Autor: Stella L (stella@footprint.network)
Fuente de datos: Tablero de investigación de cadenas públicas de Footprint Analytics
El 2024 marca un hito importante para la industria de las cadenas públicas, con el enfoque del sector cambiando de la competencia técnica a la implementación práctica. Ese año, la capitalización de mercado de las cadenas públicas creció un 105.3% alcanzando los 2.8 billones de dólares, el precio de Bitcoin superó los 100,000 dólares, se logró la adopción a nivel institucional a través de ETF, la red Ethereum Layer 2 se expandió a más de 200 cadenas, y el TVL de Bitcoin Layer 2 creció un 1,277.6%, todo lo cual demuestra la transición de la industria de experimentos tecnológicos a aplicaciones prácticas en el mundo real. La industria de las cadenas públicas está experimentando un cambio gradual de un desarrollo impulsado por la tecnología a uno impulsado por la demanda de aplicaciones.
Nota: A menos que se indique lo contrario, todos los datos de este informe son hasta el 20 de diciembre de 2024.
Dinámica del mercado: crecimiento y transformación
En 2024, la industria de las cadenas públicas logró un crecimiento sin precedentes, con múltiples indicadores clave mostrando una expansión significativa.
La capitalización total del mercado de cadenas públicas creció un 105.3% alcanzando los 2.8 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin aumentó al 69.8%, mientras que la participación de Ethereum disminuyó del 20.4% al 15.2%. La participación de la cadena BNB y Solana se mantuvo en 3.5% y 3.3%, respectivamente, mientras que otras plataformas representaron el 8.1%.
El sector DeFi también mostró un fuerte impulso de crecimiento en 2024, con un TVL que alcanzó los 102.8 mil millones de dólares a finales de año, un aumento interanual del 88.6%. Entre las 10 principales cadenas públicas por TVL, Bitcoin y TON tuvieron los aumentos más significativos, superando ambos el 2,000%. Aptos, Sui y Solana también destacaron, creciendo un 754.4%, 677.1% y 321.3% respectivamente. Sin embargo, el TVL de Tron y Avalanche experimentó una disminución.
El ecosistema Layer 2 de Ethereum experimentó una notable centralización en 2024. Arbitrum se mantuvo en la delantera, con un TVL de 10.6 mil millones de dólares y una participación de mercado del 41.1%, una disminución con respecto al 50.8% en 2023. Base se convirtió en la sorpresa del año, saltando al segundo lugar con un TVL de 5.8 mil millones de dólares (22.5% de participación), mientras que Optimism ocupó el tercer lugar con un TVL de 4.0 mil millones de dólares (15.8%). Estas tres plataformas juntas representan el 79.1% del TVL de DeFi de Ethereum L2, mientras que competidores anteriores como Blast, zkSync y Starknet han visto disminuir su participación de mercado.
Mientras tanto, la escala del ecosistema continúa expandiéndose, con 50 Rollups y 70 Validium & Optimium operando actualmente en la red principal, además de aproximadamente 90 cadenas que pronto estarán en línea, con un total de más de 200 cadenas L2 de Ethereum.
El ecosistema Layer 2 y cadenas laterales de Bitcoin experimentó un crecimiento explosivo, con un TVL total alcanzando los 2.6 mil millones de dólares, un aumento significativo del 1,277.6% en comparación con 2023. Core lidera con 790 millones de dólares de TVL (30.3% de participación), seguido de Bitlayer (500 millones de dólares, 19.4% de participación) y BSquared (330 millones de dólares, 12.7% de participación). Este crecimiento no solo se refleja en el TVL, sino que el número de cadenas activas también se duplicó a lo largo del año, alcanzando cerca de 20 cadenas existentes.
Estructura de competencia: líderes y retadores
En 2024, el panorama competitivo del ecosistema de cadenas públicas cambió significativamente, principalmente con el aumento de la dominancia de Bitcoin, la recuperación de Solana y el surgimiento de nuevos retadores.
Bitcoin: De almacenamiento de valor a infraestructura financiera
Bitcoin logró un crecimiento excepcional en 2024, con un aumento del 129.2% en el precio y un crecimiento del 131.7% en la capitalización de mercado. Este crecimiento fue impulsado por la adopción institucional de ETF al contado, el evento de halving en abril y el optimismo posterior a las elecciones en EE. UU. Además de superar el hito de precios de 100,000 dólares, el ecosistema de Bitcoin tuvo dos desarrollos clave:
Adopción institucional: La exitosa emisión de ETF al contado en enero transformó completamente el panorama de acceso institucional, donde el tamaño del producto de BlackRock alcanzó rápidamente los 20 mil millones de dólares. Bitcoin superó a la plata y a Saudi Aramco, convirtiéndose en el séptimo activo más grande del mundo, marcando una transición de un activo especulativo a un almacenamiento de valor reconocido.
La ascensión de BTCfi: El ecosistema de Bitcoin ha logrado una expansión que va más allá del crecimiento de precios a través de productos financieros innovadores. El proyecto de staking de Bitcoin de Babylon, la solución de cadena cruzada de Solv Protocol y la actualización Fusion de Core muestran un ecosistema en creciente madurez. Las funciones de cadena cruzada han progresado a través de la integración de la red BOB con Optimism y el marco 'super Bitcoin' de BEVM, aunque la estandarización todavía enfrenta desafíos.
Ethereum: Layer 2 impulsa la evolución del ecosistema
El 2024 es un año clave para la transformación de Ethereum hacia un ecosistema centrado en Layer 2. Aunque el precio aumentó un 55.8% a 3,744 dólares, Ethereum enfrenta desafíos complejos en la reubicación de su papel y en el mantenimiento de su relevancia en el contexto del crecimiento de la adopción de Layer 2. La exitosa emisión de ETF al contado en julio recibió cierto reconocimiento institucional, pero el rendimiento del precio de Ethereum se quedó atrás en comparación con Bitcoin.
La red principal de Ethereum logró una transformación importante a través de la 'actualización de Cancún', reduciendo con éxito los costos de transacción de Layer 2 y mejorando la escalabilidad. Sin embargo, la migración de actividad hacia Layer 2 provocó una disminución en los ingresos por tarifas de Ethereum en sí, lo que generó discusiones sobre la sostenibilidad a largo plazo de Ethereum. La Fundación Ethereum respondió a través de múltiples iniciativas, incluyendo la implementación de Proto-Danksharding (EIP-4844), el desarrollo de estándares de comunicación entre L2, y el fortalecimiento de los requisitos de seguridad para soluciones de Layer 2.
El ecosistema Layer 2 mostró un crecimiento y una integración significativos a lo largo del año. Los nuevos entrantes notables enriquecieron el ecosistema, incluyendo World Chain, Unichain de Uniswap y Soneium de Sony. Esta evolución destaca la transición de Ethereum de ser solo una capa de ejecución a ser proveedores de liquidación y seguridad en un ecosistema Layer 2 diversificado. A pesar de que aún hay dudas sobre los modelos de ingresos y la dinámica competitiva, el continuo desarrollo de Ethereum en términos de actividad de desarrolladores y la innovación de soluciones de escalabilidad demuestra su capacidad de adaptación.
Solana: El tercer gigante
El 2024 fue testigo del fuerte regreso de Solana, con un aumento del 70.8% en el precio y un crecimiento del 90.9% en la capitalización de mercado, alcanzando un máximo histórico de más de 260 dólares en noviembre. Este renacimiento comenzó con el airdrop de Jupiter en enero, y la actividad en el ecosistema de Solana fue sin precedentes. Solana se estableció como un centro para el comercio minorista, fomentando comunidades vibrantes de meme y DeFi. Aparte de la cultura meme, Solana logró avances en múltiples áreas: protocolos de re-staking, soluciones de Layer 2 modular e innovaciones en stablecoins. El ecosistema extendió aún más su influencia a través de la expansión de cadenas SVM como Eclipse, Soon, Atlas y Sonic.
El surgimiento de nuevas fuerzas: TON, Sui y Base
TON: La integración social impulsa el crecimiento de la plataforma
The Open Network (TON) mostró un crecimiento significativo en 2024, con un aumento del 149.6% en el precio de Toncoin y un crecimiento del 84.3% en la capitalización de mercado. El éxito de TON se debe principalmente a su profunda integración con Telegram, que actúa como un puente efectivo entre las redes sociales tradicionales y la tecnología blockchain. La plataforma simplifica la experiencia de criptografía a través de funciones de billetera de Telegram y la integración de blockchain, brindando a millones de usuarios un acceso fácil a aplicaciones de juegos, memes y DeFi, estableciendo un modelo de adopción a gran escala.
Sui: De pionero en el lenguaje Move a líder del ecosistema
Sui tuvo un rendimiento destacado, con un aumento del 461.6% en el precio del token y un crecimiento del 1,363.8% en la capitalización de mercado. Este éxito refleja la confianza del mercado en la tecnología del lenguaje Move y el desarrollo del ecosistema. Sui se centra en DeFi y juegos, incluyendo la integración de juegos de Telegram y el desarrollo innovador de la consola de juegos SuiPlay0X1, mostrando su enfoque integral en el crecimiento del ecosistema. La atención al usuario y al desarrollo de protocolos ha creado efectos de red positivos, atrayendo la participación conjunta de desarrolladores y usuarios.
Base: El trasfondo institucional impulsa el rápido crecimiento
El notable crecimiento de Base fue impulsado por varios factores clave. Coinbase redujo significativamente la barrera de entrada para los usuarios convencionales a través de su billetera inteligente fácil de usar. La plataforma se benefició de un impulso sustancial de aplicaciones sociales exitosas como friend.tech y Clanker, mientras que la popularidad de los memecoins aumentó aún más la actividad en la cadena de Base. La implementación de la 'actualización de Cancún' redujo significativamente las tarifas de transacción, aumentando constantemente el atractivo de Base para desarrolladores y usuarios.
Principales tendencias de la industria de las cadenas públicas en 2024
Nuevas cadenas emergen continuamente
En 2024, los proyectos comenzaron a lanzar sus propias cadenas públicas. El gigante DeFi Uniswap anunció Unichain; la plataforma de juegos Treasure DAO desarrolló un Layer 2 basado en ZK; el ámbito de los NFT vio el lanzamiento de Abstract por Pudgy Penguins; la plataforma Web3 Galxe lanzó Gravity. Además, la entrada de nuevas cadenas innovadoras como Monad, Berachain y HyperLiquid refleja la transformación de la industria de las cadenas públicas hacia una infraestructura de blockchain especializada.
Adopción institucional: De la exploración a la integración estratégica
Cambio en la forma de participación institucional
El 2024 marca un cambio decisivo en la adopción institucional, pasando de iniciativas de blockchain experimentales a implementaciones estratégicas. Las instituciones financieras lideran esta transformación, con el ETF de Bitcoin de BlackRock alcanzando rápidamente los 20 mil millones de dólares, y PayPal expandiendo PYUSD a Solana. Los gigantes tecnológicos muestran una participación más profunda a través de formas innovadoras: Sony lanzó la cadena Soneium para aplicaciones de entretenimiento, y Google Cloud amplió su servicio de portal Web3. El desarrollo de infraestructura es especialmente notable, con Circle lanzando USDC nativo en Sui y Visa integrando Solana para liquidaciones.
Cambio en el paradigma de inversión institucional
El sector de las cadenas públicas mostró una fuerte recuperación en 2024, con 174 eventos de financiamiento que recaudaron un total de 1.7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 137.1% en comparación con el año anterior. Es notable que las estrategias de inversión institucional han pasado de centrarse puramente en infraestructura a enfocarse en innovaciones orientadas a aplicaciones. Los eventos de inversión temprana representaron el 21.4% de todos los eventos de financiamiento, mientras que las rondas A y B representaron el 31.8%, lo que refleja una madurez creciente en el ecosistema.
La filosofía de inversión de capital de riesgo ha experimentado una evolución significativa, priorizando aplicaciones orientadas al usuario en lugar de la tradicional construcción de infraestructura. Esto se refleja en las grandes inversiones en proyectos orientados al consumidor: Monad recaudó 225 millones de dólares para optimizar la experiencia del usuario, mientras que Celestia y Berachain obtuvieron cada uno 100 millones de dólares para infraestructura orientada a aplicaciones.
De la competencia técnica a la innovación de aplicaciones
La industria de las cadenas públicas experimentó en 2024 un cambio fundamental, pasando de un enfoque dominante en la tecnología a una estrategia impulsada por aplicaciones. Este cambio desafió el modelo de pensamiento anterior que dominaba la industria de 'construir primero, los usuarios vendrán por sí mismos'. A pesar de las mejoras significativas en la capacidad técnica, el aumento de la capacidad de la red no se tradujo directamente en un crecimiento correspondiente de usuarios. Por ejemplo, a pesar de las limitaciones de hardware, la capa base de Ethereum tiene un 'número de usuarios procesados por segundo' (UOPS) superior al de la mayoría de las Layer 2, destacando la compleja relación entre la capacidad técnica y la adopción real.
Esta realidad llevó al ecosistema a un giro estratégico. Las plataformas de blockchain están cada vez más enfocadas en identificar las necesidades específicas de los usuarios y construir soluciones dirigidas, en lugar de buscar un avance puramente técnico. Este enfoque de 'encontrar al usuario y luego construir' se ha reflejado en múltiples iniciativas exitosas. La integración de finanzas sociales se ha convertido en una estrategia particularmente efectiva, como lo demuestran la integración de Telegram de TON y friend.tech de Base, mostrando cómo las plataformas sociales familiares pueden impulsar la adopción de blockchain. Simplificar la experiencia del usuario a través de la abstracción de cuentas y métodos de autenticación familiares ha reducido significativamente la barrera de entrada para los usuarios convencionales.
La evolución de la cultura meme en el ámbito de blockchain refleja aún más esta transición hacia el desarrollo orientado a aplicaciones. Las actividades especulativas puras se han transformado en canales efectivos para la adquisición de usuarios, especialmente en plataformas como Solana y Base. Estas redes han sabido utilizar iniciativas relacionadas con memes para impulsar el crecimiento del ecosistema, al tiempo que han construido una participación comunitaria sostenible. El éxito de estos enfoques centrados en los usuarios indica que el crecimiento sostenible en el ámbito de blockchain depende cada vez más de comprender y atender las necesidades de los usuarios, en lugar de simplemente avanzar en la capacidad técnica.
Perspectivas 2025
A medida que la industria blockchain pasa de experimentos tecnológicos a implementación práctica, 2025 se perfila como un año clave de transformación.
Claridad regulatoria
El entorno regulatorio muestra esperanzas de mejora significativa, especialmente en los Estados Unidos. Se espera que un marco regulatorio más claro beneficie a toda la industria, especialmente con los avances en la legislación sobre stablecoins. Esta claridad regulatoria fomentará la adopción de blockchain por parte de las instituciones a través del aumento de productos y servicios regulados, al mismo tiempo que promueve la competencia entre jurisdicciones en materia de regulación de criptomonedas.
Especialización de las cadenas públicas
La especialización de las cadenas públicas se ha convertido en la tendencia dominante, pasando de la competencia general de Layer 1 a arquitecturas orientadas a propósitos específicos. Con el apoyo de la infraestructura de cadena cruzada, las cadenas especializadas en aplicaciones y los entornos de ejecución optimizados verán un gran desarrollo. Se espera que el campo de 'Rollup como Servicio' (RaaS) se expanda, ofreciendo soluciones de blockchain personalizadas más accesibles para empresas y desarrolladores.
Innovación tecnológica e integración de IA
En 2025, la innovación tecnológica pasará de ser puramente disruptiva a ser una actualización de infraestructura orientada a aplicaciones. La implementación de Proto-Danksharding duplicará la capacidad de Blob, llevando la escalabilidad Layer 2 a una nueva fase; el desarrollo de tecnologías de abstracción de cadenas traerá experiencias de usuario más intuitivas; y la estandarización de la comunicación entre cadenas simplificará la interoperabilidad.
En el nivel de infraestructura, se espera que veamos más desarrollos impulsados por la demanda real. La pila tecnológica de blockchain modular madurará, proporcionando soluciones especializadas para la disponibilidad de datos, liquidación y capas de ejecución. Es notable que la profunda integración de la tecnología de IA con blockchain transformará la forma de la infraestructura: desde la mejora de la interfaz de usuario hasta la implementación de agentes de IA en cadena complejos, desde el entrenamiento de modelos descentralizados hasta el apoyo a la integración de finanzas sociales, estas innovaciones proporcionarán soporte a escenarios de aplicación más complejos, estableciendo una base sólida para la próxima ronda de innovaciones en blockchain.
Conclusión
El año pasado demostró que el crecimiento sostenible no solo depende de la capacidad tecnológica, sino que también se basa en la adopción significativa por parte de los usuarios y en la utilidad real. Con la mejora de la claridad regulatoria, el avance de la infraestructura técnica y el aumento de la participación institucional, se ha establecido la base para la adopción significativa y a gran escala de la tecnología blockchain. El enfoque ha pasado de 'lo que es técnicamente posible' a 'lo que tiene valor práctico', y esta transición definirá la próxima etapa de crecimiento de la industria en 2025.
