Autor original: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO
Traducido por: Lawrence, Mars Finance
(La ley de reservas de Bitcoin) podría romper el ciclo de reducción a la mitad. ¿Se desarrollará este ciclo de cuatro años de una manera diferente? ¿Entraremos en un superciclo mítico?
Cada vez más especulaciones sugieren que el presidente electo Donald Trump podría firmar una orden ejecutiva en su primer día en el cargo para anunciar la creación de reservas de Bitcoin, o establecer reservas a través de legislación durante su mandato. Muchos se preguntan si esto provocará un superciclo de criptomonedas.
Desde que la senadora de Wyoming, Cynthia Lummis, presentó (la ley de reservas de Bitcoin) a principios de este año, estados como Texas y Pennsylvania también han propuesto iniciativas similares. Se informa que Rusia, Tailandia y Alemania están considerando sus propias propuestas, lo que aumenta la presión.
Si los gobiernos de los países están compitiendo para asegurar sus reservas de Bitcoin, ¿estaremos despidiéndonos del ciclo de auge y caída de precios de criptomonedas que muchos creen que es provocado por la reducción a la mitad de Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista de la institución de préstamos de criptomonedas Nexo, cree que "(la ley de reservas de Bitcoin) podría ser un momento histórico para Bitcoin, indicando su 'reconocimiento como una herramienta financiera global legítima'."
"Cada ciclo de Bitcoin tiene esta narrativa que intenta impulsar la idea de que 'esta vez es diferente'. Las condiciones nunca han sido tan ideales. Nunca ha habido un presidente de EE. UU. pro-criptomonedas que controle el Senado y el Congreso."
El proyecto de ley de Bitcoin de Lummis para 2024 permitirá al gobierno de EE. UU. adquirir Bitcoin al comprar 200,000 Bitcoins cada año durante cinco años, acumulando un millón de Bitcoins y manteniéndolos durante al menos 20 años.
Jack Mallers, fundador y CEO de Strike, cree que Trump "podría utilizar una orden ejecutiva para comprar Bitcoin", pero advirtió que esto no equivale a comprar un millón de Bitcoins.
Dennis Porter, cofundador de la organización sin fines de lucro Satoshi Act Fund, que apoya la legislación de políticas estadounidenses que respaldan Bitcoin, también cree que Trump está explorando la creación de reservas estratégicas de Bitcoin a través de una orden ejecutiva.
Dennis Porter anunció que Trump está explorando una orden ejecutiva sobre reservas estratégicas de Bitcoin. Fuente: Dennis Porter
Hasta ahora, el equipo de Trump no ha confirmado directamente las afirmaciones sobre la orden ejecutiva, pero cuando Trump fue preguntado en CNBC si EE. UU. establecería reservas de BTC similares a sus reservas de petróleo (lo que podría implicar legislación), respondió: "Sí, creo que sí."
Sin embargo, las órdenes ejecutivas carecen de estabilidad, ya que los presidentes posteriores a menudo anulan tales órdenes. La única forma de asegurar el futuro a largo plazo de las reservas estratégicas de Bitcoin es a través de legislación que cuente con el apoyo de la mayoría.
Debido a que el Partido Republicano tiene una mayoría en el Congreso y solo una ligera mayoría en el Senado, los partidarios de Bitcoin en el equipo de Trump tienen razones suficientes para impulsar el proyecto de ley de Lummis. Sin embargo, siempre que haya un pequeño número de traidores republicanos afectados por la ira de los progresistas, podrían bloquear el proyecto de ley, ya que creen que este entrega la riqueza del gobierno a los tenedores de Bitcoin.
Resultados de las elecciones del Senado y la Cámara de Representantes de EE. UU. después de las elecciones de 2024. Fuente: AP
No compares este ciclo con los anteriores.
A principios de este mes, Alex Krüger, fundador de la consultora de activos digitales macro Asgard Markets, dijo que los resultados electorales le hacen creer que "Bitcoin tiene una alta probabilidad de entrar en un superciclo".
Cree que la situación única de Bitcoin puede ser comparada con el oro. Desde que el ex presidente estadounidense Richard Nixon anunció que Estados Unidos abandonaría el patrón oro, poniendo fin al sistema de Bretton Woods, el precio de Bitcoin se disparó de 35 dólares por onza en 1971 a 850 dólares en 1981.
Krüger no descarta la posibilidad de que Bitcoin experimente un mercado bajista como en el pasado. Sin embargo, instó a los inversores de criptomonedas a "no comparar este ciclo con los anteriores", ya que podría ser diferente esta vez.
Las acciones de Trump hasta ahora sin duda indican que las políticas del gobierno se moverán en una dirección favorable. Después de que Gary deje el cargo, nominó a Paul Atkins, un defensor de las criptomonedas y la desregulación, como presidente de la SEC.
También nominó al defensor de las criptomonedas Scott Bessent para el cargo de secretario del Tesoro y nombró al ex COO de PayPal, David Sacks, como zar de inteligencia artificial y criptomonedas, encargado de desarrollar un marco legal claro para la industria de las criptomonedas.
La teoría del superciclo nunca ha logrado resultados extraordinarios.
Sin embargo, el concepto de 'este ciclo es diferente' ha surgido en cada ciclo alcista de Bitcoin en el pasado, cada vez con una narrativa en torno a la adopción por parte de las instituciones como respaldo.
Durante el mercado alcista de 2013-2014, la teoría del superciclo fue respaldada por la idea de que Bitcoin se convertiría en un activo alternativo que atraería la atención internacional como moneda de curso legal.
Durante el ciclo de 2017-2018, el rápido aumento de los precios se consideró un signo de adopción financiera generalizada y un indicador de que Bitcoin comenzaba a ser aceptado por el mainstream, con un creciente interés institucional.
Durante el ciclo 2020-2021, cuando empresas tecnológicas como MicroStrategy, Square y Tesla ingresaron al mercado de Bitcoin, creían que muchas otras empresas relacionadas con la tecnología seguirían su ejemplo.
El precio de Bitcoin se ha manifestado en picos y valles en los ciclos anteriores. Fuente: Caleb & Brown
Sin embargo, en cada ciclo, la narrativa del superciclo no se ha materializado, lo que ha llevado a caídas de precios, quiebras de partidarios y a un largo mercado bajista. Su Zhu, cofundador de Three Arrows Capital, fue uno de los defensores más famosos de la teoría del superciclo en 2021, quien creía que incluso sin un mercado bajista prolongado, el mercado de criptomonedas seguiría en un mercado alcista, con Bitcoin alcanzando eventualmente un pico de 5 millones de dólares.
3AC efectivamente tomó préstamos, como si la teoría del superciclo fuera cierta, y cuando finalmente se liquidó, la capitalización de mercado de las criptomonedas cayó casi un 50% debido a esa noticia, provocando quiebras y problemas financieros en prestamistas como Voyager Digital, Genesis Trading y BlockFi.
Por lo tanto, el superciclo es una teoría peligrosa y no deberías arriesgar tus ahorros de toda la vida en ello.
Para Chris Brunsike, socio de la firma de capital riesgo Placeholder y exjefe de productos de blockchain de ARK Invest, el superciclo de Bitcoin es solo un mito.
El superciclo es sin duda una ilusión colectiva.
Sin embargo, dado el apoyo del presidente de EE. UU., los resultados de las elecciones han proporcionado a Bitcoin condiciones extremadamente optimistas y sin precedentes, y el presidente de EE. UU. parece estar cumpliendo su promesa de apoyar las criptomonedas, que incluye nunca vender Bitcoin de las reservas de EE. UU.
Potencial efecto dominó global.
Si (la ley de reservas de Bitcoin) se aprueba, podría desencadenar una competencia global por la tenencia de Bitcoin, con otros países siguiendo el ejemplo para no quedarse atrás.
George S. Georgiades es un abogado que, en 2016, dejó de asesorar a empresas de Wall Street para servir a la industria de las criptomonedas. Le dijo a Cointelegraph que la promulgación de (la ley de reservas de Bitcoin) "marcará un punto de inflexión en la adopción global de Bitcoin" y podría "desencadenar a otros países e instituciones privadas a seguir su ejemplo, promoviendo una adopción más amplia y aumentando la liquidez del mercado."
Basel Ismail, CEO de la plataforma de análisis de inversiones en criptomonedas Blockcircle, está de acuerdo y dijo que la aprobación sería "uno de los eventos más emocionantes en la historia de las criptomonedas", ya que "catalizará una carrera para adquirir la mayor cantidad posible de Bitcoin."
Otros países no tendrán voz y tendrán que actuar. O se giran, o compiten, o se extinguen.
Él cree que "la mayoría de los países del G20, es decir, los países más poderosos y económicamente avanzados del mundo, seguirán el ejemplo y establecerán sus propias reservas."
Chris Dunn, un experimentado inversor en criptomonedas y educador de Bitcoin, le dijo a Cointelegraph que esta competencia impulsada por FOMO entre países podría cambiar radicalmente el ciclo actual del mercado de criptomonedas.
Si Estados Unidos u otras principales potencias económicas comienzan a acumular, Bitcoin podría provocar FOMO, lo que podría crear un ciclo de mercado y dinámicas de oferta y demanda que nunca hemos visto antes.
El presidente de la bolsa OKX, Hong Fang, dijo a Cointelegraph que otros países podrían estar preparados para una competencia así.
La teoría de juegos probablemente ya ha comenzado a jugar un papel.
Sin embargo, Ismail señaló que la mayor parte de la compra de Bitcoin se realizará a través de corredores extrabursátiles y se liquidará en transacciones de gran volumen, por lo que "puede que no tenga un impacto directo en el precio de Bitcoin", pero creará una fuerza de demanda persistente que finalmente hará subir el precio de Bitcoin.
Una nueva ola de inversores en criptomonedas podría cambiar la dinámica del mercado de criptomonedas.
Si los países se convierten en compradores en el mercado, el mercado de Bitcoin podría experimentar un cambio fundamental. Una nueva ola de inversores de centros financieros globales inundará el mercado de criptomonedas, cambiando la dinámica del mercado, la psicología y la reacción a ciertos eventos.
Kalchev, analista de Nexo, dijo que aunque esta legislación podría perturbar el conocido ciclo de reducción a la mitad de cuatro años de Bitcoin, podrían surgir varias dinámicas.
Bitcoin es un mercado único, impulsado hasta ahora por la compra y venta de minoristas, con precios que responden fuertemente a la psicología del mercado. La aparición de nuevos inversores podría cambiar la dinámica del mercado y alterar los ciclos históricos.
Ismail cree que "el comportamiento de los inversores en el mercado de valores será diferente al de" los inversores minoristas que reaccionan en exceso. Los inversores institucionales tienen un capital sólido y estrategias avanzadas de gestión de riesgos, lo que les permite tratar a Bitcoin de manera diferente a los inversores minoristas.
Con el tiempo, la participación de Wall Street ayudará a crear un entorno de mercado más estable y menos reactivo.
La estabilidad es otra forma de decir que la volatilidad disminuye, lo que lógicamente significa que el mercado bajista no será tan intenso como en los ciclos pasados.
George D. Georgiadis cree que "el ciclo de precios continuará", pero "la demanda sostenida de grandes compradores como EE. UU. puede reducir la volatilidad y las fluctuaciones que hemos visto en ciclos pasados."
Mientras tanto, Ismail señaló que el rendimiento del mercado de Bitcoin ya ha sido diferente en este ciclo de cuatro años en comparación con el anterior. El precio de Bitcoin en el ciclo actual ha caído por debajo del punto máximo histórico (ATH) del ciclo anterior, "todos pensaban que era imposible", y luego, antes de la reducción a la mitad, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico.
El ciclo de cuatro años ha sido expuesto y roto en múltiples ocasiones.
Hasta ahora, Bitcoin solo ha pasado por cuatro reducciones a la mitad, y todavía quedan cerca de treinta eventos de reducción a la mitad por ocurrir. "Es difícil imaginar que todos estos eventos de reducción a la mitad sigan el mismo patrón predecible de cuatro años", dijo Kalchev, especialmente dado que factores macroeconómicos y políticos más amplios (como políticas de bancos centrales y desarrollos regulatorios) están teniendo un mayor impacto en el movimiento del mercado de Bitcoin.
Kalchev cree que el movimiento de precios de Bitcoin ya no estará tan influenciado por mecanismos internos como la reducción a la mitad, sino más por factores externos como la adopción institucional y eventos geopolíticos.
