Singapur y Hong Kong, gracias a sus políticas fiscales amistosas, se han convertido en el centro de criptomonedas de Asia.

Escrito por: Ryan Yoon, Yoon Lee, Tiger Research

Compilado por: Luffy, Foresight News

Resumen

  • Las políticas fiscales tienen diversas formas, incluidas la exención fiscal, impuestos progresivos, impuestos uniformes, impuestos transitorios y impuestos basados en transacciones, y las diferentes formas fiscales reflejan las estrategias económicas y los enfoques políticos de cada país.

  • El gobierno necesita garantizar los ingresos fiscales, mientras que los inversores temen que los impuestos sean demasiado altos, y esta contradicción ha llevado a una fuga de capitales hacia intercambios en el extranjero.

  • Para que la política fiscal de criptomonedas tenga éxito, los formuladores deben considerar de manera integral los ingresos fiscales y el apoyo al desarrollo saludable del mercado de criptomonedas.

1. Comercio de criptomonedas y tributación

Desde el surgimiento del mercado de comercio de criptomonedas, la tributación de las criptomonedas ha sido un tema muy debatido. El conflicto central radica en que las prioridades del gobierno y de los inversores son diferentes. El gobierno enfatiza la necesidad de garantizar ingresos fiscales, mientras que los inversores temen que los impuestos excesivos puedan afectar su rentabilidad.

Sin embargo, la imposición de impuestos es una parte inevitable de los sistemas modernos y un motor clave para el desarrollo del mercado. En particular, se espera que la tributación de criptomonedas establezca las bases para el crecimiento del mercado a través de tres efectos clave.

En primer lugar, puede establecer un mercado formal. El ejemplo del mercado de valores indica que gravar las ganancias o las transacciones representa un reconocimiento oficial de los activos relacionados, lo que ayuda a establecer una base estable para la actividad del mercado de criptomonedas.

En segundo lugar, se puede fortalecer la protección del inversor. La Ley de Protección al Consumidor de EE. UU. (Consumer Financial Protection Act) y la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB), establecida en 2010, son ejemplos de cómo la regulación protege a los inversores. En el mercado Web3, limitar el lanzamiento indiscriminado de productos y la publicidad engañosa ayuda a prevenir el fraude y proteger los derechos de los inversores.

Finalmente, la tributación puede acelerar la integración de las criptomonedas en el sistema financiero actual al clarificar su estatus legal. Esta integración puede mejorar la estabilidad y la confianza del mercado.

Sin embargo, dado el carácter único del mercado de criptomonedas, es difícil esperar que la experiencia del mercado de valores produzca efectos positivos en la tributación. Dada el rápido crecimiento de las criptomonedas, muchos sistemas fiscales actuales han sido criticados como meras herramientas de extracción de valor. Esto ha llevado a un aumento de las tensiones entre el gobierno y los inversores.

En este contexto, este informe examinará los sistemas fiscales de criptomonedas en los principales países asiáticos, analizando los tres efectos mencionados anteriormente: la creación del mercado, la protección de los inversores y la integración del sistema, con el fin de proporcionar una perspectiva equilibrada tanto para los inversores como para los gobiernos.

2. Análisis comparativo de la tributación de criptomonedas en los principales países asiáticos

El análisis de los sistemas fiscales de criptomonedas en los principales países asiáticos revela cinco tipos diferentes de políticas. Estas diferencias reflejan la estructura económica y el enfoque político de cada país.

Por ejemplo, Singapur no cobra impuestos sobre las ganancias de capital y aplica un impuesto sobre la renta del 17% solo cuando las criptomonedas son clasificadas como ingresos comerciales. Este enfoque flexible ha consolidado la posición de Singapur como un centro global de criptomonedas. Del mismo modo, Hong Kong está considerando una política de exención fiscal para las ganancias de inversión de fondos de cobertura y oficinas familiares, aumentando aún más su atractivo para los inversores institucionales.

En comparación, Japón aplica una alta tasa impositiva de hasta el 55%, centrándose en restringir la actividad especulativa. Sin embargo, Japón también está considerando una propuesta para reducir la tasa impositiva al 20%, lo que podría indicar un cambio en su enfoque actual hacia la tributación de las criptomonedas.

2.1 Países libres de impuestos: Singapur, Hong Kong, Malasia

Principales centros financieros de Asia, como Singapur, Hong Kong y Malasia, han adoptado políticas de exención de impuestos sobre las ganancias de capital para las criptomonedas, lo que se alinea con las estrategias económicas a largo plazo de cada país.

Las políticas de exención fiscal de estos países son coherentes con sus marcos financieros tradicionales. Históricamente, han atraído capital global a través de tasas impositivas bajas. Mantener esta postura respecto a las criptomonedas demuestra la coherencia de las políticas y un compromiso claro con sus principios económicos.

Esta estrategia ha tenido resultados significativos. Por ejemplo, Singapur se convirtió en el mayor centro de comercio de criptomonedas en Asia en 2021. Sin la carga impositiva sobre las ganancias de inversión, los inversores han participado activamente en este mercado, acelerando su crecimiento.

Sin embargo, las políticas de exención fiscal no están exentas de limitaciones. Los principales desafíos incluyen el riesgo de sobrecalentamiento especulativo y la reducción de los ingresos fiscales directos del gobierno. Estos países están adoptando medidas alternativas para abordar estos problemas. Están asegurando ingresos fiscales indirectos a través del desarrollo de la industria de servicios financieros y manteniendo la estabilidad del mercado mediante una regulación estricta de los intercambios y las instituciones financieras.

2.2 Países con sistema fiscal progresivo: Japón y Tailandia

Japón y Tailandia aplican altas tasas progresivas sobre las ganancias de las transacciones de criptomonedas. Esta política refleja un objetivo social más amplio de 'redistribución de la riqueza' al imponer impuestos a los grupos de altos ingresos. En Japón, la tasa máxima es del 55%, en línea con las políticas de activos financieros tradicionales.

Sin embargo, una tasa impositiva tan alta también presenta considerables desventajas. El problema más notable es la 'fuga de capitales', con inversores trasladando activos a regiones libres de impuestos como Singapur, Hong Kong o Dubái. También hay preocupaciones de que la pesada carga fiscal podría inhibir el crecimiento del mercado.

2.3 Países con tasa impositiva uniforme: India

Fuente: ISH News Youtube

India impone una tasa impositiva uniforme del 30% sobre las ganancias de las transacciones de criptomonedas. Este enfoque es diferente al sistema fiscal progresivo adoptado en los mercados financieros tradicionales, y refleja su elección estratégica con el objetivo de lograr dos metas clave: eficiencia administrativa y transparencia del mercado.

La política de tasa impositiva uniforme de India ha tenido varios efectos significativos. En primer lugar, el sistema fiscal es simple y claro, lo que alivia la carga administrativa tanto para los contribuyentes como para las autoridades fiscales. Además, la aplicación de la misma tasa para todas las transacciones minimiza las estrategias de evasión fiscal.

Sin embargo, el sistema fiscal uniforme también tiene limitaciones evidentes. La mayor preocupación es que puede desincentivar a los pequeños inversores a ingresar al mercado. Incluso las ganancias modestas están sujetas a una alta tasa impositiva del 30%, lo que representa una carga pesada para los pequeños inversores. Además, la imposición de la misma tasa a los grupos de altos y bajos ingresos también ha suscitado dudas sobre la equidad fiscal.

El gobierno indio ha reconocido estos problemas y actualmente está explorando soluciones. Las medidas propuestas incluyen: reducir la tasa impositiva para transacciones de menor cuantía y proporcionar incentivos para los tenedores a largo plazo. Estos esfuerzos buscan conservar los beneficios del sistema de tasa impositiva uniforme, al tiempo que fomentan un crecimiento estable del mercado.

2.4 Enfoque de transición: Corea del Sur

Fuente: Jingxiang News

Corea del Sur ha adoptado un enfoque cauteloso respecto a la tributación de criptomonedas, reflejando la alta incertidumbre del mercado de criptomonedas. Un ejemplo evidente es que el impuesto sobre las ganancias de inversiones financieras, programado para implementarse en 2021, se ha pospuesto hasta 2025. La implementación de impuestos sobre criptomonedas también se ha pospuesto hasta 2027 con el mismo enfoque.

Este enfoque de transición tiene ventajas evidentes. Permite que el mercado crezca orgánicamente, al tiempo que proporciona tiempo para observar los resultados de las políticas de otros países y las tendencias regulatorias globales. A través del estudio de los casos de Japón y Singapur, Corea del Sur busca establecer posteriormente un marco fiscal optimizado.

Pero este enfoque también presenta desafíos. La falta de un sistema fiscal claro puede causar confusión en el mercado y aumentar el riesgo de sobrecalentamiento especulativo. Además, debido a la falta de infraestructura regulatoria, la protección del inversor puede verse afectada, lo que obstaculiza el desarrollo del mercado a largo plazo.

2.5 Impuestos basados en transacciones: Indonesia

A diferencia de otros países asiáticos, Indonesia ha implementado un sistema de impuestos basado en transacciones único. Este sistema impone un impuesto sobre la renta del 0.1% y un impuesto al valor agregado (IVA) del 0.11% sobre las transacciones. Esta política se lanzó en mayo de 2022 como parte de una reforma más amplia para modernizar el mercado financiero de Indonesia.

Los impuestos sobre transacciones pueden simplificar los procedimientos y alentar a los inversores a utilizar intercambios autorizados para mejorar la transparencia del mercado al aplicar tasas bajas y uniformes a todas las transacciones. Desde su implementación, el volumen de transacciones en intercambios autorizados ha aumentado notablemente.

Pero esta política también tiene limitaciones. Al igual que en India, la tasa impositiva uniforme impone una carga excesiva a los pequeños inversores. Para los inversores que realizan transacciones frecuentes, el costo acumulado de impuestos puede ser muy alto, lo que ha generado preocupaciones sobre la disminución de la liquidez del mercado.

El gobierno indonesio es consciente de estos desafíos y planea perfeccionar sus políticas según la retroalimentación del mercado. Las medidas que se están considerando incluyen la reducción de impuestos sobre transacciones de menor cuantía y el ofrecimiento de incentivos para inversiones a largo plazo. Estos ajustes buscan conservar las ventajas del sistema de impuestos basado en transacciones mientras abordan sus deficiencias.

3. Conflicto entre inversores y gobierno

A pesar de que los sistemas fiscales de los distintos países varían, los conflictos entre los gobiernos y los inversores en materia de impuestos sobre criptomonedas siguen siendo un problema común. Estos conflictos no solo surgen de la acción de imponer impuestos, sino también de las diferencias fundamentales en la percepción de los activos criptográficos. La naturaleza de este conflicto varía según las políticas fiscales de cada país.

Los gobiernos de muchos países consideran las ganancias de las transacciones de criptomonedas como una nueva fuente de ingresos fiscales. En particular, debido a que la pandemia de COVID-19 ha exacerbado los déficits fiscales, el rápido crecimiento del mercado de criptomonedas se ha convertido en una fuente atractiva para obtener ingresos estables. Por ejemplo, Japón impone una tasa impositiva progresiva de hasta el 55%, mientras que India tiene una tasa uniforme del 30%, ambas resaltando la fuerte demanda del gobierno por ingresos fiscales.

Fuente: GMB Labs

Desde la perspectiva de los inversores, la sobreimposición es un obstáculo para el crecimiento del mercado. Las tasas impositivas más altas, junto con la carga fiscal acumulativa derivada de transacciones frecuentes, obstaculizan la actividad de inversión. Por lo tanto, la fuga de capitales se ha convertido en un problema importante. Muchos inversores están trasladando sus activos a plataformas en el extranjero o a jurisdicciones libres de impuestos como Singapur y Hong Kong. Esto sugiere que los esfuerzos del gobierno por garantizar los ingresos fiscales pueden tener un efecto contraproducente.

En algunos casos, el gobierno se ha centrado únicamente en la recaudación de impuestos, sin implementar políticas que apoyen el desarrollo del mercado, lo que ha exacerbado aún más las tensiones.

Se está volviendo cada vez más importante encontrar un nuevo equilibrio entre el gobierno y los inversores. La solución requiere más que simples ajustes fiscales; exige que el gobierno formule políticas innovadoras que apoyen el crecimiento saludable del mercado, al tiempo que aseguran ingresos fiscales adecuados. Lograr este equilibrio será un desafío clave que enfrentarán los gobiernos en los próximos años.

4. Políticas de revitalización del mercado a nivel nacional

La tributación de las criptomonedas ha tenido un impacto dual en el desarrollo del mercado. Mientras que algunos países lo han utilizado como una oportunidad para institucionalizar y hacer crecer el mercado, otros se han enfrentado a la estancación del mercado y la fuga de talentos debido a políticas fiscales estrictas.

Singapur es un modelo de éxito en la activación del mercado. Singapur ha incentivado la innovación al eximir de impuestos sobre las ganancias de capital y proporcionar apoyo sistemático a las empresas de blockchain a través de un entorno regulatorio de 'sandbox'. Este enfoque integral ha consolidado su posición como el centro de criptomonedas en Asia.

Hong Kong también está implementando una estrategia activa de desarrollo del mercado. Mientras mantiene la política de exención fiscal para los inversores individuales, Hong Kong está ampliando el marco de licencias para las empresas de gestión de activos criptográficos. Es importante destacar que, a partir de 2024, Hong Kong permitirá que los inversores institucionales calificados realicen operaciones con ETF de criptomonedas, ampliando aún más la participación en el mercado.

Por otro lado, las estrictas políticas fiscales de algunos países también han sido un obstáculo para el crecimiento del mercado. Las altas tasas impositivas y una regulación compleja han obligado a los inversores a trasladar sus activos al extranjero, lo que ha llevado a la fuga de empresas innovadoras y talento profesional.

En última instancia, el éxito de las políticas fiscales de criptomonedas depende de encontrar un equilibrio con el desarrollo del mercado. Además de simplemente garantizar ingresos fiscales a corto plazo, el gobierno también debe considerar cómo fomentar un ecosistema de mercado saludable y sostenible. De cara al futuro, los países necesitarán ajustar continuamente sus políticas para lograr este equilibrio clave.

5. Conclusión

La imposición de impuestos sobre criptomonedas es un paso inevitable para el desarrollo del mercado de activos criptográficos. Sin embargo, el efecto estabilizador de los impuestos necesita ser reconsiderado cuidadosamente. Algunos argumentan que los impuestos sobre transacciones pueden inhibir el comercio especulativo y reducir la volatilidad del mercado, pero los casos históricos indican que este efecto a menudo no se logra.

Un ejemplo típico es Suecia en 1986. En ese momento, cuando la tasa del impuesto sobre las transacciones financieras aumentó significativamente en 100 puntos básicos, una gran parte del volumen de transacciones de acciones se trasladó al mercado británico. Específicamente, el 60% del volumen de transacciones de 11 acciones principales de Suecia se trasladó al mercado de Londres, destacando las consecuencias de una política fiscal ineficaz.

Tanto el gobierno como los inversores deben evaluar seriamente el impacto real de los impuestos. El gobierno no debe centrarse solo en los ingresos fiscales simples, sino en cultivar un entorno de mercado sostenible y saludable. Los inversores, por su parte, deben considerar los impuestos como una oportunidad para institucionalizar el mercado y promover un entorno de inversión más estable y maduro.

En última instancia, el éxito de la tributación de criptomonedas depende de si el gobierno y los participantes del mercado pueden encontrar una manera de llegar a un equilibrio entre ellos. No se trata solo de ajustar las tasas impositivas, sino de un desafío clave que determinará la dirección y el desarrollo a largo plazo del mercado de activos criptográficos.