Escrito por: 0xWeilan
El ciclo económico avanza, impulsando al mercado, que anteriormente estaba lleno de miedo y duda, hacia una nueva fase, con el comercio en un aumento repentino de emociones.
Como predijimos en nuestro informe de octubre (aumento del 10.89% mensual, después de la confusión de las elecciones en EE. UU., BTC podría establecer un nuevo máximo): el mercado de criptomonedas interno se había estabilizado y este mes se encontró con un punto de detonación externo: el 6 de noviembre, cuando concluyeron las elecciones presidenciales de EE. UU., el candidato republicano Trump, que tiene una actitud favorable hacia Crypto, ganó, y el precio de BTC siguió alcanzando nuevos máximos, acercándose a los 100,000 dólares.
La concreción de este gran evento anual ha permitido que los traders de diversos mercados salgan gradualmente del caos y la incertidumbre, volviendo a un ritmo comercial establecido, y las acciones estadounidenses han recuperado su rumbo al alza. Las expectativas sobre la "política económica de Trump" se han convertido en un principal punto de negociación, con Tesla, MicroStrategy y otros siendo los activos con mayores aumentos.
BTC, en medio de la tendencia a la baja a finales de octubre, se activó de repente, rompiendo múltiples resistencias técnicas como la "zona de consolidación de nuevos máximos" y la "línea de tendencia ascendente", alcanzando continuamente nuevos máximos históricos, alcanzando un máximo de 99,860 dólares, con un aumento del 37.42% durante todo el mes.
Con el aumento de la actividad comercial, noviembre recibió una afluencia masiva de capital, registrando 25.9 mil millones de dólares de entrada durante todo el mes, convirtiéndose en el mes con la mayor entrada de capital en la historia del mercado de Crypto.
En el contexto del BTC acercándose al umbral de los 100,000 dólares, la continua entrada de capital finalmente provocó un aumento agudo de las Altcoins, representadas por ETH, y un mercado alcista general.
EMC Labs combina juicios multidimensionales y considera que la segunda ola del ciclo "alcista" del mercado de criptomonedas ha comenzado, y que el capital en el mercado fluirá gradualmente hacia las Altcoins, generando un mercado alcista generalizado.
Sin embargo, la alta inflación que podría desencadenar la "política económica de Trump" y el conflicto con el ritmo de recortes de tasas que la Reserva Federal está llevando a cabo se convierten en la mayor incertidumbre. Sin embargo, esta incertidumbre es solo una pequeña discordancia en un gran consenso, insuficiente para cambiar la tendencia del funcionamiento del mercado.
Finanzas macroeconómicas: Política económica de Trump
La "política económica de Trump" incluye principalmente recortes de impuestos y desregulación, políticas comerciales proteccionistas, independencia energética y apoyo a las energías tradicionales, expansión fiscal y riesgos de deuda, políticas de inmigración y mano de obra, gestión política y de deuda, entre otros.
Estas políticas económicas guiadas por el espíritu de "América Primero" representarán un gran desafío para el actual orden comercial y financiero global, desencadenando conflictos y caos difíciles de prever. Incluso dentro de EE. UU., el crecimiento económico, los inmigrantes ilegales y el sistema financiero podrían generar aparentes contradicciones irreconciliables.
La repatriación de inmigrantes ilegales y el aumento de aranceles podrían elevar la inflación, mientras que la tasa de interés federal sigue en niveles altos, lo que podría obstaculizar una posible caída de la inflación. Sin bajadas de intereses, la expansión fiscal del gobierno sin duda enfrentará mayores dificultades, y la elevada carga de la deuda hará que el gobierno de EE. UU. esté más sobrecargado.
La Reserva Federal de EE. UU., en medio del proceso de reducción de tasas y balance, también enfrenta dificultades. En noviembre, el CPI de EE. UU. mostró un rebote previsto, mientras que los datos de empleo y la situación económica siguen siendo buenos, lo que significa que la necesidad de un recorte de tasas ha disminuido significativamente. Aunque el gráfico de puntos y las actas de la reunión de la Reserva Federal indican que un recorte de 25 puntos básicos en diciembre sigue siendo probable, el proceso de recortes para 2025 probablemente se ralentizará.
Powell espera mantener el profesionalismo, preservar la estabilidad económica y un nivel de inflación normalizado. Pero Trump está decidido a cumplir sus promesas de campaña a través de reformas y conflictos: recortar impuestos corporativos y aumentar aranceles a las importaciones, ofreciendo más empleos locales. Las posiciones de ambos son prácticamente irreconciliables, y sus contradicciones ya son evidentes.
A pesar de la gran incertidumbre, los traders de diversos mercados ya se han alineado y han tomado decisiones: apostar por la economía estadounidense, el resultado más optimista es "alta inflación, alto crecimiento".
En noviembre, el Nasdaq, el Dow Jones y el S&P 500 registraron aumentos del 6.21%, 7.54% y 5.74%, respectivamente, mientras que el RUT2000, que representa a las pequeñas empresas, registró un aumento del 11.01% y alcanzó un máximo histórico.
En el ámbito de la deuda estadounidense, al final del mes, los rendimientos a largo y corto plazo se situaron en 4.177% y 4.160%, registrando una ligera disminución, lo que indica que el riesgo de baja en la deuda estadounidense ha disminuido temporalmente.
El índice del dólar continúa subiendo, cerrando en 105.74 en noviembre, un aumento del 1.02% respecto al mes anterior, mientras que el euro, el yuan y el yen se devaluaron frente al dólar. En el futuro, el capital global tiene una perspectiva positiva sobre el mercado financiero estadounidense, y la tendencia de compra de activos denominados en dólares continúa.
Correspondientemente, el oro, que recibe fondos de refugio global, cayó un 3.41% durante el mes, registrando la mayor caída mensual en 14 meses. A medida que se avanza hacia la salida de la era posterior a la pandemia, la liquidez se está desbordando y la aversión al riesgo del capital global está en aumento. Los activos de capital, así como Crypto, representado por BTC, son los principales beneficiarios de este aumento.
Activos criptográficos: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, la temporada de Altcoins puede comenzar en cualquier momento.
En noviembre, BTC comenzó en 70,198.02 dólares y cerró en 96,465.42 dólares, con un aumento del 37.42% y una amplitud del 47.12%, y el volumen de operaciones se amplió significativamente.
Después de que BTC regresara a la "media móvil de 200 días" y rompiera la "línea de tendencia descendente" en noviembre, este mes BTC continúa logrando importantes avances en los indicadores técnicos, rompiendo de una vez la resistencia en la parte superior de la "zona de consolidación de nuevos máximos" que había estado atrapada durante ocho meses, y, tras cuatro meses, nuevamente pisa la "línea de tendencia ascendente".
Tendencia de precios de BTC en el gráfico diario.
En el gráfico mensual, BTC ha logrado tres meses consecutivos de aumento con un volumen que sigue ampliándose moderadamente, mostrando una tendencia alcista saludable.
Tendencia de precios de BTC en el gráfico mensual.
En informes anteriores, hemos enfatizado varias veces que desde marzo hasta octubre de este año, más del 30% de BTC ha experimentado transferencia de direcciones en la zona de máximos históricos. Este reajuste hacia arriba ha ocurrido repetidamente en ciclos anteriores, convirtiéndose en un soporte estructural interno para futuros aumentos de precios.
El último impulso del precio requerirá condiciones externas que lo catalicen.
El mayor evento global en noviembre fue la reelección de Trump como presidente de EE. UU., y su anterior entusiasmo por Crypto, así como las "promesas" hechas durante la campaña, se convirtieron en el catalizador emocional que permitió a BTC romper la "zona de consolidación de nuevos máximos" que había permanecido durante ocho meses.
¿Es sostenible el "mercado de Trump" para BTC? EMC Labs considera que, ya sea la propuesta del año pasado (Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del siglo XXI), la de este año (Borrador de Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU.) o incluso la reciente aprobación en la Cámara de Representantes de Pensilvania de la (Ley de Derechos de Bitcoin), todos indican que la adopción de Crypto en EE. UU. está pasando gradualmente de "permitir" a "promover", con el objetivo de obtener el control sobre los activos criptográficos y la industria blockchain (cadenas públicas, infraestructura y proyectos de aplicaciones descentralizadas) a través de leyes y estrategias nacionales, asegurando así que EE. UU. obtenga una ventaja dominante en esta nueva pista emergente.
Por lo tanto, se puede prever que el apoyo de las políticas de EE. UU. en los próximos años, junto con la adopción de Crypto por parte de instituciones tradicionales, incluidas instituciones financieras y empresas cotizadas, continuará aumentando. En ningún momento de la historia, la industria blockchain y los activos criptográficos han recibido una aceptación y adopción tan intensa.
Liquidez desbordante: resonancia de dos canales establece un récord histórico.
La entrada continua de capital es el soporte material de un mercado alcista.
En noviembre, el canal de ETF de BTC y el canal de stablecoins registraron un total de 25.9 mil millones de dólares, estableciendo un récord de entrada de capital mensual. De este total, el canal de ETF fue de 5.4 mil millones y el de stablecoins de 19.5 mil millones. En noviembre, la entrada de capital en ETFs superó el total de febrero, convirtiéndose en el mes de mayor entrada.
Estadísticas mensuales del flujo de capital en el mercado de criptomonedas.
Desde octubre, a medida que las elecciones en EE. UU. se acercaban a su fin, el primer canal que se activó fue el de los ETFs. Este canal ha visto un aumento gradual desde septiembre, con entradas de 1.2 mil millones, 5.4 mil millones y 6.4 mil millones en septiembre, octubre y noviembre, respectivamente. Hemos enfatizado anteriormente que los flujos en el canal de ETFs poseen una voluntad independiente que gradualmente controlará la tendencia de precios de BTC. Esto se ha reflejado claramente en la reciente dinámica del mercado.
En comparación con el "hermano mayor" que asume la carga, el capital en el canal de stablecoins parece un poco rezagado. Después de entrar en noviembre, con el precio de BTC rompiendo constantemente, comenzó a mostrar un flujo creciente. Sin embargo, el capital en el canal de stablecoins durante todo el mes alcanzó los 19.5 mil millones de dólares, superando con creces al capital en el canal de ETF.
Estadísticas diarias del flujo de capital en el mercado de criptomonedas.
El 22 de noviembre, cuando BTC alcanzó el umbral de los 100,000 dólares, se activó el capital en el mercado que comenzó a fluir hacia ETH, y el aumento del día alcanzó el 9.31%. En noviembre, el aumento acumulado de ETH alcanzó el 47.05%, superando a BTC, y el mercado parece estar abriendo la temporada de Altcoins.
EMC Labs considera que, tras el eventual rompimiento de BTC del umbral de los 100,000 dólares, la temporada de Altcoins se abrirá gradualmente. Una vez que la temporada de Altcoins se abra, el mercado comenzará a mostrar: 1. ETH superará su máximo histórico; 2. el mercado tendrá un aumento general; 3. las tendencias de mercado principales serán cada vez más identificables.
Juego de largo y corto: la liquidez genera la segunda ola de ventas.
El ciclo es un juego de recolección y distribución de capital entre grandes y pequeños poseedores en un rango temporal y espacial.
Los grandes poseedores recogen posiciones durante los periodos de descenso, consolidación y recuperación, mientras que realizan ventas continuas en los periodos de ascenso y conversión, hasta que la liquidez no puede absorber la presión de venta, y el mercado experimenta una reversión.
Desde enero de este ciclo, los grandes poseedores han iniciado la primera ola de ventas masivas, después de lo cual el mercado entró en un periodo de consolidación en marzo y volvió a acumular posiciones. En noviembre, con la recuperación de la liquidez y los precios alcanzando nuevos máximos, los grandes poseedores han iniciado la segunda ola de ventas, la cual es también la última ola de ventas masivas de este ciclo.
Historia de ventas de grandes poseedores de BTC en 15 años.
Hasta finales de septiembre, los grandes poseedores tenían 14.22 millones de BTC, y hasta finales de noviembre, las ventas de su tenencia alcanzaron 13.69 millones de BTC, con un total de "ventas" de 530,000 BTC en dos meses.
En la fase de ascenso, el motivo de las ventas por parte de los grandes poseedores es el aumento de precios impulsado por la liquidez, y el aumento de precios también es un proceso de auto-confirmación del mercado, que provocará más entradas de capital.
La segunda venta de grandes poseedores acaba de realizarse durante 2 meses, y con el continuo aumento de la liquidez, se espera que continúe durante la primera mitad de 2025.
Conclusión
En noviembre, el ciclo volvió a mostrar su poderosa capacidad de ajuste del mercado.
EMC Labs considera que la razón fundamental del aumento en el precio de BTC y de todo el mercado de criptomonedas radica en que, sobre la base de una estructura interna organizada, la continua reducción de tasas de interés por parte de las principales economías del mundo y el notable aumento de la aversión al riesgo de los inversores son factores clave. Además, el aumento drástico en la adopción y las expectativas de políticas nacionales de EE. UU. también proporcionan un gran impulso emocional y material.
Creemos que estos factores externos seguirán proporcionando impulso al mercado de criptomonedas durante el próximo año. Por lo tanto, el reinicio de un mercado alcista de criptomonedas continuará en ascenso, encontrando obstáculos en el camino, pero la segunda mitad de la fase ascendente está destinada a ofrecer mayores retornos a los inversores a largo plazo.
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EMC Labs (Laboratorio de Innovación) fue fundado en abril de 2023 por inversores en activos criptográficos y científicos de datos. Se centra en la investigación de la industria blockchain y la inversión en el mercado secundario de Crypto, con la prospección industrial, la percepción y la minería de datos como su principal ventaja competitiva, comprometido a participar en el floreciente desarrollo de la industria blockchain a través de la investigación y la inversión, promoviendo que la blockchain y los activos criptográficos traigan bienestar a la humanidad.
