Las expectativas de que las reservas de Bitcoin sean aprobadas para 2025 siguen siendo desafiantes, ya que la FED se niega a apoyar al gobierno de EE. UU. ¿Cuáles son las soluciones alternativas para establecer un fondo de reserva de Bitcoin?
La FED no participará en la creación de la reserva de Bitcoin
El 19 de diciembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro durante una conferencia de prensa tras la reunión de política monetaria que la FED no tiene intención de participar en ningún plan gubernamental para acumular Bitcoin.
La Probabilidad de Reserva de Bitcoin Disminuye
Según la plataforma de predicción Polymarket, la probabilidad de formar una "Reserva Estratégica de Bitcoin" (BSR) cayó de un pico del 40% el 18 de diciembre al 34% después del discurso de Powell. La capitalización total del mercado de criptomonedas también cayó drásticamente alrededor del 7.5% el 19 de diciembre.
¿Puede la FED bloquear el fondo de reserva de Bitcoin de Trump?
Primero, es importante aclarar el papel de la FED en el sistema financiero de EE. UU. La FED opera bajo el Congreso, que tiene la máxima autoridad sobre los organismos reguladores financieros. Es responsable de emitir regulaciones y políticas financieras a través de leyes y autorizar a otras instituciones financieras, como la SEC y la FED, a llevar a cabo sus funciones.
En la economía de EE. UU., la política monetaria y la política fiscal son las dos herramientas principales para la gestión económica, siendo la FED y el Departamento del Tesoro respectivamente responsables de ellas. Estas dos agencias mantienen un sistema de controles y equilibrios mientras operan de manera independiente para garantizar el buen funcionamiento de la economía y del sistema financiero de EE. UU.
Si bien la FED tiene un alto grado de independencia en la política monetaria y la estabilización de la economía nacional, no tiene la autoridad para "vetar" la creación de una Reserva Estratégica de Bitcoin (BSR).
La Propuesta de Reserva de Bitcoin de Trump
Si la administración Trump quisiera implementar rápidamente una reserva de Bitcoin, el enfoque más directo sería firmar una orden ejecutiva al asumir el cargo, instruyendo al Departamento del Tesoro a utilizar el Fondo de Estabilización del Cambio (ESF) para comprar Bitcoin directamente.
El ESF es un fondo especial gestionado por el Tesoro, utilizado principalmente para intervenir en el mercado de divisas, apoyar la estabilidad del dólar estadounidense y lidiar con crisis financieras internacionales. Este fondo incluye activos como USD, Derechos Especiales de Giro (DEGs) y oro.
En teoría, el Presidente podría emitir una orden ejecutiva dirigiendo al Tesoro a ajustar la asignación del ESF para comprar o mantener activos específicos, evitando así el proceso de aprobación directa por parte del Congreso y minimizando la oposición política. Una reciente orden ejecutiva redactada por el Instituto de Políticas de Bitcoin tenía como objetivo implementar una reserva de Bitcoin de esta manera.
Para establecer y mantener una reserva de Bitcoin estable a largo plazo, sin embargo, sería necesaria legislación a través del Congreso, incorporando Bitcoin en el "Proyecto de Ley de Reserva Estratégica" u otras leyes similares para reconocer a Bitcoin como un activo de reserva estratégica nacional. Este enfoque tendría mayor legitimidad legal y crearía un marco a largo plazo para mantener Bitcoin.
La "Ley de Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.", propuesta por la senadora Cynthia Lummis, sigue este camino. Ha sido formalmente introducida en el Congreso y actualmente está bajo revisión por el Comité Bancario del Senado.
El Camino a Seguir
Independientemente de si es a través de órdenes ejecutivas o legislación, las propuestas actuales sugieren que establecer una reserva de Bitcoin requerirá en última instancia que el Departamento del Tesoro tome la iniciativa, en lugar de la FED.
Además de las opciones mencionadas, teóricamente, la FED y el Tesoro podrían elegir un camino intermedio para asignar Bitcoin. La FED podría comprar Bitcoin a través de operaciones en el mercado abierto y agregarlo a su balance. Con su relativa independencia, la FED no necesitaría la aprobación del Congreso, pero requeriría un marco político claro para respaldar las compras de Bitcoin.
Sin embargo, dada las recientes declaraciones de la FED, la probabilidad de que este método se implemente a corto plazo es muy baja. Mientras tanto, el Tesoro podría establecer un fondo especial para invertir en Bitcoin como parte de su plan de inversión fiscal, aunque esto aún requeriría la aprobación del Congreso.
Si se aprueba la reserva, BTC necesitaría apreciarse cientos de veces para cubrir la deuda federal.
No importa qué camino se elija, la respuesta "no" de la FED no descarta del todo la propuesta de reserva de Bitcoin. El pragmatismo de la administración Trump señala apoyo a través de la acción.
La respuesta sobre el fondo de reserva de Bitcoin probablemente se aclarará cuando Trump asuma oficialmente el cargo a principios de enero de 2025.
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