Artículo reimpreso de: Odaily Daily Planet
Autor: Nan Zhi;
Editor: Hao Fangzhou
En el artículo anterior (Revisando los datos del mercado de los últimos 4 años, ¿en qué etapa de un mercado alcista estamos?)(https://www.odaily.news/p/5200121.html), basamos nuestros hallazgos en los datos del mercado y la tendencia desde 2020, encontrando que las tarifas, el volumen de compra activa y el volumen total de transacciones son indicadores adelantados efectivos, pero estos tres indicadores han dado dos conclusiones diametralmente opuestas, las tarifas indican que el mercado acaba de entrar en una fase de FOMO leve desde un período de calma, pero el volumen de compra activa y el volumen total de transacciones ya han alcanzado máximos históricos, indicando un posible máximo de fase.
El autor considera que la divergencia de las conclusiones del indicador se debe principalmente al auge del ETF de Bitcoin al contado y a la acumulación de monedas al estilo MicroStrategy, donde el capital que fluye fuera del "tradicional criptomundo" impulsa el precio de Bitcoin y el volumen de transacciones en aumento. Por otro lado, su negociación está aislada de CEX como Binance y la forma de apalancamiento es completamente diferente, lo que provoca un desacoplamiento entre tarifas y precios.
Por lo tanto, Odaily Daily Planet tiene como objetivo explorar en qué etapa de un mercado alcista realmente estamos a través de otros indicadores más universales, intuitivos y de larga data.
Puntaje MVRV-Z
MVRV (relación entre capitalización de mercado y valor realizado) es un algoritmo utilizado para evaluar si el mercado está sobrevalorado o subvaluado, comparando la capitalización de mercado actual de Bitcoin con su valor realizado.
La capitalización de mercado se refiere a la capitalización de mercado en circulación, mientras que el valor realizado se refiere a la suma del último precio de movimiento de cada Bitcoin, por ejemplo, si hace tres años hubo 100,000 Bitcoins que se transfirieron por última vez a un precio de 65000 dólares, se contabiliza como 100,000 × 65000, y así sucesivamente para calcular el valor total, y usando capitalización de mercado ÷ valor realizado se obtiene MVRV.
El algoritmo del puntaje MVRV-Z es (capitalización de mercado en circulación - valor realizado) ÷ desviación estándar de la capitalización de mercado, este método excluye el ruido de precios a corto plazo, siendo más adecuado para capturar emociones extremas del mercado.
Según coinglass, el valor actual de MVRV-Z es 3.2, cerca del pico de noviembre de 2021, pero aún lejos de los picos de la primera mitad de 2021 y finales de 2017.
Índice ahr999
El índice ahr999 de Bitcoin es un parámetro propuesto por ahr999 en 2018 para guiar la acumulación de monedas (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html). Según las estadísticas de ahr 999 de ese año, el índice fue inferior a 0.45 el 8.5% del tiempo, definido como el rango de compra; el 46.3% del tiempo estuvo entre 0.45 y 1.2, definido como el rango de inversión regular; y el 29.3% del tiempo estuvo por encima de 1.2, que es el rango de espera para dejar de invertir.
Según coinglass, el valor actual de este indicador es 1.49, relativamente cerca del máximo de 1.75 de marzo de este año, pero aún lejos de los dos picos de 6 y 3.4 de 2021.
PlanB: Bitcoin alcanzará 150,000 dólares en diciembre
PlanB y su modelo Stock-to-Flow (S2F) se consagraron durante el mercado alcista de 2019 a mediados de 2021, debido a su exitosa predicción de que Bitcoin alcanzaría 55,000 dólares a principios de 2021, pero se desvió en la segunda mitad de 2021 y falló completamente en 2022.
Con Bitcoin liderando nuevamente el mercado, PlanB comienza a regresar al mismo. Ayer, PlanB publicó en la plataforma X (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846) que, según sus predicciones sobre el comportamiento de Bitcoin en los próximos años, publicadas a finales de septiembre, BTC ha alcanzado prácticamente los dos primeros objetivos, es decir, subir a 70,000 dólares en octubre y a 100,000 dólares en noviembre (en realidad es 99,800 dólares pero lo suficientemente cerca), el próximo objetivo de BTC es alcanzar 150,000 dólares en diciembre.
Ciclo de reducción de tasas
En el artículo (Resumiendo las reglas de los ciclos de tasas de interés en EE.UU. de 35 años, ¿puede la reducción de tasas en 36 días iniciar la segunda fase alcista de Bitcoin?)(https://www.odaily.news/p/5197591.html), el autor resumió el rendimiento del mercado de valores y el oro durante las cinco reducciones de tasas en EE.UU. en los últimos 35 años, concluyendo que la decisión de reducir tasas no es la causa fundamental del aumento o caída del mercado, y que el impacto de la reducción de tasas en el futuro depende de la situación económica general en ese momento, ya sea que la reducción de tasas se realice para promover el desarrollo económico o si se ve forzada por un evento cisne negro. Desde la perspectiva del mercado de valores, es una lucha entre la resiliencia económica y el precio de la liquidez.
Si se quiere hacer una comparación análoga, el ciclo de reducción de tasas más cercano a 1989, cuando EE.UU. experimentó un período de expansión de siete años, enfrentó presiones inflacionarias altas en 88-89, utilizando tasas de interés extremadamente altas para abordar la inflación, alcanzando un máximo cercano al 10%. Después de esto, EE.UU. comenzó un ciclo de reducción de tasas durante tres años, bajando del 9.75% del 24 de febrero de 1989 al 3.00% del 4 de septiembre de 1992.
Según el gráfico de puntos publicado en septiembre (https://xnews.jin10.com/details/148495), se espera que la tasa de interés de la Reserva Federal disminuya del 4.75% actual en aproximadamente un 2% en dos años. ¿Cómo ha sido el comportamiento del mercado después de las reducciones de tasas históricamente? Se puede dividir en dos etapas: 1989 y 1995. Durante los primeros tres años del ciclo de reducción de tasas, el mercado de valores de EE.UU. experimentó una continua volatilidad, deteniendo las reducciones de tasas en 1992 y manteniéndolas durante dos años. Después de un breve aumento preventivo de tasas en 1994, no se realizaron más ajustes significativos en las tasas, lo que llevó a un mercado alcista continuo en EE.UU. Por lo tanto, desde una perspectiva macroeconómica, todavía estamos en una etapa temprana a media.
Otros indicadores clásicos
Índice de miedo y codicia
El índice de codicia de hoy es 76, con una ligera caída desde el máximo, siendo el reciente máximo 94 del 22 de noviembre, cuando el precio de Bitcoin era de 95829 dólares. Este valor de codicia supera los niveles de noviembre de 2021 y marzo de 2024, y está en el mismo nivel que el pico de 95 de febrero de 2021.
Media móvil de 200 semanas
Históricamente, el precio de Bitcoin suele tocar fondo cerca de la media móvil de 200 semanas, mientras que una desviación significativa de esta media indica un posible máximo. En el pico de 2021, el precio de Bitcoin era aproximadamente 4 veces la media de 200 semanas, mientras que actualmente es alrededor del doble (96500:41500), aún en un punto relativamente bajo.
