El mercado, el proyecto, la moneda y otra información, opiniones y juicios mencionados en este informe son solo de referencia y no constituyen ningún consejo de inversión.
La rueda del ciclo está girando, empujando al mercado que no hace mucho estaba lleno de miedo y vacilación a una nueva etapa, donde las emociones comerciales de repente se calientan.
Como se predijo en nuestro informe de octubre (aumento mensual del 10,89%, BTC puede alcanzar un nuevo máximo después del caos de las elecciones estadounidenses): la anterior consolidación interna del mercado de criptomonedas se completó y este mes marcó el comienzo de un punto de inflexión externo: Las elecciones presidenciales de EE. UU. terminaron el 6 de noviembre, y el impacto en el candidato republicano Trump, amigo de las criptomonedas, ganó, y el precio de BTC continuó alcanzando nuevos máximos, acercándose a los $ 100,000.
La conclusión de este gran evento anual ha permitido a los operadores de los diversos mercados financieros salir gradualmente del caos y la incertidumbre y regresar a un ritmo de negociación establecido; las acciones estadounidenses han vuelto a subir. La expectativa de la 'política económica de Trump' se ha convertido en el principal punto de negociación, y Tesla, MicroStrategy y otros se han convertido en los activos con mayores aumentos.
El BTC, en medio del debilitamiento a finales de octubre, de repente comenzó a subir, rompiendo múltiples presiones técnicas como la 'zona de consolidación de nuevos máximos' y la 'línea de tendencia ascendente', estableciendo continuamente nuevos máximos históricos, alcanzando un máximo de 99,860 dólares, con un aumento mensual del 37.42%.
Con el aumento de la actividad comercial, noviembre vio una gran entrada de fondos, registrando un total de 25.9 mil millones de dólares en entradas durante el mes, convirtiéndose en el mes con la mayor entrada de fondos en la historia del mercado cripto.
Con el BTC acercándose a la marca de 100,000 dólares, el flujo continuo de fondos finalmente provocó un aumento repentino en las altcoins representadas por el ETH, así como un mercado en alza general.
EMC Labs, tras un análisis integral, concluye que la segunda ola del 'período alcista' del mercado cripto ha comenzado, y que los fondos internos del mercado comenzarán a fluir hacia las altcoins, generando un mercado en alza.
Sin embargo, la alta inflación que podría desencadenar la 'política económica de Trump' se convierte en la mayor incertidumbre en conflicto con el ritmo de recortes de tasas que la Reserva Federal está llevando a cabo. Sin embargo, esta incertidumbre es simplemente una pequeña disonancia en medio de una gran certeza, no suficiente para cambiar la tendencia del mercado.
Finanzas Macroeconómicas: Política Económica de Trump
La 'política económica de Trump' incluye principalmente recortes de impuestos y desregulación, políticas comerciales proteccionistas, independencia energética y apoyo a las energías tradicionales, expansión fiscal y riesgo de deuda, políticas de inmigración y mano de obra, gestión política y de deuda, entre otros.
Estas políticas económicas guiadas por el espíritu de 'América Primero' representarán un gran desafío para el orden comercial y financiero global existente, generando conflictos y caos difíciles de prever. Incluso dentro de Estados Unidos, el crecimiento económico, la inmigración ilegal y el sistema financiero también crearán contradicciones que parecen irreconciliables.
La repatriación de inmigrantes ilegales y el aumento de aranceles podrían elevar la inflación, mientras que la tasa de interés federal sigue en niveles altos; la inflación rebota y los recortes de tasas podrían verse obstaculizados. Sin recortes de tasas, la expansión fiscal del gobierno sin duda será más difícil, y la elevada carga de la deuda hará que el gobierno de EE. UU. se sienta abrumado.
La Reserva Federal, en un proceso de recorte de tasas y reducción de su balance, también enfrenta dificultades. En noviembre, el CPI de EE. UU. mostró un rebote predecible, mientras que los datos de empleo y la situación económica siguen siendo buenos, lo que significa que la necesidad de recortes de tasas ha disminuido significativamente. Aunque el gráfico de puntos y las actas de la Reserva Federal indican que un recorte de 25 puntos básicos en diciembre sigue siendo un evento muy probable, el proceso de recortes de tasas en 2025 probablemente se ralentizará.
Powell espera mantener un enfoque profesional para preservar la estabilidad económica y un nivel de inflación normalizado. Sin embargo, Trump ha dejado claro que cumplirá sus promesas de campaña a través de reformas y conflictos: reducir impuestos corporativos y aumentar aranceles de importación, ofreciendo más empleos nacionales. Las posturas de ambos son prácticamente irreconciliables, y sus contradicciones se han hecho evidentes.
A pesar de la gran incertidumbre, los operadores de los diversos mercados ya se han alineado y han tomado decisiones: apostar por la economía estadounidense, siendo el resultado más optimista 'alta inflación y alto crecimiento'.
En noviembre, el Nasdaq, el Dow Jones y el S&P 500 registraron aumentos del 6.21%, 7.54% y 5.74%, respectivamente, mientras que el RUT 2000, que representa a las pequeñas empresas, registró un aumento del 11.01% y alcanzó un nuevo máximo histórico.
En cuanto a los bonos del Tesoro de EE. UU., al final del mes, los rendimientos a largo y corto plazo se establecieron en 4.177% y 4.160%, respectivamente, ambos con ligeras disminuciones, indicando que el riesgo bajista en los bonos del Tesoro de EE. UU. ha disminuido temporalmente.
El índice del dólar sigue subiendo, cerrando en 105.74 en noviembre, aumentando un 1.02% respecto al mes anterior, mientras que el euro, el renminbi y el yen se depreciaron respecto al dólar. En el futuro, los fondos globales siguen apostando por el mercado financiero estadounidense, y la tendencia de compra de activos denominados en dólares continúa.
Con ello, el oro, que recibe fondos de refugio en todo el mundo, cayó un 3.41% en el mes, registrando la mayor caída mensual en 14 meses. A medida que se avanza hacia la era post-pandemia, la liquidez se está volviendo cada vez más abundante, y la aversión al riesgo de los fondos globales está aumentando. Los activos de renta variable, así como las criptomonedas representadas por el BTC son los beneficiarios de este aumento.
Activos criptográficos: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, la temporada de altcoins puede comenzar en cualquier momento.
En noviembre, el BTC comenzó en 70,198.02 dólares y cerró en 96,465.42 dólares, con un aumento del 37.42%, un rango de fluctuación del 47.12%, y un volumen de operaciones que se amplió efectivamente.
Después de regresar en noviembre a la 'media móvil de 200 días' y cruzar la 'línea de tendencia a la baja', este mes el BTC continuó logrando avances significativos en sus indicadores técnicos, rompiendo de una vez la presión de la 'zona de consolidación de nuevos máximos' que había estado atrapada durante 8 meses, y, tras 4 meses, volvió a tocar la 'línea de tendencia ascendente'.
Tendencia del precio del BTC en el gráfico diario
En el gráfico mensual, el BTC ha logrado tres meses de aumentos consecutivos y un volumen que sigue aumentando moderadamente, mostrando una buena tendencia al alza.
Tendencia del precio del BTC en el gráfico mensual
En informes anteriores, hemos enfatizado que en el período de marzo a octubre de este año, más del 30% del BTC en la zona de consolidación de nuevos máximos ha experimentado un cambio de dirección; este reajuste hacia arriba ha ocurrido repetidamente en ciclos anteriores, convirtiéndose en un soporte estructural interno para futuros aumentos de precio.
Sin embargo, el rompimiento final del precio requiere un impulso de condiciones externas.
El mayor evento global en noviembre fue la reelección de Trump como presidente de EE. UU., y su entusiasmo previo por las criptomonedas, así como sus 'promesas' durante la campaña, se convirtieron en el catalizador emocional para que el BTC superara la 'zona de consolidación de nuevos máximos' que había estado estancada durante ocho meses.
¿Es sostenible el 'mercado de Trump' para el BTC? EMC Labs cree que, ya sea la propuesta del año pasado de la (Ley de Innovación y Tecnología Financiera del siglo XXI), la (Propuesta de Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.) de este año, o incluso la reciente aprobación de la (Ley de Derechos de Bitcoin) por la Cámara de Representantes de Pensilvania, todas indican que la adopción de las criptomonedas en EE. UU. está pasando gradualmente de 'permitir' a 'promover', con el objetivo de obtener el control de los activos criptográficos y la industria de blockchain (blockchain pública, infraestructura y proyectos de aplicaciones descentralizadas) a través de leyes y estrategias nacionales, asegurando que EE. UU. obtenga una ventaja dominante en esta nueva pista emergente.
Por lo tanto, es previsible que el apoyo de las políticas estadounidenses en los próximos años y la adopción de las criptomonedas por parte de instituciones tradicionales, incluyendo instituciones financieras y empresas que cotizan en bolsa, continúen aumentando. En ningún momento de la historia anterior, la industria de blockchain y los activos criptográficos han recibido tal nivel de aceptación y adopción.
La liquidez fluye enormemente: dos canales resuenan y crean un récord histórico.
La entrada continua de fondos es el soporte material del mercado alcista.
En noviembre, el flujo combinado de BTC Spot ETF y de grandes canales de stablecoins alcanzó los 25.9 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de entrada de fondos en un solo mes. De este total, el canal ETF representó 5.4 mil millones, y el canal de stablecoins 19.5 mil millones. En noviembre, el volumen de entrada de fondos del ETF superó el de los dos meses anteriores, convirtiéndose en el mes de mayor entrada.
Estadísticas mensuales del flujo de fondos en el mercado cripto
Desde octubre, con la cercanía de las elecciones en EE. UU., el primer canal de fondos que se activó fue el de los ETF. Este canal de fondos comenzó a aumentar su volumen de entrada desde septiembre, con 1.2 mil millones, 5.4 mil millones y 6.4 mil millones entrando en los meses de septiembre a noviembre, respectivamente. Hemos enfatizado anteriormente que los fondos del canal ETF, con voluntad independiente, comenzarán a dominar el movimiento de precios del BTC. Esto se ha reflejado plenamente en la reciente actividad del mercado.
En comparación con el 'hermano mayor' que lleva la carga, los fondos de los canales de stablecoins parecen un poco rezagados. Después de entrar en noviembre, solo comenzaron a mostrar un aumento significativo en el volumen de entradas junto con el continuo aumento del precio del BTC. Sin embargo, el volumen total de entradas de fondos de stablecoins alcanzó los 19.5 mil millones de dólares en todo el mes, superando ampliamente el volumen de fondos de los canales ETF.
Estadísticas diarias del flujo de fondos en el mercado cripto
El día que el BTC intentó superar la marca de 100,000 dólares el 22 de noviembre, los fondos en el mercado comenzaron a activarse en ETH, logrando un aumento del 9.31% ese día. En noviembre, el aumento acumulado del ETH alcanzó el 47.05%, superando al BTC, y el mercado parece estar abriendo la temporada de altcoins.
EMC Labs considera que, después de que el BTC supere la marca de 100,000 dólares, la temporada de altcoins se abrirá gradualmente. Una vez abierta la temporada de altcoins, el mercado mostrará progresivamente: 1. El ETH superará su máximo histórico; 2. El mercado se incrementará en general; 3. Las tendencias del mercado principal serán gradualmente identificadas.
Lucha entre grandes y pequeños: la liquidez genera la segunda ola de ventas.
El ciclo es un juego de recopilación y distribución de fondos que se lleva a cabo en un rango temporal por parte de grandes y pequeños poseedores.
Los grandes poseedores recogen fondos durante los períodos de descenso, consolidación y recuperación, mientras que en los períodos de aumento y transición llevan a cabo ventas continuas, hasta que la liquidez no pueda absorber la presión de venta y el mercado experimente una reversión.
Desde el inicio de este ciclo en enero de 2024, los grandes poseedores iniciaron la primera oleada de ventas masivas, y después de que el mercado entrara en consolidación en marzo, volvieron a acumular posiciones. Con la restauración de la liquidez en noviembre, los precios alcanzaron nuevos máximos, y los grandes poseedores han iniciado la segunda oleada de ventas, que también es la última gran venta de este ciclo.
Historia de ventas de grandes poseedores de BTC durante los últimos 15 años
Hasta finales de septiembre, los grandes poseedores mantenían 14.22 millones de unidades, y para finales de noviembre, la venta de posiciones alcanzó las 13.69 millones de unidades, lo que resultó en un 'volumen de venta' de 530,000 unidades en dos meses.
En el período alcista, el motivo de las ventas de los grandes poseedores es el aumento de precios impulsado por la liquidez, mientras que el aumento de precios también es un proceso de autovalidación del mercado, lo que atraerá más flujos de fondos.
La segunda ola de ventas de los grandes poseedores apenas ha tenido lugar durante 2 meses, y con el aumento continuo de la liquidez, se espera que continúe en la primera mitad de 2025.
Conclusión
En noviembre, el ciclo volvió a mostrar su poderosa capacidad de ajuste del mercado.
EMC Labs sostiene que la razón fundamental del aumento de precios del BTC y de todo el mercado cripto radica en que, sobre la base de una estructura interna organizada, la continua reducción de tasas por parte de las principales economías globales y el notable aumento de la aversión al riesgo de los inversores son causas fundamentales. Además, la mejora significativa en la adopción y las expectativas sobre políticas nacionales de EE. UU. también proporcionan un gran impulso emocional y material.
Creemos que estos factores externos continuarán proporcionando apoyo a la energía del mercado cripto en el próximo año. Por lo tanto, después de reanudar el mercado alcista de criptomonedas, este continuará ascendiendo, aunque habrá altibajos en el camino, pero la segunda mitad del período alcista está destinada a ofrecer mayores retornos a los inversores a largo plazo.
EMC Labs (Laboratorio EMC) fue creado en abril de 2023 por inversores en activos criptográficos y científicos de datos. Se centra en la investigación de la industria de blockchain y la inversión en el mercado secundario de criptomonedas, con la prospectiva de la industria, la percepción y la minería de datos como su principal ventaja competitiva, y se dedica a participar en la próspera industria de blockchain mediante la investigación y la inversión, promoviendo que la blockchain y los activos criptográficos traigan bienestar a la humanidad.
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