Fuente: VanEck
Autores: Matthew Sigel, Patrick Bush
Compilado por: BitpushNews
Antes de comenzar las predicciones para 2025, tomemos un momento para revisar nuestros pronósticos para 2024. En estas proyecciones, tenemos 8.5 pronósticos precisos, con una tasa de precisión del 56.6%. Aunque no es perfecto, dado que Bitcoin superó los 100,000 dólares y Ethereum los 4,000 dólares, incluso si algunas predicciones no fueron precisas, 2024 fue un año digno de recordar.
Revisión de las predicciones de criptomonedas de 2024
El ETP de BTC spot se presenta por primera vez – (1 punto)
El halving de Bitcoin avanza sin problemas – (1 punto)
Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico en el cuarto trimestre de 2024 – (1 punto)
Ethereum sigue en segundo lugar después de Bitcoin – (1 punto)
L2 domina la actividad de Ethereum (pero el TVL de L2 sigue siendo inferior al de Ethereum) – (0.5 puntos)
El valor de mercado de las stablecoins alcanza un máximo histórico – (1 punto)
El volumen de comercio spot en intercambios descentralizados alcanza un récord – (1 punto)
SOL supera a ETH – (1 punto)
La tasa de adopción de la red DePIN sigue aumentando – (1 punto)
Ahora, entremos en materia: nuestras predicciones sobre criptomonedas para 2025.
Las diez principales predicciones de criptomonedas para 2025
El mercado de criptomonedas alcanza un pico intermedio en el primer trimestre y un nuevo máximo en el cuarto trimestre
Estados Unidos abraza Bitcoin a través de reservas estratégicas y aumentando la adopción de criptomonedas
El valor de los valores tokenizados supera los 50 mil millones de dólares
El volumen de liquidación diaria de stablecoins alcanza los 300 mil millones de dólares
La actividad en cadena de agentes de IA supera 1 millón de agentes
El valor total bloqueado (TVL) de la segunda capa de Bitcoin alcanza 100,000 BTC
El espacio de blob de Ethereum genera tarifas de 1,000 millones de dólares
DeFi alcanza un récord histórico, el volumen de DEX alcanza 4 billones de dólares, el TVL alcanza 200 mil millones de dólares
El mercado de NFT se recupera, el volumen de transacciones alcanza 30 mil millones de dólares
La brecha de rendimiento entre tokens de DApp y L1 se está cerrando
1. El mercado de criptomonedas alcanza un pico intermedio en el primer trimestre y un nuevo máximo en el cuarto trimestre
Creemos que el mercado de criptomonedas continuará hasta 2025, alcanzando un primer pico en el primer trimestre. En el pico del ciclo, pronosticamos que el valor de Bitcoin (BTC) será de aproximadamente 180,000 dólares, mientras que Ethereum (ETH) se negociará a más de 6,000 dólares. Otros proyectos notables, como Solana (SOL) y Sui (SUI), pueden superar los 500 dólares y los 10 dólares respectivamente.
Después del primer pico, esperamos un retroceso del 30% en BTC, con altcoins enfrentando caídas de hasta el 60% a medida que el mercado se estabiliza en el verano. Sin embargo, podría haber una recuperación en otoño, con los principales tokens recuperando impulso y revirtiendo sus picos históricos antes de fin de año. Para determinar cuándo el mercado se acerca al pico, estamos monitoreando las siguientes señales clave:
Altas tasas de financiación sostenidas: cuando los traders piden prestado para apostar a que el precio de BTC subirá, están dispuestos a pagar tasas de financiación superiores al 10% durante tres meses o más, lo que indica una especulación excesiva.
Las tasas de financiación de BTC Perps > 10% y sostenidas durante meses serán un factor bajista
Fuente: Glass Node, hasta el 8 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. No es una recomendación para comprar o vender valores mencionados en este documento.
Excesivas ganancias no realizadas: si la proporción de tenedores de BTC con grandes ganancias en papel (una razón de ganancias a costo del 70% o más) se estabiliza, indica un optimismo en el mercado.
En relación con el valor realizado, la capitalización de mercado está sobreestimada: cuando la puntuación MVRV (relación de capitalización de mercado a valor realizado) supera 5, indica que el precio de BTC está muy por encima del precio promedio de compra, lo que normalmente indica un sobrecalentamiento.
Caída de la dominancia de Bitcoin: si la participación de Bitcoin en todo el mercado de criptomonedas cae por debajo del 40%, significa que la especulación se está moviendo hacia altcoins de mayor riesgo, lo cual es un comportamiento típico de finales de ciclo.
Conjetura predominante: recibir numerosos mensajes de amigos que no entienden las criptomonedas preguntando sobre proyectos dudosos es una señal confiable de un fervor especulativo cercano al pico.
Históricamente, estos indicadores han sido señales fiables de prosperidad del mercado y guiarán nuestra perspectiva a medida que enfrentemos el ciclo de mercado esperado para 2025.
Por ejemplo: un mensaje de 'Top Signal' enviado por un amigo que conocí hace cinco años.
2. Estados Unidos abraza Bitcoin a través de reservas estratégicas y aumentando la adopción de criptomonedas
La elección de Donald Trump ha inyectado un gran impulso en el mercado de criptomonedas, con su gobierno designando líderes amigables con las criptomonedas en puestos clave, incluidos el vicepresidente J.D. Vance, el asesor de seguridad nacional Michael Waltz, el secretario de comercio Howard Lutnick, el secretario del tesoro Scott Bessent, el presidente de la SEC Paul Atkins, la presidenta de la FDIC Jelena McWilliams y el secretario de salud y servicios humanos RFK Jr. Estas designaciones no solo marcan el fin de políticas anti-cripto, como la represión sistemática de empresas cripto y sus fundadores en el sistema bancario, sino que también marcan el inicio de un marco político que posiciona a Bitcoin como un activo estratégico.
ETP de criptomonedas: creación física, staking y nuevas aprobaciones de spot
El nuevo liderazgo de la SEC (o posiblemente de la CFTC) aprobará múltiples nuevos productos de intercambio cotizados en criptomonedas (ETP) en EE. UU., incluidos productos de VanEck Solana. La funcionalidad del ETP de Ethereum se expandirá para incluir staking, mejorando aún más su utilidad para los tenedores, mientras que tanto el ETP de Ethereum como el de Bitcoin admiten creación/redención física. Ya sea que la SEC de EE. UU. o el Congreso eliminen la regla SAB 121 de la SEC, allanará el camino para que bancos y corredores custodien criptomonedas spot, integrando aún más los activos digitales en la infraestructura financiera tradicional.
Adopción soberana de Bitcoin: expansión federal, estatal y de minería
Pronosticamos que para 2025, el gobierno federal o al menos un estado de EE. UU. (posiblemente Pennsylvania, Florida o Texas) establecerá reservas de Bitcoin. Desde la perspectiva del gobierno federal, es más probable que esto se logre mediante una orden ejecutiva que utilice el Fondo de Estabilidad del Tesoro (ESF), aunque la legislación bipartidista sigue siendo un factor desconocido. Al mismo tiempo, los gobiernos estatales pueden actuar independientemente, considerando a Bitcoin como una herramienta para mitigar la incertidumbre fiscal o atraer inversiones e innovación en criptomonedas.
En minería de Bitcoin, a medida que aumenta la tasa de adopción por parte de los BRICS, se espera que el número de países utilizando recursos gubernamentales para minar Bitcoin alcance cifras de dos dígitos (actualmente son siete). Rusia ha expresado su intención de liquidar el comercio internacional con criptomonedas, impulsando esta tendencia y destacando la creciente importancia de Bitcoin en la estrategia económica global.
Número de países que utilizan recursos gubernamentales para minar Bitcoin
Fuente: VanEck Research, hasta diciembre de 2024.
Esperamos que esta postura de apoyo a Bitcoin se extienda por todo el ecosistema cripto en EE. UU. A medida que la claridad regulatoria y los incentivos atraen a talentos y empresas de regreso, la participación de desarrolladores cripto globales con sede en EE. UU. aumentará del 19% al 25%. Mientras tanto, la minería de Bitcoin en EE. UU. florecerá, impulsada por energía barata y posibles políticas fiscales favorables, y la participación de EE. UU. en la tasa de hash de minería global aumentará del 28% en 2024 al 35% a finales de 2025. Estas tendencias consolidarán conjuntamente la posición de liderazgo de EE. UU. en la economía global de Bitcoin.
La participación de la tasa de hash de Bitcoin de las empresas que cotizan en EE. UU. alcanzará el 35%
Fuente: Datos proporcionados por JPMorgan, VanEck Research hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Se espera que la tenencia de Bitcoin por parte de empresas se dispare un 43%
En términos de adopción empresarial, esperamos que las empresas continúen acumulando Bitcoin de los minoristas. Actualmente, 68 empresas que cotizan en bolsa tienen Bitcoin en sus balances, y esperamos que esta cifra alcance las 100 para 2025. Es notable que pronosticamos audazmente que el total de Bitcoin en poder de empresas privadas y públicas (actualmente 765,000 BTC) superará los 1.1 millones de BTC en poder de Satoshi Nakamoto el próximo año. Esto significa que la tenencia de Bitcoin por parte de empresas crecerá a una asombrosa tasa de crecimiento del 43% en el próximo año.
Propiedad de oro y Bitcoin: espacio de crecimiento para empresas y gobiernos
Fuente: VanEck Research, hasta diciembre de 2024.
3. El valor de los valores tokenizados supera los 50 mil millones de dólares
Los valores en cadena crecen un 61% en 2024
Fuente: RWA.xyz, Defillama, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Los caminos criptográficos tienen el potencial de mejorar el sistema financiero mediante el aumento de la eficiencia, la descentralización y la mejora de la transparencia. Creemos que 2025 será el año en que los valores tokenizados despegarán. Actualmente, hay aproximadamente 12 mil millones de dólares en valores tokenizados en la blockchain, la mayoría de los cuales (9.5 mil millones de dólares) son valores de crédito privado tokenizados listados en la blockchain semi-permitida de Figure, Provenance.
En el futuro, vemos un gran potencial para la emisión de valores tokenizados en cadenas públicas. Creemos que los inversores tienen múltiples motivaciones para impulsar la emisión de acciones o valores de deuda tokenizados específicamente en la cadena. El próximo año, esperamos que entidades como DTCC habiliten la conversión fluida de activos tokenizados entre infraestructura pública y privada. Esta dinámica establecerá estándares para la ejecución de AML/KYC para inversores en la cadena. Como un factor incierto, pronosticamos que Coinbase tomará medidas sin precedentes para tokenizar las acciones de COIN y desplegarlas en su blockchain BASE.
4. El volumen de liquidación diaria de stablecoins alcanza los 300 mil millones de dólares
El volumen de transferencias de stablecoins mensuales en 2024 (en dólares) crece un 180% interanual
Fuente: Artemis XYZ, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Las stablecoins superarán su posición de nicho en el comercio de criptomonedas, convirtiéndose en una parte central del comercio global. Para finales de 2025, esperamos que las stablecoins liquiden transferencias de 300 mil millones de dólares diariamente, equivalente al 5% del volumen de transacciones de DTCC actualmente, en comparación con aproximadamente 100 mil millones de dólares diariamente en noviembre de 2024. La adopción por parte de grandes empresas de tecnología (como Apple y Google) y redes de pagos (Visa, Mastercard) redefinirá la economía de pagos.
Aparte de las transacciones, el mercado de remesas también mostrará un crecimiento explosivo. Por ejemplo, las transferencias de stablecoins entre EE. UU. y México podrían multiplicarse por 5, aumentando de 8 millones de dólares mensuales a 400 millones de dólares. ¿Por qué? Velocidad, ahorro de costos y la creciente confianza de millones de personas que ya no ven las stablecoins como un experimento, sino como una herramienta práctica. A pesar de que todos hablan de la adopción de blockchain, las stablecoins son su caballo de Troya.
5. La actividad en cadena de agentes de IA supera 1 millón de agentes
Los agentes de inteligencia artificial generan ingresos totales de 8.7 millones de dólares en 5 semanas
Fuente: Dune @jdhpyer, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
Creemos que una de las narrativas más atractivas es la de los agentes de inteligencia artificial, que se traducirán en un gran atractivo en 2025. Los agentes de IA son robots de inteligencia artificial especializados que guían a los usuarios para lograr resultados como "maximizar rendimientos" o "estimular la participación en X/Twitter". Los agentes utilizan su capacidad de adaptar estrategias de forma autónoma para optimizar estos resultados. Los agentes de IA suelen recibir datos de entrada y son entrenados para enfocarse en un área específica. Actualmente, protocolos como Virtuals permiten a cualquier persona crear agentes de IA para realizar tareas en la cadena. Virtuals permite a no expertos acceder a contribuyentes de agentes de IA descentralizados, como afinadores, proveedores de conjuntos de datos y desarrolladores de modelos, para que los no técnicos puedan crear sus propios agentes de IA. Como resultado, se producirá un aumento en la cantidad de agentes que sus creadores pueden alquilar para generar ingresos.
Actualmente, el enfoque de los agentes en construcción es DeFi, pero creemos que los agentes de IA irán más allá de las actividades financieras. Los agentes pueden actuar como influenciadores en redes sociales, jugadores de computadora en juegos y socios/asistentes interactivos en aplicaciones de consumidor. Los agentes se han convertido en importantes influenciadores en X/Twitter, como Bixby y Terminal of Truths, que cuentan con 92,000 y 197,000 seguidores respectivamente. Por lo tanto, creemos que el enorme potencial de los agentes dará lugar a más de 1 millón de nuevos agentes en 2025.
6. El valor total bloqueado (TVL) de la segunda capa de Bitcoin alcanza 100,000 BTC
La cantidad total de BTC bloqueados en L2 de Bitcoin alcanza 30,000 BTC, creciendo un 600% desde 2024 hasta la fecha
Fuente: Defillama, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. No es una recomendación para comprar o vender valores mencionados en este documento.
Estamos prestando mucha atención a la aparición de blockchains de segunda capa (L2) de Bitcoin, que tienen un gran potencial para transformar el ecosistema de Bitcoin. La expansión de Bitcoin permite que estas soluciones L2 logren menores latencias y mayor capacidad de transacciones, abordando así las limitaciones de la capa base. Además, las L2 de Bitcoin amplían la funcionalidad del Bitcoin al introducir capacidades de contratos inteligentes, lo que puede respaldar el fuerte ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) construido en torno a Bitcoin.
Actualmente, Bitcoin puede transferirse desde la blockchain de Bitcoin a plataformas de contratos inteligentes a través de BTC puenteado o envuelto, que dependen de sistemas de terceros vulnerables a hackeos y fallas de seguridad. Las soluciones L2 de Bitcoin están diseñadas para abordar estos riesgos al proporcionar un marco de integración directa con la capa base de Bitcoin, minimizando la dependencia de intermediarios centralizados. Aunque aún existen limitaciones de liquidez y barreras de adopción, las soluciones L2 de Bitcoin tienen el potencial de mejorar la seguridad y la descentralización, permitiendo a los tenedores de BTC sentirse más seguros al usar activamente su Bitcoin en un ecosistema descentralizado.
Como se muestra, las soluciones L2 de Bitcoin experimentaron un crecimiento explosivo en 2024, con un valor total bloqueado (TVL) que supera los 30,000 BTC, creciendo un 600% desde el inicio del año, con un total aproximado de 3 mil millones de dólares. Actualmente, hay más de 75 proyectos de L2 de Bitcoin en desarrollo, aunque solo unos pocos podrían lograr una adopción generalizada a largo plazo.
Este rápido crecimiento refleja una fuerte demanda de los tenedores de BTC que buscan rendimientos y una utilidad más amplia de los activos. A medida que la tecnología de abstracción de cadenas y L2 de Bitcoin maduran para ser productos utilizables por los usuarios finales, Bitcoin se convertirá en una parte indispensable de DeFi. Por ejemplo, plataformas como Ika o Infinex en Sui, que utilizan la abstracción de cadena de Near, destacan cómo las soluciones multicadena innovadoras mejorarán la interoperabilidad de Bitcoin con otros ecosistemas.
Al implementar préstamos en cadena seguros y eficientes y otras soluciones DeFi sin permiso, las L2 de Bitcoin y las tecnologías de abstracción transformarán a Bitcoin de ser un simple almacenamiento de valor a un participante activo en un ecosistema descentralizado. Con la ampliación de la escala de adopción, estas tecnologías ofrecerán enormes oportunidades para la liquidez en la cadena, innovación entre cadenas y un futuro financiero más integrado.
7. El espacio de blob de Ethereum genera tarifas de 1,000 millones de dólares
Fuente: Dune @hildobby, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
La comunidad de Ethereum está discutiendo activamente si Ethereum ha obtenido suficiente valor a través del espacio Blob de su red de segunda capa (L2), el cual es un componente clave de su hoja de ruta de escalamiento. El espacio Blob actúa como una capa de datos especializada donde L2 envía su historial de transacciones comprimido a Ethereum y paga tarifas en ETH por cada blob. Aunque esta arquitectura respalda la escalabilidad de Ethereum, el valor que L2 actualmente remite a la cadena principal es muy pequeño, con márgenes brutos de alrededor del 90%. Esto ha generado preocupaciones de que el valor económico de Ethereum podría trasladarse en exceso a L2, lo que lleva a que la capa base no se utilice adecuadamente.
A pesar de la reciente desaceleración en el crecimiento del espacio Blob, esperamos que su uso se expanda drásticamente para 2025, gracias a tres factores clave:
Adopción explosiva de L2: a medida que los usuarios migran a entornos de DeFi, juegos y aplicaciones sociales de bajo costo y alta capacidad, el volumen de transacciones en L2 de Ethereum crece a más del 300% anual. A medida que más transacciones fluyan de regreso a Ethereum para la liquidación final, la afluencia de dApps orientadas al consumidor en L2 aumentará significativamente la demanda de espacio Blob.
Optimización de Rollup: Los avances en la tecnología de Rollup, como la mejora de la compresión de datos y la reducción de costos de publicar datos en el espacio Blob, incentivarán a L2 a almacenar más datos de transacciones en Ethereum, logrando un mayor rendimiento sin sacrificar la descentralización.
Introducción de casos de uso de altas tarifas: la adopción de aplicaciones empresariales, soluciones financieras impulsadas por zk-rollup y la aparición de activos del mundo real tokenizados impulsarán transacciones de alto valor, priorizando seguridad e inmutabilidad, aumentando la disposición a pagar tarifas de espacio Blob.
Para finales de 2025, esperamos que las tarifas del espacio Blob superen los 1,000 millones de dólares, en comparación con el nivel actualmente despreciable. Este crecimiento consolidará a Ethereum como la capa de liquidación final para aplicaciones descentralizadas, al tiempo que mejorará su capacidad para extraer valor del ecosistema L2 en rápida expansión. El espacio Blob de Ethereum ampliará la red y se convertirá en una fuente principal de ingresos, equilibrando la relación económica entre la cadena principal y L2.
8. DeFi alcanza un récord histórico, el volumen de DEX alcanza 4 billones de dólares, el TVL alcanza 200 mil millones de dólares
Fuente: Defillama, hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
A pesar de que el volumen de transacciones en intercambios descentralizados (DEX) ha alcanzado un récord histórico (tanto en términos absolutos como en comparación con intercambios centralizados (CEX)), el valor total bloqueado (TVL) en finanzas descentralizadas (DeFi) sigue siendo un 24% menor que su pico. Esperamos que, impulsado por tokens relacionados con IA y nuevos dApps orientados al consumidor, para 2025, el volumen de transacciones en DEX superará los 4 billones de dólares, representando el 20% del volumen de transacciones spot de CEX.
Además, la afluencia de valores tokenizados y activos de alto valor fomentará el crecimiento de DeFi, brindando nueva liquidez y una utilidad más amplia. Por lo tanto, esperamos que para fin de año, el TVL de DeFi rebote a más de 200 mil millones de dólares, lo que refleja la creciente demanda de infraestructura financiera descentralizada en una economía digital en evolución.
9. El mercado de NFT se recupera, el volumen de transacciones alcanza 30 mil millones de dólares
Fuente: hasta el 6 de diciembre de 2024. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. No es una recomendación para comprar o vender valores mencionados en este documento.
El mercado bajista de 2022-2023 ha golpeado duramente a la industria de NFT, con un volumen de transacciones que se ha desplomado un 39% desde 2023 y un 84% desde 2022. Aunque los precios de los tokens fungibles han comenzado a recuperarse en 2024, la mayoría de los NFT han quedado rezagados, con precios débiles y actividades inactivas, hasta que un punto de inflexión en noviembre. A pesar de estos desafíos, algunos proyectos destacados han logrado superar la tendencia a la baja gracias a fuertes lazos comunitarios, trascendiendo el valor especulativo.
Por ejemplo, Pudgy Penguins ha logrado una exitosa transformación en una marca de consumo a través de juguetes coleccionables, mientras que Miladys ha ganado estatus cultural en el ámbito de la cultura de internet irónica. Asimismo, Bored Ape Yacht Club (BAYC) continúa evolucionando como una fuerza cultural dominante, atrayendo el interés de marcas, celebridades y medios de comunicación masivos.
Con el repunte de la riqueza cripto, esperamos que nuevos usuarios adinerados inviertan en NFT, no solo como una inversión especulativa, sino como activos con significado cultural e histórico duradero. Dadas las fuertes credenciales culturales y relevancia de colecciones reconocidas como CryptoPunks y Bored Ape Yacht Club (BAYC), es muy probable que se beneficien de esta transformación. Aunque BAYC y CryptoPunks todavía están muy por debajo de sus picos históricos de negociación, cayendo aproximadamente un 90% y un 66% respectivamente en términos de ETH, otros proyectos como Pudgy Penguins y Miladys ya han superado sus precios máximos anteriores.
Ethereum continúa dominando en el espacio de NFT, con la mayoría de las colecciones importantes. Para 2024, representará el 71% de las transacciones de NFT, y esperamos que esta cifra aumente al 85% para 2025. Esta dominancia se refleja en los rankings de capitalización de mercado, donde los NFT basados en Ethereum ocupan todas las posiciones entre los 10 principales y 16 de los 20 principales, destacando el papel central de la blockchain en el ecosistema de NFT.
Aunque el volumen de transacciones de NFT puede no volver a los picos emocionantes de ciclos anteriores, creemos que, a medida que el mercado se desplace hacia la sostenibilidad y la relevancia cultural en lugar del fervor especulativo, un volumen de transacciones anuales de 30 mil millones de dólares es alcanzable, aproximadamente el 55% del pico de 2021.
10. La brecha de rendimiento entre tokens de DApp y L1 se reduce
Fuente: hasta el 8 de diciembre de 2024 de Market Vectors. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El índice MVSCLE rastrea plataformas de contratos inteligentes. El índice MVIALE rastrea tokens de aplicaciones de infraestructura.
Un tema coherente del mercado alcista de 2024 es que los tokens de blockchain de primera capa (L1) superan notablemente el rendimiento de los tokens de aplicaciones descentralizadas (dApp). Por ejemplo, el índice MVSCLE que rastrea plataformas de contratos inteligentes ha aumentado un 80% hasta la fecha de este año, mientras que el índice MVIALE de tokens de aplicaciones ha tenido un rendimiento del 35% durante el mismo período, quedando rezagado.
Sin embargo, esperamos que esta dinámica cambie a finales de 2024, ya que una nueva ola de dApps se lanzará, ofreciendo productos innovadores y útiles, lo que aportará valor a sus respectivos tokens. Dentro de las principales tendencias temáticas, creemos que la inteligencia artificial (IA) es una categoría destacada de innovación en dApps. Además, los proyectos de redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) tienen un gran potencial para atraer el interés de inversores y usuarios, ayudando a un mayor reequilibrio de rendimiento entre tokens de L1 y tokens de dApp.
Esta transformación enfatiza que la utilidad y el ajuste del producto al mercado son cada vez más importantes para el éxito de los tokens de aplicación en un campo de criptomonedas en constante evolución.
