Para 2024, los inversores que poseen Ethereum han experimentado una gama completa de emociones, pero solo han faltado las dulces. En términos de múltiplos de retorno, no solo se ha quedado muy por detrás de Bitcoin, sino que también ha sido poco impresionante en comparación con otras cadenas de bloques. Solana ya ha alcanzado un nuevo máximo histórico, con un retorno de más de 20 veces desde su mínimo, y SUI ha subido de 0.5 dólares a un máximo cercano a 5 dólares, con un retorno de casi 10 veces.

Ethereum ha enfrentado muchas críticas este año, con un ecosistema debilitado; en comparación con el auge de DeFi y NFT en el último ciclo, esta ronda de innovaciones ha sido bastante mediocre, lo cual se refleja en el precio de las monedas. ¿Será 2025 el año de recuperación para Ethereum?

Flujo neto del ETF de Ethereum al contado.


Después de que el ETF de Ethereum al contado en EE. UU. fue oficialmente aprobado repentinamente a mediados de 2024, el mercado inicialmente no reaccionó, ya que se encontraba en una fase relativamente débil, lo que resultó en una entrada de fondos con un saldo negativo significativo.

Después de 3 meses de un período de baja, influenciado por la recuperación del mercado y otros factores, Ethereum finalmente comenzó a mostrar grandes entradas a principios de noviembre, y el flujo neto de fondos ha superado constantemente al flujo neto de salida.

A finales de noviembre, su ETF de Ethereum al contado incluso experimentó un raro flujo neto de 18 días consecutivos, con un flujo neto diario que superó los 400 millones de dólares en un momento. Ajustado por capitalización de mercado, esto equivale a casi 1.2 mil millones de dólares en flujos de fondos diarios para Bitcoin, ya que la capitalización de mercado de Ethereum es aproximadamente una cuarta parte de la de Bitcoin. Este movimiento de fondos podría reflejar un ajuste en la dirección de la inversión o una expansión del rango, coincidiendo con el nuevo año fiscal que los fondos mutuos en EE. UU. suelen comenzar el 1 de diciembre, y también refleja las expectativas optimistas del mercado para 2025. Si esta demanda persiste, el precio de Ethereum en 2025 podría aumentar significativamente.

Hasta la fecha de publicación, el ETF de Ethereum al contado ha acumulado un total neto de 2.64 mil millones de dólares.

Ethereum ha tenido un desempeño destacado en el primer trimestre en los últimos años.

En el desempeño del primer trimestre de Ethereum durante los últimos 8 años, ha logrado un aumento en 6 de esos años. Especialmente en el primer trimestre del nuevo año después de las elecciones estadounidenses, como en 2017 y 2021, Ethereum logró aumentos trimestrales del 518.14% y 160.7%, respectivamente.

El mercado de criptomonedas a menudo presenta profecías autocumplidas; si la historia se repite, la actuación de Ethereum en el primer trimestre de este año podría volver a atraer la atención del mercado.

El rendimiento del precio de Ethereum a menudo resuena con el mercado; en el primer trimestre, cuando el mercado en general se comporta bien, suele beneficiarse de factores como DeFi y liquidez, logrando así un aumento.

Los titulares de ETH a largo plazo siguen acumulando.

Observar la dinámica de los titulares a largo plazo es uno de los métodos para entender el mercado. Una reducción significativa en las posiciones de los titulares a largo plazo a menudo indica que el precio está acercándose a su punto máximo, y cuando el precio cae drásticamente o hay un optimismo sobre el futuro, a menudo los titulares a largo plazo aumentan su acumulación, vendiendo alto y comprando bajo, en un ciclo continuo.

Los datos del gráfico a continuación muestran que los titulares de BTC a largo plazo han estado reduciendo constantemente sus posiciones, lo que podría indicar que algunos inversores a largo plazo consideran que han alcanzado su zona de toma de ganancias. En contraste, los datos de Ethereum son relativamente optimistas. Desde un total de menos del 60% a mediados de año, ha aumentado a más del 80%, aunque actualmente ha experimentado un leve retroceso.

Los datos del gráfico muestran que actualmente no hay grandes retornos para Bitcoin por encima de 100,000 dólares, pero los titulares a largo plazo creen que Ethereum todavía tiene buenas oportunidades para el próximo año.

Los datos de staking y re-staking siguen mostrando una tendencia estable hacia arriba.

Los datos de staking y re-staking de Ethereum también pueden servir como un indicador de la confianza del mercado.

La cantidad de ETH apostados de Ethereum ha aumentado de menos de 35 millones de ETH a principios de 2024 a 55 millones para finales de año. En cuanto a los datos de re-apuesta, después de un crecimiento explosivo a principios de año, entró en un período de estabilidad manteniéndose por encima de los 4 millones de ETH.

Se espera que el ETF de Ethereum al contado apoye el staking.

Actualmente, el mercado solo opera a través de ETF de Ethereum al contado y no apoya los rendimientos del staking; sin embargo, en el futuro, el 'staking de ETF de Ethereum' podría ser lanzado. Para los inversores en el ETF de Ethereum al contado, poseer ETH a través del ETF significa perderse el rendimiento del staking y, además, deben pagar una tarifa de gestión al emisor del ETF que varía del 0.15% al 2.5%.

La comisionada de la SEC Hester Peirce ha indicado recientemente que la posibilidad de redenciones físicas y de la estandarización de los ETF de Ethereum está siendo reconsiderada. A diferencia de la última vez, cuando bajo la dirección del presidente Gary Gensler las posibilidades de implementar estas medidas eran casi nulas, Hester Peirce se muestra optimista sobre la posibilidad de estos cambios bajo la nueva administración.

Cynthia Lo Bessette, directora del departamento de gestión de activos digitales de Fidelity, también declaró en una entrevista que el lanzamiento del staking de ETF de Ethereum es solo cuestión de tiempo, no de si sucederá.

Se puede prever que una vez que el ETF de Ethereum al contado soporte el staking, tendrá un efecto positivo en el precio del ETH.