Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

Usual (USUAL), un nuevo jugador en el campo de las stablecoins, ha tenido un buen desempeño recientemente, y al mismo tiempo que el precio de la moneda ha subido mucho, la sorprendente tasa de rendimiento presentada por los canales oficiales de staking de USUAL también ha atraído la atención de muchos usuarios.

Como se muestra en la imagen, la información del sitio oficial de Usual indica que el APY actual para staking de USUAL alcanza hasta el 22037%.

Nota: El staking de USUAL desbloquea derechos de gobernanza y permite obtener el 10% de los nuevos USUAL emitidos, que es también la fuente de ingresos del staking de USUAL.

Al abrir la página de staking y después de ingresar la cantidad de USUAL, el resultado de la simulación calculada es exageradamente más intuitivo - suponiendo que se stakeen 10,000 USUAL, se espera obtener 2,203,752 USUAL en un año, y se pueden obtener 6037 USUAL cada día...

La reacción de muchos usuarios al ver estos números por primera vez es '¿No es esto recoger dinero?', pero ¿es realmente así? En el siguiente texto, desvelaremos la magia matemática de la tasa de rendimiento de staking de USUAL a través de una serie de cálculos.

APR y APY

Los jugadores de DeFi de la vieja escuela pueden estar bastante claros en que, aunque APR y APY son dos indicadores que parecen similares y se utilizan comúnmente para medir el rendimiento de las inversiones en criptomonedas, en realidad la diferencia en su impacto en los ingresos es enorme.

En resumen, el APR no considera el impacto del interés compuesto, mientras que el APY incluye el efecto del interés compuesto en el cálculo, lo que generalmente lleva a que el APY parezca tener un rendimiento más alto.

Para ilustrar, si depositas 1000 dólares en un fondo con un APR del 100%, al final del año tu capital más los ingresos serán 2000 dólares; pero si ese fondo utiliza un mecanismo de interés compuesto diario, es decir, los intereses se capitalizan diariamente, entonces al final del año tu capital más los ingresos será aproximadamente 2718 dólares, con un APY correspondiente del 171.8%.

La conversión entre APR y APY se puede calcular con base en el siguiente consenso, donde n es la frecuencia de capitalización. Si se adopta un modelo de capitalización diaria durante un ciclo de un año, n sería 365.

APY = ( 1 + APR/n)^n - 1

La magia matemática de USUAL

Volviendo al escenario de staking de USUAL, aquí el 22037% es el rendimiento APY, y la oficial menciona explícitamente que se capitaliza diariamente (automáticamente cada día).

Con base en la fórmula de la imagen anterior, tomando el APY de 22037% y n de 365, el resultado del cálculo de APR es 543.65%, lo que corresponde a una tasa de rendimiento diario de aproximadamente 1.49%.

Es posible que algunos amigos se pregunten, dado que el mecanismo de staking de USUAL claramente proporciona un mecanismo de interés compuesto diario, ¿por qué se debería ignorar? La razón es que en el modo de interés compuesto, los ingresos diarios aumentan gradualmente a medida que se extiende la línea de tiempo, mientras que al evaluar la situación de ingresos a corto plazo, el número de APR es en realidad más confiable.

Tomando como ejemplo lo mencionado anteriormente 'suponiendo que se stakean 10,000 USUAL, se espera obtener 6037 USUAL cada día durante un año', se realizará un ligero desarrollo.

Si realmente completas un año, bajo la premisa de que la situación de ingresos no cambia, este resultado del cálculo es efectivamente válido, pero en realidad, después de stakear 10,000 USUAL, el usuario no recibirá diariamente 6037 USUAL de manera equitativa.

La realidad es que después de que el usuario stakee 10,000 USUAL, solo recibirá alrededor de 149 USUAL en el primer día (tasa de rendimiento diario del 1.49%), y después los ingresos diarios aumentarán gradualmente con el interés compuesto, ya que el capital apostado aumentará con la reinversión, y el número 6037 es solo un promedio diario en un ciclo de un año - nota que todo esto se basa en la premisa de que la situación de ingresos no cambia.

Riesgos potenciales

Dejando de lado a los usuarios que hacen staking a largo plazo por otras necesidades, si solo estás comprando y stakando debido a la alta tasa de interés del 22037%, es fundamental que entiendas los siguientes riesgos.

Riesgo de desgaste de解除质押

Cabe mencionar que la解除质押 de USUAL requiere una tarifa del 10%, lo que significa que, calculando con una tasa de rendimiento diario del 1.49%, el usuario necesita al menos una semana para recuperar este 10% del costo de解除质押.

Riesgo de expansión del tamaño del staking

El tamaño del staking de USUAL podría expandirse aún más, lo que diluiría la tasa de rendimiento.

El tamaño actual de USUALx (la versión staked de USUAL) es de aproximadamente 26 millones, correspondiente a una cantidad de staking de USUAL de aproximadamente 27.81 millones; mientras que la oferta circulante inicial de USUAL es de 494.6 millones, y además Binance aún no ha abierto los retiros de USUAL. Esto significa que el tamaño del staking de USUAL probablemente tendrá un gran margen de crecimiento, lo que podría diluir gravemente la tasa de rendimiento en tiempo real del pool de staking.

Nota de Odaily: El número de APY para staking de USUAL en el sitio oficial no se actualiza en tiempo real, la frecuencia de actualización es temporalmente desconocida.

Riesgo de caída del precio de la moneda

No podemos predecir el mercado, pero la compra impulsada por las altas tasas de interés puede ser una fuerza de compra importante para USUAL.

Todos los cálculos anteriores se basan en la moneda USUAL, si se considera el riesgo de caída del precio, existe la posibilidad de que los ingresos reales disminuyan drásticamente o incluso que el capital se reduzca.