Uno, introducción

Con el rápido desarrollo del mercado de criptomonedas, los intercambios, como el núcleo de la industria, no solo asumen el papel de circulación de activos, sino que también muestran características diversificadas en su modelo de ingresos. Desde los ingresos de tarifas evidentes hasta las operaciones invisibles, el modelo de ganancias de los intercambios se ha convertido en el enfoque de atención de la industria. Este informe analizará exhaustivamente las fuentes de ingresos de los intercambios en el ámbito de las criptomonedas, revelando la lógica y los desafíos detrás de ellos.

Dos, fuentes de ingresos evidentes

Los ingresos evidentes son aquellos métodos de ganancias que los intercambios hacen de manera pública y transparente, y que generalmente son conocidos por los usuarios. A continuación se presentan las principales vías de ingresos evidentes:

1. Tarifas de transacción

La tarifa de transacción es la fuente de ingresos más básica y transparente de un intercambio. Por cada transacción que un usuario completa, ya sea en el mercado al contado o en contratos, debe pagar un cierto porcentaje de tarifa. Esta parte de los ingresos ocupa un lugar importante, especialmente en las transacciones de contratos. Por ejemplo, intercambios líderes como Binance y OKX han acumulado ingresos considerables por tarifas a través de operaciones de alta frecuencia y un gran volumen de usuarios.

2. Tarifa de listado (Listing Fee)

La tarifa de listado es el costo que el proyecto paga al intercambio para obtener la calificación de listado. Aunque algunos intercambios afirman haber eliminado la tarifa de listado, en realidad pueden cobrarla indirectamente a través de formas como 'tarifas de actividad' o 'depósitos'. Para conseguir el listado, los proyectos a veces ofrecen beneficios adicionales al personal del intercambio para lograr una situación beneficiosa para ambos.

3. Rendimiento del uso de fondos

Los intercambios generalmente utilizan los fondos depositados por los usuarios de las siguientes maneras:

  • Actividades mineras: Participar en la validación y mecanismos de recompensa de la red blockchain mediante el staking de activos de los usuarios.

  • Negocios de préstamos: Prestar fondos a creadores de mercado u otros usuarios para ganar intereses.

  • Inversión tradicional: Invertir fondos en proyectos de inversión estables, de bajo riesgo y alto rendimiento.

Además, los intercambios han lanzado secciones de 'ganar criptomonedas' o 'gestión de patrimonio' para atraer a los usuarios a participar en la gestión de fondos y obtener más ingresos de ello.

4. Ingresos por depósitos

El depósito es el costo de los tokens del proyecto que se almacenan en el intercambio. Aunque en apariencia el depósito puede ser reembolsado, a través de desgastes comerciales y otros métodos, estos depósitos suelen ser consumidos por el intercambio, convirtiéndose en parte de sus ingresos invisibles.

Tres, fuentes de ingresos invisibles

Los ingresos invisibles suelen ser desconocidos para el público e incluso existen en áreas grises. Aunque estos métodos de ingresos pueden generar enormes beneficios, también pueden desencadenar controversias de cumplimiento.

1. Activos silenciosos y activos fragmentados

  • Activos silenciosos: Se refiere a los activos de cuentas que no han sido operados durante mucho tiempo, especialmente fondos dejados por usuarios fallecidos. Cuando un intercambio enfrenta una crisis financiera, puede desviar estos fondos.

  • Activos fragmentados: Son pequeños activos en las cuentas de los usuarios que no se pueden negociar. Aunque cada cantidad es pequeña, acumuladas representan un ingreso considerable.

2. Pérdida de clientes

Los intercambios manipulan el mercado a través de medios tecnológicos, como inyecciones de precios, desconexiones de red, bombardeos digitales, etc., lo que provoca pérdidas a los usuarios, mientras que los intercambios obtienen beneficios. Aunque este comportamiento es poco ético, todavía existe en algunos intercambios más pequeños.

3. Mensajes de bombeo

Los grandes intercambios (como Binance, Coinbase, etc.) utilizan información sobre listados obtenida con anticipación para acumular tokens, y esperan a que el precio suba para vender gradualmente y obtener ganancias. Los intercambios más pequeños a veces obtienen directamente la liquidez del proyecto estableciendo un precio de apertura acordado.

4. Big Data como trampa

Analizando los datos de transacciones de los usuarios, identifican a los usuarios con alta probabilidad de pérdidas y realizan operaciones inversas, como vender al contado o colocar contratos inversos, logrando así beneficios garantizados.

5. Transacciones en libros

Algunos intercambios registran las transacciones de las criptomonedas compradas por los usuarios, pero no compran inmediatamente la cantidad correspondiente de criptomonedas. Compran cuando el precio baja, obteniendo así la diferencia. Esta operación depende de la ventaja informativa y la capacidad de manipulación del mercado del intercambio.

Cuatro, estado de la industria y desafíos

Actualmente, el modelo de ingresos de los intercambios de criptomonedas muestra una tendencia de diversificación, pero también enfrenta los siguientes desafíos:

1. Problemas de cumplimiento

La existencia de ingresos invisibles hace que los intercambios sean susceptibles de caer en controversias legales y morales. A medida que los países refuerzan la regulación de criptomonedas, los intercambios deben buscar un equilibrio entre transparencia y rentabilidad.

2. Aumento de la competencia en el mercado

La competencia entre los principales intercambios es cada vez más intensa, mientras que el auge de los intercambios descentralizados (DEX) también representa una amenaza para los intercambios centralizados tradicionales. Encontrar el mejor punto de equilibrio entre la experiencia del usuario y la rentabilidad es un problema que los intercambios deben resolver.

3. Crisis de confianza del usuario

Una vez que se expone el modelo de ingresos invisibles, se daña gravemente la confianza del usuario en el intercambio. Establecer un modelo de negocio transparente y justo es clave para el desarrollo a largo plazo del intercambio.

Cinco, perspectivas futuras

1. Empoderamiento tecnológico e innovación

Los intercambios pueden aumentar la confianza de los usuarios mediante la introducción de métodos tecnológicos más transparentes (como el registro en blockchain), al mismo tiempo que desarrollan más productos financieros innovadores para atraer la participación de los usuarios.

2. Fortalecer la construcción de cumplimiento

Con la gradual mejora del marco regulatorio para criptomonedas a nivel mundial, los intercambios necesitan adaptarse proactivamente a los requisitos de cumplimiento para evitar sanciones por modelos de ingresos grises.

3. Modelos de ingresos diversificados

Los intercambios pueden explorar más fuentes de ingresos legítimos, como programas de educación sobre blockchain, mercados NFT, aplicaciones Web3, etc., para reducir la dependencia de ingresos invisibles.

Seis, conclusión

El modelo de ingresos de los intercambios de criptomonedas tiene tanto ingresos transparentes evidentes como operaciones grises invisibles. Aunque los ingresos invisibles han generado enormes beneficios, los riesgos potenciales de cumplimiento y la crisis de confianza del usuario no deben ser ignorados. En el futuro, los intercambios deberán encontrar un equilibrio entre cumplimiento, transparencia y rentabilidad para lograr un desarrollo sostenible.