En cuatro años, la capitalización de mercado de MicroStrategy se multiplicó por 80. De ser una empresa poco conocida a convertirse en 'el chico más guapo de la fiesta', MicroStrategy se ha apoyado en el Bitcoin con una mano y en el apalancamiento con la otra, convirtiéndose en el nuevo 'rey de las historias' en el mercado de valores de EE. UU., incluso superando a Nvidia.
Pero al revisar la historia, descubrirás que la empresa no tenía nada que ver con las criptomonedas al principio; su CEO, Michael Saylor, es una persona con una imaginación desbordante. A los 30 años, su actividad favorita era llevar a una cita a su oficina cada semana y entregarle un libro para que lo leyera mientras trabajaba.
Después de regresar a casa del trabajo, Michael Saylor lee un voluminoso libro sobre la historia de la civilización occidental de dos pulgadas de grosor a la medianoche. Sus amigos y colegas afirman que prefiere pasar su tiempo de fin de semana construyendo 'la próxima Oracle' en lugar de buscar el amor o jugar golf en un club.
La historia tiene su propio camino hacia el futuro. Michael Saylor probablemente encontró una nueva comprensión del dinero en la larga historia de la humanidad. Después de la explosión de la pandemia de COVID-19 en 2020, apostó todo por el Bitcoin, comprando continuamente utilizando el flujo de efectivo de la empresa y aprovechando el apalancamiento al máximo. Este año, MicroStrategy se convirtió en la empresa con más Bitcoin, incluso más que el gobierno de EE. UU.
Lo que sucedió después ya lo sabemos; con Trump en el poder y el precio del Bitcoin subiendo constantemente, los medios externos predicen que Michael Saylor podría superar a Musk y convertirse en la primera persona en el mundo en alcanzar una fortuna de un billón de dólares.
¿Qué tipo de empresa es realmente MicroStrategy? ¿Por qué su precio de acción ha subido tan rápido? ¿Se convertirá en la mayor 'estafa piramidal' del siglo XXI?
El auge de MicroStrategy
MicroStrategy fue fundada en 1989 por Michael Saylor y su compañero de clase del MIT, Sanju Bansal. Después de obtener financiamiento de 250,000 dólares de DuPont, MicroStrategy comenzó a profundizar en el campo de la minería de datos y el análisis predictivo.
La empresa ayuda principalmente a las empresas a entender mejor las tendencias del mercado y el comportamiento del cliente; su software de soporte de decisiones actúa como un asesor automatizado, evaluando la fortaleza de la empresa a través del análisis de grandes datos en el 'almacén' de computadoras.
Un caso típico es el de SC Johnson Wax, un gigante de productos de consumo, que utiliza el software de MicroStrategy para mostrar a los minoristas que sus productos (incluidos Raid, Pledge y Drano) se venden más rápido que los de la competencia. En ese momento, Saylor dijo que el objetivo de MicroStrategy era 'dar a cada empresa una bola de cristal'.
Para 1996, la lista de 150 empresas que colaboraban con MicroStrategy incluía a Crestar Financial Corp, Giant Food Inc, AT&T Corp, Johnson & Johnson, Merck & Co., entre otros. De 1990 a 1996, MicroStrategy mantuvo un crecimiento del 100% anual, alcanzando ingresos de 25 millones de dólares en 1996.
“Mike es un genio de los negocios, sabe instintivamente qué hacer y cómo alcanzar los objetivos de manera eficiente”, dijo Terry Priebe, quien trabajó con él, en una entrevista con The Washington Post.
Pero la burbuja de Internet finalmente le dio un duro golpe a MicroStrategy, que en marzo de 2000 anunció que necesitaba restablecer sus informes financieros de 1998 a 1999, ya que su método de reconocimiento de ingresos no cumplía con las normas contables. Después de que se publicó la noticia, coincidió con el estallido de la burbuja de Internet, la confianza de los inversores se desplomó, y el precio de las acciones de la empresa cayó un 62% en un solo día, acumulando más de un 90% de caída en los meses siguientes.
Los ingresos de MicroStrategy provenientes de su negocio principal (excluyendo la apreciación del Bitcoin) no han crecido en absoluto, lo que se puede calificar como una empresa sostenida por 'sueños'.
La pregunta clave es: dado que su negocio principal no genera mucho dinero, ¿de dónde proviene el dinero para comprar Bitcoin? La respuesta es que todo depende del apalancamiento de la deuda.
Por un lado, MicroStrategy emitió más de 3 mil millones de dólares en bonos convertibles este año; por otro lado, MicroStrategy planea recaudar un total de 42 mil millones de dólares en los próximos tres años, de los cuales la mitad provendrá de financiamiento de capital y la otra mitad de la emisión de valores de renta fija. Todo este dinero se destinará a comprar Bitcoin.
Debido a que ha recaudado grandes sumas de dinero para comprar Bitcoin, el control sobre el precio del Bitcoin seguirá aumentando, y mientras todos no vendan, el precio del Bitcoin seguirá subiendo, lo que a su vez mantendrá el precio de las acciones de MicroStrategy en aumento.
El hijo menor de Trump incluso predijo que el Bitcoin alcanzará un millón de dólares. Para Trump, el precio del Bitcoin parece estar vinculado a su desempeño como presidente. Desde esta perspectiva, puede ser difícil ver un 'colapso' en el precio del Bitcoin a corto plazo.
Al mirar la historia del Bitcoin en el último año, ha pasado por múltiples eventos favorables, como la aprobación y apertura de transacciones de ETFs, el cuarto halving y la victoria de Trump. Hoy en día, el Bitcoin parece haber dejado atrás la etiqueta de 'estafa', convirtiéndose en un 'manjar' codiciado por grandes bancos y gigantes tecnológicos bajo el firme apoyo del presidente de EE. UU.