La exclusión de Tether (USDT) en la UE, efectiva a partir del 30 de diciembre de 2024, destaca los desafíos que plantea la nueva regulación de Mercados en Activos Cripto (MiCA). Los requisitos estrictos de MiCA, como obtener autorización como institución de crédito o de dinero electrónico y presentar un libro blanco de criptoactivos conforme, tienen como objetivo fomentar la transparencia y la protección del consumidor en el espacio cripto. Sin embargo, la decisión de Tether de no cumplir tiene implicaciones significativas.
¿Por qué no cumplió Tether?
1. Modelo Operativo: Tether ha operado históricamente con una transparencia limitada, lo que ha generado críticas sobre sus reservas. Cumplir con los requisitos de MiCA requeriría cambios estructurales y operativos significativos.
2. Enfoque Estratégico: Tether puede priorizar regiones con menos escrutinio regulatorio, enfocándose en mercados como América Latina y Asia, donde se utiliza ampliamente para remesas y pagos.
3. Costo vs. Beneficio: El costo del cumplimiento podría superar los beneficios percibidos, especialmente dado que el dominio de USDT en los mercados no pertenecientes a la UE sigue siendo fuerte.
Implicaciones para la UE
1. Liquidez y Volatilidad: La ausencia de USDT podría reducir la liquidez en los mercados de la UE, aumentando potencialmente la volatilidad para los operadores e inversores cripto.
2. Cambio hacia Alternativas: Con USDC de Circle ya conforme a MiCA, podría ganar cuota de mercado en la UE. Esto también podría fomentar el desarrollo y la adopción de stablecoins vinculadas al euro, apoyando la independencia financiera y la innovación de la región.
3. Confianza Institucional: MiCA crea un marco claro para los inversores institucionales, posicionando a la UE como líder en mercados cripto regulados. Aunque la pérdida de USDT es disruptiva, los beneficios a largo plazo de la claridad regulatoria podrían superar los desafíos inmediatos.
Conclusión
Si bien la exclusión de USDT bajo MiCA puede tener consecuencias no intencionadas, subraya la importancia del cumplimiento regulatorio en un mercado en rápida evolución. La ausencia de Tether podría allanar el camino para un ecosistema de stablecoins más diversificado y conforme en la UE, fomentando el crecimiento y la estabilidad a largo plazo.
