La reducción de los tipos de interés supone una "ducha fría": ¿el guión del mercado ya está escrito?
Los recortes de tipos de interés son una gota que salva vidas para los mercados financieros tradicionales, pero para Bitcoin esta vez se ha convertido en una "ducha fría". La Reserva Federal recortará los tipos de interés dos veces en 2024, 50 puntos básicos en septiembre y otros 25 puntos básicos en diciembre. Lógicamente, esto debería dar un impulso al mercado. Sin embargo, el mercado de Bitcoin fue en contra de la teoría. Los beneficios de la reducción de los tipos de interés parecen haber sido "pagados" por el mercado. Sin embargo, la aplicación de la reducción de los tipos de interés no logró despertar la respuesta entusiasta esperada. Más bien hubo signos de que los fondos regresaban a los activos tradicionales.

El mercado “digirió anticipadamente” los beneficios: compra expectativas, vende hechos
El clásico dicho del mercado de criptomonedas: “compra expectativas, vende hechos” se ha convertido en un consenso entre los inversores. La noticia de la reducción de tasas de la Reserva Federal no fue anunciada de forma temporal; el mercado ya había comenzado a reaccionar antes del anuncio de la política. Los inversores ajustaron sus carteras y distribuyeron capital con anticipación, y cuando la reducción de tasas realmente ocurrió, el mercado no experimentó un aumento significativo, y parte del capital optó por tomar ganancias, lo que llevó a la “tendencia inversa” de Bitcoin: una caída en el precio tras la reducción de tasas.

Preocupaciones económicas detrás de la reducción de tasas: las expectativas de recesión limitan el apetito por el riesgo
Detrás de la reducción de tasas se oculta la sombra de una recesión económica. Aunque la reducción de tasas de la Reserva Federal tiene como objetivo estimular la economía, en realidad transmite una señal de desaceleración económica. El mercado ya no es ciegamente optimista, el sentimiento de aversión al riesgo ha aumentado, y los flujos de capital se dirigen hacia activos de refugio tradicionales como el oro y los bonos del gobierno. Aunque Bitcoin se considera “oro digital”, su alta volatilidad lo hace menos atractivo como herramienta de refugio. A corto plazo, algunos inversores optan por vender Bitcoin y trasladarse a activos tradicionales de menor riesgo, lo que presiona el precio de Bitcoin.

Flujos de capital en los mercados globales: ¿puede la reducción de tasas de la Reserva Federal impulsar a Bitcoin?
El objetivo de la reducción de tasas es liberar liquidez, pero la complejidad del mercado global significa que el efecto de esta política no es invariable. La reducción de tasas de la Reserva Federal no implica que otros bancos centrales en el mundo también reduzcan tasas simultáneamente, especialmente cuando economías en Europa, Asia y otros lugares están implementando políticas de ajuste, los flujos de capital se vuelven más complejos, afectando aún más los flujos de capital en el mercado de Bitcoin. Las medidas de reducción de tasas de la Reserva Federal no han logrado mejorar efectivamente la liquidez global, sino que han puesto presión sobre el mercado de Bitcoin.

Dólar fuerte: ¿la reducción de tasas impulsa el aumento del dólar?
La reducción de tasas generalmente debilita el atractivo del dólar, pero en 2024 esta tendencia ha mostrado una “inversión”. Las políticas de ajuste de otros bancos centrales han mantenido al dólar relativamente fuerte, atrayendo flujos de capital hacia activos en dólares. Como resultado, el rebote del dólar fuerte ha reprimido aún más la demanda de activos no denominados en dólares, como Bitcoin. Este fenómeno de “lógica inversa” ha hecho que el rendimiento de Bitcoin se vea aún más débil.

La mentalidad de los inversores: la demanda de refugio de Bitcoin cae drásticamente
A pesar del aumento de la incertidumbre económica global y del aumento del sentimiento de aversión al riesgo, Bitcoin no ha logrado convertirse en un refugio para los flujos de capital. La alta volatilidad de Bitcoin ha llevado a su “pérdida de favor” frente a la demanda de refugio, con el capital fluyendo hacia activos tradicionales de refugio más estables como el oro y los bonos del gobierno. Incluso si los inversores a largo plazo tienen confianza en Bitcoin, la demanda de refugio a corto plazo claramente se inclina más hacia activos tradicionales, lo que ha incrementado aún más la presión de venta sobre Bitcoin.

Análisis técnico: el “rebote” de Bitcoin se ha convertido en un desafío
Desde el punto de vista técnico, la tendencia de Bitcoin tampoco es optimista. Después de la reducción de tasas en septiembre, Bitcoin alcanzó brevemente los 62,500 dólares, pero luego cayó rápidamente. Tras la reducción de tasas en diciembre, Bitcoin pasó de 104,000 dólares a 101,000 dólares, la respuesta del mercado ha sido inusualmente lenta.

  • MACD: En un ciclo de 4 horas, tanto el DIF como el DEA están en la zona negativa, y el histograma MACD se mantiene negativo, con predominio de fuerzas bajistas;


RSI: Actualmente el RSI se acerca a la zona de sobreventa, lo que puede indicar una demanda de rebote a corto plazo, pero en general sigue siendo débil;

  • EMA: El precio de Bitcoin se mantiene por debajo de la EMA7, y sigue bajo presión a corto plazo; la EMA30 y la EMA120 muestran un patrón bajista, indicando que la tendencia a la baja continúa.

Revisión histórica: la tendencia de Bitcoin tras las reducciones de tasas en septiembre y diciembre fue una “montaña rusa”

  • Reducción de tasas en septiembreDespués de un breve aumento, cayó rápidamente; las expectativas del mercado se digirieron anticipadamente y el ajuste técnico fue significativo.

  • Reducción de tasas en diciembreA pesar de una nueva reducción de 25 puntos básicos, el precio de Bitcoin cayó, aparentemente debido a los comentarios agresivos de Powell que rompieron las expectativas del mercado sobre un mayor alivio, intensificando el pesimismo del mercado.

¿Qué se oculta detrás de la “lógica inversa” de Bitcoin?
El impacto de la reducción de tasas de la Reserva Federal en el mercado de Bitcoin no es simplemente “reducción de tasas = beneficios”, sino que involucra múltiples factores complejos: digestión anticipada de expectativas del mercado, preocupaciones sobre una recesión económica, incertidumbre sobre los flujos de capital globales y cambios en el sentimiento de los inversores, lo que ha llevado a que la tendencia de Bitcoin se desplace en sentido opuesto a la tradicional ventaja de una reducción de tasas. Para los inversores, entender estos factores es mucho más importante que simplemente centrarse en la política de reducción de tasas en sí.

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