Artículo reimpreso de: Aquarius
Autor: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
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Antecedentes
El mercado de stablecoins está creciendo rápidamente y se ha convertido en una fuerza importante en la economía digital, incluso compitiendo con redes financieras tradicionales. Según un estudio de Coinbase, el volumen total de transacciones de stablecoins superó los 10.8 billones de dólares en 2023. Al excluir las transacciones 'no naturales' (como las impulsadas por bots o transacciones automatizadas), el volumen de transacciones real es de aproximadamente 2.3 billones de dólares. Estos datos ajustados reflejan una tasa de crecimiento anual orgánico del 17% para los stablecoins, destacando el papel cada vez más importante de los stablecoins en las finanzas minoristas e institucionales. El siguiente gráfico proporciona una visión visual de la actual distribución y trayectoria de crecimiento de los stablecoins en los principales ecosistemas de blockchain.
Este gráfico muestra las tendencias de capitalización de mercado de los 20 principales blockchains desde 2020 hasta 2025. Ethereum se destaca especialmente, con una capitalización de mercado que supera los 100 mil millones de dólares en su punto máximo, dominando el ecosistema blockchain en su conjunto. Esta alta capitalización de mercado está estrechamente relacionada con el papel de Ethereum como la principal plataforma de emisión de stablecoins y DeFi, permitiéndole mantener una posición sólida incluso en condiciones de volatilidad del mercado. Otras blockchains (como BSC, Tron y Solana) tienen capitalizaciones de mercado relativamente más bajas, pero muestran un desempeño estable. En particular, Tron y BSC muestran una tendencia de crecimiento constante, destacando su papel como plataformas alternativas para stablecoins y DeFi, especialmente en regiones y escenarios donde los costos y la velocidad de transacción son críticos.
Cabe destacar que la capitalización de mercado de plataformas emergentes como Arbitrum, Sui y Optimism está creciendo gradualmente, mostrando una tasa de adopción en aumento. Esta trayectoria de crecimiento sugiere que a medida que estos ecosistemas maduran, podrían desafiar a los líderes existentes en el futuro al satisfacer necesidades específicas o proporcionar eficiencia competitiva en transacciones. Los datos indican que, a pesar de que Ethereum domina en términos de capitalización de mercado general, otras blockchains siguen atrayendo usuarios y desarrolladores, sugiriendo que a medida que los ecosistemas maduran, podría haber un posible cambio en la actividad de los stablecoins.
Este gráfico muestra en mayor detalle las tendencias de capitalización de mercado de los 20 principales blockchains en stablecoins. Ethereum lidera con más de 8 mil millones de dólares en capitalización de mercado de stablecoins, reflejando su papel crucial como plataforma de custodia para los principales stablecoins como USDT, USDC y DAI. La gran capitalización de mercado de Ethereum respalda su posición como un centro de stablecoins, con la demanda proveniente principalmente de aplicaciones DeFi y usuarios institucionales que buscan stablecoins en cumplimiento. Sin embargo, Tron ha demostrado ser un competidor destacado, con una capitalización de mercado de stablecoins de aproximadamente 4 mil millones de dólares. La atracción de Tron radica en sus bajas tarifas de transacción y velocidad de procesamiento, lo que lo hace popular en escenarios de alta frecuencia de comercio, como remesas y pagos transfronterizos.
Las capitalizaciones de mercado de los stablecoins en otras cadenas (como BSC, Terra Classic y Solana) son relativamente pequeñas, pero juegan un papel clave en un ecosistema diversificado de stablecoins. Por ejemplo, la capitalización de mercado de los stablecoins en BSC es de aproximadamente 2 mil millones de dólares, atrayendo proyectos DeFi y usuarios minoristas que buscan tarifas más bajas que Ethereum. Las blockchains más pequeñas (como Algorand y Stellar) se posicionan como plataformas de nicho para stablecoins, generalmente enfocándose en casos de uso específicos como pagos transfronterizos y transacciones pequeñas.
Ethereum: líder sólido
Ethereum a menudo se considera la piedra angular de las finanzas descentralizadas (DeFi) y sigue siendo la cadena dominante en la actividad de stablecoins, con una capitalización de mercado de stablecoins que supera los 8 mil millones de dólares. Varios factores han mantenido a Ethereum en una posición de liderazgo dentro del ecosistema de stablecoins:
Un ecosistema DeFi maduro y conectado: El extenso y maduro ecosistema DeFi de Ethereum incluye protocolos reconocidos como Uniswap, Compound y Aave, que dependen en gran medida de la liquidez de stablecoins en sus operaciones. Los stablecoins son fundamentales para pools de liquidez, préstamos y agricultura de rendimiento, lo que convierte a Ethereum en una plataforma indispensable para los usuarios que buscan servicios DeFi integrales.
Confianza institucional y regulatoria: Los stablecoins en Ethereum (especialmente USDC y DAI) han obtenido reconocimiento regulatorio y confianza institucional. A medida que más instituciones ingresan al espacio cripto, la reputación de Ethereum como una red segura y descentralizada lo convierte en la opción ideal para stablecoins institucionales y en cumplimiento. USDC de Circle y DAI de MakerDAO son los principales stablecoins nativos de Ethereum, sirviendo como pilares de confianza en el ecosistema.
Diversidad de stablecoins y casos de uso: Ethereum alberga una amplia variedad de stablecoins, incluidas stablecoins respaldadas por fiat como USDT y USDC, así como stablecoins algorítmicos y descentralizados como DAI. Esta diversidad permite a los usuarios de Ethereum elegir la stablecoin que mejor se adapte a su tolerancia al riesgo, necesidades regulatorias y preferencias. Por ejemplo, DAI tiene un atractivo único al no estar directamente vinculado a reservas de fiat, alineándose con los valores de descentralización promovidos por la comunidad de Ethereum.
Soluciones de segunda capa que enfrentan los problemas de escalabilidad: Ethereum enfrenta desafíos de escalabilidad, ya que las altas tarifas de gas limitan la participación de usuarios pequeños en DeFi. Sin embargo, soluciones de segunda capa como Arbitrum, Optimism y zk-Rollups están reduciendo significativamente los costos de transacción y aumentando el rendimiento, permitiendo que Ethereum continúe liderando en casos de uso de stablecoins sin sacrificar la descentralización.
A medida que Ethereum continúa desarrollando su ecosistema de segunda capa y transiciona completamente a Ethereum 2.0, se espera que mantenga su posición dominante en el mercado de stablecoins. A medida que la regulación en torno a los stablecoins se vuelve más clara, la adopción institucional aumentará, lo que podría impulsar el lanzamiento de más stablecoins respaldados por fiat y en cumplimiento en Ethereum. Además, el ecosistema DeFi de Ethereum también podría seguir innovando, desarrollando nuevos casos de uso de stablecoins, incluidos activos sintéticos, stablecoins entre cadenas y productos de generación de rendimiento más complejos.
Solana: una alternativa de alto rendimiento a Ethereum
Solana a menudo se considera una alternativa de alto rendimiento a Ethereum, conocida por su velocidad de transacción rápida y bajas tarifas. A pesar de que la capitalización de mercado de los stablecoins de Solana es significativamente menor que la de Ethereum, ha logrado atraer a una base de usuarios leales y está ganando popularidad entre los usuarios minoristas y los desarrolladores que buscan soluciones de bajo costo.
Transacciones rápidas y de bajo costo: El mecanismo de consenso único de Solana, conocido como Prueba de Historia (PoH), permite un alto rendimiento y baja latencia, lo que permite que la red procese miles de transacciones por segundo a tarifas extremadamente bajas. Esto hace que Solana sea la elección ideal para aplicaciones que requieren transacciones frecuentes (como pagos pequeños y transferencias de stablecoins minoristas). Por lo tanto, stablecoins como USDC y USDT se utilizan con frecuencia en Solana para pagos diarios y transferencias rápidas dentro del ecosistema.
Integración en aplicaciones de pagos y juegos: Solana se posiciona como la plataforma ideal para industrias como los juegos y los pagos, que requieren transacciones rápidas y económicas. Sus herramientas de desarrollo amigables para el usuario y su soporte para aplicaciones de alto rendimiento la convierten en la plataforma preferida para que los desarrolladores construyan aplicaciones descentralizadas (dApps) que a menudo se integran con stablecoins. Por ejemplo, el juego blockchain Star Atlas y el servicio de transmisión de música Audius están aprovechando la velocidad y estabilidad de Solana, utilizando stablecoins como moneda dentro del juego y como herramientas de propinas, respectivamente.
Problemas de estabilidad de la red: Aunque el alto rendimiento de Solana es una gran ventaja, también enfrenta problemas de interrupción y estabilidad de la red. Estos tiempos de inactividad han llevado a algunos usuarios a cuestionar su fiabilidad, especialmente en transacciones de alto valor o en escenarios de uso institucional. La resiliencia de la red de Solana sigue desarrollándose y necesita abordar estos desafíos técnicos para ganar la confianza completa en los mercados de stablecoins y DeFi.
Colaboración con USDC y soluciones entre cadenas: La colaboración de Solana con Circle, el emisor de USDC, es un factor clave para impulsar la adopción de stablecoins en la plataforma. La disponibilidad de USDC en Solana brinda a los usuarios un stablecoin respaldado por dólares confiable, aumentando la atracción de Solana. Además, Solana está explorando soluciones entre cadenas, lo que permitirá que los activos fluyan sin problemas entre Solana y Ethereum, ofreciendo más flexibilidad a los usuarios y ampliando su influencia en el mercado de stablecoins.
Solana tiene un notable potencial de crecimiento en el ámbito de los stablecoins, especialmente si puede mantener la estabilidad de la red y consolidar aún más su posición en los pagos minoristas y los juegos. Al colaborar continuamente con USDC y explorar capacidades de interoperabilidad, Solana puede atraer más transacciones de stablecoins y aplicaciones DeFi. Sin embargo, su estructura de validadores centralizada y los problemas de interrupción de la red pueden limitar su atractivo para los institucionales, a menos que se resuelvan estos problemas.
Condiciones clave para el crecimiento de stablecoins
A medida que la atracción de los stablecoins en los mercados de criptomonedas y financieros sigue creciendo, ciertas características y entornos de ecosistemas se vuelven más favorables para la adopción y el crecimiento de los stablecoins. Estos entornos no solo tienen ventajas técnicas, sino que también pueden satisfacer estratégicamente las necesidades de los usuarios minoristas e inversores institucionales. A continuación se presentan las características específicas de los ecosistemas de blockchain que probablemente experimenten un auge en los stablecoins, junto con los datos y tendencias recientes observadas en el mercado.
1. Bajas tarifas de transacción
Las transacciones de stablecoins suelen ser frecuentes y requieren baja latencia, especialmente en escenarios donde los usuarios dependen de stablecoins para transacciones diarias, pagos transfronterizos y remesas. Los ecosistemas con bajas tarifas de transacción y alta escalabilidad son más atractivos, ya que pueden lograr transacciones económicas sin congestión en la red.
En una encuesta de 2023 a usuarios de stablecoins, más del 60% de los encuestados indicaron que el costo de transacción era un factor principal en su elección de plataforma blockchain. Las tarifas promedio de transacción de Ethereum a menudo superan los 10 dólares durante los períodos de congestión de la red, mientras que las tarifas promedio de redes como Tron y BSC son inferiores a 0.10 dólares. Esto ha llevado a una gran cantidad de USDT a migrar de Ethereum a Tron, donde Tron captura aproximadamente el 30% de la oferta de USDT, principalmente debido a sus bajas tarifas, lo que es especialmente atractivo en regiones con alta demanda de remesas transfronterizas. Además, Binance Smart Chain (BSC) continúa atrayendo a usuarios minoristas a su ecosistema DeFi debido a tarifas de transacción muy por debajo de las de Ethereum.
Un entorno de blockchain que ofrece bajas tarifas y alta escalabilidad (como las soluciones de segunda capa de Ethereum de Polygon y Solana) también es muy adecuado para el crecimiento de los stablecoins. Solana puede procesar hasta 65,000 transacciones por segundo, con tarifas promedio relativamente bajas, especialmente en aplicaciones de pagos y juegos, donde la adopción de stablecoins está aumentando gradualmente.
2. Un poderoso ecosistema DeFi con casos de uso diversificados
Un robusto ecosistema DeFi no solo atrae la liquidez de stablecoins, sino que también ofrece utilidad más allá de transacciones simples. En un entorno con aplicaciones de préstamos, generación de rendimiento y más, los stablecoins sirven como un medio de intercambio estable y colateral, convirtiéndose en el núcleo de diversos productos DeFi.
Ethereum actualmente alberga más del 70% de las aplicaciones DeFi, y los stablecoins representan casi el 50% del valor total bloqueado (TVL) de los protocolos DeFi de Ethereum. Este uso generalizado de stablecoins es la razón principal por la que Ethereum mantiene su liderazgo en la adopción de stablecoins, a pesar de sus tarifas más altas. Hasta el segundo trimestre de 2024, el valor bloqueado en DeFi de Ethereum era de aproximadamente 40 mil millones de dólares, donde los stablecoins (como USDC, USDT y DAI) ocupan una parte importante.
Binance Smart Chain (BSC) también cuenta con un ecosistema DeFi activo, donde plataformas como PancakeSwap y Venus utilizan ampliamente los stablecoins como base para pools de liquidez y mercados de préstamos. En 2023, el valor bloqueado en DeFi de BSC superó los 5 mil millones de dólares, con stablecoins representando aproximadamente el 40% de los pools de liquidez. Esta utilidad y accesibilidad del ecosistema fomentan aún más la adopción de stablecoins.
3. Interoperabilidad
A medida que el espacio cripto avanza hacia un ecosistema multichain, la interoperabilidad se ha convertido en un factor importante para la adopción de stablecoins. Los stablecoins necesitan fluir sin problemas entre diferentes blockchains para satisfacer la demanda de los usuarios que realizan transacciones o mantienen activos en múltiples cadenas. Los ecosistemas que pueden facilitar la transferencia fluida de stablecoins entre cadenas se beneficiarán de una mayor tasa de adopción.
Según un informe de Chainalysis de 2023, las transferencias de stablecoins entre cadenas representan aproximadamente el 25% de todas las transacciones de stablecoins. Soluciones como el protocolo de comunicación entre cadenas de Cosmos (IBC) facilitan la libre circulación de stablecoins entre diferentes cadenas en el ecosistema de Cosmos, impulsando una mayor liquidez y escenarios de aplicación.
Cosmos y Polkadot son dos de los principales ecosistemas enfocados en la interoperabilidad. El protocolo IBC de Cosmos permite que las blockchains dentro de su red interactúen sin problemas, lo que facilita que los stablecoins se transfieran entre cadenas, promoviendo así su adopción en ecosistemas específicos, como UST de Terra (antes de su colapso) y otros activos estables emitidos en cadenas de Cosmos. La estructura de cadenas paralelas de Polkadot ofrece una interoperabilidad similar, una característica que ayuda a impulsar la adopción de stablecoins en aplicaciones DeFi y especializadas.
Proyectos como USDC también priorizan la emisión multichain, y actualmente son compatibles con Ethereum, Solana, BSC y Avalanche. Al lograr la compatibilidad entre cadenas, estos ecosistemas pueden aumentar la utilidad de los stablecoins y fomentar una adopción más amplia.
4. Soporte para el cumplimiento regulatorio y necesidades institucionales
A medida que la revisión regulatoria global de los stablecoins se vuelve más estricta, el cumplimiento se ha convertido en un factor clave para su adopción. Los ecosistemas de blockchain que apoyan los requisitos de cumplimiento (como Conoce a tu Cliente (KYC) y regulaciones contra el lavado de dinero (AML)) pueden experimentar tasas de adopción más fuertes entre los usuarios institucionales y los emisores de stablecoins en cumplimiento.
En 2023, aproximadamente el 30% de los flujos de stablecoins en Ethereum estaban relacionados con transacciones institucionales, gracias principalmente a la capacidad de cumplimiento regulatorio de los stablecoins en Ethereum (como USDC). En comparación, las cadenas con estructuras regulatorias más laxas (como Tron) atienden principalmente a usuarios minoristas y casos de uso basados en remesas.
Algorand y Ethereum se han posicionado como ecosistemas amigables con la regulación. Algorand admite stablecoins en cumplimiento (como USDC) y ha establecido asociaciones con instituciones financieras reguladas para garantizar el cumplimiento. Ethereum, a través de USDC de Circle y DAI de MakerDAO, ofrece opciones que cumplen con las regulaciones, convirtiéndolo en una plataforma preferida para la emisión de stablecoins con un interés institucional significativo.
A medida que la regulación en torno a los stablecoins se vuelve más clara, las blockchains que priorizan el cumplimiento podrían atraer a más instituciones. Por ejemplo, la capacidad de las subredes personalizables de Avalanche para permitir a las instituciones construir entornos regulados podría atraer a emisores de stablecoins que necesitan seguir estándares de cumplimiento específicos.
5. Demanda geográfica y regional por remesas de bajo costo
En regiones con inclusión financiera limitada o altas tarifas bancarias, los stablecoins ofrecen una alternativa viable para transacciones diarias y remesas transfronterizas. Los ecosistemas que pueden satisfacer estas demandas del mercado a través de bajas tarifas, alta accesibilidad y la integración con proveedores de pagos tienen una ventaja en la adopción de stablecoins.
Según el informe de 2023 del Banco Mundial, el total de remesas a nivel mundial ha superado los 700 mil millones de dólares, donde los stablecoins ocupan una parte cada vez mayor del comercio transfronterizo en países con infraestructura financiera limitada. Un entorno de blockchain que ofrezca bajas tarifas de transacción y una rápida capacidad de procesamiento tiene el potencial de capturar esta parte del mercado de remesas.
Tron es muy popular en regiones como Asia, África y América Latina, y sus bajas tarifas lo convierten en una opción ideal para remesas transfronterizas. La red de Tron procesa una gran cantidad de transacciones de stablecoins cada día, especialmente USDT, que se ha adoptado ampliamente en estas regiones como una herramienta de remesas al extranjero sin necesidad de servicios bancarios tradicionales. Las tarifas promedio de transacción de Tron se mantienen por debajo de $0.10, lo que la convierte en una plataforma ideal para el uso de stablecoins basados en remesas.
BSC (Binance Smart Chain) también es adecuada para el mercado de remesas debido a sus bajas tarifas y su fuerte presencia en Asia. En estas regiones, el ecosistema de intercambio de Binance ha establecido confianza. Además, cadenas como Celo están apuntando a mercados emergentes a través de su enfoque en servicios financieros móviles, facilitando el uso de stablecoins para poblaciones no bancarizadas o subatendidas.
6. Alta escalabilidad
Las soluciones de capa 2 han proporcionado un método eficaz para abordar las altas tarifas de transacción en blockchain al mantener la seguridad y la descentralización. Las blockchains que integran soluciones de escalado de capa 2 pueden soportar volúmenes de transacciones de stablecoins más grandes y a menor costo, atrayendo así a usuarios excluidos debido a los altos costos de las redes de capa 1.
Los protocolos de capa 2 basados en Ethereum (como Arbitrum y Optimism) superaron los 5 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) a mediados de 2024. Entre ellos, el uso de stablecoins en varias aplicaciones DeFi y pagos representa una proporción significativa. Las soluciones de capa 2 han reducido los costos de transacción en más del 90%, lo que las hace extremadamente atractivas para los usuarios de stablecoins.
Polygon es una de las soluciones de escalado de capa 2 líderes, impulsando un crecimiento significativo de stablecoins al ofrecer la seguridad de Ethereum con tarifas más bajas. Plataformas como Aave y Uniswap se han desplegado en Polygon para aprovechar los costos más bajos. Al mismo tiempo, el uso de USDC y DAI en Polygon ha aumentado significativamente. Igualmente, la rentabilidad de Arbitrum y Optimism también ha atraído protocolos DeFi que dependen de stablecoins.
A medida que más cadenas adoptan soluciones de escalado de capa 2, la adopción de stablecoins en estos entornos podría aumentar, permitiendo a los usuarios acceder a las funciones de stablecoins a un costo más bajo.
Desafiantes potenciales
A medida que la demanda global de stablecoins crece, nuevos ecosistemas de blockchain como TON (The Open Network) y Sui muestran un enorme potencial de adopción de stablecoins debido a su infraestructura única, grupos de usuarios objetivo y estrategias de crecimiento. Aunque blockchains maduras como Ethereum, Tron y BSC dominan actualmente la actividad de stablecoins, TON y Sui están inyectando diferenciación competitiva en el mercado de stablecoins a través de métodos innovadores. A continuación, analizamos en detalle el potencial de TON y Sui para impulsar el crecimiento de los stablecoins y lo comparamos con los líderes actuales, al mismo tiempo que exploramos el impacto financiero del crecimiento de la actividad de stablecoins en estos ecosistemas.
TON: impulsando la adopción de stablecoins orientadas al retail a través de la red de Telegram
TON fue desarrollado originalmente por Telegram y luego transferido a la comunidad de código abierto, y ahora se ha desarrollado como una blockchain de alto rendimiento. La capitalización de mercado de TON es actualmente de aproximadamente 5 mil millones de dólares, en comparación con los 200 mil millones de dólares de Ethereum y los 35 mil millones de dólares de BSC. A pesar de esto, el potencial de TON radica en su integración única con Telegram. Telegram cuenta con más de 700 millones de usuarios activos mensuales en todo el mundo, lo que convierte a esta base de usuarios existente en un competidor importante para la adopción de stablecoins, especialmente en mercados donde Telegram se utiliza ampliamente para la comunicación y el comercio punto a punto.
Características clave que impulsan la adopción de stablecoins
Integración sin problemas con Telegram:
La integración directa de TON con Telegram permite que los stablecoins en su red sean altamente accesibles para los usuarios de Telegram, facilitando transferencias y pagos de punto a punto sin problemas. Esta disposición es especialmente ventajosa en países donde hay poca infraestructura bancaria pero donde Telegram es ampliamente utilizado (como Rusia, Ucrania, Turquía, y partes del Medio Oriente y el sudeste asiático).
Casos de uso: Si stablecoins como USDT o USDC son ampliamente adoptados en TON, los usuarios podrían enviar stablecoins con un solo clic dentro de la aplicación de Telegram. Esta integración podría hacer que los stablecoins en TON sean tan fáciles de usar como Venmo o WeChat Pay, proporcionando un punto de entrada de bajo umbral para los usuarios no familiarizados con blockchain.
Bajas tarifas y alta escalabilidad:
La arquitectura de fragmentación de TON permite manejar altos volúmenes de transacciones a bajo costo, lo que la hace atractiva para el comercio de stablecoins. Las tarifas promedio de transacción de TON se estima que son inferiores a $0.01, comparable en eficiencia de costos con Tron y BSC. Esta economía podría impulsar la adopción de transacciones diarias y pagos pequeños, especialmente entre usuarios sensibles a las tarifas.
La alta escalabilidad de TON asegura que no haya caída significativa en la velocidad o aumento de tarifas con el aumento del tráfico, lo cual es crucial para el uso de stablecoins en escenarios de comercio de alta frecuencia (como remesas y compras minoristas).
Opciones de custodia integradas y una interfaz amigable para el usuario:
TON ofrece opciones de billetera custodiada y no custodiada para satisfacer diferentes tipos de usuarios. La billetera custodiada integrada en Telegram simplifica la experiencia de uso para los usuarios comunes, mientras que la billetera no custodiada atiende a los usuarios más avanzados en criptografía que valoran la seguridad y la propiedad de sus activos. Este enfoque dual puede aumentar la adopción entre diferentes grupos de usuarios, incluidos usuarios minoristas y poseedores de activos criptográficos más experimentados.
Si TON logra atraer stablecoins o lanzar su propio stablecoin en su ecosistema, podría capturar una parte significativa del mercado minorista y de remesas. Dada la amplia influencia de Telegram, TON tiene el potencial de atraer millones de nuevos usuarios de stablecoins en los nuevos mercados donde Telegram es popular.
Si TON puede capturar entre el 1% y el 2% del mercado global de stablecoins (valorado en aproximadamente 120 mil millones de dólares), podría generar un crecimiento de entre 1.2 y 2.4 mil millones de dólares en capitalización de mercado de stablecoins dentro de su ecosistema. Esta actividad adicional podría elevar su propia capitalización de mercado de 5 mil millones de dólares a entre 6 y 7 mil millones de dólares, posicionándola como una de las principales plataformas de comercio de stablecoins.
Con una base de 700 millones de usuarios activos de Telegram, incluso si solo el 5% adopta stablecoins, TON podría traer 35 millones de usuarios, una cifra significativamente mayor en comparación con las tasas de adopción actuales de stablecoins en otras cadenas. Este grupo de usuarios no solo impulsará el comercio de stablecoins, sino que también aumentará la demanda de otros servicios de TON, fomentando así el crecimiento del ecosistema.
Propuesta de valor de TON en casos de uso
La profunda integración de TON con Telegram ha aumentado significativamente la actividad de stablecoins. Esta vasta base de usuarios listos proporciona a TON una cobertura de audiencia que otros ecosistemas de blockchain no pueden igualar. Hasta mayo de 2024, la oferta de Tether (USDT) en la blockchain de TON ha aumentado de 100 millones de dólares a 1.2 mil millones de dólares, lo que indica un crecimiento constante en la tasa de adopción de usuarios dentro del ecosistema de Telegram.
La popularidad de Telegram en regiones con infraestructura bancaria tradicional a menudo insuficiente, como Rusia, el sudeste asiático y Oriente Medio, proporciona una alternativa práctica para los stablecoins basados en TON para pagos y remesas de punto a punto. Si Telegram integra nativamente stablecoins, los usuarios podrán enviar fondos de manera fluida, tan fácil como Venmo o WeChat Pay, pero con cobertura global. Esta conveniencia podría acelerar la adopción masiva de stablecoins en regiones con servicios bancarios subdesarrollados.
La arquitectura de fragmentación de TON permite lograr alta escalabilidad a costos de transacción bajos, con un costo por transacción generalmente inferior a $0.01. Esta eficiencia de costos es crucial para transacciones pequeñas y casos de uso minoristas de alta frecuencia. Por ejemplo, los stablecoins en TON pueden usarse para propinas dentro de la comunidad de Telegram, pagos de contenido digital o transacciones para pequeñas empresas. Además, los bajos costos de transacción de TON la posicionan como una fuerte competidora en el mercado de remesas global, especialmente en economías emergentes. Según datos del Banco Mundial, el flujo global de remesas superó los 700 mil millones de dólares en 2023, donde los stablecoins desempeñan un papel cada vez más importante en estos pagos transfronterizos. La integración de TON con Telegram podría simplificar el proceso de remesas, reduciendo los costos a una fracción de los métodos tradicionales, convirtiéndose en una alternativa ideal para millones de usuarios en todo el mundo.
Sui: blockchain de alto rendimiento enfocada en casos de uso DeFi e institucionales
Sui, desarrollada por Mysten Labs, es una blockchain relativamente nueva con una capitalización de mercado actual de aproximadamente 800 millones de dólares. Aunque sigue en sus primeras etapas, Sui se ha convertido en un fuerte candidato para la adopción de stablecoins gracias a su alta capacidad de rendimiento y enfoque en DeFi. En comparación con Ethereum y BSC, la capitalización de mercado de Sui es relativamente pequeña, pero su tecnología especializada y atractivo para instituciones hacen que sus perspectivas de crecimiento en el ámbito de stablecoins y DeFi sean esperanzadoras.
Características clave que impulsan la adopción de stablecoins
Protocolos de consenso avanzados que soportan alta capacidad de procesamiento y baja latencia
Sui utiliza los protocolos de consenso Narwhal y Tusk, que soportan alta velocidad de transacción y baja latencia. Este diseño proporciona la capacidad de un alto volumen de transacciones por segundo (TPS), convirtiendo a Sui en la plataforma ideal para aplicaciones DeFi (como préstamos, créditos o escenarios de comercio complejos) que requieren alta velocidad de transacción y fiabilidad. La baja latencia también beneficia a los usuarios de stablecoins que requieren liquidaciones instantáneas.
Casos de uso: El comercio de alta frecuencia es una parte importante de DeFi, donde los stablecoins son cruciales para los intercambios rápidos de colaterales y la provisión de liquidez. La alta capacidad de Sui podría atraer protocolos DeFi a nivel institucional que dependen de stablecoins, convirtiéndola en un competidor de Ethereum en transacciones de alto valor en DeFi.
Ecosistemas centrados en DeFi que atraen a usuarios institucionales
Sui se está posicionando activamente como una blockchain centrada en DeFi, con sus aplicaciones iniciales enfocadas en préstamos, intercambios descentralizados (DEX) y gestión de activos. Dado que los stablecoins son fundamentales para las aplicaciones DeFi, Sui se centra en construir una sólida base DeFi, lo que podría impulsar la demanda de stablecoins como colateral, pools de liquidez o medio de intercambio.
Interés institucional: La infraestructura programable de Sui permite soluciones de cumplimiento personalizadas, lo que podría atraer a instituciones que buscan un entorno seguro y amigable con el cumplimiento para el comercio de stablecoins. Esta capacidad podría facilitar la colaboración con emisores de stablecoins reguladas, aumentando la credibilidad y atrayendo interés institucional.
Seguridad y flexibilidad basadas en el lenguaje de programación Move
Sui utiliza el lenguaje de programación Move, diseñado para la seguridad y la protección de activos. El modelo de programación orientado a recursos de Move minimiza el riesgo de errores y asegura un entorno de transacciones seguras, lo que resulta atractivo tanto para usuarios minoristas como institucionales. La seguridad mejorada podría hacer de Sui un entorno seguro para transacciones de stablecoins de alto valor y protocolos DeFi complejos.
Si Sui puede capturar entre el 0.5% y el 1% del mercado DeFi impulsado por stablecoins de Ethereum (valorado en aproximadamente 40 mil millones de dólares), podría aportar entre 200 y 400 millones de dólares en crecimiento de la capitalización de mercado de stablecoins para el ecosistema de Sui. Dada la actual capitalización de mercado de Sui de 800 millones de dólares, este auge de actividad podría elevar su valoración a más de mil millones de dólares, duplicando su capitalización de mercado.
Al mismo tiempo, la arquitectura y el potencial de cumplimiento de Sui podrían atraer a usuarios institucionales que priorizan un entorno digital estable y seguro. Si Sui se convierte en la cadena preferida para DeFi institucional, podría ver un flujo significativo de capital, estableciendo así su posición central en el espacio DeFi junto con Ethereum y BSC.
Propuesta de valor de Sui en casos de uso
El uso del lenguaje de programación Move mejora el ecosistema de Sui, proporcionando un entorno seguro para que los desarrolladores construyan aplicaciones financieras robustas. El modelo de programación orientado a recursos de Move reduce el riesgo de errores y asegura el manejo seguro de activos digitales en contratos inteligentes. Esto hace que Sui sea especialmente atractivo para los casos de uso de stablecoins a nivel institucional que se centran en la seguridad y el cumplimiento. Por ejemplo, los stablecoins programables desplegados en Sui pueden respaldar protocolos de préstamos y créditos altamente seguros, haciendo cumplir colaterales y reembolsos a través de reglas algorítmicas. Esta característica podría atraer a grandes instituciones financieras que desean integrar stablecoins en sus operaciones.
Por ejemplo, en noviembre de 2024, Sui estableció una asociación estratégica con Franklin Templeton Digital Assets, la división de activos digitales de la empresa de inversión global Franklin Templeton. Esta colaboración tiene como objetivo apoyar a los desarrolladores dentro del ecosistema de Sui y aprovechar el protocolo blockchain de Sui para desplegar tecnologías innovadoras. La participación de Franklin Templeton destaca el potencial de Sui para impulsar el crecimiento institucional.
La infraestructura centrada en el cumplimiento de Sui la convierte en una plataforma viable para el comercio transfronterizo, donde los stablecoins pueden utilizarse para liquidar transacciones internacionales en tiempo real y hacer cumplir los términos comerciales a través de contratos inteligentes. Este atractivo y flexibilidad institucional permiten que Sui compita con Ethereum en casos de uso de stablecoins de alto valor.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para referencia general y no constituye un consejo de inversión, recomendación o invitación a comprar o vender ningún valor. El contenido de este artículo no debe ser usado como base para ninguna decisión de inversión, ni debe ser utilizado como referencia para asesoramiento contable, legal, fiscal o de inversión. Se recomienda consultar con su propio asesor sobre cualquier asunto relacionado con decisiones de inversión.
Referencia
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
