2024 年对比特币来说是重要的一年。尽管存在风险，但各州可能会在 2025 年看到加密政策闪电战

宾夕法尼亚州哈里斯堡（USA ） - 新的一年将迎来当选总统唐纳德·特朗普对比特币友好的政府，以及在州议会中不断扩大的游说努力，这些努力可以共同推动各州对加密货币变得更加开放，并让公共养老基金和国债购买它。

这种独特波动性商品的支持者认为，它是对冲通货膨胀的宝贵工具，类似于黄金。

许多比特币爱好者和投资者很快就批评政府支持的货币容易贬值，并表示增加政府买入将稳定比特币未来的价格波动，赋予其更多合法性，并进一步推高已经上涨的价格。

但风险是巨大的。批评者表示，加密货币投资具有高度投机性，对其未来回报的预测存在如此多的未知数，并警告投资者应该做好亏损的准备。

只有少数公共养老基金投资于加密货币，美国政府问责局最近发布的一项关于 401（k） 计划加密货币投资的新研究警告称，它具有“独特的高波动性”，并且没有发现预测加密货币未来回报的标准方法。

对于加密货币来说，这已经是具有里程碑意义的一年，比特币达到 100,000 美元，美国证券交易委员会批准了第一批持有比特币的交易所交易基金，加密货币爱好者为特朗普承诺使美国成为世界“比特币超级大国”而欢呼。

更多关于加密货币的立法可能即将出台

更多州的立法者可以期待在 2025 年看到法案，使其对加密货币友好，因为分析师表示，加密货币正在成为一个强大的游说团体，比特币矿工建造新的设施，风险投资家为迎合加密货币的不断增长的科技行业提供担保。

与此同时，特朗普和国会领导下的新的加密货币友好型联邦政府可以考虑怀俄明州共和党参议员辛西娅·鲁米斯 （Cynthia Lummis） 的立法，以建立一个联邦比特币储备，各州可以依靠该储备。

上个月在宾夕法尼亚州众议院提出的一项法案旨在授权该州的财政部长和公共养老基金投资比特币。在立法会议结束前，它无处可去，但它引起了轰动。

“我有一个朋友，他是路边的众议员，他给我发短信说，'哦，天哪，我的办公室收到了这么多电子邮件和电话'，比他对任何其他法案所做的都多，”该措施的发起人、共和党人迈克·卡贝尔（Mike Cabell）说。

卡贝尔是一位比特币爱好者，在竞选连任中落败，他预计他的法案将由一位同事重新提出。比特币倡导组织 Satoshi Action 的领导人表示，他们预计明年至少其他 10 个州将推出基于其示范法案的法案。

但是公共养老基金呢？

全国州退休管理员协会研究主任基思·布雷纳德 （Keith Brainard） 表示，他预计管理着近 6 万亿美元资产的公共养老基金投资专业人士不会很多投资加密货币。

养老基金专业人士会承担他们认为合适的风险，但比特币投资的业绩记录很短，可能只适合一个小众资产类别，可能不适合他们所寻求的风险回报率。

“可能会涉足比特币，”布雷纳德说。“但很难设想养老基金现在愿意做出承诺的情景。”

在路易斯安那州，财政部长约翰·弗莱明 （John Fleming） 帮助该州成为第一个引入人们可以用加密货币向政府机构付款的系统。

弗莱明表示，他并不是要推广加密货币，而是将这一步骤视为一种认识，即政府必须创新并灵活地帮助人们与国家进行金融交易。他说，他永远不会将他的钱或国家的钱投资于加密货币。

弗莱明回忆起最近与一位比特币游说者会面时，他不相信比特币是一项好的投资。

“我担心的是，在某个时候它会停止增长，然后人们会想要兑现，”弗莱明说。“当他们这样做时，它可能会使比特币的价值下跌。”

在宾夕法尼亚州，财政部官员表示，他们有权根据州法律自行决定加密货币是否符合该机构的投资标准，并且不需要新的立法。

尽管如此，考虑到该机构每年开出数百万张支票，高度波动的资产并不适合该机构对可预测性的需求。该公司的官员表示，该公司在任何特定时间投资的大约600亿美元中，绝大多数是短期、保守的投资，投资期限为数月。

以 30 年的时间跨度进行投资的养老金委员会可能已经对参与挖矿、交易和存储加密货币的公司进行了小额投资。但他们接受比特币的速度一直很慢。

纽约 The Benchmark Company 的董事总经理兼高级研究分析师马克·帕尔默 （Mark Palmer） 表示，这种情况可能会改变。

帕尔默说，今年美国证券交易委员会批准了第一批持有比特币的交易所交易基金，并于 10 月批准了这些基金的期权上市，养老金委员会获得了他们喜欢的投资工具。

帕尔默说，许多人“可能正在快速了解投资比特币意味着什么并尝试一下，而这个过程在机构层面通常需要一段时间。

贝莱德、景顺和富达等几家主要资产管理公司拥有比特币 ETF。

一些州已经在投资加密货币

今年 5 月，威斯康星州投资委员会 （State of Wisconsin Investment Board） 购买了价值 1.6 亿美元的两只 ETF 股票，约占其资产的 0.1%，成为第一个进行投资的州。截至 9 月 30 日，它后来将投资缩减到对一只 ETF 的 1.04 亿美元。一位发言人拒绝讨论此事。

密歇根州投资委员会后来报告称，比特币 ETF 购买量约为 1800 万美元，而新泽西州州长候选人史蒂文·福洛普 （Steven Fulop） 表示，如果当选，他将推动该州的养老基金投资加密货币。

泽西市与曼哈顿隔哈德逊河相望，泽西市的民主党市长 Furop 几个月来一直在准备以该市 2.5 亿美元员工养老基金的 2% 购买比特币 ETF 股票。

“我们走在了前面，”Fulop 说。“我认为，你最终会看到的是，就所有养老基金的风险敞口而言，这被广泛接受，某种形式的风险敞口。”#BTC再创新高