¿Ya no se preocupa Yellen? Rompe los 36 billones, buenas noticias de la deuda estadounidense y la Reserva Federal
La venta de deuda estadounidense no se detiene, incluso durante las vacaciones de Navidad, la noche de Nochebuena aún se está vendiendo deuda estadounidense.
Entre los diferentes tipos de bonos, la presión sobre los bonos a largo plazo es especialmente evidente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha alcanzado el nivel más alto en 7 meses, o en otras palabras, el precio ha caído nuevamente a mínimos.
Ahora el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha superado el 4.5%, pero evidentemente esto no es el final, el gigante de gestión de activos T. Rowe advierte al mercado que el rendimiento del primer trimestre podría superar el 5%, y luego seguiría aumentando, quizás alcanzando el 6%,
si eso ocurriera, sería la primera vez en más de 20 años.
La deuda federal total de Estados Unidos ya había superado los 36 billones hace varias semanas, pero ahora parece que Yellen no está nerviosa por ello, las subastas de deuda estadounidense continúan.
¿Por qué?
¿Es una buena noticia que la Reserva Federal haya recortado las tasas en 25 puntos?
Anteriormente, la Reserva Federal no había recortado las tasas, todos esperaban que tras el recorte se podría reducir el rendimiento de la deuda estadounidense. Pero ahora la ilusión se ha desvanecido, después de varios recortes de tasas, el rendimiento de la deuda estadounidense ha aumentado al 4.6%.
La verdadera razón por la que Yellen ya no está preocupada podría ser porque su mandato está a punto de terminar, no necesita preocuparse por nada el próximo año, ahora solo necesita seguir emitiendo nueva deuda estadounidense frenéticamente en el último momento.
A este ritmo, Estados Unidos podría caer en un "círculo vicioso de la deuda": emitir constantemente nueva deuda para pagar la deuda antigua, y cada nueva emisión de deuda viene acompañada de mayores costos de interés, lo que podría llevar al gobierno a una situación de "nunca poder pagar completamente la deuda".
Pero debido a que los recortes de tasas de la Reserva Federal están muy por debajo de lo esperado, los gastos de intereses de la deuda estadounidense están aumentando, lo que inevitablemente agranda el agujero.
Hasta finales de septiembre de 2024, la tasa de interés promedio de la deuda estadounidense ha alcanzado el 3.32%.
Pero al mirar hacia atrás a finales de 2021, las tasas de interés en Estados Unidos estaban en mínimos históricos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años era de aproximadamente el 1.5%.
Sin embargo, al entrar en 2023, con la Reserva Federal aumentando gradualmente las tasas, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se disparó rápidamente al 3.5% o incluso más alto. Esto ha llevado a un aumento significativo en el costo de interés de los nuevos bonos emitidos, lo que ha impuesto una mayor presión sobre el gobierno para pagar su deuda.
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