Turmoil en el Mercado Cripto: La Restricción de Liquidez y la Política de la Fed Provocan una Venta Masiva
El mercado de criptomonedas ha experimentado una fuerte caída desde el 18 de diciembre de 2024, con Bitcoin y Ethereum sufriendo caídas pronunciadas. La venta comenzó inmediatamente después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, donde los comentarios cautelosos del presidente de la Fed, Jerome Powell, inquietaron a los mercados. Analistas, incluido Jamie Coutts de Real Vision, atribuyen el colapso a la restricción de liquidez y presiones macroeconómicas.
Las Señales Mixtas de la Fed
La decisión de la Reserva Federal de reducir la tasa de fondos federales en 0.25 puntos porcentuales inicialmente pareció un desarrollo positivo. Sin embargo, las declaraciones acompañantes revelaron una perspectiva más cautelosa. Powell señaló que, aunque la inflación ha disminuido, sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Enfatizó que la tasa de política actual de 4.25%-4.5% es “significativamente restrictiva” y señaló que los futuros recortes de tasas se llevarían a cabo lentamente a menos que la inflación muestre un progreso adicional.
Powell también destacó la fortaleza de la economía, que, junto con proyecciones de solo dos recortes adicionales de tasas en 2025, desvaneció las esperanzas de un ciclo de relajación más agresivo. Esta postura asustó a los mercados, señalando que las condiciones de liquidez permanecerían más ajustadas por más tiempo del que se anticipaba.
Los Mercados Cripto Reaccionan Rápidamente
En minutos después de la conferencia de prensa de Powell, Bitcoin comenzó su descenso, provocando una venta más amplia en las criptomonedas. Para el 20 de diciembre, Bitcoin había caído un 7.2% en las últimas 24 horas, con Ethereum cayendo un 10.7%. A lo largo de la semana, Bitcoin y Ethereum registraron pérdidas superiores al 5% y 16%, respectivamente. Las altcoins como Solana y Dogecoin enfrentaron caídas aún más pronunciadas, con pérdidas semanales de más del 16% y 26%.
La Crisis de Liquidez Impulsa el Colapso
Jamie Coutts, Analista Jefe de Cripto de Real Vision, explicó la caída como resultado de la restricción de liquidez global. En su análisis del 20 de diciembre, Coutts señaló que los balances de los bancos centrales han estado disminuyendo y la volatilidad del mercado de bonos ha estado aumentando, lo que ha reducido la liquidez durante los últimos dos meses. Los activos de riesgo como las criptomonedas, que dependen en gran medida de la abundante liquidez, han tenido dificultades para mantener la demanda en un entorno así.
Históricamente, Bitcoin ha sido altamente sensible a los cambios en las condiciones de liquidez. La mensajería cautelosa de la Fed agravó las preocupaciones existentes, acelerando las salidas de los mercados de cripto. Coutts describió esto como una reacción retrasada a una tendencia más amplia de restricción de liquidez que comenzó a principios de este año.
Los Métricas de Liquidez Global Presentan un Escenario Desolador
Coutts también señaló indicadores de liquidez más amplios, incluyendo el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) y la oferta de dinero global (M2), para explicar las luchas del mercado cripto. Un dólar más fuerte y una oferta de dinero reducida ajustan las condiciones financieras, dejando menos espacio para que los activos especulativos como las criptomonedas prosperen. Mientras la M2 global puede estar estabilizándose, Coutts advirtió que el rezago histórico de Bitcoin respecto a las tendencias de liquidez podría significar que se avecinan más caídas.
El Acto de Equilibrio de la Fed
Los comentarios de Powell subrayaron el delicado acto de equilibrio de la Fed: reducir la restricción monetaria demasiado rápido podría revertir el progreso en la inflación, mientras que actuar demasiado lentamente podría debilitar innecesariamente la actividad económica. Esta incertidumbre ha alimentado la volatilidad en los mercados, particularmente en activos sensibles al riesgo como las criptomonedas.
Perspectiva para los Mercados de Cripto
Coutts cree que la actual crisis de liquidez, impulsada por la reducción de los balances de los bancos centrales y las condiciones financieras globales más ajustadas, continuará desafiando al mercado cripto. A medida que la liquidez siga restringida, los activos especulativos como Bitcoin y Ethereum probablemente enfrentarán presión continua, lo que podría extender la actual caída.
En resumen, el reciente colapso del mercado de criptomonedas es una consecuencia directa de la restricción de liquidez global, agravada por la postura cautelosa de la Reserva Federal y los comentarios de Powell sobre mantener políticas restrictivas. El camino por delante puede seguir siendo accidentado a medida que el mercado se ajuste a estas condiciones desafiantes.
