Autor: shaofaye123, Foresight News
Recientemente, Grayscale lanzó consecutivamente el fondo de fideicomiso Optimism y el fondo de fideicomiso Lido. Los fondos de fideicomiso SUI y ZEN también han seguido subiendo a pesar de un retroceso. ¿Son realmente los fondos de fideicomiso lanzados por Grayscale una colección de tokens de primera línea y, a largo plazo, son rentables? Este artículo te ofrece una visión de los 26 fideicomisos de criptomonedas que Grayscale ha lanzado hasta ahora y su retorno de inversión.
Visión general de los fideicomisos de criptomonedas de Grayscale
Grayscale es una empresa de gestión de activos digitales, fundada en 2013, que principalmente ofrece una variedad de fondos de fideicomiso de activos criptográficos, con el objetivo de proporcionar a los inversores un canal de inversión legal y regulado. Como una de las compañías de gestión de activos criptográficos más grandes del mundo, gestiona decenas de miles de millones de dólares en activos. Hasta la fecha, Grayscale ha lanzado 26 fideicomisos de criptomonedas.
Los fondos de fideicomiso de Grayscale son una serie de productos de inversión en activos criptográficos que Grayscale ofrece, permitiendo a los inversores poseer indirectamente criptomonedas como Bitcoin y Ethereum sin necesidad de comprarlas y gestionarlas directamente. Cada fondo de fideicomiso está vinculado a un activo criptográfico específico, como el fondo de fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC) y el fondo de fideicomiso de Ethereum de Grayscale (ETHE). A través de estos fondos de fideicomiso, los inversores pueden comprar y vender participaciones de activos criptográficos en el mercado público, como si invirtieran en acciones tradicionales.
Además de los fondos de fideicomiso de una sola moneda, los fondos de combinación de monedas que Grayscale ha lanzado también tienen un fuerte significado como referencia de inversión. Actualmente, los productos de fideicomiso de Grayscale, excluyendo los ETF, se dividen principalmente en tres etapas.
COLLOCACIÓN PRIVADA: Los productos de Grayscale se lanzan primero en forma de colocación privada, permitiendo a los inversores calificados participar en la inversión en criptomonedas. El período de restricción inicial para las acciones compradas en la colocación privada es de un año. Actualmente, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, entre otros, pertenecen a esta etapa.
COTIZACIÓN PÚBLICA: Forma de mercado de cotización pública que permite a todos los inversores participar en la inversión en criptomonedas. Pero debido a la falta de un plan de recompra continuo, las acciones que se negocian públicamente pueden negociarse a una prima o descuento respecto al valor de sus activos subyacentes. Actualmente, MANA, GLNK, DEFG, entre otros, pertenecen a esta etapa.
REPORTES A LA SEC: Los productos de Grayscale son la primera empresa en reportar a la SEC. Los requisitos de reporte a la SEC aumentarán aún más el nivel de divulgación, brindando mayor transparencia a los inversores y sometiendo los productos a una supervisión regulatoria adicional. Actualmente, ETCG, ZCSH, HZEN, entre otros, pertenecen a esta etapa.
Difícilmente superará a BTC a largo plazo
Según informes, Grayscale tuvo un gran impacto en las criptomonedas durante el mercado alcista de 2020 a 2021, cuando aumentó significativamente el tamaño de los activos del fideicomiso de Bitcoin, introduciendo a muchos inversores institucionales en el campo de las criptomonedas. Sin embargo, los otros tokens de criptomonedas lanzados por Grayscale durante este período mostraron un rendimiento variado a corto plazo y a largo plazo fue difícil superar a BTC.
Para rastrear la tasa de retorno de inversión de los fondos de Grayscale, el autor registró el precio de los tokens al lanzar el fideicomiso y el precio de los tokens el 23 de diciembre, creando el gráfico anterior. En términos de tiempo, el lanzamiento de productos de fideicomiso de criptomonedas por parte de Grayscale se concentró anteriormente en 2018 y 2021, que fue en gran medida en picos altos o en la segunda mitad de un mercado alcista. Este fenómeno puede estar relacionado con el hecho de que el lanzamiento de fondos por parte de Grayscale requiere un ciclo prolongado y un mercado relativamente maduro. Y en diciembre de este año, Grayscale comenzó a lanzar nuevamente fondos de fideicomiso, preguntándose si esta vez podría romper el ciclo de picos a corto plazo.
En términos de retorno de inversión, a largo plazo, (incluyendo BTC, ETH) solo alrededor del 48% de los tokens presentan un retorno de inversión positivo, que es aún menor que la probabilidad aleatoria del 50% de lanzar una moneda. Además, su tasa de retorno es mucho más baja que la de BTC, mostrando un EV negativo a largo plazo.
A corto plazo, los tokens lanzados por Grayscale han tenido momentos brillantes, pero la mayoría ocurrieron antes de su lanzamiento. XRP, incluso tras un fuerte rebote, aún no ha superado su máximo anterior, y ZEN, tras tres días de ganancias, apenas mantiene un retorno de inversión del 18%. Aunque hay tokens estrella que alcanzan picos después de su lanzamiento, a largo plazo, después de un prolongado período de tenencia de 7 años, su tasa de interés es inferior al 10%. Sin embargo, el momento de la construcción de la posición tiene un impacto más significativo en el retorno de inversión, y si los tokens conceptuales de Grayscale se adquieren en un mercado bajista, casi todos superan el promedio de ganancias del mercado alcista. Observar activos que aún no han mostrado movimientos significativos podría resultar en un buen aumento el próximo año.
Los tokens de tenencia de Grayscale tienen diferentes funciones indicativas en diferentes momentos del ciclo, desde este punto de vista, la selección rigurosa de Grayscale realmente existe.
