Autor del texto original: Stoic
Traducción del texto original: Shenchao TechFlow
Resumimos los puntos centrales de las principales instituciones globales, ahorrando tiempo de lectura de cientos de páginas de informes.
Fuentes de datos: J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, Banco Mundial, Goldman Sachs y Morgan Stanley.
1. Perspectiva central de J.P. Morgan
· Crecimiento económico global: Se espera que la economía global continúe creciendo en 2025, pero la economía china podría experimentar una desaceleración significativa.
· Predicción del mercado de valores: Se espera que el índice S&P 500 alcance los 6500 puntos, pero el mercado de valores global podría mostrar un rendimiento divergente.
Perspectiva global del mercado
En los próximos meses, la tendencia del mercado estará influenciada por la interacción de las tendencias macroeconómicas y la política monetaria, mientras que los cambios en las políticas del nuevo gobierno de EE. UU. también traerán incertidumbre.
La innovación tecnológica, especialmente la continuación de la 'ola de IA', será un factor importante que impulsa el mercado.
Perspectiva de tasas de interés
La proyección base sugiere que el crecimiento económico global es resiliente, pero la persistencia de la inflación limitará el espacio para una mayor flexibilización de la política monetaria en 2025.
Sin embargo, un nuevo gobierno Trump podría traer riesgos, como políticas comerciales y de inmigración demasiado agresivas que podrían impactar negativamente en el lado de la oferta y afectar la confianza del mercado global.
Pronóstico del escenario base
· Crecimiento económico global fuerte.
· Se espera un buen desempeño de las acciones y el oro en EE. UU., pero las perspectivas para el petróleo y los metales básicos no son optimistas.
2. Perspectiva central de Blackrock
· Entorno de mercado especial: El mercado actual se encuentra en una fase especial, donde los activos a largo plazo responden de manera anormalmente fuerte a eventos a corto plazo.
· Estrategia de inversión: Se sigue viendo favorablemente los activos de riesgo, aumentando la inversión en acciones estadounidenses, ya que 'el tema de la IA está en rápida expansión'.
· Inflación y tasas de interés: Se espera que la inflación y las tasas de interés se mantengan por encima de los niveles anteriores a la pandemia.
Perspectiva del mercado para 2025
· Presiones inflacionarias: Se espera que las presiones inflacionarias persistan debido a la intensificación de la división geopolítica y el aumento del gasto impulsado por la 'infraestructura de IA y la transición hacia un bajo carbono'.
· Política de la Reserva Federal: Es poco probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de manera significativa, y se espera que las tasas no caigan por debajo del 4%.
· Rendimiento de bonos a largo plazo: Dada la deuda pública, la rigidez de la inflación y la creciente volatilidad del mercado, los inversores podrían exigir una prima de riesgo más alta, lo que llevaría a un aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo.
Temas de inversión clave
· La ola de inversión impulsada por la IA: La competencia en IA continuará impulsando la inversión en el mercado.
· Las acciones estadounidenses continúan liderando: se espera que las acciones de EE. UU. sigan teniendo un desempeño excepcional, pero los inversores deben ser flexibles ante los cambios del mercado.
· Esté atento a las señales de riesgo: como el aumento repentino de los rendimientos de los bonos a largo plazo o la escalada del proteccionismo comercial, que podrían convertirse en señales clave para ajustar las estrategias de inversión.
3. Perspectiva central de Deutsche Wealth
En un contexto de 'entorno económico desafiante', la inflación podría permanecer alta debido a 'un mayor gasto fiscal y posibles aumentos de aranceles'.
"Esto limitará el espacio para que los bancos centrales estimulen la economía mediante recortes de tasas, obligándolos a buscar un equilibrio entre el crecimiento y el control de la inflación. Esta incertidumbre podría alterar las expectativas del mercado y provocar más volatilidad que en 2024. Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos derivados de los cambios en la política comercial podrían aumentar aún más la inestabilidad del mercado."
Tema de asignación de activos
· La economía de EE. UU. podría lograr un aterrizaje suave, con un crecimiento económico sólido y una fuerte inversión.
· Enfocarse en acciones de crecimiento, pero tener cuidado con los riesgos de alta volatilidad.
· El crecimiento de las ganancias corporativas y las recompras masivas de acciones beneficiarán al mercado de acciones de EE. UU.
Recomendaciones de inversión:
- Enfocar en la tendencia positiva a largo plazo del crecimiento económico.
- Se recomienda adoptar carteras de inversión diversificadas y realizar una gestión activa del riesgo.
Resumen de puntos clave
· A pesar de las tensiones geopolíticas y las altas tasas de interés, se espera que el crecimiento económico global de 2025-26 aumente ligeramente del 2.6% de 2024 al 2.7%.
· A pesar de que las perspectivas de crecimiento a corto plazo han mejorado, el crecimiento de la mayoría de las economías del mundo sigue siendo inferior a la media de la década de 2010.
· Se espera que la inflación global disminuya lentamente, con un promedio de 3.5% en 2025. Los bancos centrales pueden ser cautelosos en la flexibilización de políticas.
· Los riesgos como los conflictos geopolíticos y los desastres climáticos siguen presentes, afectando más a las economías vulnerables.
· Las recomendaciones políticas incluyen apoyar la transformación verde y digital, promover la condonación de deudas y mejorar la seguridad alimentaria.
4. Puntos destacados de la perspectiva del Grupo del Banco Mundial para 2025
· A pesar de enfrentar desafíos de tensiones geopolíticas y altas tasas de interés, se espera que el crecimiento económico global se mantenga en 2.6% en 2024. Para 2025-2026, a medida que el comercio y la inversión se recuperen gradualmente, este crecimiento podría aumentar ligeramente a 2.7%.
· A pesar de que las perspectivas de crecimiento a corto plazo han mejorado, el desempeño general sigue siendo débil. Durante el período 2024-2025, cerca del 60% de las economías globales tendrán un crecimiento inferior a la media de la década de 2010, representando más del 80% de la producción y población económica global.
· Se espera que la inflación global se desacelere más lentamente de lo previsto anteriormente, con una tasa de inflación promedio de 3.5% este año. Dado que persisten las presiones inflacionarias, es probable que los bancos centrales sean más cautelosos al aflojar la política monetaria.
· Los múltiples golpes en los últimos años han llevado a que muchos mercados emergentes y economías en desarrollo se estanquen en su camino para alcanzar a las economías desarrolladas. Los datos muestran que casi la mitad de los EMDEs tendrán un rendimiento inferior al de las economías desarrolladas entre 2020 y 2024. Para aquellos economías vulnerables gravemente afectadas por conflictos, las perspectivas futuras son aún más sombrías.
· A pesar de que los riesgos están equilibrados, el panorama general sigue dominado por riesgos a la baja. Los principales riesgos incluyen:
- Las tensiones geopolíticas continúan.
- La división del comercio global podría intensificarse.
- Las tasas de interés altas pueden mantenerse a largo plazo, junto con presiones inflacionarias persistentes.
- Frecuencia de desastres naturales relacionados con el cambio climático.
· Para abordar los desafíos mencionados, las políticas globales deben centrarse en los siguientes aspectos:
- Mantener la estabilidad del sistema de comercio internacional.
- Impulsar la transformación verde y digital, apoyando el desarrollo económico sostenible.
- Proporcionar apoyo para la condonación de deudas, ayudando a aliviar la presión sobre los países con alta deuda.
- Mejorar la seguridad alimentaria, especialmente en economías vulnerables.
· Para los mercados emergentes y las economías en desarrollo, la alta deuda y sus costos de servicio representan un desafío serio. Estos países necesitan encontrar un equilibrio entre satisfacer una gran demanda de inversión y mantener la sostenibilidad fiscal.
· Para lograr los objetivos de desarrollo económico y social a largo plazo, los países deben adoptar las siguientes medidas políticas:
- Aumentar el crecimiento de la productividad y promover la eficiencia económica.
- Mejorar la eficiencia de la inversión pública y asegurar un uso adecuado de los fondos.
- Fortalecer la construcción de capital humano, como la educación y la formación de habilidades.
- Reducir la brecha de género en el mercado laboral, aumentando la participación laboral femenina.
5. Perspectiva central de Goldman Sachs
"2025: Año clave para explorar rendimientos superiores"
· La caída de las tasas de interés y el crecimiento económico pueden ocurrir simultáneamente, lo que podría beneficiar al mercado de acciones.
· La valoración actual de las acciones se acerca a niveles altos, y el crecimiento de las ganancias en el futuro será el principal motor del mercado.
· Desde octubre de 2023, los mercados bursátiles globales han subido un 40%, lo que hace que el mercado sea más susceptible a impactos negativos.
· El aumento del índice S&P 500 es uno de los más fuertes desde 1928. El índice Nasdaq ha subido más del 50%, mientras que el aumento de NVIDIA ha alcanzado el 264%. Esta tendencia se ve impulsada principalmente por las expectativas de que la inflación ha alcanzado su punto máximo y un cambio en la política de la Reserva Federal.
· El aumento de la relación precio-beneficio ha llevado a que las valoraciones de acciones y crédito alcancen niveles históricos, especialmente en los mercados de Europa y China, que se acercan a sus niveles promedio a largo plazo y ya no se consideran subvalorados.
· A pesar de que las valoraciones de las acciones son altas, esto no limita completamente la posibilidad de un aumento adicional. Sin embargo, las valoraciones altas pueden ejercer cierta presión sobre las tasas de rendimiento futuras.
· Las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. han tenido un desempeño excepcional, gracias principalmente al fuerte crecimiento de las ganancias, y sus niveles de valoración reflejan sus sólidos fundamentos en lugar de una sobrevaloración del mercado.
Análisis de riesgos
Los dos principales riesgos mencionados en el informe son:
1. El optimismo reciente en el mercado ya ha anticipado parte de los rendimientos, haciendo que el mercado sea más susceptible a ajustes.
2. Existen muchas incertidumbres respecto al riesgo arancelario, lo que podría traer incertidumbre.
Goldman Sachs destacó la estrategia de 'diversificación de inversiones y obtención de rendimientos superiores (alpha)' para enfrentar estos riesgos.
Las estrategias específicas incluyen:
· Ampliar el rango de inversión, participando en más clases de activos;
· Buscar oportunidades de inversión de valor con potencial;
· Lograr diversificación geográfica de inversiones para mitigar riesgos.
6. Perspectiva del mercado de Morgan Stanley
Temas centrales
1. La valoración del mercado es alta. Morgan Stanley considera que la valoración actual del mercado es generalmente excesiva, y la mayoría de los inversores ya no consideran que los precios de los activos sean baratos. Por lo tanto, se recomienda optimizar la asignación de activos y las elecciones de inversión para priorizar la obtención de rendimientos superiores (alpha), en lugar de depender únicamente de los rendimientos generales del mercado (beta).
2. El mercado entra en una fase optimista. El mercado está ingresando en la 'fase optimista' del ciclo alcista, que generalmente es una etapa tardía, seguida de la 'fase de euforia', es decir, el último empujón antes de la llegada del mercado bajista. Morgan Stanley afirma que 'el desempeño del mercado en 2025 sigue siendo prometedor.'
3. El impacto de la IA generativa en el mercado privado. Se considera que el impacto potencial de la IA generativa en el mercado privado es uno de los temas clave para 2025. El rápido desarrollo de esta tecnología podría traer nuevas oportunidades y desafíos para la inversión en capital privado.
Resumen y recomendaciones
Se pueden identificar algunas tendencias y temas comunes en las opiniones de diversas instituciones, como la alta valoración del mercado, el impacto de la tecnología de IA y la importancia de la inversión diversificada. Estos contenidos pueden servir como referencia para que los inversores formulen estrategias.
Es importante notar que estas opiniones no son verdades absolutas, sino que ofrecen diferentes perspectivas para que los inversores comparen y analicen.
Si este contenido recibe atención, planeo escribir un artículo específicamente sobre las perspectivas del mercado de criptomonedas. Si hay otros informes o materiales de instituciones de investigación que valga la pena revisar, no dude en recomendarlos, estaré encantado de investigar más.
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