El Banco Popular de China (PBoC) está reescribiendo su plan de acción, rompiendo con décadas de política monetaria rígida y controlada por el Estado. En 2025, está planeando un recorte de la tasa de interés que cambiaría las reglas del juego desde su nivel actual del 1,5%.

Según se informa, las autoridades están adoptando una política monetaria ortodoxa como la utilizada por la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, que priorizará los ajustes de los tipos de interés como principal palanca económica. El Banco Popular de China ha confirmado que su nueva estrategia girará en torno al tipo de interés repo inverso a siete días.

Las tasas de interés para liderar la transformación de China

La dependencia del PBoC en múltiples tasas de interés e instrucciones directas a los bancos sobre la expansión de préstamos ha sido su estilo distintivo. Esto permitió a Pekín dirigir préstamos a sectores en auge como la manufactura, la tecnología y los bienes raíces. Pero la presión interna está aumentando para la reforma.

Los funcionarios argumentan que los métodos antiguos ya no son bienvenidos. Un funcionario del PBoC dijo que el banco pasaría de "objetivos cuantitativos" para el crecimiento de préstamos, moviéndose hacia un sistema más limpio y eficiente enfocado en las tasas de interés.

"Un momento apropiado" para el primer recorte se espera en 2025. Es una respuesta directa a años de deuda creciente y sobrecapacidad en sectores como el acero, que no solo han arrastrado a la economía doméstica, sino que también han causado interrupciones en los mercados globales.

Los cambios no serán fáciles. El choque de objetivos ya está creando fricción mientras la economía de China enfrenta un período difícil. En 2024, el PBoC se lanzó con su paquete de estímulo más agresivo desde la pandemia. Redujo la tasa de recompra inversa a siete días dos veces y recortó la tasa vinculada a hipotecas a cinco años tres veces.

Estos estaban destinados a estabilizar el mercado de propiedades y alcanzar la meta de crecimiento del 5% del presidente Xi Jinping. Si esta apuesta dará resultado sigue por verse.

El yuan sufre un golpe mientras los mercados tambalean

La moneda de China también está bajo intensa presión. El yuan en tierra cayó por debajo de la crítica marca de 7.3 por dólar por primera vez desde finales de 2023.

Durante meses, Pekín luchó por defender el yuan, con el banco central estableciendo tasas de referencia diarias por encima de 7.2 y bancos estatales vendiendo dólares estadounidenses en grandes cantidades. Pero el esfuerzo no ha resistido los crecientes problemas económicos.

Los observadores del mercado dicen que la caída del yuan era inevitable. La brecha entre los rendimientos de los bonos del gobierno de China y los de EE. UU. sigue ampliándose, lo que hace que el yuan sea menos atractivo. La moneda cayó a un mínimo de 7.3174 en el comercio en tierra antes de estabilizarse ligeramente, mientras que el comercio en el extranjero vio una caída similar.

La crisis inmobiliaria de China, junto con las tensiones comerciales con EE. UU., ha debilitado el crecimiento. Mientras tanto, las amenazas arancelarias de Trump y la falta de un rally de fin de año en los mercados han aumentado la presión. La ausencia de un rebote estacional tradicional solo amplificó las preocupaciones.

Los mercados de acciones tropiezan, los rendimientos de los bonos alcanzan el fondo

Los mercados de acciones de China también están sufriendo. El índice CSI 300 cayó un 1.18% para cerrar en 3,775.16, extendiendo una caída del 2.9% desde la sesión anterior.

Los inversores están nerviosos, luchando por descifrar las señales de Pekín en medio de un comercio volátil. Mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong ganó un modesto 0.42%, el sentimiento general sigue siendo sombrío.

Los rendimientos están alcanzando mínimos récord, con el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años cayendo al 1.598% y el rendimiento a 30 años cayendo al 1.819%. En toda Asia, los mercados están reaccionando a presiones locales y globales. El índice Kospi de Corea del Sur subió un 1.79% a pesar del drama político en curso, mientras que el S&P/ASX 200 de Australia ganó un 0.60%.

Mientras tanto, los mercados de EE. UU. abrieron 2025 con mal pie. El Dow Jones, Nasdaq y S&P 500 publicaron pérdidas, dejando a los inversores sin el tan anticipado "rally de Santa Claus". Y Bitcoin, que también cayó antes, se mantiene estable por encima de $96k.

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