Autor original: Acuario
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El mercado de las monedas estables ha crecido rápidamente y se ha convertido en una fuerza importante en la economía digital, compitiendo incluso con las redes financieras tradicionales. Según la investigación de Coinbase, el volumen total de transacciones de monedas estables superará los 10,8 billones de dólares en 2023. Después de excluir el comercio "antinatural", como el comercio automatizado o impulsado por bots, el volumen de comercio real es de aproximadamente 2,3 billones de dólares. Esta cifra ajustada refleja un crecimiento anual orgánico de las monedas estables del 17%, lo que destaca el papel cada vez mayor de las monedas estables en las finanzas minoristas e institucionales. El siguiente cuadro proporciona información visual sobre el panorama actual y la trayectoria de crecimiento de las monedas estables en los principales ecosistemas de blockchain.
Este gráfico muestra las tendencias de capitalización de mercado de las 20 principales blockchains desde 2020 hasta 2025. Ethereum destaca, alcanzando una capitalización de mercado de más de 100 mil millones de dólares en su punto máximo, dominando todo el ecosistema blockchain. Esta capitalización tan alta está estrechamente relacionada con el papel de Ethereum como la plataforma principal para la emisión de DeFi y stablecoins, lo que le permite mantener una posición fuerte incluso en momentos de volatilidad del mercado. Otras blockchains (como BSC, Tron y Solana) tienen capitalizaciones de mercado relativamente más bajas pero estables. En particular, Tron y BSC muestran una tendencia de crecimiento constante, destacando su papel como plataformas alternativas para stablecoins y DeFi, especialmente en regiones y escenarios donde los costos de transacción y la velocidad son cruciales.
Es notable que la capitalización de mercado de plataformas emergentes como Arbitrum, Sui y Optimism está creciendo gradualmente, mostrando una creciente tasa de adopción. Esta trayectoria de crecimiento sugiere que a medida que estos ecosistemas maduran, podrían desafiar a los líderes existentes al satisfacer necesidades específicas o ofrecer eficiencia de transacción competitiva. Los datos indican que, aunque Ethereum domina en capitalización de mercado, otras blockchains están atrayendo usuarios y desarrolladores, lo que sugiere que la actividad de stablecoins podría experimentar un posible cambio a medida que los ecosistemas maduren.
Este gráfico muestra en mayor detalle las tendencias de capitalización de mercado de las stablecoins en las 20 principales blockchains. Ethereum lidera con más de 8 mil millones de dólares en capitalización de mercado de stablecoins, reflejando su papel importante como plataforma para las principales stablecoins como USDT, USDC y DAI. La gran capitalización de mercado de Ethereum respalda su posición como un hub de stablecoins, con la demanda proveniente principalmente de aplicaciones DeFi y usuarios institucionales que buscan stablecoins conformes. Sin embargo, Tron se presenta como un competidor destacado, con una capitalización de mercado de stablecoins de aproximadamente 4 mil millones de dólares. La atracción de Tron radica en sus bajas tarifas de transacción y rapidez en el procesamiento, lo que lo hace especialmente popular en escenarios de alta frecuencia, como remesas y pagos transfronterizos.
Otras cadenas (como BSC, Terra Classic y Solana) tienen capitalizaciones de mercado relativamente más pequeñas, pero desempeñan un papel clave en el ecosistema diverso de stablecoins. Por ejemplo, la capitalización de mercado de stablecoins de BSC es de aproximadamente 2 mil millones de dólares, atrayendo proyectos DeFi y usuarios minoristas que buscan tarifas más bajas que las de Ethereum. Blockchains más pequeñas (como Algorand y Stellar) se posicionan como plataformas de nicho para stablecoins, a menudo enfocándose en casos de uso específicos como pagos transfronterizos y transacciones pequeñas.
Ethereum: Un líder sólido
Ethereum es generalmente visto como la piedra angular de las finanzas descentralizadas (DeFi), y sigue siendo la cadena dominante en la actividad de stablecoins, con una capitalización de mercado de stablecoins que supera los 8 mil millones de dólares. Varios factores han mantenido a Ethereum en una posición de liderazgo en el ecosistema de stablecoins:
Un ecosistema DeFi maduro e interconectado: El vasto y maduro ecosistema DeFi de Ethereum incluye protocolos bien conocidos como Uniswap, Compound y Aave, los cuales dependen en gran medida de la liquidez de stablecoins para su funcionamiento. Las stablecoins son fundamentales para pools de liquidez, préstamos y yield farming, haciendo de Ethereum una plataforma indispensable para los usuarios que buscan servicios DeFi completos.
Confianza institucional y regulatoria: Las stablecoins en Ethereum (especialmente USDC y DAI) cuentan con el reconocimiento regulatorio y la confianza institucional. A medida que más instituciones ingresan al espacio cripto, la reputación de Ethereum como una red segura y descentralizada lo convierte en la opción ideal para stablecoins institucionales y conformes. USDC de Circle y DAI de MakerDAO son las principales stablecoins nativas de Ethereum, actuando como pilares de confianza en el ecosistema.
Diversidad de stablecoins y casos de uso: Ethereum alberga una amplia gama de stablecoins, incluyendo stablecoins respaldadas por fiat como USDT y USDC, así como stablecoins algorítmicas y descentralizadas como DAI. Esta diversidad permite a los usuarios de Ethereum elegir la stablecoin que mejor se adapte a su tolerancia al riesgo, necesidades regulatorias y preferencias. Por ejemplo, DAI tiene un atractivo único por no estar directamente vinculado a reservas fiat, lo que está alineado con los valores de descentralización que la comunidad de Ethereum valora.
Las soluciones de segunda capa abordan los problemas de escalabilidad: Ethereum enfrenta desafíos de escalabilidad, con altos costos de Gas que limitan la participación de pequeños usuarios en DeFi. Sin embargo, soluciones de segunda capa como Arbitrum, Optimism y zk-Rollups están reduciendo significativamente los costos de transacción y aumentando el rendimiento, permitiendo que Ethereum mantenga su liderazgo en casos de uso de stablecoins sin sacrificar la descentralización.
A medida que Ethereum continúa desarrollando su ecosistema de segunda capa y realiza la transición completa a Ethereum 2.0, se espera que su dominio en el mercado de stablecoins siga siendo fuerte. A medida que la regulación en torno a las stablecoins se vuelve más clara, la adopción institucional seguirá creciendo, lo que podría impulsar el lanzamiento de más stablecoins respaldadas por fiat y cumplidoras con la normativa en Ethereum. Además, el ecosistema DeFi de Ethereum también podría seguir innovando, desarrollando nuevos casos de uso de stablecoins, incluyendo activos sintéticos, stablecoins intercadena y productos de generación de rendimiento más complejos.
Solana: Una alternativa de alto rendimiento a Ethereum
Solana a menudo se considera una alternativa de alto rendimiento a Ethereum, conocida por su rápida velocidad de transacción y tarifas bajas. Aunque la capitalización de mercado de stablecoins de Solana es significativamente menor que la de Ethereum, ha logrado atraer a una base de usuarios leales y es cada vez más popular entre usuarios minoristas y desarrolladores que buscan soluciones de bajo costo.
Transacciones de alta velocidad y bajo costo: El mecanismo de consenso único de Solana, Prueba de Historia (PoH), respalda un alto rendimiento y baja latencia, permitiendo que la red procese miles de transacciones por segundo a un costo muy bajo. Esto hace que Solana sea una opción ideal para aplicaciones que requieren transacciones frecuentes (como pagos pequeños y transferencias de stablecoins al por menor). Por lo tanto, stablecoins como USDC y USDT se utilizan comúnmente en Solana para pagos diarios y transferencias rápidas dentro del ecosistema.
Integración de pagos y aplicaciones de juegos: Solana se posiciona como la plataforma ideal para industrias como juegos y pagos, que requieren transacciones rápidas y económicas. Sus herramientas de desarrollo fáciles de usar y el soporte para aplicaciones de alto rendimiento la convierten en la plataforma preferida para que los desarrolladores construyan aplicaciones descentralizadas (dApp), que a menudo se integran con stablecoins. Por ejemplo, el juego blockchain Star Atlas y el servicio de streaming de música Audius están aprovechando la velocidad y estabilidad de Solana, utilizando stablecoins como moneda dentro del juego y herramientas de propina, respectivamente.
Problemas de estabilidad de la red: A pesar de que el alto rendimiento de Solana es una gran ventaja, también enfrenta interrupciones en la red y problemas de estabilidad. Estos tiempos de inactividad han llevado a algunos usuarios a cuestionar su fiabilidad, especialmente en escenarios de transacciones de alto valor o uso institucional. La resiliencia de la red de Solana aún está en desarrollo, y necesita abordar estos desafíos técnicos para ganar la confianza total en el mercado de stablecoins y DeFi.
Colaboración con USDC y soluciones intercadena: La colaboración de Solana con Circle, el emisor de USDC, es un factor clave para impulsar la adopción de stablecoins en la plataforma. La disponibilidad de USDC en Solana proporciona a los usuarios una stablecoin respaldada en dólares confiable, aumentando el atractivo de Solana. Además, Solana está explorando soluciones intercadena, lo que permitirá que los activos fluyan sin problemas entre Solana y Ethereum, brindando más flexibilidad a los usuarios y ampliando su influencia en el mercado de stablecoins.
Solana tiene un potencial de crecimiento significativo en el espacio de las stablecoins, especialmente si puede mantener la estabilidad de la red y consolidar aún más su posición en los ámbitos de pagos en juegos y retail. A través de la colaboración continua con USDC y la exploración de capacidades intercadena, Solana espera atraer más transacciones de stablecoins y aplicaciones de DeFi. Sin embargo, su estructura de validadores centralizada y los problemas de interrupción de la red podrían limitar su atractivo para las instituciones, a menos que se resuelvan estos problemas.
Condiciones clave para el crecimiento de las stablecoins
A medida que la atracción de las stablecoins en los mercados de criptomonedas y financieros sigue creciendo, ciertas características y entornos de ecosistemas son más favorables para la adopción y crecimiento de las stablecoins. Estos entornos no solo tienen ventajas técnicas, sino que también pueden satisfacer estratégicamente las necesidades de los usuarios minoristas e inversores institucionales. A continuación se presentan las características específicas de los ecosistemas blockchain que probablemente experimenten un auge en las stablecoins, junto con datos y tendencias recientes observadas en el mercado.
1. Bajas tarifas de transacción
Las transacciones de stablecoins suelen ser frecuentes y requieren baja latencia, especialmente en escenarios donde los usuarios dependen de stablecoins para transacciones diarias, pagos transfronterizos y remesas. Los ecosistemas con bajos costos de transacción y alta escalabilidad son más atractivos, ya que pueden lograr transacciones económicas sin congestión de red.
En una encuesta de 2023 a usuarios de stablecoins, más del 60% de los encuestados indicaron que el costo de transacción es el principal factor en su elección de plataforma blockchain. Las tarifas de transacción promedio de Ethereum a menudo superan los 10 dólares durante períodos de congestión de la red, mientras que las tarifas promedio en redes como Tron y BSC son inferiores a 0.10 dólares. Esto ha llevado a una migración masiva de USDT de Ethereum a Tron, que ha capturado alrededor del 30% de la oferta de USDT, gracias a sus bajas tarifas, especialmente en regiones donde la demanda de remesas es alta. Además, Binance Smart Chain (BSC) ha atraído continuamente a usuarios minoristas a su ecosistema DeFi debido a sus tarifas de transacción significativamente más bajas en comparación con Ethereum.
Los entornos blockchain que ofrecen bajos costos y alta escalabilidad (como las soluciones de segunda capa de Ethereum de Polygon y Solana) también son muy adecuados para el crecimiento de las stablecoins. Solana puede procesar hasta 65,000 transacciones por segundo, con tarifas promedio bajas, especialmente en aplicaciones de pagos y juegos, donde la tasa de adopción de stablecoins está aumentando gradualmente.
2. Un ecosistema DeFi robusto con diversos casos de uso
Un ecosistema DeFi robusto no solo atrae liquidez de stablecoins, sino que también proporciona utilidad más allá de las transacciones simples. En un entorno con aplicaciones de préstamos, generación de rendimiento, etc., las stablecoins se convierten en un medio de intercambio estable y colateral, siendo centrales para varios productos DeFi.
Ethereum alberga más del 70% de las aplicaciones DeFi a nivel global, con stablecoins representando cerca del 50% del valor total bloqueado (TVL) en los protocolos DeFi de Ethereum. Este uso generalizado de stablecoins es la razón clave por la que Ethereum se mantiene a la vanguardia en la adopción de stablecoins, a pesar de sus tarifas más altas. A partir del segundo trimestre de 2024, el valor total bloqueado (TVL) de DeFi en Ethereum es de aproximadamente 40 mil millones de dólares, de los cuales las stablecoins (como USDC, USDT y DAI) constituyen una parte importante.
La Binance Smart Chain (BSC) también cuenta con un ecosistema DeFi activo, donde plataformas como PancakeSwap y Venus utilizan ampliamente stablecoins como base para pools de liquidez y mercados de préstamos. En 2023, el valor total bloqueado (TVL) de DeFi en BSC superó los 5 mil millones de dólares, con stablecoins representando aproximadamente el 40% de los pools de liquidez. Esta utilidad y accesibilidad del ecosistema fomentan aún más la adopción de stablecoins.
3. Interoperabilidad
A medida que el campo de las criptomonedas avanza hacia un ecosistema multichain, la interoperabilidad se ha convertido en un factor importante para la adopción de stablecoins. Las stablecoins necesitan fluir sin problemas entre diferentes blockchains para satisfacer la demanda de los usuarios de comerciar o mantener activos en múltiples cadenas. Los ecosistemas que permiten la transferencia fácil de stablecoins entre cadenas se beneficiarán de una mayor tasa de adopción.
Según un informe de Chainalysis de 2023, las transferencias de stablecoins intercadena representan aproximadamente el 25% de todas las transacciones de stablecoins. Soluciones como el protocolo de comunicación interbloques de Cosmos (IBC) permiten la libre circulación de stablecoins entre diferentes cadenas dentro del ecosistema Cosmos, impulsando una mayor liquidez y casos de uso.
Cosmos y Polkadot son dos ecosistemas principales que se centran en la interoperabilidad. El protocolo IBC de Cosmos permite que las blockchains dentro de su red interactúen sin problemas, y las stablecoins también pueden transferirse fácilmente entre cadenas, lo que fomenta su adopción dentro de ecosistemas específicos, como el UST de Terra (antes de su colapso) y otros activos estables emitidos por cadenas de Cosmos. La estructura de cadenas paralelas de Polkadot proporciona una interoperabilidad similar, lo que ayuda a impulsar la adopción de stablecoins a través de DeFi y aplicaciones especializadas. Proyectos como USDC también están priorizando la emisión multichain, y actualmente son compatibles con Ethereum, Solana, BSC y Avalanche. Al lograr la compatibilidad entre cadenas, estos ecosistemas pueden mejorar la utilidad de las stablecoins y fomentar una adopción más amplia.
4. Apoyo a la conformidad regulatoria y necesidades institucionales
Con el aumento del escrutinio regulatorio global sobre las stablecoins, la conformidad se ha convertido en un factor clave en su adopción. Los ecosistemas blockchain que apoyan los requisitos de conformidad (como Conoce a tu Cliente (KYC) y Anti-Lavado de Dinero (AML)) pueden lograr una mayor tasa de adopción entre usuarios institucionales y emisores de stablecoins conformes.
En 2023, aproximadamente el 30% de las entradas de stablecoins en Ethereum estaban relacionadas con transacciones institucionales, gracias en gran parte a la capacidad de conformidad regulatoria de las stablecoins en Ethereum (como USDC). En contraste, cadenas con estructuras regulatorias más laxas (como Tron) sirven principalmente a usuarios minoristas y casos de uso basados en remesas.
Algorand y Ethereum se han posicionado como ecosistemas favorables a la regulación. Algorand respalda stablecoins conforme (como USDC) y ha establecido asociaciones con instituciones financieras reguladas para garantizar la conformidad. Ethereum, a través de USDC de Circle y DAI de MakerDAO, ofrece opciones que cumplen con la normativa, convirtiéndose en la plataforma preferida para la emisión de stablecoins con un interés institucional significativo.
A medida que la regulación en torno a las stablecoins se vuelve cada vez más clara, los blockchains que priorizan la conformidad podrían atraer a más instituciones. Por ejemplo, la funcionalidad de subredes personalizables de Avalanche permite a las instituciones construir entornos regulados, lo que podría atraer a emisores de stablecoins que necesitan cumplir con estándares de conformidad específicos.
5. Demanda geográfica y regional para remesas de bajo costo
En regiones con inclusión financiera limitada o altas tarifas bancarias, las stablecoins ofrecen una alternativa viable para transacciones diarias y remesas transfronterizas. Los ecosistemas que pueden satisfacer estas necesidades de mercado a través de bajos costos, alta accesibilidad e integración con proveedores de pagos tienen una ventaja en la adopción de stablecoins.
Según el informe de 2023 del Banco Mundial, el total global de remesas ha superado los 700 mil millones de dólares, y las stablecoins están ocupando una parte cada vez mayor de las transacciones transfronterizas en países con infraestructura financiera limitada. Los entornos blockchain que ofrecen bajos costos de transacción y capacidades de procesamiento rápidas tienen el potencial de capturar este segmento del mercado de remesas.
Tron es popular en regiones como Asia, África y América Latina, donde sus bajas tarifas lo convierten en una opción ideal para remesas transfronterizas. La red de Tron maneja una gran cantidad de transacciones de stablecoins diariamente, especialmente USDT, que ha sido adoptada ampliamente en estas regiones como una herramienta de remesas al extranjero sin necesidad de servicios bancarios tradicionales. La tarifa promedio de transacción de Tron se mantiene por debajo de $0.10, lo que lo convierte en una plataforma ideal para el uso de stablecoins basadas en remesas.
BSC (Binance Smart Chain) también es adecuada para el mercado de remesas debido a sus bajas tarifas y su fuerte presencia en Asia. En estas regiones, el ecosistema del intercambio de Binance ha establecido confianza. Además, cadenas como Celo están apuntando a mercados emergentes al centrarse en servicios financieros móviles para fomentar el uso de stablecoins entre poblaciones no bancarizadas o subatendidas.
6. Alta escalabilidad
Las soluciones de segunda capa ofrecen un medio efectivo para que las blockchains aborden los altos costos de transacción mientras mantienen la seguridad y la descentralización. Las blockchains que integran soluciones de escalado de segunda capa pueden soportar volúmenes de transacción de stablecoins más grandes y a un costo más bajo, atrayendo a usuarios que han sido excluidos debido a los altos costos de las redes de primera capa.
Los protocolos de segunda capa basados en Ethereum (como Arbitrum y Optimism) han alcanzado un valor total bloqueado (TVL) superior a los 5 mil millones de dólares a mediados de 2024. Las stablecoins se utilizan de manera significativa en varias aplicaciones DeFi y pagos. Las soluciones de segunda capa han reducido los costos de transacción en más del 90%, lo que las hace extremadamente atractivas para los usuarios de stablecoins.
Polygon es una de las principales soluciones de escalado de segunda capa, impulsando un crecimiento significativo de las stablecoins al ofrecer la seguridad de Ethereum con tarifas más bajas. Plataformas como Aave y Uniswap se han implementado en Polygon para aprovechar los costos más bajos. Al mismo tiempo, el uso de USDC y DAI en Polygon ha aumentado significativamente. De manera similar, la eficiencia de costos de Arbitrum y Optimism también ha atraído protocolos DeFi que dependen de stablecoins.
A medida que más cadenas adopten soluciones de escalado de segunda capa, la adopción de stablecoins en estos entornos podría aumentar, permitiendo a los usuarios acceder a funciones de stablecoins a un costo menor.
Desafiantes potenciales
A medida que la demanda global de stablecoins crece, nuevos ecosistemas blockchain emergentes como TON (The Open Network) y Sui muestran un gran potencial para la adopción de stablecoins gracias a su infraestructura única, público objetivo y estrategias de crecimiento. Aunque blockchains maduras como Ethereum, Tron y BSC actualmente dominan la actividad de stablecoins, TON y Sui están inyectando competencia diferenciada al mercado de stablecoins a través de enfoques innovadores. A continuación, analizamos en detalle el potencial de TON y Sui para impulsar el crecimiento de las stablecoins y comparamos con los líderes actuales, además de explorar el impacto financiero del crecimiento de la actividad de stablecoins en estos ecosistemas.
TON: Impulsando la adopción de stablecoins orientadas al retail a través de la red Telegram
TON fue inicialmente desarrollado por Telegram antes de pasar a la comunidad de código abierto, y ahora se ha convertido en una blockchain de alto rendimiento. La capitalización de mercado de TON es actualmente de aproximadamente 5 mil millones de dólares, en comparación con los 200 mil millones de dólares de Ethereum y los 35 mil millones de dólares de BSC. Sin embargo, el verdadero potencial de TON radica en su integración única con Telegram. Con más de 700 millones de usuarios activos mensuales a nivel global, esta base de usuarios preexistente convierte a TON en un competidor significativo para la adopción de stablecoins, especialmente en mercados donde Telegram se usa ampliamente para comunicación y transacciones P2P.
Características clave que impulsan la adopción de stablecoins
Integración sin problemas con Telegram: La integración directa de TON con Telegram permite que las stablecoins en su red sean altamente accesibles para los usuarios de Telegram, facilitando transferencias y pagos P2P sin problemas. Esta configuración es especialmente ventajosa en países donde la infraestructura bancaria es limitada pero el uso de Telegram es amplio (como Rusia, Ucrania, Turquía, y partes del Medio Oriente y el sudeste asiático).
Caso de uso: Si stablecoins como USDT o USDC se adoptan ampliamente en TON, los usuarios podrían enviar stablecoins con un solo clic dentro de la aplicación de Telegram. Esta integración podría hacer que las stablecoins en TON sean tan fáciles de usar como Venmo o WeChat Pay, proporcionando un punto de entrada con bajo umbral para usuarios no familiarizados con blockchain.
Bajos costos y alta escalabilidad: La arquitectura de fragmentación de TON le permite procesar altos volúmenes de transacciones a bajo costo, lo que la hace atractiva para transacciones de stablecoins. Se estima que la tarifa de transacción promedio de TON es inferior a $0.01, compitiendo en eficiencia de costos con Tron y BSC. Esta economía podría impulsar la adopción de transacciones diarias y pagos pequeños, especialmente entre usuarios sensibles a las tarifas. La alta escalabilidad de TON asegura que no haya disminuciones significativas en la velocidad o aumentos en las tarifas con el aumento del tráfico, lo cual es crucial para el uso de stablecoins en escenarios de alta frecuencia (como remesas y compras minoristas).
Opciones de custodia integradas y una interfaz fácil de usar: TON ofrece opciones de billetera custodiada y no custodiada para satisfacer diferentes tipos de usuarios. La billetera custodiada integrada en Telegram simplifica la experiencia del usuario promedio, mientras que la billetera no custodiada atiende a usuarios más experimentados en cripto que valoran la seguridad y la propiedad de los activos. Este enfoque dual puede aumentar la adopción entre diferentes grupos de usuarios, incluyendo usuarios minoristas y titulares de activos cripto más experimentados.
Si TON logra atraer stablecoins o lanzar su propia stablecoin dentro del ecosistema, podría capturar una participación significativa en los mercados de retail y remesas. Dada la vasta influencia de Telegram, TON tiene el potencial de atraer a millones de nuevos usuarios de stablecoins en mercados emergentes donde Telegram es popular.
Si TON puede capturar el 1-2% del mercado global de stablecoins (valorado en aproximadamente 120 mil millones de dólares), esto podría generar un crecimiento de 1.2 a 2.4 mil millones de dólares en la capitalización de mercado de stablecoins dentro de su ecosistema. Esta actividad adicional podría hacer que la capitalización de TON aumente de 5 mil millones de dólares a entre 6 y 7 mil millones de dólares, posicionándolo como una de las principales plataformas para el comercio de stablecoins.
Con una base de 700 millones de usuarios activos de Telegram, incluso si solo el 5% adoptara stablecoins, TON podría atraer a 35 millones de usuarios, una cifra que representa un aumento significativo en comparación con las tasas de adopción actuales de stablecoins en otras cadenas. Esta base de usuarios no solo impulsaría las transacciones de stablecoins, sino que también aumentaría la demanda de otros servicios de TON, fomentando así el crecimiento del ecosistema.
La propuesta de valor de TON en casos de uso
La profunda integración de TON con Telegram ha mejorado significativamente la actividad de stablecoins. Esta enorme base de usuarios ofrece a TON una cobertura de audiencia que otros ecosistemas blockchain no pueden igualar. A partir de mayo de 2024, la oferta de Tether (USDT) en la blockchain de TON ha aumentado de 100 millones de dólares a 1,200 millones de dólares, indicando un creciente grado de adopción por parte de los usuarios en el ecosistema de Telegram.
La popularidad de Telegram en regiones como Rusia, el sudeste asiático y el Medio Oriente, donde la infraestructura bancaria tradicional suele ser insuficiente, proporciona una alternativa práctica para stablecoins basadas en TON para pagos y remesas P2P. Si Telegram integra stablecoins de forma nativa, los usuarios podrían enviar fondos sin problemas, tan fácilmente como lo hacen con Venmo o WeChat Pay, pero con cobertura global. Esta conveniencia podría acelerar la adopción masiva de stablecoins en regiones con servicios bancarios subdesarrollados.
La arquitectura de fragmentación de TON permite lograr una alta escalabilidad mientras mantiene bajos costos de transacción, con un costo por transacción que suele ser inferior a $0.01. Esta eficiencia de costos es crucial para transacciones pequeñas y casos de uso de alta frecuencia. Por ejemplo, las stablecoins en TON pueden utilizarse para propinas dentro de la comunidad de Telegram, pagos de contenido digital o transacciones para pequeñas empresas. Además, el bajo costo de las transacciones en TON lo convierte en un competidor fuerte en el mercado de remesas global, especialmente en economías emergentes. Según datos del Banco Mundial, el flujo global de remesas superó los 700 mil millones de dólares en 2023, y las stablecoins juegan un papel cada vez más importante en estos pagos transfronterizos. La integración de TON con Telegram puede simplificar el proceso de remesas, reduciendo los costos a una fracción de los métodos bancarios tradicionales, convirtiéndolo en una alternativa ideal para millones de usuarios en todo el mundo.
Sui: Blockchain de alto rendimiento centrada en casos de uso de DeFi e institucionales
Sui, desarrollado por Mysten Labs, es una blockchain relativamente nueva con una capitalización de mercado actual de aproximadamente 800 millones de dólares. Aunque aún se encuentra en una etapa temprana, Sui, con su capacidad de alto rendimiento y enfoque en DeFi, se ha convertido en un fuerte candidato para la adopción de stablecoins. En comparación con Ethereum y BSC, la capitalización de mercado de Sui es relativamente pequeña, pero su tecnología especializada y atractivo para instituciones le dan perspectivas de crecimiento en el ámbito de stablecoins y DeFi.
Características clave que impulsan la adopción de stablecoins
Protocolos de consenso avanzados que soportan alto rendimiento y baja latencia: Sui utiliza protocolos de consenso Narwhal y Tusk, que permiten alta velocidad de transacción y baja latencia. Este diseño proporciona la capacidad de un alto volumen de transacciones por segundo (TPS), haciendo de Sui una plataforma ideal para aplicaciones DeFi (como préstamos, préstamos o escenarios de transacciones complejas) que requieren alta velocidad y fiabilidad. La baja latencia también beneficia a los usuarios de stablecoins que necesitan liquidaciones instantáneas.
Caso de uso: Las transacciones de alta frecuencia son una parte importante de DeFi, donde las stablecoins son cruciales para el intercambio rápido de colateral y la provisión de liquidez. El alto rendimiento de Sui podría atraer protocolos DeFi a nivel institucional que dependen de stablecoins, convirtiéndose en un competidor de Ethereum en transacciones DeFi de alto valor.
Un ecosistema centrado en DeFi que atrae a usuarios institucionales: Sui se está posicionando activamente como una blockchain centrada en DeFi, con aplicaciones tempranas enfocadas en préstamos, intercambios descentralizados (DEX) y gestión de activos. Dado que las stablecoins son cruciales para las aplicaciones DeFi, Sui se centra en construir una sólida base DeFi, lo que podría impulsar la demanda de stablecoins como colateral, pools de liquidez o medios de intercambio.
Interés institucional: La infraestructura programable de Sui permite soluciones de conformidad personalizadas, lo que podría atraer a instituciones que buscan entornos seguros y amigables con la normativa para el comercio de stablecoins. Esta capacidad podría facilitar la colaboración con emisores de stablecoins reguladas, aumentando la credibilidad y atrayendo interés institucional.
Seguridad y flexibilidad basadas en el lenguaje de programación Move: Sui utiliza el lenguaje de programación Move, diseñado específicamente para la seguridad y protección de activos. El modelo de programación orientado a recursos de Move minimiza el riesgo de errores, asegurando un entorno de transacción seguro, atractivo tanto para usuarios minoristas como institucionales. La seguridad mejorada podría hacer de Sui un entorno seguro para transacciones de stablecoins de alto valor y protocolos DeFi complejos.
Si Sui puede capturar el 0.5-1% del mercado DeFi impulsado por stablecoins de Ethereum (valorado en aproximadamente 40 mil millones de dólares), esto podría resultar en un crecimiento adicional de 200 a 400 millones de dólares en la capitalización de mercado de stablecoins de Sui. Dado que Sui tiene actualmente una capitalización de 800 millones de dólares, este aumento de actividad podría elevar su valoración a más de mil millones de dólares, duplicando su capitalización de mercado. Mientras tanto, la arquitectura y el potencial de conformidad de Sui pueden atraer a usuarios institucionales que priorizan un entorno de activos digitales estables y seguros. Si Sui se convierte en la cadena preferida para DeFi institucional, podría ver un flujo de capital significativo, estableciendo así su posición central en DeFi junto a Ethereum y BSC.
La propuesta de valor de Sui en casos de uso
El uso del lenguaje de programación Move mejora el ecosistema de Sui, proporcionando un entorno seguro para que los desarrolladores construyan aplicaciones financieras robustas. El modelo de programación orientado a recursos de Move reduce el riesgo de errores, asegurando el manejo seguro de activos digitales en contratos inteligentes. Esto hace que Sui sea particularmente atractivo para casos de uso de stablecoins a nivel institucional que se centran en la seguridad y la conformidad. Por ejemplo, las stablecoins programables desplegadas en Sui pueden respaldar protocolos de préstamos y créditos altamente seguros, haciendo cumplir colaterales y reembolsos a través de reglas algorítmicas. Esta característica podría atraer a grandes instituciones financieras que buscan integrar stablecoins en sus operaciones.
Por ejemplo, en noviembre de 2024, Sui estableció una asociación estratégica con la división de activos digitales de la empresa de inversión global Franklin Templeton. Esta colaboración tiene como objetivo apoyar a los desarrolladores dentro del ecosistema de Sui y desplegar tecnologías innovadoras utilizando el protocolo de blockchain de Sui. La participación de Franklin Templeton destaca el potencial de Sui para impulsar el crecimiento institucional.
La infraestructura centrada en la conformidad de Sui la convierte en una plataforma viable para el comercio transfronterizo, donde stablecoins pueden utilizarse para liquidar transacciones internacionales en tiempo real y hacer cumplir los términos comerciales a través de contratos inteligentes. Este atractivo institucional y flexibilidad permiten que Sui compita con Ethereum en casos de uso de stablecoins de alto valor.
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Referencia
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q1 24 final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
