MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), la firma de inteligencia empresarial conocida por su agresiva estrategia de adquisición de Bitcoin, ha visto caer su acción más de un 20% en diciembre, pasando de $487.47 al principio del mes a $309.42 a partir del 31 de diciembre de 2024.
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Este drástico descenso ha planteado preguntas entre los inversores sobre los factores que contribuyen a la caída, particularmente ya que el propio Bitcoin experimentó una caída significativa durante el mismo período.
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El lunes, Sino G., cofundador y COO de 21st Capital, abordó la caída de la acción de MSTR en una publicación en X, enfatizando la estrecha correlación entre el rendimiento del mercado de MicroStrategy y la dinámica de precios de Bitcoin. Destacó la sensibilidad del Valor Neto de Activos Modificado (mNAV) de MicroStrategy al sentimiento de Bitcoin, explicando que la acción tiende a superar durante los rallys de Bitcoin pero a tener un rendimiento inferior en mercados laterales o bajistas. Sino describió el mNAV como una medida que se contrae durante períodos de precios de Bitcoin estancados o en declive, haciendo que MSTR sea altamente sensible a los cambios en el sentimiento de la criptomoneda.
En su publicación, Sino señaló que algunos inversores habían sido excesivamente optimistas, creyendo que MSTR podría desacoplarse de las caídas de Bitcoin. Descartó esta creencia como “pensamiento ilusorio”, reiterando que el modelo de negocio de MicroStrategy vincula inherentemente su rendimiento a los movimientos del precio de Bitcoin. Según Sino, la volatilidad de MSTR es una espada de doble filo: amplifica las ganancias durante los mercados alcistas de Bitcoin pero magnifica las pérdidas en mercados bajistas o laterales.
Sino comparó a MicroStrategy con una “máquina que convierte fiat en Bitcoin”, explicando que la estrategia de la empresa efectivamente transfiere energía monetaria a Bitcoin emitiendo acciones a un precio superior para adquirir más de la criptomoneda. Este enfoque, argumentó, permite a los titulares de Bitcoin puro capturar la prima con el tiempo, ya que las actividades de MSTR benefician indirectamente a Bitcoin en sí. Sin embargo, advirtió en contra de las inversiones impulsadas por FOMO en MSTR, instando a los inversores a considerar cuidadosamente la alta sensibilidad de la acción al sentimiento de Bitcoin y las condiciones del mercado.
Aquí están los principales factores para la caída de la acción de MicroStrategy:
Toma de ganancias y sentimiento de Bitcoin: Después del rally récord de Bitcoin a principios de diciembre, muchos inversores se dedicaron a tomar ganancias, lo que llevó a una caída tanto en el precio de Bitcoin como en las acciones relacionadas con Bitcoin como MSTR. El análisis de Sino subraya que la contracción en el mNAV durante estos períodos impacta directamente en el precio de la acción de MSTR.
Postura agresiva de la Reserva Federal: La reunión de diciembre de la Fed resultó en un comunicado y materiales de apoyo que indican una postura más agresiva sobre futuros recortes de tasas debido a preocupaciones sobre la inflación, lo que disminuyó el apetito de los inversores por activos de riesgo. Este desarrollo contribuyó a la presión de venta sobre las criptomonedas y las acciones tecnológicas, lo que afectó aún más a MSTR.
Preocupaciones sobre el apalancamiento: Algunos analistas e inversores han expresado preocupaciones sobre la fuerte dependencia de MicroStrategy del apalancamiento para financiar sus compras de Bitcoin. Si bien esta estrategia amplifica las ganancias durante los mercados alcistas, también aumenta la exposición al riesgo de la empresa durante las caídas del mercado. El potencial de tensión financiera ha alimentado un sentimiento bajista en torno a la acción.
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