La reducción a la mitad de Bitcoin, el máximo histórico y la temporada de altcoins: ¿la receta para una corrida alcista, o no? Primero, la reducción a la mitad de Bitcoin reduce su tasa de emisión, lo que genera escasez de oferta. Después de eso, BTC se recupera hasta sus ATH y es seguido por una horda de altcoins impulsadas por inversores que prefieren retornos más altos, aunque más riesgosos. La temporada de altcoins está en pleno apogeo. Bitcoin tuvo su reducción a la mitad más reciente en mayo de este año, y poco después de eso, rompió la marca de $100k, un hito histórico. Sin embargo, el mercado de altcoin está sangrando. ¿Dónde está el repunte habitual? ¿Está rota la receta dorada? El aumento del capital institucional y la crisis de liquidez por las altas tasas de interés, junto con la postura positiva pero audaz de Trump sobre las criptomonedas, han dejado una cosa clara: este ciclo será diferente a cualquier otro que hayamos visto antes.

¿En qué se diferencia este ciclo?

Cada ciclo tiene cuatro etapas: acumulación, aumento, distribución y disminución. Aunque el mecanismo detrás de estas etapas es bien conocido, cronometrar el mercado es una de las habilidades más buscadas. Intentas predecir cuándo entramos en una etapa determinada para planificar tus operaciones. Sin embargo, aunque los ciclos siguen un patrón predecible, no debemos olvidar el contexto del mercado más amplio, y las criptomonedas han visto mucho en el último año.

Capital Institucional

La creciente presencia de inversores institucionales en el mercado de Bitcoin ha remodelado su dinámica. Habiendo ocupado el séptimo lugar como el mayor activo del mundo, Bitcoin se ha convertido en un nuevo activo de elección para las instituciones, respaldado por la aparición y el crecimiento de los ETFs de cripto. Su mayor participación a menudo trae una mayor estabilidad de precios. Sin embargo, para las altcoins, puede no ser una buena noticia. Después de todo, las fluctuaciones y grandes correcciones redirigen el flujo de capital hacia las altcoins. Menos volatilidad significa menos rendimientos que podrían volver al mercado de altcoins.

Este año ha sido especial. El lanzamiento de los ETFs de Bitcoin al contado ha traído una significativa entrada de capital de las finanzas tradicionales al mercado cripto. Las entradas institucionales en estos ETFs han provocado un shock de suministro de Bitcoin, reforzando su dominancia. La demanda de Bitcoin causada por los ETFs influye directamente en la dominancia de Bitcoin, que actualmente se sitúa en alrededor del 56%, una métrica significativa a menudo pasada por alto por los traders novatos. Mide la cuota de mercado de BTC en relación con las altcoins, ofreciendo información sobre si estamos en una temporada de Bitcoin (BTC supera) o en una temporada de altcoins (las altcoins superan). ¿Qué significa una fuerte dominancia de BTC con un precio de Bitcoin estable? Altcoins en caída. Y en este ciclo, los ETFs de Bitcoin al contado prolongaron la dominancia de Bitcoin. Esta nueva variable estaba ausente en los ciclos alcistas anteriores y hará que la temporada de altcoins de 2025 sea indudablemente única.

Macros: Liquidez y Regulaciones

Si le preguntas a algún ejecutivo financiero sobre la métrica financiera más importante, te dirá que es la liquidez. En 2023 y 2024, las tasas de interés en EE.UU. aumentaron a uno de los números más altos en mucho tiempo. Aunque ha bajado del 5.25% hace un año al 4.19% ahora, sigue siendo un rendimiento relativamente atractivo para un activo sin riesgo. Por otro lado, reducir las tasas de interés a menudo alimenta los ciclos alcistas de las criptomonedas por una razón muy simple: crean un ambiente favorable para que los activos más arriesgados prosperen. Después de todo, la deuda gubernamental sin riesgo con un rendimiento del 0.11%, como en 2021, es tan atractiva como perder tu capital debido a la inflación. Las tasas bajas equivalen a un endeudamiento más barato y a una mayor liquidez, lo que, a su vez, empuja a los inversores a estacionar su dinero para obtener mayores rendimientos. ¿Dónde? Sí, lo has adivinado. Cripto.

La victoria de la administración de Trump en EE.UU. ha sacudido indudablemente el mundo cripto. La Ley de Bitcoin provocó un debate animado en los círculos cripto y no cripto. Si se aprueba, la legislación del Senado requeriría que el Tesoro y la Reserva Federal compren 200,000 bitcoins anualmente durante un período de cinco años para acumular un millón de bitcoins. En otras palabras, aproximadamente el 5% del suministro global. No hace falta decir que las regulaciones pro-cripto son un paso muy significativo para la adopción generalizada de activos cripto, y la postura de Trump ha demostrado encender un sentimiento positivo, con BTC alcanzando su ATH poco después de que el futuro presidente confirmara sus planes de crear una reserva federal de BTC.

Con BTC manteniendo su dominancia, altas tasas de interés y regulaciones pro-cripto en EE.UU., ¿deberíamos esperar un superciclo de altcoins a gran escala en 2025? Esa es una pregunta de mil millones de dólares.

“¿Cuándo temporada de altcoins?”

Si la historia nos ha enseñado algo, es que los aumentos de altcoins a menudo siguen a movimientos importantes de Bitcoin. Sin embargo, estimar cuán grandes serán esos movimientos de precios, o exactamente cuánto tiempo después de los nuevos máximos históricos de Bitcoin las altcoins se dispararán, es imposible. David Siemer, el CEO de Wave Digital Assets, dice: “No creo que veamos una temporada de altcoins tan dramática como la de 2021 en un futuro cercano, lo que significa que la dominancia de BTC caerá por debajo del 40%. Pero veremos un gran aumento en los valores de altcoins a medida que BTC continúe subiendo.” Siemer luego añade que “para que las altcoins se disparen como en 2021 en relación con BTC, el uso (adopción) y el valor (captura de ingresos) de las altcoins deben aumentar en muchos órdenes de magnitud”, enfatizando que podría suceder en al menos 3 años. Pero una vez que comience, la temporada de altcoins en sí misma puede ser fácilmente reconocida debido a algunas señales bastante alcistas:

  • Crecimiento rápido de precios con altcoins superando a Bitcoin, especialmente altcoins de gran capitalización. Múltiples narrativas impulsan este crecimiento, no limitadas a tendencias individuales.

  • La dominancia de altcoins se dispara como durante la temporada de altcoins de mayo de 2021. Estas monedas ganaron terreno en el mercado, con la capitalización de mercado combinada de las 100 principales altcoins alcanzando 1.3 veces la de Bitcoin.

  • El sentimiento impulsado por FOMO, altos volúmenes de comercio y inversores propensos al riesgo están alimentando la presión de compra, así como el momentum de precios.

Cane Island Digital Research ha compartido en sus hallazgos de “Prueba de Temporada de Altcoins” sobre la estacionalidad de los rallies de altcoins, mostrando a ETH como un proxy para que las altcoins experimenten un mercado alcista. Además, menciona un patrón repetido del período de enero a mayo de temporada de altcoins.

Desempeño Narrativo

Aunque la próxima temporada de altcoins puede diferir significativamente de lo que estamos acostumbrados, ciertos sectores han asegurado su lugar dentro del espacio cripto. Después de que el token $VIRTUAL experimentara un aumento del 24908.4% (eso es 249x), es seguro decir que hemos entrado en un nuevo nivel de dominancia narrativa. Mientras que los memecoins podrían superar a sectores como los activos del mundo real o la IA, los agentes de IA están en una liga propia, a menudo considerados como la fuerza impulsora detrás del próximo superciclo.

La Inteligencia Artificial sigue en la cima de su juego, y con el progreso de los agentes de IA, la economía de IA en la cadena ha captado una gran parte de la atención, alcanzando su punto máximo en un 50% en 2024, según Kaito AI. Es probable que esta tendencia continúe en 2025, impulsada por la demanda sin precedentes de servicios de IA.

La adopción institucional, impulsada por grandes nombres como BlackRock, también ha impactado sectores como los activos del mundo real, legitimando la tokenización como un componente fundamental del mundo cripto. Mientras que la mayor parte de la atención está en la IA y los agentes de IA, las finanzas tradicionales están explorando la tokenización como una opción comercial viable, con grandes bancos como J.P. Morgan y Goldman Sachs intentando interrumpir el mercado financiero.

¿Cómo prepararse para la temporada de altcoins?

A medida que entramos en 2025, debemos tener en cuenta varias cosas antes de la temporada de altcoins. Primero, la dominancia de Bitcoin es tu amiga, así que úsala sabiamente para cronometrar tus operaciones. Sitios web como BlockchainCenter.net pueden ayudarte a evaluar si estamos en una temporada de altcoins o de Bitcoin. Lo importante a tener en cuenta es:

• Las criptomonedas son en gran medida impulsadas por el sentimiento, así que busca movimientos regulatorios, tendencias macroeconómicas o narrativas nativas de cripto (DeFi, agentes de IA, memecoins).

• No todas las altcoins seguirán la dinámica del precio de BTC. Históricamente, los proyectos con fundamentos sólidos o aquellos alineados con narrativas emergentes, como los proyectos de IA, se desempeñan mejor. Pero mantente en calidad sobre cantidad y enfócate en proyectos con fundamentos sólidos, equipos activos y, idealmente, un ajuste entre producto y mercado que emocione a una gran comunidad.

• Las correcciones son saludables. Signalizan consolidación y permiten a los inversores entrar en posiciones antes de la próxima subida. Las temporadas de altcoins a menudo ocurren en las últimas etapas de un ciclo alcista. Sé paciente.

Temporada de Altcoins 2025

El mercado cripto está madurando. Cada ciclo es un peldaño y debe considerarse como una lección de aprendizaje. Mientras que los memecoins todavía están cosechando sus frutos, nuevas narrativas se están volviendo cada vez más influyentes. Pero aquí está la parte más interesante: las narrativas que están de moda en este momento, como los agentes de IA, no son solo tendencias pasajeras. Para colmo, ahora enfrentamos un mayor impacto de los macros y la adopción institucional que en cualquier ciclo alcista anterior. ¿Significa eso que deberíamos esperar dinámicas de altcoins diferentes esta vez? Hasta cierto punto. No deberíamos seguir ciegamente el patrón de años anteriores, tampoco. La pregunta no es si la temporada de altcoins ocurrirá; es cuándo y cuán diferente será de años anteriores. Abróchate el cinturón.

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