Deng Tong, Jinse Finance
A las 3 a.m., la Reserva Federal publicó la decisión sobre tasas y el resumen de expectativas económicas, y luego el presidente de la Reserva Federal, Powell, realizó una conferencia de prensa sobre política monetaria a las 3:30 a.m. A pesar de que después de las tres reuniones del FOMC anteriores, las altcoins habían mostrado un repunte, después de que la Reserva Federal anunció oficialmente la reducción de tasas de 25 puntos básicos, el mercado continuó cayendo.
¿Qué ha llevado a la caída del mercado de criptomonedas en esta ronda? ¿Cómo será la dirección de la política futura de la Reserva Federal? ¿Qué opinan los profesionales sobre la situación actual del mercado?
1. Modo de aversión al riesgo después del pico.
Según los datos de Coingecko, el precio de BTC alcanzó un récord histórico de 108,135 dólares el 17 de diciembre.
Luego, el 18 de diciembre, el precio de Bitcoin borró temporalmente alrededor del 5% de sus ganancias, cayendo a 103,765 dólares. La caída de Bitcoin provocó ventas de pánico entre los inversores en criptomonedas, llevando a una caída generalizada de las criptomonedas.
La liquidación masiva en el mercado de derivados se producía junto con la debilidad del mercado de criptomonedas. Se liquidaron 78.09 millones de dólares en BTC y 55.65 millones de dólares en ETH, lo que provocó un baño de sangre en el mercado de criptomonedas.
Total de liquidaciones de criptomonedas. Fuente: CoinGlass
El dominio de los cierres de posiciones largas indica que el mercado de criptomonedas tiene un apalancamiento excesivo en el lado alcista, principalmente debido a la toma de ganancias y al inicio del modo de aversión al riesgo antes de la decisión de reducción de tasas de hoy.
Antes de esta reunión del FOMC, los vendedores ya dominaban el mercado, y la presión de venta reflejaba una típica aversión al riesgo antes de que ocurriera el evento, enfriando el BTC.
Además, el ajuste continuo en el mercado de criptomonedas también refleja la debilidad del mercado de valores estadounidense. El 17 de diciembre, el índice S&P 500 cayó un 0.4%, cerrando en 6050.61 puntos, el índice compuesto Nasdaq cayó 64 puntos. El índice Dow Jones cayó por noveno día de negociación consecutivo, marcando el período más largo de caídas desde 1978, cerrando el 17 de diciembre con una caída del 0.61%, en 43,339 puntos.
Desempeño del mercado de valores de EE. UU. en 24 horas. Fuente: Financial Visualizations
Antes de la reunión del FOMC, los participantes del mercado ya habían centrado su atención en la decisión de reducción de tasas de la Reserva Federal. La última decisión sobre tasas de la Reserva Federal para 2024 es un evento complejo y altamente volátil.
2. Reducción de tasas de 25 puntos básicos, pero Powell hizo comentarios hawkish.
Esta mañana, la Reserva Federal concluyó su decisión de tasas de interés anual de 2024, decidiendo reducir la tasa de referencia en 25 puntos básicos al rango de 4.25%-4.50%, siendo esta la tercera reducción consecutiva, cumpliendo con las expectativas. En las ocho decisiones de este año, la Reserva Federal ha reducido las tasas un total de 100 puntos básicos, incluyendo una reducción de 50 puntos básicos y dos de 25 puntos básicos, además de mantener la tasa sin cambios en cinco ocasiones.
Según el valor mediano del gráfico de puntos de la Reserva Federal de diciembre, se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas dos veces en 2025, cada una en 25 puntos básicos, mientras que la expectativa de septiembre era de cuatro reducciones de tasas, cada una en 25 puntos básicos; se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas dos veces en 2026, cada una en 25 puntos básicos, consistente con la expectativa de septiembre. La expectativa del valor mediano de la tasa de fondos federales a finales de 2025 es del 3.9%. La expectativa anterior de septiembre era del 3.4%.
La noticia de que Powell anunció que la Reserva Federal solo reducirá las tasas dos veces más en 2025 es, sin duda, un comentario hawkish para el mercado; además, el comité de la Reserva Federal también ajustó la expectativa de inflación para 2025 del 2.1% al 2.5%.
Algunos analistas creen que esto se debe a que la llegada de Trump traerá algunos ajustes en la política, como el aumento de aranceles a varios países, la expulsión de millones de trabajadores indocumentados, el aumento del déficit fiscal, etc. Powell enfatizó en la conferencia de prensa que el reajuste de la política de la Reserva Federal es una señal que indica que el banco central está dispuesto a ajustar la política según las necesidades de la economía de EE. UU.
Powell también señaló que la agitación geopolítica sigue siendo un riesgo. Hay una gran incertidumbre en las proyecciones económicas para los próximos 3 años.
Al respecto, Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tasas de interés de TD Securities, comentó: 'La Reserva Federal ha enviado una señal de que no serán tan dovish como en el pasado, tienden a reducir las tasas menos el próximo año, creo que esto es una señal de que el mercado continuará valorando menos de dos reducciones de tasas, y si los datos son lo suficientemente sólidos, podría dirigirse hacia una ausencia de reducciones. Si la Reserva Federal no ve la inflación caer a un nivel suficiente, no estarán dispuestos a continuar reduciendo tasas.'
El 'altavoz de la Reserva Federal' Nick Timiraos señaló que se añadió la frase 'magnitud y tiempo' en la declaración de política de la Reserva Federal, lo que sugiere que se ralentizará el ritmo de las reducciones de tasas para modificar ajustes potenciales.
John Haar, director gerente de Swan Bitcoin, afirmó: 'Reducir finalmente las tasas y sugerir una disminución en el número de reducciones de tasas el próximo año indican que las tasas futuras serán relativamente hawkish.'
Debido a los comentarios hawkish de la Reserva Federal, los futuros de tasas de interés de EE. UU. están valorando que la Reserva Federal reducirá las tasas en aproximadamente 49 puntos básicos en 2025, cerca de los 50 puntos básicos previstos en el gráfico de puntos de la Reserva Federal, mientras que antes de la decisión sobre tasas, el mercado valoraba una reducción de 75 puntos básicos.
No solo es la expectativa de reducción de tasas, en el tema de si Trump establecerá reservas de Bitcoin, Powell también dejó claro: la Reserva Federal no tiene intención de poseer Bitcoin. Powell dijo en la conferencia de prensa posterior a la reunión del FOMC: 'No se nos permite poseer Bitcoin.' En cuanto a las cuestiones legales sobre la posesión de Bitcoin, Powell indicó: 'Ese es un asunto que el Congreso debe considerar, pero no tenemos intención de buscar cambiar la ley.'
3. ¿Cómo ven los expertos la actual situación del mercado de criptomonedas?
Sobre la proyección a corto plazo del precio de Bitcoin, el analista de criptomonedas Skew indicó que la caída de BTC 'eliminó' posiciones en ambas direcciones, ya que los largos fueron detenidos y los cortos tomaron ganancias.
El socio de Placeholder, Chris Burniske, publicó en X: 'Si te sientes frustrado por no haber vendido antes de la corrección del mercado tras la reunión del FOMC de la Reserva Federal, entiende que, en realidad, no tienes una gran ventaja en predecir la reacción del mercado. Toma esta experiencia como una oportunidad para desacelerar. No sobreoperes. A largo plazo, siempre que tengas paciencia, estarás bien.'
Andre Dragosch, jefe de investigación en Europa de Bitwise, señaló: 'Creo que el mayor problema de la Reserva Federal en este momento es que, a pesar de que la Reserva Federal reduzca las tasas, el entorno financiero sigue siendo restrictivo. Desde septiembre, los rendimientos de los bonos a largo plazo y las tasas de interés hipotecarias han estado en aumento, el dólar se ha apreciado, lo que también significa que el entorno financiero se está restringiendo. La continua apreciación del dólar también presenta riesgos macroeconómicos para Bitcoin, ya que la apreciación del dólar también está relacionada con la contracción de la oferta monetaria global, lo cual suele ser desfavorable para Bitcoin y otros activos criptográficos. De hecho, la liquidez neta de la Reserva Federal sigue disminuyendo. En mi opinión, el endurecimiento de la liquidez y el fortalecimiento del dólar son también los mayores riesgos que enfrenta BTC... Por otro lado, los factores en cadena de BTC siguen siendo muy favorables, especialmente la continua disminución de los saldos en los intercambios, lo que respalda la suposición de que la brecha de suministro de BTC continuará agudizándose.'
Según los datos de Coinglass, en las últimas 24 horas, el monto total liquidado en la red alcanzó los 120 millones de dólares, de los cuales aproximadamente 109 millones de dólares fueron liquidaciones de posiciones largas y aproximadamente 11.0841 millones de dólares fueron liquidaciones de posiciones cortas.
A partir de la publicación, el precio del BTC cayó por debajo de los 100,000 dólares, situándose en 99,422.12 dólares, con una caída del 5.8% en 24 horas.
El precio de Ethereum cae por debajo de los 3600 dólares, situándose en 3594.01 dólares, con una caída del 7.3% en 24 horas.
Fuente: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinse Data, Jinse Finance
