Fuente original: Unchained
Originalmente organizado por: Yuliya, PANews
En este 2024 lleno de desafíos y oportunidades, el mercado de criptomonedas ha experimentado un desarrollo lleno de altibajos. Al final del año, el programa Chopping Block invitó a cuatro socios administradores de la industria: Haseeb Qureshi de Dragonfly, Tom Schmidt de Dragonfly, Robert Leshner CEO de Superstate, y Tarun Chitra de Robot Ventures, para reflexionar sobre los momentos clave de este año, con una transcripción textual realizada por PANews.
Mayor ganador
Haseeb:
Creo que el mayor ganador de este año es HyperLiquid. Esta plataforma de comercio de contratos perpetuos descentralizados realizó el lanzamiento aéreo de tokens más exitoso de esta temporada, considerado el 'momento Uniswap' de este ciclo. Aunque queda un largo camino por recorrer en términos de descentralización real, su forma de distribuir tokens y la respuesta de la comunidad son emocionantes. Como VC, realmente lamentamos no haber podido participar; de hecho, casi todos los VC intentaron invertir en HyperLiquid, pero todos fueron rechazados. Este proyecto de 'nacimiento perfecto' es realmente impresionante, especialmente en términos de capacidad de producto, capacidad de ejecución y desempeño técnico.
Robert:
"Desde mi perspectiva, el mayor ganador de este año son todos los fundadores y empresas de criptomonedas en Estados Unidos. Hemos sido testigos de un importante punto de inflexión: de enfrentar una hostilidad y resistencia extremas, a ver ahora una tendencia positiva. Como fundador de criptomonedas en EE. UU., este cambio es emocionante. Finalmente, ya no tengo que preocuparme por hacer negocios en criptomonedas en Estados Unidos."
Tarun:
Quiero elegir todo el campo de DeFi (finanzas descentralizadas). ¿Recuerdas la predicción de Degen Spartan sobre un mercado bajista de 36 meses? DeFi alguna vez fue visto como el niño problemático del mundo de las criptomonedas, con valoraciones de cadenas públicas que aún no se han materializado que a menudo eran diez veces la de los proyectos DeFi. Pero ahora, DeFi ha realizado un fuerte regreso. Como alguien que ha estado luchando en el campo de DeFi, ver este desarrollo es realmente reconfortante.
Tom:
Mi elección puede ser un poco sorprendente: Tether (USDT). Han tenido un desempeño excepcional este año, se puede decir que son una de las empresas más rentables del mundo. Durante años, muchos han estado esperando que Tether colapse o enfrente problemas importantes, pero la realidad es todo lo contrario, se ha vuelto cada vez más exitosa y más regulada. Tether no solo ha seguido creciendo, sino que se ha convertido en un caso importante en la industria de las criptomonedas, especialmente en términos de aplicaciones de stablecoins y la tendencia de dolarización global.
Mayor perdedor
Robert:
Sin duda, la oposición a las criptomonedas es el mayor perdedor de este año, incluyendo a algunos miembros de ambas cámaras del Congreso y ciertos funcionarios de la administración, especialmente algunos miembros de la SEC y aquellos que impulsaron la 'acción de ruptura de cadena 2.0'. Se equivocaron al pensar que presionar al sector de criptomonedas podría avanzar sus carreras políticas, pero los hechos han demostrado que esta es una estrategia completamente fallida. Espero que esto pueda cambiar el futuro panorama político, y que la represión política contra las criptomonedas ya no sea una táctica política viable.
Tarun:
Quiero decir que el mayor perdedor de este año son muchos de los proyectos de Layer 2 y cadenas de aplicaciones de segunda línea. A principios de 2023, el mercado esperaba que aparecieran miles de proyectos L2, y que cada stack de tecnología L2 generara una gran cantidad de cadenas de aplicaciones específicas. Pero la realidad ha demostrado que esta idea es completamente errónea. Solo hay que mirar la continua agitación en el ecosistema de Cosmos para darse cuenta. Antes se pensaba que aplicaciones exitosas como Blur podrían lanzar su propia cadena de aplicaciones o L2, como Blast, pero el resultado no ha sido satisfactorio. En cambio, hemos visto que los usuarios prefieren concentrarse en unos pocos proyectos L2 de alto nivel.
Haseeb:
Creo que el nihilismo financiero es el gran perdedor de este año. A principios de este año, la opinión de que todo en las criptomonedas son monedas Meme y que toda la tecnología es sin sentido fue bastante común. Pero la realidad es que la proporción del volumen de negociación de las monedas Meme ha disminuido drásticamente del 20-30% en las etapas iniciales al 10% o incluso menos ahora. El mercado ha demostrado más entusiasmo y confianza en la verdadera innovación tecnológica y el progreso sustantivo. Si crees que toda la tecnología no tiene valor, entonces este año realmente has sido un gran perdedor.
Tom:
Quiero decir que el mayor perdedor son aquellos que abandonaron las criptomonedas este año para volcarse a la inteligencia artificial. Este es un clásico caso de 'el juego ha terminado, hemos vuelto'. Cuando los precios de los activos caen, los inversores se retiran, los desarrolladores cambian de carrera, el sentimiento del mercado es extremadamente negativo, pero las criptomonedas siempre regresan de diferentes maneras. Conozco personalmente a muchas personas que han vendido sus criptomonedas, cerrado sus empresas o cambiado a otros campos. Es lamentable, porque en este campo, realmente necesitas una fe firme para tener éxito. Aquellos que carecen de esta fe y se volcaron a la IA ahora pueden estar lamentándolo.
Mayor sorpresa
Tarun:
Sin duda, los dos proyectos que más me sorprendieron este año fueron Pump.fun y BonkBot. Recuerdo que discutimos sobre Pump.fun en el programa en enero y febrero de este año, cuando apenas comenzaba, ofreciendo a los usuarios una forma innovadora de crear activos. Creo que sin Pump.fun, el desarrollo de las monedas Meme no habría sido tan rápido. El otro es BonkBot, que es un bot de Telegram centrado en el comercio de monedas Meme. En términos de ingresos, BonkBot es considerado un campeón oculto, y al igual que Pump.fun, ambas compañías lograron 100 millones de dólares en ingresos en su primer año. La velocidad de desarrollo de la infraestructura de monedas Meme realmente me sorprendió.
Tom:
Hay dos aspectos sorprendentes que quiero compartir. Primero, el lanzamiento de World Liberty Financial, donde un candidato presidencial se asocia con un token DeFi, y Trump incluso tiene una billetera, lo cual es realmente increíble. Pero lo más inesperado ha sido su desempeño en ventas. Se podría pensar que una moneda meme o NFT normal podría agotarse en poco tiempo, pero este token DeFi relacionado con un presidente solo ha vendido el 25%, y las ventas siguen disminuyendo. Ambos puntos fueron muy inesperados para mí.
Además, en relación con el punto mencionado por Tarun, quiero agregar algo. Predije a principios de 2024 que la capa de aplicación generaría ingresos significativos. Por ejemplo, Photon, Banana Gun e incluso Uniswap, cuyos ingresos han alcanzado cientos de millones de dólares, superando a la mayoría de los protocolos DeFi. Aunque no predi qué la infraestructura de monedas Meme se comportaría de esta manera, las aplicaciones han demostrado un excelente desempeño, y sus ingresos y rentabilidad han superado a muchos protocolos.
Haseeb:
Mis dos mayores sorpresas son: primero, el surgimiento del modelo 'Tap to earn' (tocar para ganar) fue inesperado, aunque ahora casi no hay noticias al respecto, como el juego Hamster Combat que incluso captó la atención del ejército en Irán. En segundo lugar, este año no ha habido eventos de seguridad significativos en criptomonedas (L1/DeFi), lo que indica que la seguridad de la industria ha mejorado notablemente. Aunque el TVL (valor total bloqueado) ha aumentado considerablemente, no hemos visto las enormes pérdidas de años anteriores, lo que es una señal positiva.
Robert:
Quiero agregar a los cambios en el nivel de infraestructura. El surgimiento de Solana y Base como infraestructura de monedas Meme es sorprendente. Estas dos plataformas han destacado en la actividad de nuevos usuarios debido a sus bajas tarifas de transacción y sus convenientes mecanismos de emisión de tokens, mostrando velocidades y escalas que superan las expectativas.
Mejor nuevo mecanismo
Tom:
Creo que debe ser la curva de vinculación de Pump y el mecanismo de bloqueo de LP. Estoy encantado de ser el primero en hablar, porque presiento que esto será una elección popular.
Robert: Creo que el mejor mecanismo es el modelo de 'amplificación de rendimiento', que se puede ver en varios proyectos de stablecoins como Ethena y Usual. Su núcleo es distribuir los ingresos generados por un activo subyacente (que puede ser arbitraje, bonos del gobierno, etc.) solo a una parte de los usuarios, amplificando significativamente el rendimiento. Por ejemplo, si la tasa de rendimiento anualizada de la estrategia subyacente es del 5%, cuando solo un cuarto de los usuarios participa en la distribución, el rendimiento real que obtendrán esos usuarios se amplificará al 20%. Este mecanismo ha desempeñado un papel importante en el desarrollo de Ethena, y creo que en los próximos meses veremos más proyectos adoptar un mecanismo similar.
Tarun:
Desde mi perspectiva, hay dos innovaciones de mecanismo sobresalientes este año. La primera es el mecanismo de guía de liquidez para las monedas Meme; la segunda es la innovación relacionada con el comercio de bases, especialmente los pools de préstamos de creadores de mercado (Market Maker Lending Pools). Este tipo de pools de préstamo se remonta a finales de 2021 con el lanzamiento del pool GLP de GMX, y ahora ha evolucionado a pools como el JLP de Jupiter en Solana y el HLP de HyperLiquid.
La innovación de este mecanismo radica en resolver un problema clave de los intercambios descentralizados: en los intercambios centralizados, la bolsa puede ofrecer préstamos colaterales directamente a los creadores de mercado, mientras que los intercambios descentralizados carecían de un mecanismo similar. A través de estos pools de préstamo, los usuarios que buscan rendimiento pueden depositar activos en el pool, mientras que los comerciantes de contratos perpetuos pueden pedir prestados esos activos para hacer mercado y pagar comisiones a los usuarios depositantes. Esto ha mejorado enormemente la eficiencia de capital del comercio de contratos perpetuos descentralizados y es una de las razones clave por las que el volumen de comercio de contratos perpetuos descentralizados ha alcanzado un máximo histórico.
Cabe mencionar que proyectos como HyperLiquid han podido crecer rápidamente, en gran parte gracias a este mecanismo de pools de préstamo. Actualmente, el tamaño del pool JLP de Jupiter ha alcanzado los 1500 millones de dólares, y esta infraestructura proporciona un apoyo importante para el comercio de bases en cadena. Aunque el comercio de contratos perpetuos descentralizados puede que nunca iguale completamente la eficiencia de capital de los intercambios centralizados, este mecanismo ha reducido significativamente esta brecha.
Haseeb:
Esto es, de hecho, una innovación importante. Entonces, en cuanto a cómo funcionan específicamente estos pools de préstamo, como JLP o HLP, ¿hay algún tercero específico que esté operando?
Tarun:
Esto depende del proyecto específico. La provisión de liquidez de GMX es programática, y el peso objetivo es decidido por gobernanza o multisig. Por otro lado, el HLP de HyperLiquid es gestionado directamente por el equipo del proyecto. JLP y GLP son similares a AMM (creadores de mercado automáticos), donde cualquier persona puede realizar operaciones de arbitraje. La clave es que este mecanismo permite conectar eficazmente a los usuarios LP que buscan rendimiento con los comerciantes que necesitan fondos para hacer mercado.
Mejor Meme
Haseeb:
Voto por la foto de cumpleaños de Justin Sun. Todos pueden recordar que este empresario, que ha sido muy observado en nuestra industria y se dice que es muy querido por sus empleados, publicó una foto en su cumpleaños. Esta foto es claramente generada por IA, porque en ella él tiene 14 dedos. Este podría ser uno de los momentos más embarazosos para uno de los empresarios más exitosos de la criptografía, pero el meme realmente me dejó una impresión duradera, creo que lo recordaré por mucho tiempo.
Robert:
Aunque estrictamente hablando, esto puede no considerarse un meme típico, quiero otorgar el mejor meme a Pudgy Penguins. Quizás porque acaban de lanzar el token PENGU, cuyo valor completamente diluido alcanzó los 5,000 millones de dólares en la apertura. Aunque no poseo ninguna Pudgy Penguins o token PENGU, debo reconocer sus logros: han seguido construyendo durante el mercado bajista, transformando un meme ordinario a través de la promoción continua y la operación profunda, logrando un gran éxito. Ahora han lanzado peluches de pingüinos, monedas Meme y otros productos relacionados, y la comunidad está floreciendo.
Tarun:
Voy a elegir Bonk. Principalmente porque BonkBot es una genialidad de marketing que ayudó a Bonk a crecer de cerca de cero a miles de millones de dólares en valor de mercado en un año. Si hay que hablar de la "blue chip" de meme más exitosa en el ecosistema de Solana, esa es Bonk.
Tom:
Esta elección es realmente difícil, pero quiero nominar a Hugo Martingale, el operador de esta cuenta de Twitter de Polymarket. Su contenido es innovador y divertido, y a menudo tiene comentarios ingeniosos en la sección de comentarios. Es una cuenta de muy alta calidad.
Haseeb:
Me alegra ver que no todos eligieron monedas Meme. Para ser honesto, este año probablemente hemos discutido demasiado sobre monedas Meme, y espero que el próximo año tengamos menos temas relacionados con monedas Meme.
Mejor / Peor transformación
Robert:
Quiero combinar el premio de 'mejor transformación' y 'mejor historia de recuperación' para otorgárselo a MicroStrategy. Aunque decidieron transformarse de una compañía de software de inteligencia empresarial mediocre a un ETF de Bitcoin apalancado hace cinco años, el 2024 es el año en que esta transformación realmente ha sido reconocida por el mercado. No solo han superado el máximo histórico de la burbuja de internet, sino que han creado un modelo de negocio asombroso: emitir bonos convertibles para obtener fondos a un precio superior al de Bitcoin, y luego continuar comprando Bitcoin, creando un mecanismo de ciclo de financiamiento perpetuo.
Tarun:
Quiero nominar el protocolo Babylon. Aunque su transformación tecnológica comenzó en 2023, no se materializó realmente hasta 2024. Babylon inicialmente solo ofrecía servicios de sellado de tiempo de Bitcoin para la cadena de Cosmos, pero luego desarrollaron la tecnología de 'staking remoto', que permite a los usuarios usar Bitcoin como colateral para hacer staking. Ahora su TVL (valor total bloqueado) ha alcanzado los 6 mil millones de dólares. Transformarse de un servicio de sellado de tiempo único a un negocio de tal escala es una de las transformaciones de modelo de negocio más exitosas que he visto.
Tom:
Quiero nominar la "peor transformación" del Partido Demócrata. Desde el incidente de Trump en Mar-a-Lago hasta la declaración administrativa de Biden sobre activos digitales, pasando por las vagas declaraciones de Kamala sobre inversiones en criptomonedas, todo el proceso ha sido muy confuso. En comparación, Trump ha adoptado una estrategia simple y directa, diciendo lo que la gente quiere oír, haciendo lo que la gente quiere, como "liberar a Ross". El desempeño del Partido Demócrata en este tema ha sido decepcionante, como un tiro que se desvía completamente a dos pulgadas de la portería.
Haseeb:
La mejor transformación que elijo es la transformación de la comunidad NFT hacia monedas Meme. Por ejemplo, Miladys lanzó el token CULT, y Pudgy Penguins lanzó el token PENGU, y estas monedas Meme tienen una capitalización de mercado que incluso supera a los proyectos NFT originales. Curiosamente, esta transformación no ha suscitado oposición por parte de la comunidad, nadie los ha acusado de desviarse de NFT. Aunque estos tokens parecen no tener un uso práctico, esta estrategia de transformación ha sido sorprendentemente exitosa. Esto puede estar relacionado con la elección de la cadena pública, ya que muchos de los mejores proyectos NFT están en Ethereum, mientras que las monedas Meme se desarrollan más en Solana, esta fricción natural puede explicar por qué esta transformación llegó relativamente tarde.
Tom:
Curiosamente, encontramos que en el ámbito de las criptomonedas, a veces una simple 'moneda de ambiente' (Vibe coin) es más popular que aquellos tokens que intentan crear valor serio. Esto parece demostrar un principio: al emitir nuevos tokens, no es necesario complicar demasiado, a la gente le gusta tener múltiples tokens simples en lugar de un mecanismo de conversión complejo.
Los proyectos más decepcionantes
Tom:
Creo que el cambio de marca de MakerDAO a Sky es un plan de rebranding fallido. La evidencia más clara de este fracaso es que, incluso después de la reestructuración, la gente todavía lo llama Maker y no Sky. Aunque la escala de DAI sigue siendo mucho mayor que la de USDS, se dice que están considerando revertir este cambio de marca, lo cual es claramente una decisión innecesaria y de bajo impacto.
Haseeb:
He elegido el proyecto L2 de Bitcoin como el mayor fracaso. Al comienzo del año, el mercado tenía grandes expectativas para el L2 de Bitcoin, anticipando que alcanzaría miles de millones de dólares en TVL, creyendo que el ecosistema de Bitcoin adoptaría DeFi. Pero la realidad es que, incluso con varios proyectos en línea, se han convertido en "ciudades fantasma". Casi nadie discute sobre estos proyectos, y rara vez se escucha a los fundadores mencionar que lanzarán proyectos en el L2 de Bitcoin.
Además, los tokens de celebridades (Celebrity Coins) también son un gran fracaso. Hubo un tiempo en que se pensaba que los tokens de celebridades serían mejores que las monedas Meme normales, debido al respaldo de celebridades. Por ejemplo, MOTHER pertenece a esta categoría. Pero estos son esencialmente tokens sociales, y a medida que pasa el tiempo, su desempeño ha sido extremadamente pobre. En su momento, el mercado pensó que esto sería una gran oportunidad, pero ahora parece que esa expectativa se ha desvanecido por completo.
Robert:
Quiero nominar la caída de Friend.tech y la ola de finanzas sociales (Social Fi) que generó. A principios de este año, Friend.tech fue considerado uno de los proyectos más candentes en el ámbito de las criptomonedas, pero su ciclo de vida fue extremadamente corto. Desde la idea inicial hasta ser muy popular, luego lanzando la versión V2 y el token Friend, hasta que rápidamente volvió a la calma. Ahora el valor del producto y del token casi ha llegado a cero; este podría ser uno de los pocos proyectos que realmente se autodestruyeron. Aunque proyectos como Farcaster todavía están en desarrollo, todo el campo de las redes sociales en criptomonedas enfrenta enormes desafíos.
La mejor historia de recuperación de 2024
Tom:
Quiero nominar a Coinbase. Durante la caída de los precios de las criptomonedas, Coinbase a menudo se convierte en el 'punching bag' del mercado. En 2023, llevaron a cabo despidos de miles de personas, y muchos pensaron que podrían cerrar. Pero con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, Coinbase, como custodio del ETF, ha obtenido nuevas oportunidades de desarrollo. Su negocio en el extranjero, aunque no es especialmente destacado, está creciendo de manera constante. Además, han obtenido una suspensión en su litigio con la SEC, lo que se puede considerar una serie de importantes victorias en 2024. Cabe destacar que es el segundo año consecutivo que Coinbase es reconocida como la mejor historia de recuperación, y este 'doble resurgimiento' es realmente impresionante.
Haseeb:
Quiero nominar a Magic Eden. Una vez fueron considerados una plataforma de intercambio de NFT de 'segunda línea' después de OpenSea y Blur. Pero al ingresar al ecosistema de Bitcoin, especialmente en la disposición de tokens BRC-20 y Ordinals, lograron un impresionante volumen de transacciones. Su desempeño en el ecosistema de Solana también ha sido bastante bueno. Recientemente lanzaron un token de plataforma, lo que se puede considerar una transformación perfecta.
Robert:
Además de MicroStrategy, quiero nominar todo el ecosistema de ETF de Bitcoin. Después de años de rechazos y fracasos, este año finalmente ha visto avances. Esto se debe a que Grayscale demandó a la SEC y ganó, y el éxito del ETF de Bitcoin ha allanado el camino para los ETF de Ethereum. El desempeño de estos productos ETF ha sido bastante impresionante, y se considera un ejemplo de resurgimiento desde la 'muerte'. Aunque algunos pueden pensar que esto se asemeja más a una historia de 'ganadores' que a una 'recuperación', instituciones como BlackRock han demostrado una gran fortaleza en este proceso.
Tarun:
He elegido el ecosistema Move como la mejor historia de recuperación. La capitalización de Sui ha alcanzado los 50 mil millones de dólares, Movement ha recaudado más de 5 mil millones de dólares, y muchos protocolos DeFi también se han lanzado en estas cadenas públicas. En los terceros y cuartos trimestres de 2023, cuando Solana recibió mucha atención, el ecosistema Move parecía ser ignorado. Pero ahora han logrado una fuerte recuperación al mejorar la experiencia del usuario y optimizar otras funciones.
Moderador: A partir de estos casos, podemos ver que en el mercado de criptomonedas, incluso los proyectos que han pasado por valles profundos, siempre que tengan la estrategia correcta y la capacidad de ejecución, tienen la posibilidad de una fuerte recuperación. Esto también refleja la resiliencia y la capacidad de innovación de esta industria.
Predicciones para 2025
Haseeb:
Tengo tres predicciones. Primero, Bitcoin tocará los 150,000 dólares y luego retrocederá; en segundo lugar, los tokens DeFi experimentarán un crecimiento explosivo; en tercer lugar, los precios de los tokens relacionados con la IA aumentarán significativamente, aunque la aplicación real de los protocolos subyacentes puede ser relativamente limitada.
Robert:
Soy más optimista sobre Bitcoin, pronosticando que alcanzará los 180,000 dólares, pero no habrá una caída abrupta. En segundo lugar, creo que Estados Unidos introducirá por primera vez una legislación específica para las criptomonedas, lo que será un hito importante para la industria. Por último, predigo que habrá un evento de fraude en criptomonedas relacionado con la IA que captará la atención de los medios.
Tarun:
Mis predicciones se centran principalmente en tres áreas. Primero, habrá una ola de consolidación en el sector de cadenas de aplicaciones y L2, y podríamos ver múltiples casos de fusiones, principalmente debido a altos costos operativos y problemas de concentración en el volumen de transacciones. En segundo lugar, la capitalización total de los tokens relacionados con los agentes de IA crecerá al menos cinco veces, elevándose significativamente desde los 10 mil millones de dólares actuales. Por último, la tasa de inflación de Solana se reducirá al menos en un 25%.
Tom:
También tengo tres predicciones. Primero, juegos de dinero como Farcaster o 'botón' se volverán mainstream, alcanzando una difusión viral en plataformas como TikTok. En segundo lugar, se aprobarán nuevos ETFs de activos criptográficos, pero probablemente serán monedas más tradicionales como XRP o Litecoin, y no los activos emergentes que la comunidad de criptomonedas espera. Por último, podríamos ver un incidente importante de seguridad a nivel de aplicación, que podría surgir de un ataque a la cadena de suministro o vulnerabilidades en bibliotecas de programas.
