Fuente: Kaiko Research; Compilado por: Deng Tong, Golden Financial
1. El camino hacia los 100,000 dólares de BTC
El 2024 será un año exitoso para Bitcoin. Con el lanzamiento de un ETF de BTC al contado en enero, el mercado está madurando gradualmente, y la cuarta reducción a la mitad también se llevó a cabo sin problemas.
Incluso varias liquidaciones y ventas de miles de millones no pudieron detener el éxito de BTC este año. El precio de BTC en dólares ha subido casi un 140% hasta la fecha este año, con un aumento mayor en comparación con otras monedas fiduciarias (algunas de las cuales experimentaron una devaluación significativa en 2019).
2. Las elecciones estadounidenses estimulan las apuestas alcistas
Las elecciones estadounidenses de 2024 son de gran importancia para las criptomonedas. Bitcoin o los activos digitales nunca han recibido tanta atención en el escenario mundial, al menos no de manera tan positiva.
El presidente Trump expresó su apoyo a una regulación progresiva y a un diálogo abierto con la industria durante el verano. Poco después de que alguien intentara asesinarlo, incluso apareció en la conferencia Bitcoin Nashville. La mayor parte de la comunidad de criptomonedas se reunió en torno al candidato republicano y a la eventual candidata demócrata Kamala Harris, comenzando a tomar algunas iniciativas positivas en torno a las criptomonedas.
Antes de las elecciones del 5 de noviembre, Bitcoin experimentó el 'trading de Trump' por parte de los participantes del mercado. Un contrato especial en Deribit atrajo decenas de miles de millones de dólares en volumen de comercio y contratos abiertos antes de las elecciones, y poco después de las elecciones, los traders que apostaron por un nuevo máximo histórico mostraron una inclinación alcista significativa. Tenían razón, ya que para noviembre el volumen de comercio de BTC superó los 75,000 dólares.
Los resultados de la votación general en el Senado y los resultados finales se consideran ampliamente favorables para las criptomonedas. Como resultado, BTC lideró el aumento de los activos criptográficos después de las elecciones, superando los 80,000 dólares el 11 de noviembre.
Como se mostró anteriormente, el sentimiento cada vez más alcista ha persistido desde noviembre hasta diciembre, y el actual máximo histórico de Bitcoin ha superado los 107,000 dólares.
3. Aumento de tarifas antes de la cuarta reducción a la mitad de Bitcoin
La cuarta reducción a la mitad de Bitcoin ocurrió el 19 de abril de este año. El sábado, la tarifa promedio de transacción de Bitcoin se disparó a un máximo histórico de 146 dólares. Esto es notablemente más alto que la tarifa promedio de 3 dólares de Ethereum ese día.
El aumento histórico de las tarifas de la red de Bitcoin es quizás el desarrollo más importante del cuarto trimestre. A pesar de las señales de advertencia, sorprendió a muchos participantes del mercado.
El fundador de Ordinals, Casey Rodamor, anunció planes para lanzar Runes, un protocolo que facilita la emisión de tokens fungibles en Bitcoin. Sin embargo, basándose en el impacto de Ordinals en las tarifas de transacción, los usuarios pueden haber anticipado un aumento en las tarifas de transacción, pero el aumento histórico sigue sorprendiendo a muchos.
Ordinals permite a los operadores de nodos grabar datos e imágenes en nuevos bloques de Bitcoin creados. Estos llamados 'registros' son similares a los NFT, aumentando la demanda de espacio en bloques de Bitcoin y mejorando las tarifas que ganan los mineros de BTC.
El lanzamiento de Runes también se realizó de manera similar. El lanzamiento del protocolo ha llevado a un aumento en la demanda de espacio en bloques, afectando así las tarifas.
4. BlackRock supera a Grayscale
El ETF de BTC ha batido varios récords este año, con un total de activos gestionados por 11 fondos que ha ascendido a más de 100 mil millones de dólares.
BlackRock es el gran ganador, lo que indica un interés significativo de las principales instituciones en Bitcoin y activos digitales. Su ETF de BTC al contado gestiona activos por más de 55 mil millones de dólares, superando a Grayscale's GBTC en cuestión de meses. GBTC fue lanzado por la empresa de gestión de activos digitales Grayscale en 2013 y, en gran medida, es un producto priorizado de criptomonedas, cuyo enorme premio/descuento sobre el valor neto de los activos significa que la compra institucional es limitada. Por lo tanto, después del lanzamiento del ETF este año, fue rápidamente superado por BlackRock.
Después de que la empresa decidiera mantener las tarifas en 1.5%, GBTC ha estado perdiendo activos durante la mayor parte del año. En el ámbito de los ETF en EE.UU., las empresas están acostumbradas a tarifas bajas, por lo que la mayoría de las empresas de Wall Street prefieren BlackRock y Fidelity en lugar de GBTC.
5. La relación ETH/BTC cae
Desde la fusión, la relación ETH/BTC ha estado cayendo y no muestra signos de desaceleración en 2024. Esta relación compara el rendimiento de los dos activos, y cuando Ethereum tiene un rendimiento inferior al de Bitcoin, la relación disminuye.
Otros factores que contribuyeron a la caída incluyen el auge de Solana, ya que los usuarios migraron a redes más baratas durante el aumento de la especulación en marzo y en el cuarto trimestre de este año. Los tokens meme (que discutiremos más adelante) son los principales responsables de muchas especulaciones y han impulsado el volumen de transacciones de Solana DEX a veces más allá de Ethereum este año.
En noviembre cayó a 0.033, el nivel más bajo desde marzo de 2021. ¿Qué hay detrás de este mal desempeño? Desde la fusión, ETH ha enfrentado una enorme presión regulatoria, ya que el staking en EE.UU. ha estado bajo estrecha vigilancia, lo que ha provocado la ira de la SEC.
6. Comienzo lento: lanzamiento de ETF de ETH
El ETF de ETH ha tenido un inicio lento desde su lanzamiento en julio. Al igual que el lanzamiento del ETF de BTC, el fondo de Grayscale ha vuelto a ejercer presión sobre el mercado, ya que la empresa de gestión de activos digitales ha mantenido las tarifas en el 2%.
Sin embargo, después de que disminuyeran las salidas de ETHE de Grayscale, los nuevos fondos comenzaron a experimentar entradas de capital a fines de 2024. Desde las elecciones estadounidenses de noviembre, las entradas de capital han aumentado significativamente, y los traders se han volcado al futuro de ETH en CME. Esto refleja actividades similares que ocurrieron cuando los traders ejecutaron operaciones de arbitraje en futuros de BTC en mayo y junio.
Los contratos abiertos de futuros de ETH han aumentado constantemente, la perspectiva regulatoria ha cambiado, invirtiendo la tendencia de los ETF de ETH, y el flujo neto se ha vuelto positivo a finales de noviembre y diciembre. El flujo neto desde su lanzamiento ha superado los 2 mil millones de dólares. Esto incluye más de 3 mil millones de dólares en fondos que han salido de ETHE.
ETH será uno de los grandes ganadores del cambio de gobierno en Washington, D.C. Aunque este año ha quedado por detrás de Bitcoin, los cambios regulatorios derivados del cambio de gobierno de EE. UU. beneficiarán enormemente al segundo activo con mayor capitalización de mercado. La clasificación de ETH, como commodity o seguridad, y la claridad en el staking podrían ser dos de los principales impulsores de crecimiento del próximo año.
7. MicroStrategy, a la vanguardia, compró más BTC que nunca
En la compra de BTC, MicroStrategy ha tenido su año más ocupado hasta la fecha. Esta empresa de software comercial ha transformado su negocio central de muchas maneras este año. El presidente y ex CEO Michael Saylor incluso llamó a su empresa la primera 'empresa financiera de Bitcoin' del mundo en el informe de resultados del tercer trimestre en noviembre.
Desde enero, MicroStrategy ha comprado más de 249,850 Bitcoins, acelerando su ritmo de compra desde las elecciones estadounidenses, casi duplicando su tenencia en el último mes. La compañía ha emitido múltiples bonos convertibles para financiar sus adquisiciones, lo que ha generado preocupaciones entre algunos participantes del mercado de que una caída de precios podría tener un impacto negativo en la empresa, incluso llevar a una venta forzada.
Actualmente, esta estrategia está dando sus frutos. El rápido aumento del precio de BTC y el optimismo del mercado han llevado al valor de MSTR a alcanzar un máximo histórico. Desde el estallido de la burbuja de Internet en marzo de 2000, MSTR ha alcanzado su nuevo máximo por primera vez en 24 años.
Aunque MicroStrategy es un pionero en la compra de Bitcoin por parte de empresas, algunos legisladores republicanos esperan que el gobierno de EE.UU. siga su ejemplo. La senadora Cynthia Lummis prometió establecer una reserva estratégica de Bitcoin después de que Donald Trump gane las elecciones presidenciales de EE.UU.
8. La brecha de Alameda se ha reducido después del lanzamiento de ETFs
Este año, el mercado de criptomonedas finalmente ha dejado atrás el colapso de FTX. La brecha de liquidez dejada por el colapso de FTX y su empresa hermana Alameda Research (también conocida como Alameda Gap) se ha reducido este año.
Impulsado por el aumento de precios y el crecimiento continuo de la participación de mercado, la profundidad de mercado de Bitcoin del 1% ha superado este año el nivel de aproximadamente 120 millones de dólares antes de FTX. Las recuperaciones de Kraken, Coinbase y LMAX Digital son las más destacadas. Cabe destacar que la profundidad de mercado de Bitcoin orientada a instituciones de LMAX alcanzó un récord de 27 millones de dólares esta semana, superando brevemente a Bitstamp para convertirse en el tercer mercado de liquidez de Bitcoin.
9. La locura de los tokens meme
Como se mencionó anteriormente, los tokens meme han experimentado un aumento exponencial en diferentes momentos de este año. En particular, el lanzamiento de Pump dot fun llevó a un crecimiento significativo de los tokens en Solana, un protocolo que permite lanzar tokens meme, permitiendo que cualquiera emita tokens y construya liquidez desde cero a través del boca a boca y la participación.
Sin embargo, los activos familiares han dominado en gran medida el volumen de comercio en los intercambios centralizados. Similar al auge anterior a 2021, Dogecoin volvió a ser favorecido por los traders, igualmente impulsado por el optimismo posterior a las elecciones. Después de que el presidente electo Donald Trump revelara planes para establecer un 'Departamento de Eficiencia del Gobierno' (D.O.G.E.) dirigido por Elon Musk y Vivek Ramaswamy, Dogecoin subió.
Uno de los nuevos tokens lanzados en Solana este año es PNUT, que ha capturado la imaginación de la gente, inspirado por Peanut the Squirrel (un influencer de mascotas de Nueva York), cuya muerte prematura provocó un gran apoyo en línea (y la emisión de tokens).
Un trader incluso transformó una inversión de 16 dólares en PNUT en 3 millones de dólares de ganancias realizadas. PNUT actualmente se negocia en varios grandes intercambios centralizados, incluyendo Binance, Crypto.com y OKX.
10. La regulación desencadena cambios en el mercado de stablecoins
Desde junio, la regulación en Europa ha estado remodelando el mercado de stablecoins. La regulación de activos cripto del mercado europeo (MiCA) ha provocado una ola de retiros de stablecoins en las principales plataformas de intercambio y ajustes en la oferta de productos.
Durante todo el año 2024, el volumen de comercio del euro frente a las criptomonedas se ha mantenido por encima de los niveles promedio del año pasado, lo que indica una demanda en constante crecimiento. Tres meses después de la promulgación de MiCA, impulsado por el surgimiento de alternativas que cumplen con MiCA, el mercado de stablecoins respaldadas por el euro experimentó una transformación significativa. Para noviembre de 2024, las stablecoins en euros que cumplen con MiCA (incluyendo EURC de Circle, EURCV de Société Générale y EURI de Banking Circle) han alcanzado un récord del 91% de participación de mercado.
Binance se ha convertido en un participante principal en el mercado de stablecoins en euros desde que lanzó EURI a finales de agosto, compitiendo con Coinbase. Sin embargo, aún así, Coinbase sigue siendo el mayor mercado, con una participación del 47% impulsada por el EURC de Circle.
Conclusión
Este año es importante para establecer activos digitales como activos viables para inversores de Wall Street. El tiempo dirá si la industria puede seguir creciendo en los próximos meses y años, pero esta recuperación se siente diferente.
El repunte de 2024 se basa en la llegada de empresas consolidadas con marcos de riesgo (que actualmente incluyen BTC y ETH). Con el cambio en la regulación y los cambios en la estructura del mercado, se espera que el crecimiento del próximo año supere a Bitcoin y se expanda a otros activos.
