La Reserva Federal ha emitido una clara “sugerencia” de que habrá una baja de tasas en diciembre.
El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo el lunes en un seminario del banco central que prefiere bajar las tasas en la reunión de diciembre, ya que la política monetaria sigue siendo lo suficientemente restrictiva como para seguir ejerciendo presión a la baja sobre la inflación.
1、Waller fue el funcionario de la Reserva Federal que lideró esta semana, y es una figura clave en la estrategia de respuesta de la Reserva Federal a la inflación. Su discurso parece haber sido un calentamiento para el presidente de la Reserva Federal, Powell. Sin el consentimiento de Powell, es difícil imaginar que Waller se arriesgaría a hacer un “aviso” tan claro.
2、Sin embargo, Waller también se dejó una salida. Dijo que si los datos de inflación (de hoy hasta la reunión de diciembre) sorprenden al alza, eso apoyará mantener las tasas sin cambios. Los datos de “inflación” a los que se refiere Waller son el IPC de noviembre de EE.UU. que se publicará el 11 de diciembre, mientras que la Reserva Federal dará a conocer su decisión sobre las tasas de diciembre a las 03:00 del 19 de diciembre, hora de Pekín.
* Esta frase suena normal, pero al pensarlo, parece que algo no está bien: los datos de empleo no agrícola que se publicarán esta semana, y Waller está enfocando su atención en la inflación, lo que probablemente indica que los datos no agrícolas de noviembre que se publicarán este viernes no afectarán la decisión de la Reserva Federal en diciembre. En otras palabras, la Reserva Federal puede considerar que los datos no agrícolas de noviembre no serán lo “suficientemente fuertes” como para impedir la reducción de tasas.
3、Waller también comentó que se espera que continúe bajando las tasas de interés el próximo año, hasta que nos acerquemos a una configuración de tasa de política más neutral, pero el ritmo y la magnitud de la caída aún están por determinarse.
Por el momento, la agenda económica de Trump no ha alterado los planes de la Reserva Federal para bajar las tasas; la Reserva Federal sigue actuando a su propio ritmo. Como hemos mencionado varias veces en (Estrategia del Mercado Global), las políticas de Trump comenzarán a tomar forma en la segunda mitad del próximo año, y la mayoría de los ajustes de políticas entrarán en vigor en 2026. La Reserva Federal no tiene necesidad de alterar su ritmo por cosas que aún no han ocurrido. Desde que comenzó a bajar las tasas, la Reserva Federal entendió que este proceso no sería un camino sin obstáculos.
Ese mismo día, otros dos funcionarios de la Reserva Federal también hicieron declaraciones.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, que siempre se ha mantenido neutral, también se alineó. Afirmó que, a medida que la presión inflacionaria continúa disminuyendo, la Reserva Federal podría seguir bajando las tasas durante un tiempo. Lo que él se refiere como “un tiempo” incluye al menos diciembre.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Bostic, dijo el lunes en una entrevista con periodistas que tiene una actitud abierta sobre si habrá otra baja de tasas en diciembre, y que los próximos datos de empleo son muy importantes para tomar esta decisión. No asistiré a esta reunión con una sensación preconcebida.
Sin embargo, Bostic también publicó un artículo el lunes que sugiere que sigue apoyando la reducción de tasas. En el artículo, se afirma que su juicio fundamental sigue siendo que la tasa de inflación continuará disminuyendo hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, aunque la magnitud y la rapidez con la que se deben reducir las tasas para asegurar que se alcance este objetivo, al mismo tiempo que se evita causar daño innecesario al mercado laboral, sigue siendo una cuestión pendiente.
