La firma de análisis en cadena Glassnode ha revelado cuánto del volumen total acumulado de Bitcoin refleja transacciones ‘reales’.
El enfoque ajustado por entidad para el volumen de Bitcoin revela un hecho sorprendente
En su último informe semanal, Glassnode ha discutido cómo son algunas de las métricas clave de la red de Bitcoin después de que el precio de la criptomoneda ha alcanzado el hito de $100,000.
Entre estos indicadores se encuentra el “volumen de transferencia,” que mide la cantidad total de la criptomoneda que se está involucrando en transacciones en la blockchain cada día.
A continuación se muestra el gráfico para la métrica compartida por la firma de análisis que muestra cómo se ha desarrollado el valor acumulativo de esta métrica a lo largo de la historia del activo.
Volumen de Transferencia de Bitcoin
Del gráfico, es visible que el volumen de transferencia acumulado de Bitcoin (coloreado en verde) aumentó drásticamente durante el último ciclo, pero se ha desacelerado en este nuevo ciclo. No obstante, el indicador ha continuado viendo crecimiento, ya que ahora ha superado la marca de los $131 billones.
Tenga en cuenta que el volumen aquí se calcula en función del valor en USD en el momento en que se ejecutó una transacción dada en la red, en lugar de usar el volumen total de BTC convertido a dólares al tipo de cambio actual.
En el mismo gráfico, Glassnode también ha adjuntado los datos de otra métrica: el volumen de transferencia ajustado por entidad. Este indicador calcula el volumen de transferencia acumulado que ocurre entre diferentes entidades.
Una ‘entidad‘ aquí se refiere a un grupo de direcciones que la firma de análisis ha determinado que pertenecen al mismo inversor. Las transacciones entre las direcciones del mismo titular no son realmente relevantes para el mercado en general, por lo que las métricas ajustadas por entidad tienden a proporcionar una representación más precisa de la actividad comercial.
“Después de aplicar el ajuste por entidad, el volumen de transferencia filtrado se sitúa en $11.63 billones, solo el 8.86% del total,” observa Glassnode. Esto significa que menos del 9% del volumen total de Bitcoin ha involucrado transferencias que son económicas por naturaleza.
¿Significa esto que la mayor parte de la actividad de BTC es ‘falsa’? Bueno, la respuesta a eso depende de cómo se defina la actividad ‘real’. Si la actividad se mide en cambio utilizando el número puro de transacciones en lugar de su valor, entonces se produce una imagen muy diferente de la red.
Aquí hay un gráfico del mismo informe que muestra los datos en el conteo de transacciones acumulativas para la criptomoneda, tanto las versiones sin filtrar como las ajustadas por entidad:
Como se muestra en el gráfico anterior, el conteo de transacciones sin filtrar para Bitcoin, aunque aún es mayor, no tiene demasiada diferencia con la métrica ajustada por entidad.
Esto implicaría que las 840 millones de transferencias entre diferentes entidades han representado solo el 8.8% del volumen de transferencia. La lección aquí es que la inflación del volumen ha venido de la gestión interna por parte de intercambios centralizados, ya que estas plataformas mantienen cantidades muy grandes y, por lo tanto, su volumen también tiende a ser alto.
Si bien tales transferencias pueden no contribuir a la acción del precio de Bitcoin, siguen siendo transacciones ‘reales’ desde la perspectiva de la red, impartiendo un impacto visible en términos de ingresos por tarifas de transacción de mineros.
Precio de BTC
En el momento de escribir, Bitcoin se cotiza alrededor de $101,100, una caída de casi el 2% en la última semana.
