La lucha de la Reserva Federal (Fed) contra la inflación se perfila como una de las victorias más notables en la historia de Estados Unidos. El aterrizaje suave parece estar consolidándose en 2025 y la economía continuará su camino ascendente después de derrotar a la inflación sin la necesidad de una recesión. Sin embargo, el legendario Jeremy Grantham advierte sobre un gran peligro para los mercados.

Vale la pena mencionar que esto no es solo una opinión, sino una de las más respetadas en el mundo financiero. Este experto predijo colapsos financieros como la burbuja tecnológica de 2000, la crisis financiera de 2008, la burbuja japonesa de 1989 y la burbuja del Covid-19 de 2021-2022. Como puede ver, esta es alguien a quien se debe escuchar seriamente cuando habla.

Desde hace varios años, el experto ha estado advirtiendo sobre una situación grave en los mercados financieros. Básicamente, afirma que se está gestando una enorme burbuja que amenaza con una devastadora recesión. En su opinión, parte de la responsabilidad de este evento hipotético recae en el gobierno de los Estados Unidos. En pocas palabras, la mano blanda contra los monopolios tecnológicos terminará causando un gran problema.

La teoría de Jeremy Grantham sobre las grandes burbujas se ha aplicado con éxito en casos como las acciones de Amazon. Es que cuanto más grande es la nueva idea, más la sobrevalora el mercado y más euforia atrae. Esto conduce a un colapso, como en el caso de la burbuja en 2000.

Grantham advierte sobre una recesión inminente

Según Grantham, el mercado se está preparando para una nueva situación de estallido de burbuja. La nueva causa sería la euforia relacionada con la inteligencia artificial y el hecho de que esta tecnología está controlada por los conocidos monopolios u oligopolios.

En cualquier caso, el experto dice que los principales indicadores sí apuntan a un colapso financiero. Estos incluyen la diferencia entre las tasas de interés a 6 meses y a 10 años. A esto se suma el constante aumento del desempleo y la gigantesca deuda de los Estados Unidos.

Él cree que las altas valoraciones actuales se deben a la falta de control sobre los monopolios mencionada anteriormente. Esto lleva a ganancias inusuales para empresas como Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia y Meta. Por otro lado, señala anomalías llamativas en el modelo de valoración.

Se refiere a la correlación entre altos márgenes de beneficio, inflación y relaciones P/E. Señala que actualmente hay una anomalía similar a la de las burbujas de 2000 y 1925. En condiciones normales, la relación P/E debería estar en 23x, pero ahora está en 38x, o una diferencia del 49%.

El analista también señala que solo el 20% de las acciones que despegaron en la burbuja de Internet de 2000 lograron sobrevivir al estallido. En una entrevista reciente en agosto, dijo que en 2024 "nos enfrentamos al mercado más débil que se haya visto."

En términos simples, el fenómeno del que advierte Jeremy Grantham se puede resumir así: cuanto mayor es la valoración, mayores son las posibilidades de que estalle una burbuja. El experto recomienda que el riesgo puede ser minimizado invirtiendo en mercados emergentes como India, Brasil o México.