Bernstein ve un "fuerte repunte del interés" en Ethereum, dados sus sólidos fundamentos, al tiempo que señala que la criptomoneda ha tenido un rendimiento significativamente inferior en lo que va del año.
Desde principios de año hasta ahora, Ethereum ha aumentado aproximadamente un 59% en comparación con el aumento de Bitcoin del 124%.
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Sin embargo, el desempeño reciente de Ethereum es prometedor. En los últimos 30 días, Ethereum ha subido un 46%, superando la ganancia del 41% de Bitcoin, lo que indica el potencial de que Ethereum vuelva al alza.
Los factores clave que impulsan este optimismo incluyen una fuerte dinámica de apuestas, tarifas de transacción fijas y un creciente interés institucional, particularmente a través de ETF.
Los analistas de Bernstein señalan que, si bien Ethereum enfrenta la competencia de redes más rápidas como Solana y experimentos de usuarios individuales en soluciones de Capa 2, la dinámica subyacente de oferta y demanda sigue siendo favorable.
Actualmente, el 28% del suministro de Ethereum está vinculado a contratos de participación, lo que genera un rendimiento anual del 3%. Otro 10% está vinculado a préstamos o a cadenas de segundo piso. Además, aproximadamente el 60% del suministro de Ethereum no se ha comercializado en más de un año, lo que implica un fuerte compromiso por parte de los inversores.
El interés institucional también ha aumentado, y las entradas de ETF de Ethereum se han acelerado significativamente. Los activos totales bajo gestión ascienden ahora a 11.000 millones de dólares, y en las últimas semanas se han visto entradas netas que reflejan la tendencia de salidas de los ETF de Grayscale.
Bernstein ve potencial para un mayor impulso, particularmente si la aprobación regulatoria permite a los administradores de activos incorporar los rendimientos de Ethereum en los ETF, lo que podría aumentar los rendimientos al 4-5% a medida que aumenta la actividad de blockchain.
El modelo de escalabilidad de Ethereum, basado en cadenas de Capa 2, ha aumentado drásticamente la actividad de la cadena de bloques, con transacciones diarias en soluciones de Capa 2 que superan los 15 millones de transacciones, en comparación con 1 millón de transacciones en la capa base de Ethereum.
Ethereum posee una participación del 63% del valor total bloqueado en blockchains, lo que indica un alto nivel de confianza para las grandes ballenas minoristas y los usuarios institucionales.
