14 de noviembre Análisis de la estrategia de opciones en todo el mercado
El macroevento más importante de esta semana es la reunión de liderazgo
1. Notas clave:
① Macro internacional:
Lo más importante esta semana es la reunión de liderazgo. Actualmente nos encontramos en una encrucijada macro que implica muchos nuevos acontecimientos geopolíticos. Aunque la mayoría de los medios de comunicación son optimistas, todavía no estoy ni feliz ni triste.
Hablando francamente, la mayor parte del tiempo somos optimistas o pesimistas (incluso como inversores institucionales) en este tipo de momento macroeconómico. Nuestro trasero determina nuestra cabeza. Basta lanzar una moneda con un chimpancé. La predicción neutral es relativamente más racional. Preste atención a la antifragilidad de vuestras posiciones.
② Macro nacional:
Ayer, los datos de las finanzas sociales de China no fueron buenos. Aunque el monto total superó ligeramente las expectativas, la gran mayoría de la estructura provino de la expansión de la deuda pública, mientras que los sectores social y residencial se mostraron particularmente lentos. Esto refleja que el sentimiento por el lado de la demanda de la economía sigue siendo pesimista y actualmente es una de las razones de los anteriores billones de bonos gubernamentales especiales. De hecho, los liberadores del apalancamiento posterior parecen apuntar hacia el centro.
③ Mosaico:
El mercado ha experimentado algunas ligeras caídas, pero afortunadamente el gran pastel está inundado de imitadores (Figura 1). En la actualidad, la tendencia principal sigue estando en el gran pastel. La estrategia de llamadas cubiertas de 5 W recomendada antes tiene una ganancia flotante de alrededor del 12 %. (Figura 2). En la actualidad, todavía se encuentra en una posición sólida y es adecuado para algunas estrategias de diferencial proporcional o diferencial en escalera. Los amigos que juegan a los imitadores deben prestar atención a los riesgos. El mercado actual en su conjunto no se encuentra en una etapa alcista. Si no se tiene un conocimiento particularmente profundo del mercado, la relación general de pérdidas y ganancias de jugar a los imitadores será promedio. .
④ Acciones estadounidenses:
Esta semana el mercado se centrará en la publicación del índice IPC de EE. UU. el 14 de noviembre a las 21:30 (UTC+8) y el índice PPI el 15 de noviembre a las 21:30. Ayer también hubo una corrección en el índice. Tanto MSTR como COIN cayeron ligeramente y la tendencia del mercado fue relativamente débil. Ha aumentado mucho en el corto plazo y la corrección es normal. Para un análisis de la tendencia del índice amplio a mediano y largo plazo, consulte mi artículo del fin de semana "Expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal";
⑤ A acciones:
Ayer, el mercado de acciones A primero bajó y luego subió, todavía era una estructura en la que las acciones de microcapitalización y el índice CSI 2000 lideraban con un amplio margen, mientras que los índices CSI 300 y SSE 50 obtenían resultados significativamente inferiores. Recientemente, muchas instituciones y medios de comunicación han escrito informes que dicen que la agrupación actual de acciones de microcapitalización se puede comparar con la agrupación del "Índice Mao" en 2021. Desde una perspectiva sensorial, el estilo de mercado extremo de "nada más" excepto micro De hecho, las acciones de capitalización deberían alarmarse.
Es impredecible cuándo terminará esta situación, excepto en el caso de medidas recientes como las restricciones DMA y las restricciones cuantitativas de alta frecuencia. Al igual que a principios de 2021, mientras haya una agrupación extrema, el impacto a corto plazo causado por las fichas sueltas se magnificará. Por lo tanto, debemos prestar atención a si las acciones de microcapitalización muestran signos similares a "matar un caballo blanco al día". Por otro lado, las expectativas macroeconómicas pesimistas también son la razón directa. Como se mencionó anteriormente, si las acciones A realmente quieren iniciar un mercado más grande, los índices 300 y 50 deben seguir liderando, porque esto representa un cambio en las expectativas. Por lo tanto, todavía asigné una posición relativamente grande (alrededor del 30%) a 300 en esta ronda de asignación.
⑥ Volatilidad de las opciones sobre acciones A:
Finalmente, mire el mercado de opciones. El ratio call-put de las opciones relacionadas con el índice CSI 300/Shenzhen 100/SSE 50 volvió a subir a 1,6 después de dos días de ligero descenso. Como dije antes, lo más probable es que esto signifique que el RV comenzará a expandirse.
Según mi opinión anterior, la probabilidad de que en julio siga cayendo hasta el nivel más bajo del año es relativamente pequeña: por un lado, tras la caída parcial de la bola de nieve en octubre, es posible que falten algunos compradores, lo que debilitar la fuerza de la onda de presión. Por otro lado, las expectativas macroeconómicas actuales no han cambiado. No se han falseado. (Ver Figura 4)
2. Operaciones específicas:
① acciones estadounidenses
El TLT que nos preocupa cayó ligeramente, por lo que agregué una opción de venta de fin de mes (consulte la Figura 3) por $ 85. Ahora el IV todavía está por encima del 20%, lo cual es relativamente rentable y no importa. si no lo operas. Para mantener una mayor distancia del mercado, realizo más operaciones. Cada uno depende de sus propios hábitos de inversión y comercio.
②A acciones
Ayer vendí unos 300 Puts para finales de este mes, pero no he hecho nada más, te sugiero que te concentres en bienes al contado.
③ Mosaico
Algunas estrategias nuevas se actualizaron ayer.