Recientemente, Grayscale lanzó sucesivamente el fondo de inversión de Optimism y el fondo de inversión de Lido. Los fondos de inversión SUI y ZEN también mantuvieron su impulso a pesar de una corrección temporal. ¿Son los fondos de inversión lanzados por Grayscale realmente una colección de tokens blue-chip y serán rentables a largo plazo? Este artículo te ofrece una visión de los 26 fondos de inversión en criptomonedas que Grayscale ha lanzado hasta ahora y su retorno de inversión.
Resumen de los fondos de inversión en criptomonedas de Grayscale
Grayscale es una empresa de gestión de activos digitales, fundada en 2013, que ofrece una variedad de fondos de inversión en criptoactivos, con el objetivo de proporcionar a los inversores canales de inversión legales y regulados. Como una de las mayores empresas de gestión de activos criptográficos del mundo, gestiona decenas de miles de millones de dólares en activos. Hasta la fecha, Grayscale ha lanzado 26 fondos de inversión en criptomonedas.
Los fondos de inversión de Grayscale son una serie de productos de inversión en criptoactivos ofrecidos por Grayscale, que permiten a los inversores poseer indirectamente criptomonedas como Bitcoin y Ethereum sin necesidad de comprarlas y gestionarlas directamente. Cada fondo de inversión está vinculado a un activo criptográfico específico, como el Fondo de Inversión en Bitcoin de Grayscale (GBTC) y el Fondo de Inversión en Ethereum de Grayscale (ETHE). A través de estos fondos, los inversores pueden comprar y vender participaciones en criptoactivos en el mercado público como si invirtieran en acciones tradicionales.
Además de los fondos de inversión de una sola criptomoneda, los fondos de combinación de múltiples criptomonedas lanzados por Grayscale también tienen un fuerte valor referencial de inversión. Actualmente, los productos de inversión en criptomonedas de Grayscale, aparte de los ETF, se dividen principalmente en tres fases.
· COLOCACIÓN PRIVADA: Los productos de Grayscale se lanzan inicialmente en forma de colocación privada, permitiendo a los inversores calificados participar en la inversión en criptomonedas. El período de restricción inicial para las acciones compradas en la colocación privada es de un año. Actualmente, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, entre otros, pertenecen a esta fase.
· COTIZACIÓN PÚBLICA: Forma de mercado con cotización pública que permite a todos los inversores participar en la inversión en esta criptomoneda. Sin embargo, debido a la falta de un plan de recompra continuo, las acciones que se negocian públicamente pueden comerciarse con una prima o descuento en relación con el valor de su activo subyacente. Actualmente, MANA, GLNK, DEFG, entre otros, pertenecen a esta fase.
· INFORME A LA SEC: Los productos de Grayscale son los primeros en informar a la SEC. Los requisitos para informar a la SEC aumentarán aún más el nivel de divulgación, proporcionando a los inversores mayor transparencia y sometiendo los productos a una supervisión regulatoria adicional. Actualmente, ETCG, ZCSH, HZEN, entre otros, pertenecen a esta fase.
A largo plazo, es difícil superar a BTC
Según informes, Grayscale tuvo un gran impacto en las criptomonedas durante el mercado alcista de 2020 a 2021, cuando Grayscale aumentó significativamente el tamaño de los activos del fondo de inversión en Bitcoin, introduciendo una gran cantidad de inversores institucionales en el ámbito criptográfico. Sin embargo, otros tokens criptográficos lanzados por Grayscale durante este período mostraron rendimientos mixtos a corto plazo y les resultó difícil superar a BTC a largo plazo.
Para rastrear la tasa de retorno de inversión de los fondos de Grayscale, el autor registró los precios de los tokens al momento del lanzamiento de los fondos y el precio de los tokens el 23 de diciembre, creando el gráfico anterior. En términos de tiempo, el lanzamiento de productos de fondos de inversión en criptomonedas por parte de Grayscale se concentró principalmente en 2018 y 2021, y en esos momentos, en su mayoría, fueron picos en etapas de mercados alcistas o en la segunda mitad de los mismos. Este fenómeno puede estar relacionado con el hecho de que el lanzamiento de fondos por parte de Grayscale requiere un ciclo relativamente largo y un mercado relativamente maduro. Y en diciembre de este año, Grayscale comenzó a lanzar concentradamente fondos de inversión nuevamente; ¿podrá romper el ciclo de picos a corto plazo esta vez?
En términos de retorno de inversión, a largo plazo, los tokens que presentan un retorno positivo de inversión (que incluyen BTC y ETH) solo representan aproximadamente el 48%, lo que es incluso inferior a la probabilidad aleatoria del 50% de lanzar una moneda. Además, su tasa de retorno de inversión está muy por debajo de la de BTC, mostrando un EV negativo a largo plazo.
A corto plazo, los tokens lanzados por Grayscale han tenido momentos brillantes, pero la mayoría ocurrieron antes de su lanzamiento. XRP, incluso después de una fuerte recuperación, aún no ha superado su máximo anterior, y ZEN, tras tres días de ganancias, apenas mantiene un retorno de inversión del 18%. Aunque hay tokens estrella que alcanzan picos tras su lanzamiento, si se considera la rentabilidad anualizada a largo plazo, después de mantenerlos durante 7 largos años, su tasa de interés es inferior al 10%. Sin embargo, el momento de entrada en la inversión tiene un impacto más significativo en el retorno de inversión, y si los tokens de Grayscale se adquieren en un mercado bajista, casi todos superan el promedio de ganancias en un mercado alcista. En este momento, observar activos que aún no muestran movimientos significativos podría resultar en un buen aumento el próximo año.
Los tokens mantenidos por Grayscale tienen diferentes funciones indicativas en diferentes ciclos temporales, desde este punto de vista, la selección rigurosa de Grayscale realmente existe.