Los inversores perdieron 40 mil millones de dólares en sólo un día.
Aquí está la historia no contada de lo que pasó.
Investigamos y trabajamos mucho en este tema antes de leerlo.
1/ El colapso de Terra (LUNA) representa uno de los mayores desastres en la historia de las criptomonedas. La caída de Terra, que alguna vez fue una empresa pionera con una capitalización de mercado de miles de millones de dólares, provocó temblores en toda la industria, acabando con fortunas y destrozando la confianza.
En esta publicación, explicaré cómo fracasó el ambicioso modelo algorítmico de moneda estable de Terra, los eventos que llevaron a su colapso y las lecciones críticas que todo inversor en criptomonedas debería aprender de este lío.
Repasemos la historia de Terra (LUNA) y su dramática caída
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2/ Terra era un proyecto blockchain que tenía como objetivo revolucionar los pagos con su moneda estable algorítmica, UST.
A diferencia de las monedas estables tradicionales respaldadas por reservas como USDT o USDC, UST está diseñada para mantener su paridad de 1 dólar a través de una relación compleja con el token nativo de Terra, LUNA.
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3/ La idea era simple: los usuarios siempre podían intercambiar 1 UST por 1 dólar de LUNA, y viceversa, con LUNA quemada para forjar UST y su precio estable.
Pero, como veremos pronto, el modelo algorítmico tenía fallos críticos: cuando el sistema se vio sometido a tensión, el mecanismo que pretendía estabilizar el UST se convirtió en un bucle mortal.
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4/ En mayo de 2022, UST comenzó a perder su paridad de 1 dólar después de importantes retiros de Anchor, una plataforma DeFi que era crucial para el ecosistema Terra.
Anchor ofreció un alto rendimiento anualizado de casi el 20% sobre los depósitos en UST, atrayendo una porción significativa de UST: más del 70% de la oferta total.
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5/ Cuando surgieron preocupaciones sobre la sostenibilidad, los usuarios se apresuraron a retirar sus fondos, lo que generó una repentina presión de venta sobre UST.
Con el valor de UST cayendo por debajo de 1 dólar, el mecanismo para restaurar la vinculación habría implicado acuñar más LUNA, pero eso solo inundó el mercado y provocó que el precio de LUNA colapsara.
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6/ La crisis se aceleró rápidamente. UST perdió completamente su paridad de 1 dólar, cayendo hasta 0,10 dólares.
Mientras tanto, el suministro de LUNA ha aumentado de alrededor de 350 millones de tokens a más de 6,5 billones en un intento desesperado por recuperar el valor de UST. Esto provocó que el precio de LUNA cayera de más de 80 dólares a casi 0,0001 dólares en cuestión de días.
Las principales bolsas comenzaron a eliminar de la lista a LUNA y UST debido a su extrema volatilidad, y la capitalización de mercado de Terra, que había sido de alrededor de 40 mil millones de dólares, se evaporó casi de la noche a la mañana.
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7/ A medida que se desarrollaba la caída de Terra, todas las miradas se dirigieron a Do Quan, el fundador del proyecto, que estaba hablando. Conocido por su confianza y sus audaces afirmaciones, Du Quan fue un abierto defensor del éxito de Terra, ignorando a menudo a las críticas.
Pero con el colapso de UST y LUNA, su tono pasó del desafío al control de daños.
El equipo se apresuró a restablecer la conexión de la UST, implementando medidas de emergencia como acuñar billones de LUNA y utilizar miles de millones de dólares en reservas de Bitcoin para intentar estabilizar la situación. Sin embargo, estos esfuerzos fueron demasiado escasos y demasiado tardíos, y el descenso continuó.
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8/ Du Quan anunció planes para “recuperarse” proponiendo bifurcar la cadena de bloques Terra y lanzar un nuevo token LUNA, pero la confianza en el proyecto ya se ha hecho añicos.
La comunidad estaba dividida y muchos inversores se sintieron traicionados. Siguieron demandas e investigaciones sobre el colapso de Terra, y Du Quan enfrentó un escrutinio legal cada vez mayor y exigencias de responsabilidad.
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9/ La polémica aumentó cuando se supo que, a pesar de sus desmentidos anteriores en Twitter, Du Quan tenía el control de la billetera quemada y tenía acceso a las claves.
Su participación en la gestión del suministro de LUNA jugó un papel crucial en el colapso del ecosistema.
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10/ El colapso de Terra ha llamado la atención de los reguladores de todo el mundo, generando preocupaciones sobre la protección de los inversores y dando lugar a pedidos de una regulación más estricta de las criptomonedas.
Las autoridades han comenzado a examinar las monedas estables algorítmicas y los proyectos DeFi, y algunos países han iniciado investigaciones sobre Terra por posible fraude y manipulación del mercado.
Rápidamente siguieron demandas contra Terra, Du Quan y otros. Los fiscales surcoreanos emitieron una orden de arresto contra Do Kwan, convirtiéndolo en una figura clave en las consecuencias legales.
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11/ Después de meses de fuga y de enfrentar múltiples desafíos legales, Du Quan finalmente fue arrestado en marzo de 2023.
Las autoridades lo arrestaron en Montenegro, donde lo encontraron usando un pasaporte falso. Su detención marcó un giro importante en las consecuencias del colapso de Terra, ya que las autoridades internacionales, incluidas Corea del Sur y Estados Unidos, buscaban activamente su arresto por su papel en el desastre.
El arresto aumentó el escrutinio sobre Cowan, con acciones legales centradas en acusaciones de fraude, manipulación del mercado y engaño a los inversores.
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12/ El colapso de Terra expuso los riesgos de las monedas estables algorítmicas y los proyectos DeFi de alto rendimiento. Muestre con qué rapidez las cosas pueden desmoronarse cuando la estabilidad es incierta.
Lección clave: comprenda siempre los riesgos antes de invertir en criptomonedas.
En un espacio tan volátil, incluso los proyectos más importantes pueden colapsar. Tenga cuidado, nunca invierta más de lo que pueda permitirse perder y siempre investigue.
Investigamos y trabajamos mucho en este tema antes de leerlo.