Una moneda estable es una criptomoneda cuyo valor suele estar vinculado a algún activo estable, como moneda fiduciaria, oro u otras materias primas. En comparación con otras criptomonedas, el precio de las monedas estables es relativamente estable, de ahí el nombre "moneda estable". Esta criptomoneda tiene como objetivo proporcionar una forma más estable de comerciar y almacenar valor que otras criptomonedas. Los emisores de monedas estables suelen mantener los activos estables que respaldan en cuentas bancarias para que puedan canjearse en cualquier momento. Cuando un usuario compra una moneda estable, el emisor mantiene los fondos del usuario en una cuenta bancaria para garantizar que el valor de la moneda estable coincida con el activo estable que respalda. Las stablecoins juegan un papel importante en el mercado de las criptomonedas, pueden usarse como moneda intermediaria en transacciones y como depósito de valor.
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Clasificación de stablecoins
Actualmente hay diferentes stablecoins en el mercado, que se pueden clasificar en dos categorías según su mecanismo de estabilidad:
Stablecoins respaldadas por activos
Los activos de respaldo pueden ser moneda fiduciaria (por ejemplo, dólares estadounidenses), mercancías (por ejemplo, oro) u otros activos financieros (por ejemplo, bonos). Tomando como ejemplo algunas stablecoins que se promocionan como respaldadas por dólares, para asegurar que el valor de una stablecoin sea igual a un dólar, la entidad emisora de la stablecoin afirma públicamente que por cada stablecoin emitida, mantendrá un dólar o un activo equivalente como respaldo. Si se emiten 100 millones de stablecoins, entonces la entidad emisora, en teoría, necesitaría tener activos equivalentes a 100 millones de dólares como reserva.
Stablecoins algorítmicas
Las stablecoins algorítmicas generalmente ajustan la oferta de stablecoins a través de algoritmos para mantener la estabilidad de precios. Cuando el precio de la stablecoin cae por debajo del nivel objetivo, se destruye un cierto porcentaje de la stablecoin, reduciendo así la oferta para hacer que el precio suba, hasta que regrese al precio objetivo. Por el contrario, cuando el precio de la stablecoin está por encima del nivel objetivo, el mecanismo correspondiente aumentará la oferta de stablecoins, haciendo que el precio baje.
Principales riesgos de las stablecoins
La estabilidad de una stablecoin depende principalmente de su mecanismo de estabilidad, por lo que la efectividad y la credibilidad de dicho mecanismo son cruciales. Si la stablecoin está respaldada por activos, entonces es importante considerar si hay suficientes activos detrás, si estos activos están debidamente custodiados, si podrían ser malversados y si los informes financieros divulgados por la entidad emisora son correctos. Actualmente, la stablecoin más capitalizada, 'Tether' (USDT), ha sido cuestionada en varias ocasiones en el pasado por no tener suficientes activos de respaldo, falta de transparencia en sus informes financieros y la ausencia de auditorías de terceros profesionales sobre los activos de respaldo.
En el caso de las stablecoins algorítmicas, aunque generalmente se ajusta la oferta a través de algoritmos, también se necesita una demanda suficiente en el mercado para lograr el efecto de estabilidad del precio de la stablecoin. Si hay una gran cantidad de órdenes de venta de stablecoins en el mercado, el mecanismo de estabilidad de esa moneda puede no funcionar, y es más probable que se convierta en un objetivo de especulación. Aquellos que especulan contra las stablecoins pueden usar diferentes métodos para desacoplar la stablecoin, obteniendo ganancias de ello. La stablecoin algorítmica 'Terra UST', que alguna vez fue la tercera más grande, recientemente experimentó un desacoplamiento y colapso, con un precio que cayó casi un 90% en solo unos días.
Al igual que otros activos virtuales, las stablecoins actualmente no están reguladas y no tienen requisitos de operación ni de divulgación, por lo que algunos mecanismos de estabilidad de las stablecoins no son transparentes. Si el precio de la stablecoin cae drásticamente, o si la entidad emisora no la gestiona bien, o incluso comete fraude o quiebra, los inversores/tenedores de la stablecoin pueden tener dificultades para recuperar sus pérdidas.
Evitar centrarse únicamente en los rendimientos y pasar por alto los riesgos
Algunas plataformas o aplicaciones de activos virtuales atraen a los inversores con altos rendimientos para que inviertan en stablecoins para préstamos o staking, lo que se conoce como 'recibir intereses'. Por ejemplo, el rendimiento anual de depositar 'Terra UST' puede alcanzar hasta el 20%. Pero no hay inversiones de alto rendimiento y bajo riesgo en el mundo; cuanto mayor sea el rendimiento potencial, mayor será el riesgo. Además de los riesgos mencionados anteriormente de las stablecoins, estas plataformas o aplicaciones de activos virtuales también pueden no estar reguladas, y una vez que quiebran o surgen otros problemas, todos los activos depositados pueden perderse. Los inversores también deben tener en cuenta que si dichas plataformas no tienen conexión con Hong Kong, las autoridades de regulación y aplicación de la ley de Hong Kong pueden no tener poder regulador sobre ellas. En caso de disputa, es muy probable que los inversores tengan dificultades para presentar reclamaciones y pueden no poder obtener compensación a través de vías legales.
El mercado de activos virtuales está evolucionando rápidamente, surgiendo nuevos productos de vez en cuando, algunos de los cuales pueden implicar operaciones complejas y ocultar diferentes riesgos. Los activos virtuales son productos de alto riesgo, no todos son adecuados para participar. Los inversores deben hacer su tarea, entender completamente las características y los riesgos del producto, y considerar sus objetivos de inversión y su capacidad de riesgo, evitando centrarse únicamente en los rendimientos y pasar por alto los riesgos. $\u003cc-19/\u003e