Autor: Messari
Traducción: Shenchao TechFlow
Introducción
Es el final de otro año y es hora de hacer resúmenes y perspectivas.
Como principal institución de investigación de la industria, Messari publicó su informe anual (The Crypto Theses 2025) según lo programado la semana pasada, proporcionando una descripción y predicción completas de la historia de desarrollo de la industria del cifrado en 2024 y las tendencias en 2025.
Hay algunos puntos positivos en el informe. Por ejemplo, se espera que BTC madure como activo global el próximo año, y los atributos de Meme como exportación especulativa seguirán atrayendo usuarios.
El informe tiene dos partes principales. Comienza con "La situación actual de las criptomonedas", que incluye artículos más breves sobre el estado del mercado de las criptomonedas en 2024, seguido de "Investigación por vía", que revisa las narrativas y teorías prospectivas de las vías principales;
Sin embargo, considerando que el informe original tiene 190 páginas, leerlo en su totalidad requiere mucho tiempo y es laborioso. Shenchao TechFlow ha refinado y resumido los contenidos clave del informe original y ha presentado los puntos más importantes, especialmente la predicción y las perspectivas; cada sección.
Entorno macro: romper con las expectativas pesimistas y brindar un fuerte apoyo al cifrado
desarrollos clave
La tendencia económica en 2024 ha hecho añicos las expectativas más pesimistas y la economía estadounidense ha demostrado una resiliencia más allá de las expectativas. La Reserva Federal pudo implementar un cambio de política relativamente suave con recortes de tasas de 50 puntos básicos en septiembre y 25 puntos básicos en noviembre.
El S&P 500 subió aproximadamente un 27% durante el año, ubicándose entre el 20% superior del desempeño histórico, lo que refleja plenamente la confianza del mercado en un aterrizaje suave para la economía. Vale la pena señalar que, excepto por la desaparición del carry trade del yen y las fluctuaciones a corto plazo causadas por la geopolítica, el mercado en su conjunto ha mantenido una tendencia ascendente constante.
El patrón único del mercado del cifrado
El mercado de las criptomonedas se enfrenta a una doble prueba en 2024. Por un lado, debe hacer frente a diversos factores de riesgo en los mercados tradicionales y, por otro, debe superar desafíos específicos de la industria, incluida la presión de venta del gobierno alemán, la distribución de tokens de Mt Gox y la investigación de Tether. El mercado pasó por un período de consolidación de ocho meses antes de que las elecciones actuaran como catalizador de ruptura.
Pronóstico 2025
Se espera que el entorno macro brinde un fuerte apoyo a los criptoactivos. Específicamente:
La Reserva Federal ha comenzado a flexibilizar su política de ajuste desde 2022, pero aún no ha entrado en una fase de flexibilización sustancial. Se espera que este ajuste gradual de la política proporcione un apoyo estable al mercado;
La volatilidad de varios activos disminuyó significativamente después de las elecciones. Según la experiencia histórica, la baja volatilidad a menudo conduce a una menor volatilidad. Este entorno es particularmente propicio para el desarrollo de criptoactivos como Bitcoin y Ethereum;
Lo más importante es una mejora fundamental en el entorno regulatorio. Incluso una postura regulatoria relativamente neutral representaría una mejora significativa con respecto a los estrictos controles de los últimos cuatro años. Se espera que este cambio elimine las principales preocupaciones de los inversores institucionales que ingresan al mercado y atraiga más fondos incrementales al mercado;
El campo de las monedas estables puede convertirse en un gran avance. La apertura bipartidista a la regulación de las monedas estables crea condiciones favorables para el avance de la legislación pertinente en 2025;
Fondos institucionales: entrada completa
Cambios dramáticos en la estructura del mercado
En 2024, la entrada de fondos institucionales ya no es una palabrería. La aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum marca el reconocimiento formal de la clase de criptoactivos, proporcionando un acceso más fácil a los inversores institucionales y minoristas;
El IBIT de BlackRock establece un récord: primer ETF que alcanza los 3 mil millones de dólares en activos bajo gestión dentro de los 30 días posteriores al lanzamiento, y supera los 40 mil millones de dólares en unos 200 días. Demuestra una fuerte demanda institucional de derivados criptográficos;
Diversidad de participación institucional
La participación institucional se extiende mucho más allá de la inversión en ETF. Las instituciones financieras tradicionales se están desplegando en múltiples áreas: se han logrado avances significativos en la emisión de activos, tokenización, monedas estables e investigación;
Empresas como Sky (anteriormente MakerDAO) y BlackRock han lanzado fondos del mercado monetario en cadena. El tamaño de los activos del USDY (Fondo de Bonos del Tesoro Tokenizado) de Ondo Finance alcanza aproximadamente los 440 millones de dólares estadounidenses;
Integración de tecnología financiera
PayPal lanzó su moneda estable PYUSD en Solana en mayo, y Agora, respaldada por Nick Van Eck, también lanzó su moneda estable AUSD en múltiples cadenas, respaldada por Van Eck (una empresa de gestión de activos) y alojada en State Street;
Pronóstico 2025
Se espera que la profundidad y amplitud de la participación institucional se amplíen aún más. Es probable que continúen las entradas constantes al ETF a medida que BlackRock continúa posicionando los activos digitales como una clase de activos no correlacionados dignos de una pequeña asignación. Es más, las instituciones buscan oportunidades para innovar en múltiples verticales para reducir costos, aumentar la transparencia o acelerar la eficiencia de los pagos;
Lo que es particularmente digno de mención es que gigantes financieros tradicionales como JPMorgan y Goldman Sachs están acelerando su despliegue. No sólo están ampliando sus propias plataformas blockchain, sino que también están explorando una gama más amplia de ofertas de productos;
Esta tendencia muestra que las instituciones ya no ven las criptomonedas solo como un activo de inversión, sino que están comenzando a tomar en serio su potencial como infraestructura financiera;
Meme: El calor seguirá
Panorama del mercado 2024
Aunque las monedas Meme solo representan el 3% de las 300 principales criptomonedas (excluidas las monedas estables) en términos de capitalización de mercado, su volumen de operaciones sigue representando entre el 6% y el 7%, e incluso subió al 11% recientemente;
Un repunte en el primer trimestre liderado por monedas meme de temática política como Jeo Boden fue seguido por monedas meme de TikTok como Moodeng y Chill Guy, así como conceptos de agentes de inteligencia artificial como GOAT de Truth Terminal, que continuaron impulsando el impulso;
impulsores del mercado
Las monedas Meme prosperan no sólo gracias a las tendencias o las interfaces fáciles de usar, sino también a partir de dos condiciones clave:
Exceso de capital: a medida que se aprecia el mercado criptográfico en general, muchos comerciantes han acumulado grandes cantidades de capital pero carecen de oportunidades de inversión de calidad;
Espacio de bloque suficiente: las redes de alto rendimiento como Solana y Base proporcionan un entorno de transacciones eficiente y de bajo costo;
Este entorno es particularmente evidente en Solana. El sólido desempeño del mercado a finales de 2023 y principios de 2024 permitió a los usuarios de Solana acumular un capital significativo.
La evolución de la infraestructura comercial.
Las plataformas comerciales fáciles de usar han contribuido significativamente a la popularidad de las monedas meme. Aplicaciones como los bots Pump.fun, Moonshot y Telegram simplifican el proceso para los comerciantes minoristas;
Moonshot, en particular, evita los canales tradicionales de depósito de criptomonedas al admitir pagos en USDC en ApplePay, PayPal o Solana, y su interfaz intuitiva y su sencillo proceso de registro atrajeron a una gran cantidad de nuevos inversores minoristas;
Pronóstico 2025
Según las previsiones para 2025, se espera que las monedas meme sigan creciendo, principalmente debido a varios factores clave:
Soporte de infraestructura: cadenas de alto rendimiento como Solana, Base, Injective, Sei y TON proporcionan suficiente espacio de bloque para permitir transacciones de memecoin sin tarifas elevadas;
Optimización de la experiencia del usuario: aplicaciones como Moonshot y Pump.fun continúan reduciendo las barreras de entrada y simplificando los procesos de transacciones, lo que se espera atraiga a más participantes minoristas;
Ajuste macroambiental: Los atributos de las monedas meme como salida especulativa, similar a los juegos de azar, pueden seguir atrayendo a usuarios que buscan entretenimiento y ganancias en el actual macroambiente;
Panorama financiero: la IA lidera los temas de inversión emergentes
Descripción general del mercado
La financiación de proyectos criptográficos tiene una tendencia ascendente en comparación con 2023. Aunque el monto total de financiamiento para proyectos y protocolos de inicio cayó aproximadamente un 20% interanual (principalmente afectado por valores atípicos en el primer trimestre de 2023), el mercado aún experimentó una serie de financiamientos importantes;
Casos importantes de financiación
Monad Labs: recaudó 225 millones de dólares en abril, lo que demuestra que los proyectos de infraestructura y L1 siguen siendo áreas de inversión clave para los capitalistas de riesgo;
Story Protocol: completó $80 millones en financiamiento Serie B, liderado por a16z, dedicado a convertir propiedad intelectual en activos programables;
Sentient: recibió 85 millones de dólares en financiación, liderada por el Fondo de Fundadores de Thiel, centrándose en plataformas abiertas de desarrollo AGI;
Farcaster y Freechat: recaudaron 150 millones de dólares y 80 millones de dólares respectivamente, lo que indica que el ámbito social sigue recibiendo atención capital;
El auge de la IA y DePIN
El monto total de financiación de proyectos de IA aumentó aproximadamente un 100% año tras año y el número de rondas de financiación aumentó un 138%;
El monto total de financiamiento del proyecto DePIN aumentó aproximadamente un 300% año tras año, y el número de rondas de financiamiento aumentó un 197%;
Las rondas de IA son particularmente populares en programas aceleradores como CSX y Beacon. Los inversores están mostrando un gran interés en la intersección de las criptomonedas y la IA.
Temas de inversión emergentes
Además de la IA y DePIN, existen varias tendencias de financiación que vale la pena observar en 2024:
El campo de la ciencia descentralizada está comenzando a ganar terreno, con proyectos como BIO Protocol y AMINOChain recibiendo financiación;
Los capitalistas de riesgo de la región de Asia y el Pacífico están más inclinados a invertir en protocolos de juego, especialmente en proyectos lanzados en la cadena de bloques TON;
La proporción de financiación para proyectos NFT y Metaverso ha disminuido significativamente en comparación con 2021 y 2022;
La experimentación continúa en el espacio social, con proyectos como Farcaster, DeSo y BlueSky recibiendo financiación, aunque con un éxito limitado;
Usuarios de criptomonedas, se agregó nueva evidencia
Avance en el tamaño del mercado
Las direcciones activas mensuales de criptomonedas alcanzaron un máximo histórico de 220 millones, una tendencia de crecimiento similar a la adopción temprana de Internet, según el informe de a16z. Si bien este número puede incluir un conteo doble (ya que muchos usuarios usan múltiples billeteras), aún se estima que hay entre 30 y 60 millones de usuarios activos mensuales reales después del filtrado;
Casos clave para el crecimiento de usuarios en 2024
El avance de Phantom Wallet la ha convertido en la billetera más popular del ecosistema de Solana. Una vez superó a WhatsApp e Instagram para entrar entre los diez primeros en la App Store de IOS;
La aplicación de monedas estables en mercados emergentes: África subsahariana, América Latina y Europa del Este han comenzado a eludir el sistema bancario tradicional y adoptar directamente plataformas de monedas estables como Yellow Card, Bitso y Kuna promoviendo la adopción brindando servicios como el intercambio de monedas estables y; API de pago;
La explosión de las miniaplicaciones de Telegram: Notcoin tiene más de 2,5 millones de poseedores, Hamster Kombat atrae a 200 millones de usuarios, 35 millones de suscriptores de YouTube;
Aplicación práctica de Polymarket: creció rápidamente durante las elecciones, con casi 1 millón de cuentas nuevas, y una vez se convirtió en la segunda aplicación de noticias más descargada en IOS;
Base e Hyperliquid impulsan a los usuarios de CEX en la cadena: Base L2 proporciona un canal de transferencia gratuito de Coinbase a Base, y Hyperliquid proporciona a los operadores de contrato perpetuo una experiencia comercial de alto rendimiento similar a CEX;
Pronóstico 2025
El ecosistema criptográfico ya no sólo se está preparando para una adopción masiva, sino que ya está empezando a suceder;
El crecimiento de usuarios está pasando de un modelo de entrada repentina y ruidosa a un modelo de descubrimiento natural y crecimiento continuo a través de diversas aplicaciones. Las monedas Meme, las aplicaciones de consumo como Phantom y Telegram, las plataformas de mercado de predicción y la creciente utilidad en cadena seguirán impulsando el crecimiento compuesto;
El siguiente paso crítico es hacer que la navegación blockchain sea más amigable para el comercio minorista, lo que se mejorará enormemente a través de nuevas innovaciones como la abstracción de cadenas y las interfaces de agregación;
Bitcoin: este año es genial, el año que viene será más maduro
Avances clave en 2024
Precio y adopción institucional
A partir de 40.000 dólares, el ETF alcanzó un nuevo máximo de 75.000 dólares en el primer trimestre tras su aprobación, y superó la importante marca de 100.000 dólares después de que Trump ganara las elecciones;
El dominio de la capitalización de mercado de Bitcoin aumenta a aproximadamente el 55%;
Los emisores de ETF poseen más de 1,1 millones de Bitcoins, de los cuales BlackRock y Grayscale representan el 45% y el 19% respectivamente;
El ETF sólo ha visto una salida neta mensual en abril desde su aprobación, y el IBIT de BlackRock sigue siendo el mayor comprador neto, con alrededor de 8 mil millones de dólares en entradas sólo en noviembre;
MicroStrategy continúa comprando a gran escala, con la última compra de 2.100 millones de dólares en Bitcoin entre el 2 y el 8 de diciembre. Anteriormente tenía alrededor de 420.000 Bitcoins, solo superado por Binance, Satoshi Nakamoto y emisores de ETF;
Michael Saylor y MicroStrategy (MSTR) continúan apostando por estrategias centradas en BTC que han inspirado a otras empresas públicas como Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms y Semler Scientific a comenzar a acumular reservas de BTC;
2024 es también el año de la reducción de BTC, y el número de vendedores naturales de Bitcoin también disminuirá con el tiempo;
innovación en red
El auge de los ordinales y las runas
Ordinals aporta capacidades NFT a Bitcoin, Runes se lanza como un nuevo estándar de token, similar a Ethereum ERC-20;
La valoración de algunos proyectos de Runes ha alcanzado las nueve cifras, lo que muestra el reconocimiento del mercado a la expansión del ecosistema Bitcoin;
Avances en la programabilidad de Bitcoin y la innovación en apuestas
El surgimiento de BitVM brinda la posibilidad de computación arbitraria a Bitcoin, y más de 40 proyectos de Capa 2 están en línea en la red de prueba o la red principal;
CORE, Bitlayer, Rootstock y Merlin Chain lideran en TVL;
Babylon se lanzó en el tercer trimestre como el primer protocolo de apuesta para Bitcoin, y la primera ronda de 1000 BTC alcanzó el límite superior en 6 bloques;
Comenzaron a surgir tokens de participación líquida como el LBTC de Lombard;
Pronóstico 2025
Las entradas de ETF de Bitcoin han superado con creces las expectativas y es probable que las instituciones se conviertan lentamente en el principal impulsor de los movimientos diarios de precios de BTC con el tiempo;
Los ETF le permiten comprar Bitcoin al contado sin utilizar apalancamiento. Las entradas al contado más fluidas y consistentes de las instituciones deberían ayudar a que Bitcoin madure como activo al reducir la volatilidad reflexiva impulsada por el apalancamiento;
La aprobación de un ETF de Bitcoin podría colocar a BTC en las etapas inicial e intermedia para convertirse en la principal reserva de valor del mundo. En noviembre, Bitcoin superó a la plata y se convirtió en el octavo activo más valioso del mundo, impulsado en parte por las entradas de ETF a lo largo del año. Las tendencias de fin de año sugieren que las entradas de ETF seguirán aumentando en 2025, especialmente a medida que el GBTC de Grayscale se convierta en flujos netos positivos;
En términos de regulación, la nueva administración Trump ha mostrado una actitud positiva hacia las criptomonedas y Bitcoin, haciendo promesas relacionadas con Bitcoin durante la campaña. Si bien Bitcoin cambió rápidamente de precio después de la victoria de Trump, en última instancia, los gobiernos deben cumplir algunas de sus afirmaciones;
Aunque predecimos una baja probabilidad de que esto suceda, una reserva estratégica federal de Bitcoin sería particularmente impactante. El mercado parece acercarse a la administración Trump con un optimismo cauteloso, y si el presidente puede cumplir con algunas medidas de alta probabilidad, podría generar suficiente buena voluntad para mantener el optimismo de Bitcoin en el futuro;
Después de las elecciones de 2024, el impacto de una reforma clara y positiva de las criptomonedas se convierte en un tema importante en todos los sectores gubernamentales, y creemos que las criptomonedas están a punto de ganar apoyo bipartidista. El impacto es significativo y podría ayudar a eliminar la incertidumbre regulatoria sobre Bitcoin en el futuro previsible;
En cuanto a Runas y Ordinales, creemos que el polvo ya se ha asentado y las oportunidades son atractivas para 2025;
Magic Eden es una fuerza impulsora en la mejora de la UI/UX de Bitcoin, y si el ecosistema de Bitcoin despega, esperamos que sean el claro ganador;
La programabilidad de Bitcoin y las apuestas de BTC aún están en su infancia, y el crecimiento inicial de TVL no es suficiente para indicar la demanda real; los consumidores favorecen en gran medida las capacidades de rendimiento de redes como Solana y Base. Si esta tendencia continúa, los constructores de Bitcoin enfrentarán una batalla cuesta arriba;
Ethereum: crisis de identidad y oportunidades futuras
Resumen de rendimiento 2024
Ethereum ha vivido un año extraordinario. Como “segundo hermano” en el mercado de las criptomonedas, mientras compite con su hermano mayor Bitcoin por narrativas en moneda fuerte, también tiene que lidiar con los desafíos de las nuevas cadenas públicas junior como Solana. Rendimiento principal:
Significativo rendimiento inferior al de otros activos criptográficos importantes, en particular Bitcoin y Solana;
El ecosistema de Capa 2 continúa creciendo, pero la actividad de la red principal ha disminuido significativamente; ETH ha experimentado una inflación sostenida por primera vez, en lugar de la deflación esperada;
Las entradas de capital fueron limitadas inicialmente después de la aprobación del ETF y sólo recientemente han comenzado a acelerarse;
La capacidad de expansión L2 se multiplicó por 15 y el rendimiento acumulado alcanzó aproximadamente 200 TPS;
El rápido crecimiento de Base ha provocado discusiones de que "el futuro de Ethereum es Coinbase", pero la descentralización del ecosistema L2 ha provocado el deterioro de la experiencia del usuario y de los desarrolladores;
Perspectivas clave para 2025
L2 es mejor que L1
El diseño de Capa 2 permite un entorno de ejecución más flexible que el de la Capa 1 nativa; la capacidad teórica de la L2 de alto rendimiento (como MegaETH) supera con creces la de la L1 rápida;
Las cadenas de aplicaciones pueden lograr mejores compensaciones, como la personalización de la prioridad de las transacciones;
Dos posibles modelos para aumentar la captura de valor
Ethereum enfrenta dos caminos de captura de valor:
El costo no es una ruta importante.
Los gastos corrientes se derivan principalmente de actividades especulativas y su sostenibilidad es cuestionable;
La valoración de los tokens debe basarse en "requisitos de seguridad" en lugar de tarifas; las aplicaciones más grandes crean los requisitos de seguridad más altos e impulsan el valor de los activos nativos;
Impulsar las rutas de captura de costos
Basado en un resumen nativo, puede mejorar la captura de valor de la red principal y aumentar las tarifas de disponibilidad de datos;
Ampliar la capa base para competir con EVM Layer-2 normal;
Nuevas oportunidades para todo el ecosistema
Un súper paquete acumulativo, una red acumulativa basada en interconexión o una quema con tarifas altas podrían ser caminos posibles hacia el éxito;
Recuperar la participación en el mercado especulativo de las criptomonedas impulsará el interés institucional;
La naturaleza descentralizada del ecosistema hace posible que cualquier participante facilite esta transición;
Solana: del cazador al ecosistema convencional
Desempeño clave en 2024
Solana ha pasado de una “recuperación posterior a la caída de FTX” a una ruptura definitiva. Principales logros:
De la "competencia de dos héroes" entre Bitcoin y Ethereum a un patrón de "confrontación de tres patas";
La estabilidad de la red ha mejorado significativamente, con solo una interrupción de 5 horas a lo largo del año; el bloqueo total (TVL) de DeFi aumentó de 1.500 millones de dólares a más de 9.000 millones de dólares; la emisión de monedas estables aumentó de 1.800 millones de dólares a casi 5.000 millones de dólares;
Colóquese como un lugar para la especulación, especialmente a través del comercio de Memecoin. La perfecta experiencia de usuario de las carteras del ecosistema, así como de plataformas como Pump.fun y Moonshot, hacen que la emisión y el comercio de tokens sean más fáciles que nunca;
Esta oleada de actividad en cadena incluso ha hecho que las tarifas en cadena de Solana superen ocasionalmente a las de Ethereum, lo que subraya el impulso acelerado y el atractivo minorista de la red;
Perspectivas clave para 2025
expansión del ecosistema
Esperamos aplicaciones más allá de la especulación: estamos particularmente entusiasmados con los mercados de predicción de MetaDAO, y vale la pena observar el ecosistema emergente de Solana L2 para ver si pueden competir de manera efectiva con sus contrapartes en Ethereum;
La innovadora tendencia de IA: ai16z, se ha convertido en uno de los repositorios con más tendencias en todas las áreas de Github. El ecosistema de Solana no sólo adopta la IA artificial x las criptomonedas, sino que también lidera la tendencia;
intereses financieros tradicionales
Según la tendencia de los ETF, los inversores pueden buscar invertir en "acciones tecnológicas" en este espacio, y Solana será el caballo más rápido;
Parece inevitable que un ETF puntual de Solana entre en funcionamiento dentro de uno o dos años, creando la tormenta perfecta para una segunda fase explosiva en la historia de Solana;
la competencia se intensifica
Se espera que el próximo año surja un nuevo lote de blockchains de Capa 1 (como Monad, Berachain y Sonic);
el resurgimiento de DeFi, agentes de IA y aplicaciones de consumo lideradas por plataformas como Base y numerosas L2 advenedizas;
Otras perspectivas de infraestructura L1+ para 2025
Nota de Shenchao: Debido a limitaciones de espacio, en este capítulo nos centraremos en interpretar su pronóstico y perspectivas para 2025. El resumen para 2024 se puede encontrar en el informe original, y más información también es una integración de datos públicos y objetivos.
El año que viene veremos el lanzamiento de Monad y Sonic como dos L1 "monolíticos" de alto rendimiento y de uso general;
Ambos proyectos han acumulado una financiación importante (225 millones de dólares para Monad y alrededor de 250 millones de dólares para tokens FTM para Sonic) para atraer desarrolladores y desarrolladoras;
Berachain es uno de los experimentos más interesantes de L1, con más de 270 proyectos dedicados a respaldar la red y los desarrolladores y equipos de aplicaciones que muestran un interés significativo después de recaudar 142 millones de dólares en rondas de las Series A y B;
La propuesta Lazybridging de Celestia y la capa de prueba de validación Nexus ZK de Avail tienen el potencial de establecer efectos de red significativos para la L1 modular en la segunda mitad de 2025;
Unichain, si tiene éxito, desencadenará una ola de protocolos: evitará L1 y creará L2 específica de la aplicación o del dominio para aumentar la acumulación de valor y generar más ingresos para los poseedores de tokens;
Las máquinas virtuales alternativas (principalmente Solana y Move VM) seguirán ganando terreno;
Avalanche9000 Combinado con la fortaleza de BD de Avalanche en instituciones y juegos, este se perfila como otro año sólido;
En 2025, el futuro de Cosmos sigue siendo incierto;
Initia se lanzará como L1 y admitirá de 5 a 10 soluciones L2 interoperables y específicas de aplicaciones. Esta configuración estratégica hace posible que Initia lidere la próxima ola de avances en la cadena de aplicaciones;
En el ámbito de la interoperabilidad, concéntrese en Across, Espresso y Omni Network;
Sigue a Agglayer de Polygon en la pista ZK. En 2025, se espera que casi todos los protocolos de infraestructura adopten la tecnología ZK;
Las líneas entre aplicaciones e infraestructura son cada vez más borrosas y proyectos modulares como Celestia, EigenDA, Avail, etc. pueden beneficiarse de esto;
Perspectivas DeFi 2025
Base y Solana: bienes inmuebles valiosos: seguimos viendo la perspectiva de que Solana y Base DEX crezcan en participación en relación con DEX en otras cadenas;
Integración vertical y componibilidad: protocolos como Hyperliquid y Uniswap han pasado a poseer su propia infraestructura para configurar las características de la red en beneficio de sus aplicaciones;
Mercados de predicción: Predecimos que los volúmenes de negociación pueden ser inferiores en comparación con los meses de negociación anteriores impulsados por las elecciones. Para ganar, otros protocolos deben ser capaces de proporcionar mercados relevantes en los que los apostadores puedan seguir especulando, al tiempo que incentivan a los creadores de mercado;
RWA: A medida que caen las tasas de interés, se espera que los bonos del Tesoro tokenizados enfrenten resistencia; los fondos inactivos en la cadena pueden ganar más favor, y el enfoque puede pasar de la pura importación de activos financieros tradicionales a la exportación de oportunidades en la cadena. Incluso si las condiciones macroeconómicas cambian, los RWA tienen el potencial de sostener el crecimiento y diversificar los activos en cadena;
Juego de puntos: esperamos que los puntos sigan siendo el núcleo de los protocolos diseñados para guiar la adopción de los usuarios a través de la distribución de tokens, impulsando los mercados y los protocolos de negociación de rendimiento. De cara a 2025, es probable que el protocolo perfeccione su programa de puntos y al mismo tiempo cultive una comunidad de primeros usuarios;
Los protocolos de comercio de rendimiento como Pendle están preparados para un mayor crecimiento, impulsados por nuevas oportunidades para el cultivo de rendimiento y el atractivo especulativo de los incentivos basados en puntos.
Perspectiva AI X Crypto 2025
Bittensor y Dynamic TAO: el nuevo casino de monedas con IA
Cada subred existente (y subredes futuras) tendrá su propio token y esencialmente estarán vinculados al token TAO nativo de Bittensor;
La batalla por la IA es una batalla por el talento, y Bittensor tiene un ángulo único para atraer talento: la subred está mostrando signos tempranos de producir investigación de alta calidad;
No se sorprenda si Bittensor se convierte inesperadamente en el centro de investigación de inteligencia artificial de vanguardia en criptomonedas el próximo año;
Bittensor no es sólo un “casino de monedas de IA” especulativo, sino una plataforma con el poder de atraer desarrolladores serios de IA;
Formación modelo descentralizada: un obstáculo y un pivote
En lugar de intentar competir con gigantes como OpenAI y Google entrenando modelos base a gran escala, las redes descentralizadas pueden cambiar su enfoque hacia el ajuste de modelos especializados más pequeños;
Se esperan más experimentos el próximo año en el ámbito de los modelos pequeños y especializados. Estos modelos pueden diseñarse para realizar tareas específicas;
Agentes de IA y monedas Meme: un experimento en progreso
La mayoría de los agentes de IA probablemente preferirían estar en cadena;
Las crecientes valoraciones de los tokens pueden financiar el desarrollo continuo de agentes de IA e impulsar la participación en las redes sociales;
Creemos que la densidad de talento seguirá aumentando a medida que más ingenieros presten atención;
A medida que los KOL de las agencias de inteligencia artificial compiten activamente por la atención en las redes sociales, esta categoría prevalecerá sobre las monedas meme "estáticas";
A medida que continúa la discusión abierta versus cerrada sobre la IA, esperamos que las criptomonedas ocupen una parte cada vez mayor de la conversación;
Perspectiva DePIN 2025
Para 2025, esperamos que Energy DePIN construya entre 50 y 150 millones de dólares en infraestructura del lado de la oferta y al mismo tiempo genere hasta 50 millones de dólares en ventas del lado de la demanda;
Mientras Helium Mobile se prepara para un mayor crecimiento y DAWN lanza su red principal en 2025, el espacio inalámbrico solidificará su estatus como un caso de uso innovador en DePIN;
Previsión de ingresos: Se espera que la industria alcance ingresos de 8 a menos de 9 dígitos para 2025;
Se espera que las redes RTK como GEODNET amplíen la oferta y proporcionen una cobertura del 90 % al 100 % en zonas de alto valor de la UE y América del Norte para finales de 2025. Además, los ingresos anuales pueden aumentar a más de 10 millones de dólares;
Se esperan avances significativos en este vertical de redes de recolección meteorológica en 2025;
Se espera que la integración y las asociaciones entre Energy and Mobility DePIN mejoren aún más la integración de la red y los datos de recolección de energía para las baterías de vehículos eléctricos;
Se espera que el almacenamiento de archivos DePIN genere entre 15 y 50 millones de dólares en ingresos en todo el subsector en 2025;
La recopilación de datos DePIN aumentará en 2025, impulsada por el éxito de proyectos como Grass;
Perspectivas de aplicaciones de consumo para 2025
Jugar lanzamientos aéreos seguirá siendo la forma principal de atraer jugadores al juego. La estrategia de “lanzamiento aéreo pagado” puede convertirse en el nuevo estándar en 2025;
Las aplicaciones móviles serán la tendencia definitoria de 2025;
En 2025, esperamos que Solana siga representando la mayor parte de la actividad comercial de Memecoin;
Se espera que los ordinales sean una categoría que siga atrayendo la atención. Los próximos catalizadores, como posibles cotizaciones en CEX, efectos de riqueza impulsados por lanzamientos aéreos y la creciente adopción de los mercados asiáticos, permitirán un crecimiento continuo y un atractivo más amplio durante todo el año;
Perspectivas CeFi 2025
A medida que continúe el mercado alcista y las tasas de financiación sigan aumentando, es probable que la oferta de Ethena continúe expandiéndose;
Es posible que las monedas estables con rendimientos no le quiten una participación significativa a Tether en el corto plazo;
Con la elección por parte de Trump del secretario de Comercio, Howard Lutnick, para administrar los activos de Tether, Estados Unidos puede cambiar por completo su postura hostil hacia Tether;
Es probable que la verdadera innovación se produzca entre bastidores en empresas de orquestación como Bridge. Las API de monedas estables, como las proporcionadas por Yellow Card, mejorarán la capacidad de las pequeñas empresas para aceptar monedas estables como método de pago a nivel mundial;
Por el lado del intercambio, seguiremos viendo la convergencia de los servicios dentro y fuera de la cadena. Coinbase y Kraken quieren incorporar a la mayor cantidad posible de personas a su L2 en 2025 y pueden ofrecer incentivos para hacerlo;
La nueva administración permitirá que las bolsas sean más indulgentes con los activos que elijan cotizar. Esta tendencia podría llegar a un punto crítico en 2025 cuando Binance, Bybit y Coinbase compitan por listar los criptoactivos más populares.
