Ayer hubo una decisión judicial en el caso Ripple/XRP, que prendió fuego a Internet.
Los defensores de XRP se jactaban de que se había confirmado que XRP no era un valor. Los detractores de XRP afirmaban que se confirmó que las ventas de XRP a instituciones eran ventas de valores no registrados.
Entonces ¿cuál es la verdad?
La respuesta es compleja, pero ambas tienen un argumento sólido.
En primer lugar, las ventas institucionales de XRP se consideraron ventas de valores no registrados.
El argumento es que las instituciones no estaban comprando XRP como reemplazo de la moneda fiduciaria, sino que estaban comprando XRP para la posible apreciación futura del precio del token.
Aquí está la sección relevante del fallo:
La explicación parece muy clara aquí, por lo que es posible que se pregunte por qué XRP casi duplicó su precio ayer y la gente parece estar celebrando en Internet. Bueno, se confirmó que las ventas no institucionales, incluidas las bolsas y las ventas secundarias, no califican como ventas de un valor.
El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, dijo:
“Una gran victoria hoy, como cuestión de derecho, XRP no es un valor. También es una cuestión de derecho: las ventas en bolsas no son valores. Las ventas de ejecutivos no son valores. Otras distribuciones de XRP (a desarrolladores, organizaciones benéficas y empleados) no son valores”.
Aquí es donde se obtiene el entusiasmo y la posterior apreciación del precio relacionado con XRP. En la mayoría de los casos evaluados por el tribunal, se ha determinado que XRP no es un valor.
No te aburriré con más detalles legales. Puedes leerlos en otros lugares. Pero las ramificaciones de esta decisión legal serán inmensas. Aquí hay algunos que me vienen a la mente de inmediato:
Si XRP no es un valor, entonces la mayoría de las otras criptomonedas probablemente se clasificarán como no un valor. Esto crearía claridad regulatoria una vez confirmado.
La claridad regulatoria conducirá a que más inversores asignen capital al espacio. Tendrán menos fricciones para obtener aprobaciones de sus departamentos de cumplimiento y, al mismo tiempo, tendrán una mayor confianza en los activos subyacentes que poseen.
Los intercambios, como Coinbase, ya están agregando XRP a sus plataformas. Esto significa que más inversores tendrán acceso al token, pero también crea un argumento más fuerte para Coinbase y otros de que no permiten que valores no registrados se negocien en su plataforma. Las acciones de Coinbase han subido un 100% en los últimos 30 días y un 37% en los últimos 5 días.
La SEC tendrá que decidir cómo procederá con la supervisión regulatoria de los tokens de criptomonedas. Hay argumentos para que continúen por el mismo camino que estaban antes de esta decisión, pero también hay argumentos para una estrategia revisada que sea menos agresiva.
No es difícil ver que esta decisión legal envalentona a varios empresarios y empresas de la industria de la criptografía. Algunos tomarán un camino de arrogancia y “¡Te lo dije!”, pero otros simplemente usarán esta nueva información para adaptar su estrategia y lograr aún más sus objetivos sin ser ruidosos y descarados al respecto.
Hubo varias otras personas que comentaron sobre la aclaración de que XRP no es un valor.
Tomemos como ejemplos a Cameron y Tyler Winklevoss.
Cameron dijo:
“La venta de XRP en intercambios NO es un valor. Lo que significa que las ventas de todas las criptomonedas en los intercambios NO son valores.
y @SECGov y @GaryGensler NO tienen jurisdicción sobre ellos.
Este es un momento decisivo que relega a la SEC a TradFi y la convierte en un regulador dinosaurio. A-Dios"
Tyler expresó un sentimiento similar:
“Hoy destaca cómo la @SECGov es una institución fallida. Se perdieron por completo a Celsius (cuyo fundador fue acusado penalmente esta mañana) y obtuvieron una gran L en el caso Ripple (XRP NO es un valor).
No saben dónde hacer swing y, cuando lo saben, se ponchan. Es hora de que el Congreso recorte su presupuesto de aplicación de la ley y les indique que se ciñan a las orientaciones y la elaboración de normas”.
Como era de esperar, la SEC tuvo una visión diferente de la situación.
Eligieron centrarse en las partes de la decisión del tribunal que eran favorables al organismo regulador:
Esta situación aún no ha terminado.
Habrá más novedades en los próximos meses, pero valdrá la pena seguir prestando atención: estamos obteniendo un asiento de primera fila para ver las bases del tratamiento regulatorio en un mercado multimillonario.
Estas reglas darán forma a la forma en que se asigna el capital en las próximas décadas y pueden tener un impacto material en los casos de uso permitidos o en los rendimientos financieros que captan los inversores.
No soy abogado, ni muchos de ustedes lo son, así que siempre me recuerdo a mí mismo que los abogados de ambas partes defenderán su mejor caso y el juez tomará una decisión.##
La belleza de Estados Unidos es que respetamos el tribunal de justicia y tenemos la oportunidad de utilizar el debido proceso para acercarnos lo más posible a la verdad.
