Por tercera semana, Bitcoin (BTC) permanece estancado en un rango de precios entre $90,000 y $100,000, marcado únicamente por el breve aumento de seis cifras del 5 de diciembre. Esta acción de precio indecisa podría haber dejado a los traders sintiéndose desmotivados, con dos razones clave que frenan el alza.
En primer lugar, la afluencia de liquidez al mercado de criptomonedas a través de canales como los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado se ha desacelerado significativamente, lo que ha frenado el impulso alcista.
La tasa de cambio semanal en el llamado índice de impulso de liquidez del mercado, que rastrea la acuñación de monedas estables, las entradas a los ETF de BTC y los cambios en los parámetros del mercado de futuros, se ha reducido a más de la mitad a $ 7 mil millones desde máximos por encima de $ 15 mil millones observados a principios del mes pasado, según datos rastreados por 10x Research.
"Esta desaceleración en el crecimiento de la liquidez puede explicar parcialmente por qué bitcoin está luchando por mantener niveles por encima de $100,000", dijo Markus Thielen, fundador de <a href="https://10xresearch.co/" target="_blank"10x Research</a", en una nota a los clientes el miércoles.
El indicador de liquidez ha trazado máximos más bajos últimamente, divergiendo de manera bajista del precio de BTC.
Las stablecoins son criptomonedas vinculadas a una referencia externa como el dólar estadounidense y se utilizan ampliamente para financiar compras de criptomonedas. Mientras tanto, los ETF son vehículos de inversión preferidos para aquellos que buscan tener exposición a la criptomoneda sin poseerla. Lo mismo se puede decir sobre los futuros liquidados en efectivo de CME.
La otra razón, pasada por alto por la mayoría de los expertos, es la desaceleración en la tendencia alcista de las acciones de la fabricante de chips Nvidia (NVDA), la compañía más grande del mundo. Desde el debut de ChatGPT a finales de 2022, NVDA ha surgido como un indicador de referencia para todo lo relacionado con la IA y los activos de riesgo en general.
BTC y NVDA tocaron fondo a finales de 2022 y presumieron de una <a href="https://www.coindesk.com/markets/2024/03/15/bitcoins-correlation-to-nvidia-strongest-in-over-a-year#:~:text=The%2090%2Dday%20and%2052%2Dweek%20correlation%20coefficient%20between%20bitcoin,bubble%20that%20could%20soon%20burst." target="_blank"fuerte correlación positiva</a" desde entonces, salvo en el verano, cuando los temores de sobreoferta impidieron que BTC siguiera el aumento de NVDA. Al momento de escribir, la <a href="https://www.macroaxis.com/invest/pair-correlation/NVDA/BTC.CC/NVIDIA-vs-Bitcoin#:~:text=The%203%20months%20correlation%20between,assuming%20nothing%20else%20is%20changed." target="_blank"correlación de tres meses</a" entre los dos era 0.6.
Los analistas de TheMarketEar creen que BTC, con su aumento posterior a las elecciones estadounidenses de $70,000 a $100,000, ha alcanzado a NVDA.
"La misma psicología; los ganadores prefieren a los ganadores. BTC ha 'alcanzado' a NVDA. Tienen pocos fundamentos en común, pero están impulsados por una psicología similar", dijeron los analistas de TheMarketEar en una nota a los clientes, añadiendo que NVDA es una de las pocas acciones que ha superado a BTC este año y en los últimos cinco años.
Mientras BTC ha subido un 130% este año, NVDA ha ganado un 172%, según la fuente de datos TradingView.
La tendencia alcista de NVDA, sin embargo, se ha quedado sin impulso desde mediados de noviembre, con precios ahora insinuando un patrón de reversión bajista para cabezas y hombros. Además, la desviación put-call de un año ahora muestra que las opciones de compra se están negociando al par con las opciones de venta, exhibiendo un sentimiento neutral en lugar de un fuerte sesgo de compra (alcista) a principios de este año, según la fuente de datos <a href="https://marketchameleon.com/Overview/NVDA/VolatilitySkew/" target="_blank"Market Chameleon</a".
Dicho esto, los excesos alcistas han sido excluidos del mercado de criptomonedas, como se señaló en la edición del martes de <a href="https://www.coindesk.com/daybook-us/2024/12/10/crypto-daybook-americas-banks-favor-king-dollar-as-btc-tug-of-war-rages" target="_blank"Crypto Daybook Americas</a". Con el mercado normalizado a niveles de apalancamiento más saludables, podríamos ver a BTC intentar nuevamente alcanzar la marca de $100,000, pero la sostenibilidad de la ruptura probablemente dependa de los flujos de liquidez y del sentimiento de riesgo más amplio.
