Aunque recientemente muchos inversores están ocupados buscando la próxima moneda meme de IA que podría dar un rendimiento de cien veces o tratando de adivinar qué monedas antiguas subirán sin previo aviso, también hay algunos que se enfocan en las oportunidades de alto rendimiento basadas en monedas que trae DeFi en el mercado alcista. La demanda impulsada por el mercado alcista ha llevado a un aumento vertiginoso de las tasas de rendimiento en cadena, amplificando algunas estrategias interesantes de DeFi.

Este artículo profundizará en las estrategias para usar sUSDe de manera cíclica en diferentes mercados de préstamos, cómo usar la calculadora para estimar la tasa de rendimiento real, y cómo funciona el token JLP.

Kamino Finance

Kamino Finance es el patrocinador del artículo original. Los indicadores de Kamino (como TVL y tarifas) siguen en aumento, y actualmente el protocolo ofrece algunos de los rendimientos más altos en activos como $SOL, SOL LST y stablecoins. Estos rendimientos se pueden obtener fácilmente al depositar activos en mercados de préstamos, que incluyen:

  • La tasa de rendimiento anualizada de USDC es del 18.3%;

  • La tasa de rendimiento anualizada de PYUSD (mercado de Ethena) es del 27%;

  • La tasa de rendimiento anualizada de USDS es del 15%;

  • La tasa de rendimiento anualizada de $SOL es del 9%;

Fuente de la imagen: On Chain Times

Las estrategias de rendimiento más complejas de Kamino incluyen su producto Multiply, que permite apalancarse en $SOL LSTs (exponiendo efectivamente al rendimiento de staking de $SOL), y JLP. Actualmente, combinando la APY de JLP y la tasa de rendimiento de los préstamos de USDC, la APY de las posiciones apalancadas en JLP supera el 100%.

Si desea saber cómo funciona el fondo Kamino Multiply y cómo se diseña para reducir el riesgo de liquidación, puede leer la guía completa: Maximizar los rendimientos de Solana utilizando Kamino Multiply.

Estrategia de trading circular de sUSDe de Ethena

Desde las elecciones a principios de noviembre, las tasas de fondos de activos como Bitcoin y Ethereum en los intercambios han aumentado drásticamente:

Fuente de la imagen: On Chain Times

Los ingresos de Ethena y la tasa de rendimiento anualizada (APY) obtenida por mantener sUSDe están positivamente correlacionados con estas tasas de fondos, ya que el protocolo cubre la exposición al spot del activo subyacente mediante la venta en corto de contratos de futuros. Por lo tanto, la APY de sUSDe ha aumentado significativamente en las últimas semanas, alcanzando actualmente aproximadamente un 21%. A continuación se presentan algunas formas de aprovechar este rendimiento:

Aave

Hay varias formas de obtener altos rendimientos de sUSDe, una de las estrategias más recientes es integrar sUSDe a través de Aave. El procedimiento es el siguiente:

  • Usando sUSDe como colateral en Aave;

  • Colateralizar préstamos con stablecoins como USDC;

  • Convertir USDC a sUSDe;

  • Repetir el paso 1......

De esta manera, puede obtener efectivamente exposición apalancada a los rendimientos de sUSDe, donde la tasa de rendimiento real es el rendimiento de sUSDe menos la tasa de interés de préstamo de USDC multiplicada por el apalancamiento aplicado.

Fuente de la imagen: On Chain Times Aave sUSDe mercado

(Nota: el límite de depósitos ha sido alcanzado, pero se espera que se aumente en unos días, así que si desea depositar, mantenga un ojo en el anuncio oficial sobre la reapertura.)

Dado que el máximo valor de préstamo (LTV) para aplicar E-Mode en Aave es del 90%, los depositantes pueden apalancar hasta 10 veces. La siguiente tabla muestra la tasa de rendimiento de esta estrategia en cada ciclo basada en una APY de sUSDe del 21% y una tasa de préstamo de USDC del 12.5%. En este ejemplo, se usa sUSDe valorado en $10,000 como colateral, se toma prestado $9,000 USDC y se convierte de nuevo a sUSDe, que luego se utiliza nuevamente como colateral. El saldo total del colateral ahora es de $19,000, se ha tomado prestado $8,100 en USDC, y el monto total de los préstamos es de $17,100. Este proceso puede repetirse hasta 100 veces, o hasta que el LTV de la estrategia alcance el 90% (0.9). Como se puede ver en la tabla, cuanto más se repita el ciclo, mayor será la APY de la estrategia.

Fuente de la imagen: On Chain Times Aave sUSDe préstamo circular

Recuerde que realizar esto manualmente requiere un esfuerzo y que los ciclos múltiples generan costos de Gas más altos, por lo que esta forma solo tiene más sentido cuando la escala de ejecución de la estrategia es mayor.

Y para una forma más automatizada y que consuma menos Gas, podemos utilizar Fluid.

Fluido

Fluid ha atraído recientemente una amplia atención debido a su integración DEX, que ha introducido deuda inteligente y colateral inteligente. En Fluid, los usuarios pueden realizar operaciones de apalancamiento y desapalancamiento automáticamente, lo que hace que el proceso sea más rápido y barato.

El LTV máximo en el mercado de sUSDe en Fluid<>USDC o USDT también es del 90%, permitiendo un apalancamiento de hasta 10 veces. Sin embargo, en comparación con la penalización de liquidación del 3% de Aave, la penalización de liquidación de Fluid es solo del 2%, y el riesgo de liquidación es significativamente menor. Fluid utiliza precios de contratos inteligentes como oráculo para sUSDe, por lo que incluso si sUSDe se desacopla temporalmente debido a una contracción de liquidez, las posiciones apalancadas no serán liquidadas debido a una caída en el precio. Las posiciones solo serán liquidadas si las tasas de interés de los préstamos se mantienen altas a largo plazo y el usuario no lo nota, o si el contrato de sUSDe es atacado.

La introducción de Fluid DEX y deuda inteligente permite a los usuarios utilizar posiciones en el grupo de liquidez USDC/USDT como colateral para pedir prestado sUSDe, obteniendo así tarifas de transacción. La deuda será una mezcla de USDT y USDC, y los costos de los préstamos se reducirán gracias a las tarifas de transacción positivas generadas por estos activos. En el ejemplo mostrado a continuación, la tasa de interés anual efectiva (APY) que realmente paga el usuario es del 8.56%-4.77% = 3.79%, en lugar de un costo de préstamo entre el 8% y el 9%.

Fuente de la imagen: On Chain Times

Esto genera una mayor tasa de rendimiento anualizada (APY), siempre que las tasas de préstamo de USDT y USDC sean inferiores a la APY de sUSDe. Según las tasas actuales mostradas en la publicación anterior, cuando el apalancamiento alcanza el 90%, la APY de la estrategia es del 101.1%.

Fuente de la imagen: On Chain Times Fluido sUSDe préstamo circular

(Haga clic aquí para acceder a la hoja de cálculo en tiempo real)

Recuerde que el grupo de fondos de sUSDe<>USDC/USDT ha alcanzado actualmente su capacidad máxima, pero se espera que se amplíe pronto. Mientras tanto, los usuarios pueden acceder a los grupos de fondos estándar de sUSDe<>USDT o sUSDe<>USDC, que también ofrecen funciones de apalancamiento automático y desapalancamiento.

En general, al utilizar estas estrategias, se recomienda estar atento a las tasas de interés de los préstamos, ya que pueden experimentar una gran volatilidad y pueden hacer que la estrategia deje de ser rentable. También es importante notar que en el mundo DeFi no hay nada sin riesgo, y los riesgos de los contratos inteligentes pueden llevar a pérdidas de fondos, especialmente durante ataques de exploits.

Nota - Cómo calcular la tasa de rendimiento anualizada (APY) real de sUSDe

Ethena distribuye recompensas al contrato de sUSDe en función de las tarifas ganadas la semana anterior. Por lo tanto, el APY que se muestra en la interfaz de usuario de Ethena suele diferir de la APY instantánea real. Esta diferencia es importante, ya que varios puntos porcentuales de cambio pueden afectar si una operación circular resulta en ganancias o pérdidas.

Para calcular la APY real, puede consultar la información de recompensas enviada al contrato de sUSDe. Las recompensas se envían cada 8 horas. Sumando las últimas tres transacciones (recompensas de las últimas 24 horas) y dividiendo por el suministro total de USDe (haga clic aquí para verlo), y luego multiplicando por 365 días, podrá obtener la APY instantánea de sUSDe.

Recuerde que los rendimientos de sUSDe se obtienen a través del aumento en el precio de sUSDe, no a través de rendimientos que se pueden cobrar.

JLP

El JLP ya ha sido discutido en múltiples ocasiones. A principios de este año, profundizamos en su diseño fundamental y llegamos a la conclusión de que, desde la perspectiva del ajuste por volatilidad, el $JLP ha superado a la mayoría de los activos criptográficos principales.

En términos de rendimiento desde principios de año, $JLP ha subido un 87%, mientras que Bitcoin ha subido un 90%, Ethereum ha subido un 65% y $SOL ha subido un 104%. (Datos hasta el 4 de diciembre)

Fuente de la imagen: On Chain Times

Desde la perspectiva del ajuste por volatilidad, calculamos la tasa de Sharpe, que considera la volatilidad y la "tasa de interés libre de riesgo en cadena" (establecida en este caso en un 7% anual). Como se muestra en la figura, el $JLP, considerando la volatilidad, supera el rendimiento de Bitcoin y otros activos principales en más de 2 veces.

Fuente de la imagen: On Chain Times

La razón por la que $JLP continúa superando a otros activos se debe principalmente a que los traders perpetuos en Jupiter han pagado tarifas considerables, como se muestra en la imagen a continuación. Más información sobre JLP se puede encontrar en el panel de Gauntlet.

Fuente de la imagen: On Chain Times

Conclusión

En este artículo, presentamos dos estrategias de minería de liquidez que brindan mayores beneficios. Sin embargo, todavía hay otras estrategias de alto rendimiento disponibles, como las de Pendle de alto rendimiento fijo, tokens YT, trading de bases, etc. Estas estrategias implican diferentes grados de riesgo y potencial de rendimiento, y en el futuro las detallaremos.

【Descargo de responsabilidad】El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye un consejo de inversión, los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones en este artículo son adecuados para su situación específica. Invierta bajo su propio riesgo.

  • Este artículo se reproduce con autorización de: (Foresight News)

  • Editor original: Thor Hartvigsen, On Chain Times

"¡Cómo ganar en el mercado alcista de criptomonedas! Cómo ganar altos rendimientos de forma estable gracias a DeFi, los expertos te enseñan 5 estrategias" este artículo se publicó originalmente en "Cripto Ciudad"