Original | Odaily Daily Planet (@OdailyChina)

Autor | Azuma (@azuma_eth)

La nueva estrella en el sector de las stablecoins, Usual (USUAL), ha tenido un buen desempeño recientemente, y al mismo tiempo que el precio de la moneda ha aumentado considerablemente, las sorprendentes tasas de rendimiento presentadas por el canal de staking oficial de USUAL también han atraído la atención de muchos usuarios.

Como se muestra en la imagen, la información del sitio oficial de Usual indica que el APY actual del staking de USUAL alcanza un impresionante 22037%.

  • Nota de Odaily: Apostar USUAL puede desbloquear derechos de gobernanza y obtener un 10% de nuevos USUAL emitidos, que también es la fuente de ingresos por staking de USUAL.

Al abrir la página de staking, el resultado de la simulación de cálculo obtenido después de ingresar la cantidad de USUAL prealmacenada es aún más exagerado y visual: supongamos que se apuesta 10,000 USUAL, se espera recibir 2,203,752 USUAL al final del año, recibiendo 6,037 USUAL diariamente...

La reacción de muchos usuarios al ver estos números por primera vez es: “¿No es esto dinero fácil?”, pero ¿es realmente así? A continuación, desvelaremos la magia numérica de la tasa de rendimiento del staking de USUAL a través de una serie de cálculos.

APR y APY

Los jugadores de DeFi de la vieja escuela pueden estar bastante claros en que, aunque APR y APY son indicadores que parecen similares y se utilizan comúnmente para medir los rendimientos de las inversiones en criptomonedas, en realidad, la diferencia en el impacto de los rendimientos es enorme.

En resumen, APR no considera el efecto del interés compuesto, mientras que APY incluye el efecto del interés compuesto en su cálculo, lo que generalmente resulta en que el rendimiento APY parece ser más alto.

Para ilustrar, si depositas 1,000 dólares en un fondo con un APR del 100%, al final del año tu rendimiento será de 2,000 dólares; pero si el fondo utiliza un mecanismo de capitalización diaria, es decir, se calculan y reinvierten los intereses cada día, al final del año tu rendimiento será aproximadamente de 2,718 dólares, lo que corresponde a un APY del 171.8%.

La conversión entre APR y APY se puede calcular en base al siguiente consenso, donde n es la frecuencia de capitalización. Si se adopta un modelo de capitalización diaria durante un período de un año, n será 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

La magia matemática de USUAL

Regresando al escenario de staking de USUAL, el 22037% aquí representa el rendimiento APY, y el oficial menciona claramente que se capitalizará automáticamente cada día.

Basando el cálculo en la fórmula de la imagen anterior, tomando APY como 22037% y n como 365, el resultado del cálculo del APR es 543.65%, lo que corresponde a una tasa de rendimiento diario de aproximadamente 1.49%.

Algunos amigos podrían preguntarse, dado que el mecanismo de staking de USUAL claramente ofrece un mecanismo de capitalización diaria, ¿por qué se ignora? La razón es que en un modelo de capitalización, los ingresos diarios crecerán gradualmente a medida que se extienda la línea de tiempo, y al evaluar el estado de los ingresos a corto plazo, el número de APR es en realidad más confiable.

Tomando como ejemplo el “supongamos que se apuesta 10,000 USUAL, se espera recibir diariamente 6,037 USUAL durante un año” mencionado anteriormente.

Si realmente se mantiene durante un año, el resultado de este cálculo es correcto bajo condiciones de APY constantes, pero en realidad, después de apostar 10,000 USUAL, el usuario no recibirá 6,037 USUAL todos los días de manera equitativa.

La realidad es que después de que el usuario apueste 10,000 USUAL, solo recibirá aproximadamente 149 USUAL el primer día (tasa de rendimiento diario del 1.49%), y luego los ingresos diarios crecerán gradualmente con el interés compuesto, ya que el capital apostado aumentará continuamente con la reinversión, y el número 6,037 es solo el promedio diario durante un año: ten en cuenta que todo esto se basa en la premisa de que el APY se mantiene constante.

Riesgos potenciales

Dejando de lado a los usuarios que realizan staking a largo plazo por otras necesidades, si solo estás comprando y apostando debido al atractivo de los altos intereses del 22037%, asegúrate de conocer los siguientes riesgos.

Riesgo de desgaste en la desestación

Cabe mencionar que la liberación de USUAL del staking requiere una tarifa del 10%, lo que significa que, con una tasa de rendimiento diaria del 1.49%, el usuario necesita al menos una semana para recuperar este 10% del costo de desestaking después de apostar.

Riesgo de expansión del tamaño del staking

El tamaño del staking de USUAL podría expandirse aún más, diluyendo así el rendimiento.

El tamaño actual de USUALx (versión staking de USUAL) es de aproximadamente 26 millones de monedas, correspondiente a aproximadamente 27.81 millones de USUAL apostados; mientras que la oferta de circulación inicial de USUAL es de 494.6 millones de monedas, además, Binance aún no ha abierto retiros de USUAL. Esto significa que se espera que el tamaño del staking de USUAL tenga un gran margen de crecimiento en el futuro, lo que podría diluir gravemente la tasa de rendimiento en tiempo real del fondo de staking.

  • Nota de Odaily: El número del APY del staking en el sitio oficial de USUAL no se actualiza en tiempo real, y la frecuencia de actualización no se conoce por el momento.

Riesgo de caída del precio de la moneda

No podemos predecir el mercado, pero la compra atraída por los altos intereses en este momento podría ser una fuerza de compra importante para USUAL.

Todos los cálculos anteriores se basan en la paridad de la moneda USUAL; si se consideran los riesgos de caída del precio de la moneda, podría haber una posibilidad de reducción significativa de los ingresos reales o incluso una disminución del capital.