Prepárate para el regreso de una de las herramientas de recaudación de fondos más controvertidas de la industria cripto.

Se les llama rondas comunitarias — una nueva interpretación de las ofertas iniciales de monedas — y se espera que aumenten en 2025, dicen los expertos.

Durante su apogeo en 2017 y 2018, las ICOs recaudaron aproximadamente $13 mil millones a través de más de 2,000 proyectos cripto, según datos de ICObench.

Dada su velocidad, sumas elevadas y baja barrera de entrada, las ICOs también se convirtieron en herramientas populares para el fraude. Los proyectos comercializaban sus productos a través de documentos técnicos, instando a los apostadores a enviar cripto a la dirección del proyecto. A cambio, recibieron el token del proyecto.

Al menos $1.3 mil millones se perdieron en estafas, según Statis Group. Docenas de acciones de aplicación siguieron.

Sid Powell, CEO y cofundador de Maple Finance, dice que la historia no se repetirá.

“Las ICOs han evolucionado. Los viejos días de simplemente enviar ETH a una dirección basada en un documento técnico son poco probables que regresen,” dijo Powell a DL News. “También estamos en un entorno muy diferente al de 2017.”

MegaLabs

A medida que las criptomonedas se dirigen a otro mercado alcista, este tipo de recaudación ultra-rápida ya está causando revuelo.

MegaLabs, el equipo de desarrolladores detrás de la red de capa 2 MegaETH, recaudó $10 millones el 13 de diciembre. Los inversores compraron acciones así como garantías de tokens, según The Block, a través de la plataforma de crowdfunding Echo.

Recaudó esa suma en aproximadamente tres minutos.

“Se sintió como una ICO,” dijo Shuyao Kong, cofundador de MegaLabs en Twitter.

Fraude

Al igual que las recaudaciones de capital tradicionales, los fondos apoyaron el desarrollo de las ICOs.

Algunos proyectos lo hicieron mejor que otros.

EOS, un intento temprano de destronar a Ethereum, recaudó $4.2 mil millones en 2017. El token que impulsa el navegador cripto Brave recaudó $35 millones en solo 30 segundos antes de concluir.

Entre 2013 y 2022, la Comisión de Bolsa y Valores emitió 70 acciones de aplicación diferentes relacionadas con ICOs, según la consultora económica Cornerstone Research.

Los tokens son la mejor manera de unificar una comunidad, y las ICOs son la mejor manera de democratizar el acceso a una comunidad. Siempre lo han sido.

— Stani (@StaniKulechov) 15 de diciembre de 2024

¿Adiós a los airdrops?

Las ICOs también ofrecen una alternativa — algunos argumentan que es mejor — manera de galvanizar a una comunidad de personas alrededor de un proyecto cripto.

Antes de que se lance un token, un proyecto puede dar a los usuarios puntos por realizar ciertas acciones, como chatear regularmente en su Discord o promocionar el proyecto en redes sociales. Esos puntos representan una asignación en el token una vez lanzado a través de un airdrop.

Sin embargo, el mecanismo es notoriamente manipulado por granjas de bots profesionales, lo que significa que los tokens no se distribuyen de manera uniforme.

Un cultivador ganó 400,000 tokens de Magic Eden, que valen aproximadamente $2 millones, cuando la plataforma NFT lanzó su token en diciembre.

WOW

Alguien cultivó 1350 billeteras para el airdrop de @MagicEden y obtuvo 400,000 $ME

Actualmente vale ~$2.05M enviados a Binance

Respeto 🫡 pic.twitter.com/B3r13EK8OP

— tobi (@tobific) 11 de diciembre de 2024

Con pocas excepciones, Ivan dijo que los tokens gratuitos a través de los llamados airdrops no generan los mismos seguidores entusiastas que los proyectos desean.

“Las cosas gratis no impactan tanto como algo que decidiste comprar. Si fue tu decisión consciente desprenderte de dinero real por el bien de algún otro activo, eso es todo,” le dijo a DL News. “Lo cuidarás más.”

La recaudación de MegaLabs en Echo también limitó cuánto podía invertir un individuo, permitiendo que más inversores se unieran a la refriega.

Powell espera que este formato de recaudación de capital aparezca más en el nuevo año.

“Es menos probable que haya cultivadores manipulando el sistema, y puedes controlar la distribución para permitir asignaciones equitativas”, dijo.

A diferencia de las ICOs de antaño, Powell también predice protecciones más estrictas para los inversores.

Mientras el presidente electo Donald Trump ha hecho promesas audaces a la industria cripto, incluyendo el lanzamiento de una reserva de Bitcoin y la minería de todos los BTC en EE.UU., fue su administración la que inició la represión de ICOs.

El ex comisionado Jay Clayton, designado por el entonces presidente Trump, estableció una unidad especializada en 2017 para abordar la proliferación de ICOs fraudulentas.

Agregando barandillas

En lugar de publicar una dirección de Ethereum y documentos técnicos y esperar que los millones lleguen, esta próxima ola de ofertas se verá diferente.

“Debemos reconocer que el modelo de ICO ha llevado históricamente una carga reputacional y legal sustancial,” dijo Todd Ruoff, CEO de Autonomys, a DL News.

Eso no significa que deban ser descartados por completo.

Pero esta vez, Ruoff sugirió medidas de conocimiento del cliente y acuerdos de divulgación como barandillas.

“Lo que estás buscando aquí es un régimen de divulgación adaptado a cómo funciona el cripto”, dijo Bill Hughes, abogado general de Consensys, a DL News.

Señaló la propuesta de la comisionada de la SEC Hester Peirce para un mecanismo de refugio seguro en 2020. Esto permitiría que los proyectos cripto se desarrollaran antes de ser clasificados como valores no registrados.

“Probablemente no verás ninguna actividad significativa de ICO hasta que haya un refugio seguro,” dijo Hughes.

Paul Atkins, el comisionado entrante que reemplazará a Gary Gensler, ya ha señalado su apoyo a esa propuesta.

“Esperemos que tengamos algo así en marcha a corto o mediano plazo,” agregó Hughes.