Tras salir con fuerza de sus mínimos del mercado bajista, Bitcoin se ha reafirmado como uno de los activos con mejor rendimiento del año. Superando a sus contrapartes en los mercados financieros tradicionales, el desempeño estelar de Bitcoin ha sido impulsado por varios acontecimientos fundamentales. El principal de ellos fue el lanzamiento histórico de los ETF de Bitcoin en enero, una nueva administración que mostró su apoyo a la industria de las criptomonedas en los EE. UU. y un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal hacia un ciclo de flexibilización.
Los ETF de Bitcoin marcaron un momento innovador, ya que se convirtieron en los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia, superando colectivamente los 100 mil millones de dólares en activos bajo gestión en su primer año. Esta monumental entrada de capital ayudó a impulsar la notable rentabilidad anual de Bitcoin de +126%, superando significativamente al S&P 500 (+26%), NASDAQ (+33%) y el oro (+28%).
Si bien la volatilidad a corto plazo de Bitcoin a menudo atrae la atención, su trayectoria de crecimiento a largo plazo sigue siendo robusta. En su núcleo, el precio de Bitcoin está determinado por la interacción de la oferta y la demanda, una dinámica que es singularmente transparente gracias a la naturaleza pública de su blockchain. Este tesoro de datos ofrece a los inversores información valiosa sobre posibles movimientos de precios.
A medida que entramos en 2025, aquí hay cinco indicadores clave que los inversores pueden utilizar para navegar el mercado alcista.
🔸Saldos de Intercambio / Flujos Netos de Intercambio
Los intercambios centralizados son los epicentros de la actividad de trading de Bitcoin, donde ocurre la mayor parte del volumen de trading. Los traders activos y especuladores suelen almacenar su Bitcoin en intercambios para capitalizar movimientos rápidos de precios y ejecutar operaciones rápidamente.
Actualmente, aproximadamente 2.5 millones de Bitcoin, o alrededor del 12.6% de la oferta circulante, se mantienen en intercambios centralizados. Esto marca una disminución del 17% desde el comienzo del año, cuando alrededor de 3 millones de monedas estaban almacenadas en estas plataformas.
Esta reducción en los saldos de intercambio refleja una tendencia creciente de los tenedores que retiran su Bitcoin, potencialmente para almacenamiento a largo plazo en billeteras privadas, señalando una mayor confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin o preocupaciones sobre los riesgos de los intercambios centralizados.
Históricamente, a medida que la euforia del mercado se acumula y los precios aumentan hacia un pico de ciclo, el número de monedas en los intercambios tiende a aumentar. Esto ocurre a medida que los tenedores transfieren su Bitcoin a los intercambios para aprovechar los altos precios y asegurar ganancias. Por lo tanto, el aumento de saldos en los intercambios puede servir como una señal de presión de venta elevada y exuberancia del mercado, a menudo precediendo a una posible corrección de precios. Por el contrario, los saldos decrecientes en los intercambios pueden indicar un interés de venta reducido y un sentimiento del mercado más alcista.
A medida que la euforia del mercado alcanza su punto máximo, deberíamos esperar que el número de monedas en los intercambios aumente, ya que los tenedores se apresuran a vender sus monedas a precios más altos. Esté atento a que la tendencia a la baja actual se invierta, lo que puede indicar que el mercado alcista está perdiendo impulso.
🔸Precio Terminal
El indicador de Precio Terminal es una métrica sofisticada en cadena utilizada para estimar picos potenciales de precios en los ciclos de mercado de Bitcoin. Se basa en el concepto de Precio Transferido, que a su vez se deriva de los Días de Monedas Destruidas (CDD).
CDD es una medida de la actividad económica de Bitcoin basada en su duración de tenencia. Calcula el producto del número de monedas en una transacción y el número de días que se mantuvieron antes de ser movidas. Por ejemplo, si 10 BTC se mantuvieron durante 100 días y luego se transaccionaron, este movimiento representa 1,000 días de monedas destruidas. Los valores altos de CDD suelen indicar que las monedas mantenidas durante mucho tiempo están siendo movidas, a menudo coincidiendo con eventos importantes del mercado, como rallys de precios o correcciones.
Para calcular el Precio Terminal, el proceso comienza con el Precio Transferido, que promedia CDD a través de la oferta circulante de Bitcoin y el tiempo que ha estado en existencia. El Precio Transferido encapsula así la actividad económica a largo plazo de Bitcoin y el comportamiento de los tenedores. Para derivar el Precio Terminal, el Precio Transferido se multiplica por 21, teniendo en cuenta el hecho de que la oferta de Bitcoin está limitada a 21 millones. Este ajuste crea un "valor terminal", normalizando efectivamente la actividad económica pasada a través de la oferta máxima fija de Bitcoin.
Históricamente, el Precio Terminal ha demostrado ser un predictor confiable de los picos de ciclo de precios de Bitcoin. Cuando el precio de mercado de Bitcoin se aproxima o excede el Precio Terminal, a menudo señala que el mercado está sobrecalentado y puede seguir una corrección. Esto hace que el indicador sea particularmente valioso para identificar posibles puntos de salida durante los mercados alcistas.
El cálculo actual del Precio Terminal es de $188,000, que está aumentando cada día a medida que sube el precio de Bitcoin. Suponiendo que la tendencia del mercado alcista continúe, el ciclo actual debería alcanzar un pico por encima de $200,000, si este ciclo se desarrolla de manera similar a los anteriores.
🔸Tendencias de Búsqueda de Google
Aunque no es una métrica en cadena, Google Trends proporciona información valiosa sobre el sentimiento minorista y el interés público en Bitcoin. La actividad de búsqueda aumentada típicamente refleja un entusiasmo y una emoción elevados, a menudo coincidiendo con movimientos significativos de precios o hitos del mercado.
A pesar de que Bitcoin alcanzó recientemente el hito de $100,000, la actividad de búsqueda en Google sigue siendo sorprendentemente moderada. El valor de tendencia actual es 38, un marcado contraste con su valor máximo de 100 durante el ciclo anterior de Bitcoin por encima de $60,000 en 2021. Esta respuesta contenida sugiere que los inversores minoristas aún no han mostrado la euforia y el entusiasmo generalizados que típicamente se ven en los picos de los ciclos de mercado.
A medida que Bitcoin continúa estableciendo nuevos máximos históricos en este ciclo, podemos anticipar un aumento correspondiente en la actividad de búsqueda de Google. Esta métrica es una señal importante de un creciente compromiso minorista, marcando a menudo las etapas finales de un mercado alcista cuando el interés público alcanza su punto máximo.
En conclusión, el resurgimiento de Bitcoin como un activo de alto rendimiento en 2024 subraya su resistencia y creciente aceptación en el panorama financiero global. Con el lanzamiento histórico de los ETF de Bitcoin, señales regulatorias de apoyo y una política monetaria más flexible por parte de la Reserva Federal, se ha establecido firmemente la base para este mercado alcista. Sin embargo, como con cualquier ciclo de mercado, navegar el camino por delante requiere una comprensión aguda de los indicadores clave que dan forma a la trayectoria de precios de Bitcoin.
