Odaily星球日报讯 分析师 Jacob King 将 MicroStrategy 以比特币为中心的商业模式称为“gran estafa”，认为其不可持续、注定崩溃。 King 表示，MicroStrategy 发行债券购买比特币的策略是一个“gran esquema Ponzi”。其解释说，该公司的模式依赖于反馈循环：发行债务或股权购买比特币会推高币价，进而增加 MicroStrategy 的市值。更高的估值使该公司能够筹集更多资金，从而进一步购买比特币。King 警告说，整个周期都取决于比特币价格的持续上涨。 King 补充道：“当比特币停滞或崩溃时，整个结构就会崩溃。”