He visto que recientemente hay bloggers promoviendo ena, para esta moneda que me provoca amor y odio, creo que no hay muchos bloggers que tengan una comprensión más profunda que yo, así que escribiré un análisis.

Primero hablemos de la parte del amor

Hablemos primero de qué es ena, ena es un protocolo de emisión de stablecoins, las stablecoins son una parte de un delicioso pastel que la mayoría de los inversores minoristas ignoran, pero que todas las instituciones o los grandes jugadores desean. La empresa emisora que más usamos ahora, usdt, es una compañía de unas pocas decenas de personas que gana decenas de miles de millones de dólares al año en beneficios, porque una vez que se hace grande, lo que los usuarios aportan son dólares reales, el emisor solo necesita darte una cadena de números en la blockchain, y luego toma esos dólares para ganar intereses, mientras que tú no disfrutas de esas ganancias.

Pero ena ha propuesto un protocolo de stablecoin y tiene un alto rendimiento anual, ¿de dónde viene el dinero? Se basa en las tarifas de arbitraje, los usuarios pueden hacer staking de eth para obtener usde, después de que haces staking de eth, el protocolo de ena abre simultáneamente una posición larga y una corta según el precio en ese momento, así pueden aprovechar las tarifas de financiación, y en un mercado alcista, las tarifas de financiación son realmente aterradoras, lo que sostiene el alto rendimiento anual.

Ahora hablemos de cómo funciona ena, la lógica de ena no es solo aprovechar el aumento del precio de la moneda, desde su diseño inicial, la lógica detrás es extremadamente similar a un esquema Ponzi, ena aún está en proceso de airdrop, siempre que hagas staking de ena o usde, eth, etc., puedes obtener puntos, y después de un tiempo podrás recibir el airdrop. Entonces, pensemos en lo que podría suceder si esto continúa: si el mercado alcista persiste, las altas tarifas de financiación podrán mantenerse, comprar ena (disminuir la circulación, aumentar el precio), canjear su stablecoin emitida usde (aumentar la escala de emisión de usde), resultará en que la cantidad de ena en el mercado sea cada vez menor, en un mercado alcista podrás estar en una espiral ascendente, no hay ninguna nueva narrativa, ni nuevas pistas, solo hay ganancias reales, una verdadera estrategia, solo depende de si te atreves a apostar que no serás el último en comprar en la cima.

Hablemos ahora de la parte del odio

Eso es que los manipuladores de ena no tratan a las personas como debieran, primero está el problema del precio de la moneda, ha caído de esa manera, no tienen ningún pensamiento de control. Segundo, hay un problema de ética, hace poco el equipo de Ethena estaba utilizando 180 millones de tokens ENA (que representan el 25% del suministro de SENA, para ganar Sats), lo que en realidad diluye las recompensas de otros participantes. $ENA