El S&P 500 acaba de cerrar el año 2024 con su peor caída de fin de año en más de siete décadas. Entre Navidad y Nochevieja, el índice de referencia cayó un 2,6%, su peor caída en una temporada navideña desde que se empezaron a llevar registros en 1952.
Según Bespoke Investment Group, esta caída es solo la duodécima vez que el índice cae más del 1% durante este período, y los datos muestran que es la racha más larga de pérdidas de fin de año desde 1966.
La declaración de Jerome Powell del 18 de diciembre, que indicó una postura agresiva de la Reserva Federal, hizo caer los mercados.
Las acciones cayeron, los rendimientos de los bonos subieron por tercera semana consecutiva, Bitcoin se desplomó casi un 15% desde su máximo histórico y los diferenciales de crédito se ampliaron. No fue exactamente el final alegre que los inversionistas esperaban.
Un final difícil para un año estelar para las acciones
El desastroso rendimiento de fin de año podría doler, pero 2024 fue un año excepcional para el S&P 500 en general. El índice registró una enorme ganancia del 24%, superando incluso las predicciones más optimistas de los analistas de Wall Street. Esos tipos pasaron el año revisando sus pronósticos al alza, tratando de mantenerse al día con el meteórico ascenso del índice.
A pesar del débil cierre, la historia sugiere que hay esperanza para 2025. Los datos de Bespoke muestran que después de caídas similares a fin de año de más del 1%, el S&P 500 a menudo se ha recuperado el año siguiente. En 11 ocasiones anteriores, la ganancia mediana fue de alrededor del 12%.
Sin embargo, ese optimismo enfrenta serios desafíos. La inflación, los aranceles y las políticas de inmigración son todas cartas comodín para el nuevo año. Añade a eso un nuevo presidente particularmente impredecible en la Casa Blanca, y tienes una receta para la incertidumbre.
Pero no solo el mercado de EE. UU. sintió la presión. El yuan de China cayó por debajo de 7.3 por dólar por primera vez desde 2023. Los analistas ven esto como un posible movimiento del Banco Popular de China para estimular el crecimiento al permitir que la moneda se debilite.
Esto ocurre cuando las acciones chinas alcanzan sus niveles más bajos desde septiembre, y los rendimientos de los bonos soberanos se desploman a mínimos históricos. ¿El mensaje de Pekín? Los fundamentos económicos están luchando.
Los rendimientos del Tesoro rebotan mientras los operadores observan a la Fed
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cayeron ligeramente en el último día de negociación de 2024. En el momento de publicarse, el rendimiento del Tesoro a 10 años se situaba en 4.563%, disminuido en un solo punto base, mientras que el rendimiento a 2 años cayó ligeramente a 4.245%.
Estos movimientos modestos se produjeron durante una semana de negociación acortada por las vacaciones, con los mercados de bonos cerrando temprano el martes y permaneciendo cerrados el miércoles por el Día de Año Nuevo.
Los tesoros fueron todo menos predecibles en 2024. El rendimiento a 10 años comenzó el año por debajo del 3.9%, se disparó al 4.7% en la primavera, cayó por debajo del 3.7% y terminó el año en 4.5%. Diciembre añadió otro giro cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual.
La herramienta CME FedWatch muestra que los inversionistas ahora esperan que la Fed pause los cambios de tasas en su reunión de enero, con solo dos recortes de tasas anticipados más adelante en el año.
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