Título original: Una Ley de Reserva de Bitcoin podría terminar con el ciclo de auge y caída de 4 años de las criptomonedas
Autor original: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO, Cointelegraph
Traducción original: Lawrence, MarsBit
(Ley de Reserva de Bitcoin) podría romper el ciclo de halving. ¿Se desarrollará este ciclo de cuatro años de manera diferente? ¿Entraremos en un mítico superciclo?
Cada vez más especulaciones sugieren que el presidente electo Donald Trump podría firmar una orden ejecutiva el primer día de su mandato para establecer una reserva de Bitcoin o establecer una reserva a través de legislación durante su mandato, y muchos se preguntan si esto provocará un superciclo de criptomonedas.
Desde que la senadora de Wyoming Cynthia Lummis propuso (la Ley de Reserva de Bitcoin) a principios de este año, estados como Texas y Pennsylvania también han propuesto iniciativas similares. Se informa que Rusia, Tailandia y Alemania también están considerando sus propias propuestas, lo que aumenta la presión.
Si los gobiernos de las naciones están compitiendo para asegurar sus reservas de Bitcoin, ¿podríamos despedirnos del ciclo de auge y caída de cuatro años de los precios de las criptomonedas que muchos creen que fue causado por el halving de Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista de la institución de préstamos en criptomonedas Nexo, considera que "(la Ley de Reserva de Bitcoin) podría ser un momento histórico para Bitcoin, indicando que está 'siendo reconocido como una herramienta financiera global legítima'."
"En cada ciclo de Bitcoin hay una narrativa que intenta impulsar la idea de que 'esta vez es diferente'. Las condiciones nunca han sido tan ideales. Nunca ha habido un presidente de EE. UU. pro-cripto que controle el Senado y el Congreso."
La ley de Bitcoin propuesta por Lummis en 2024 permitiría al gobierno de EE. UU. introducir Bitcoin como reserva de activos mediante la compra de 200,000 Bitcoin anualmente durante cinco años, acumulando un millón de Bitcoin y manteniéndolos durante al menos 20 años.
Jack Mallers, fundador y CEO de Strike, cree que Trump "podría utilizar una orden ejecutiva para comprar Bitcoin", pero advierte que esto no equivale a comprar un millón de Bitcoin.
Dennis Porter, cofundador del Satoshi Act Fund, una organización sin fines de lucro que apoya la legislación pro-Bitcoin en EE. UU., también cree que Trump está explorando la posibilidad de establecer una reserva estratégica de Bitcoin a través de una orden ejecutiva.
Dennis Porter anunció que Trump está estudiando una orden ejecutiva sobre reservas estratégicas de Bitcoin. Fuente: Dennis Porter
Hasta ahora, el equipo de Trump no ha confirmado directamente las afirmaciones sobre la orden ejecutiva, pero cuando Trump fue preguntado en CNBC si EE. UU. establecería una reserva de BTC similar a su reserva de petróleo (lo que podría implicar legislación), respondió: "Sí, creo que sí."
Sin embargo, la orden ejecutiva carece de estabilidad, ya que presidentes posteriores a menudo anulan tales órdenes. La única forma de asegurar que las reservas estratégicas de Bitcoin se mantengan a largo plazo es a través de la legislación que obtenga el apoyo de la mayoría.
Dado que los republicanos dominan el Congreso y tienen una mayoría muy estrecha en el Senado, los partidarios de Bitcoin dentro del equipo de Trump tienen motivos para impulsar la ley de Lummis. Sin embargo, siempre que haya unos pocos republicanos rebeldes afectados por la ira de los progresistas, podrían bloquear la aprobación de la ley, ya que creen que la ley entrega la riqueza del gobierno a los tenedores de Bitcoin.
Resultados de las elecciones del Senado y la Cámara de Representantes de EE. UU. tras las elecciones de 2024. Fuente: AP
No compares más este ciclo con ciclos anteriores
A principios de este mes, Alex Krüger, fundador de la consultora macro de activos digitales Asgard Markets, economista, dijo que los resultados de las elecciones le hacen creer que "Bitcoin es muy probable que entre en un superciclo."
Él cree que la situación única de Bitcoin se puede comparar con el oro. Después de que el expresidente estadounidense Richard Nixon anunciara que EE. UU. abandonaría el patrón oro, poniendo fin al sistema de Bretton Woods, el precio de Bitcoin se disparó de 35 dólares por onza en 1971 a 850 dólares en 1981.
Krüger no descarta la posibilidad de que Bitcoin experimente un mercado bajista como lo hizo en el pasado. Sin embargo, instó a los inversores en criptomonedas a "no comparar este ciclo con ciclos anteriores", ya que este podría ser diferente.
Las acciones de Trump hasta ahora indudablemente sugieren que las políticas del gobierno se moverán en una dirección favorable. Tras la renuncia de Gary, nominó a Paul Atkins, un defensor de las criptomonedas y la desregulación, como presidente de la SEC de EE. UU.
También nominó al defensor de las criptomonedas Scott Bessent como secretario del Tesoro y nombró al ex COO de PayPal, David Sacks, como zar de inteligencia artificial y criptomonedas, encargado de establecer un marco legal claro para la industria de criptomonedas.
La teoría del superciclo nunca ha logrado resultados superlativos
Sin embargo, el concepto de "este ciclo es diferente" ha surgido en cada bull market de Bitcoin en el pasado, cada uno respaldado por narrativas en torno a la adopción mainstream e institucional.
Durante el mercado alcista de 2013-2014, la teoría del superciclo fue respaldada por la teoría de que Bitcoin sería un activo alternativo como moneda de curso legal, ganando atención internacional.
Durante el ciclo de 2017-2018, el rápido aumento de precios fue visto como un signo de adopción financiera mainstream y un indicativo de que Bitcoin comenzaba a ser aceptado por el mainstream, con un interés institucional que florecería.
En el ciclo de 2020-2021, cuando empresas tecnológicas como MicroStrategy, Square y Tesla ingresaron al mercado de Bitcoin, creyeron que muchas empresas relacionadas con la tecnología harían lo mismo.
El precio de Bitcoin se ha comportado alcanzando picos y valles en los ciclos anteriores. Fuente: Caleb & Brown
Sin embargo, en cada ciclo, la narrativa del superciclo no se ha materializado, lo que finalmente ha llevado a caídas de precios, con los partidarios quebrando y entrando en un largo mercado bajista. Su Zhu, cofundador de Three Arrows Capital, fue uno de los defensores más famosos de la teoría del superciclo en 2021, quien creía que, incluso sin un mercado bajista prolongado, el mercado de criptomonedas seguiría en un mercado alcista, y que Bitcoin finalmente alcanzaría un pico de 5 millones de dólares.
3AC realmente tomó prestado, como si la teoría del superciclo fuera cierta, y cuando finalmente fue liquidado, la capitalización de mercado de las criptomonedas cayó casi un 50% debido a la noticia, lo que llevó a la quiebra y dificultades financieras de prestamistas como Voyager Digital, Genesis Trading y BlockFi.
Por lo tanto, el superciclo es una teoría peligrosa y no deberías arriesgar tus ahorros de toda la vida en ello.
Para Chris Brunsike, socio de la firma de capital de riesgo Placeholder y exjefe de productos de blockchain en ARK Invest, el superciclo de Bitcoin es solo un mito.
El superciclo es, sin duda, una ilusión colectiva. Sin embargo, dadas las circunstancias de apoyo del presidente estadounidense, los resultados de las elecciones estadounidenses han proporcionado condiciones extremadamente alcistas sin precedentes para Bitcoin, y el presidente estadounidense parece estar cumpliendo su promesa de apoyar las criptomonedas, que incluye nunca vender los Bitcoin en la reserva de EE. UU.
Potencial efecto dominó global
Si (la Ley de Reserva de Bitcoin) se aprueba, podría desencadenar una competencia global por la tenencia de Bitcoin, y otros países seguirían el ejemplo para no quedarse atrás.
George S. Georgiades es un abogado que, tras asesorar en financiamiento a empresas de Wall Street en 2016, se dedicó al sector de criptomonedas. Le dijo a Cointelegraph que la promulgación de (la Ley de Reserva de Bitcoin) "marcará un punto de inflexión en la adopción global de Bitcoin", y podría "provocar que otros países e instituciones privadas sigan el ejemplo, impulsando una adopción más amplia y aumentando la liquidez del mercado."
Basel Ismail, CEO de la plataforma de análisis de inversiones en criptomonedas Blockcircle, está de acuerdo y dice que la aprobación sería "uno de los eventos más emocionantes en la historia de las criptomonedas", ya que "catalizará una carrera por obtener la mayor cantidad posible de Bitcoin."
Otros países no tendrán voz, se verán obligados a actuar. O se adaptan, o compiten, o desaparecen. Él cree que "la mayoría de los países del G20, es decir, los países más poderosos y económicamente avanzados del mundo, seguirán el ejemplo y establecerán sus propias reservas."
Chris Dunn, un inversor veterano en criptomonedas y educador de Bitcoin, le dijo a Cointelegraph que esta competencia basada en el FOMO entre países podría cambiar radicalmente el ciclo actual del mercado de criptomonedas.
Si EE. UU. o otras grandes economías comienzan a acumular, Bitcoin podría desencadenar FOMO, lo que podría formar un ciclo de mercado y dinámicas de oferta y demanda que nunca hemos visto antes.
Hong Fang, presidenta de OKX, dijo a Cointelegraph que otros países podrían estar ya preparados para una competencia de este tipo.
La teoría de juegos probablemente ya ha comenzado a jugar un papel.
Sin embargo, Ismail dijo que la mayor parte de las compras de Bitcoin se realizarán a través de corredores de fuera de bolsa y se liquidarán en transacciones de grandes volúmenes, por lo que "podría no tener un impacto directo en el precio de Bitcoin", pero crearía una fuerza de demanda sostenida que eventualmente elevaría el precio de Bitcoin.
Una nueva ola de inversores en criptomonedas podría cambiar la dinámica del mercado de criptomonedas.
Si las naciones se convierten en compradoras del mercado, el mercado de Bitcoin podría experimentar un cambio fundamental. Una nueva ola de inversionistas de los centros financieros globales inundaría el mercado de criptomonedas, cambiando la dinámica del mercado, la psicología y las reacciones a ciertos eventos.
Kalchev, analista de Nexo, dice que, aunque esta legislación podría alterar el conocido ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin, sigue siendo especulativo, pero podrían surgir varias dinámicas.
Bitcoin es un mercado único, impulsado hasta ahora por la compra y venta de minoristas, con precios que reaccionan fuertemente a la psicología del mercado. La aparición de nuevos inversores podría cambiar la dinámica del mercado y alterar ciclos históricos.
Ismail cree que "el comportamiento de los inversores del mercado de valores será diferente al de los inversores minoristas que reaccionan en exceso. Los inversores institucionales tienen capital sólido y estrategias de gestión de riesgos avanzadas, lo que les permite tratar a Bitcoin de manera diferente a los inversores minoristas."
A medida que pasa el tiempo, la participación de Wall Street ayudará a crear un entorno de mercado más estable y menos reactivo. La estabilidad es otro término para una menor volatilidad, lo que lógicamente significa que los mercados bajistas no serán tan intensos como en ciclos anteriores.
George S. Georgiades cree que "el ciclo de precios continuará", pero "la demanda sostenida de compradores masivos como EE. UU. podría reducir la volatilidad y las fluctuaciones que hemos visto en ciclos anteriores."
Mientras tanto, Ismail señala que el rendimiento del mercado de Bitcoin ya se ha comportado de manera diferente a los ciclos de cuatro años anteriores. El precio de Bitcoin ha caído por debajo del máximo histórico (ATH) del ciclo anterior en el ciclo actual, "todos pensaban que era imposible", y luego, antes del halving oficial, Bitcoin estableció un nuevo máximo histórico.
El ciclo de cuatro años ha sido desmentido y roto en múltiples ocasiones
Hasta ahora, Bitcoin ha pasado por cuatro halvings, y aún hay cerca de treinta eventos de halving que no han ocurrido. "Es difícil imaginar que todos estos halvings sigan el mismo patrón predecible de cuatro años," dijo Kalchev, especialmente porque factores macroeconómicos y políticos más amplios (como políticas de bancos centrales y desarrollos regulatorios) tienen un mayor impacto en el movimiento del mercado de Bitcoin.
Kalchev cree que el movimiento de precios de Bitcoin ya no estará tan influenciado por mecanismos internos como el halving, sino más por factores externos como la adopción institucional y eventos geopolíticos.
