Autor: goodalexander
Traducido por: 深潮TechFlow
¿Por qué XRP causa "cortocircuito" en las mentes de las personas?
En el campo de las criptomonedas, la existencia de XRP ha desafiado muchos relatos tradicionales, especialmente las opiniones predominantes sobre capitalistas de riesgo (VC) y el valor de los protocolos.
La perspectiva inicial sostenía que "los capitalistas de riesgo siempre tienden a vender, por lo que elegir monedas meme es una estrategia para resistir a los capitalistas de riesgo". Sin embargo, esta visión está siendo gradualmente refutada. De hecho, lo que realmente puede resistir a los capitalistas de riesgo no son las monedas meme, sino aquellos protocolos con flujo de caja estable y acuerdos a largo plazo basados en EE. UU. (a menudo llamados "monedas dinosaurio" o Dino coins).
En primer lugar, Hyperliquid demuestra cómo las startups impulsadas por flujo de caja pueden lograr el éxito a través de la distribución comunitaria. Jeff inicialmente apoyó este proyecto con su propio capital de trading, demostrando que es posible establecer un modelo de distribución orientado a la comunidad sin depender del apoyo de capitalistas de riesgo.
En segundo lugar, XRP indica que las ballenas de criptomonedas están más preocupadas por la fiabilidad del protocolo, y esta fiabilidad está estrechamente relacionada con el tiempo de existencia del protocolo. El caso de XRP desafía las suposiciones centrales de los capitalistas de riesgo, y los siguientes puntos son especialmente inaceptables para ellos:
Sin exposición a capitales de riesgo: XRP ha recibido prácticamente ninguna inversión de capitalistas de riesgo, por lo que no pueden beneficiarse de ello.
Falta de tecnología de contratos inteligentes: XRP no depende de contratos inteligentes, lo que va en contra de la lógica tecnológica en la que invierten la mayoría de los capitalistas de riesgo.
La contradicción entre la cantidad de usuarios y el valor: XRP solo tiene 20,000 billeteras activas enviando dinero, pero tiene un valor de mercado de hasta 180,000 millones de dólares, lo que es completamente opuesto a la visión tradicional de que "el valor del protocolo necesita el apoyo de muchos usuarios".
Enfoque en el envío de transacciones: la función principal de XRP es enviar transacciones, y la eficiencia de esta única función hace que otros protocolos multifuncionales parezcan inferiores.
El evento "vela mágica" de XRP/SOL y la advertencia regulatoria
El evento "vela mágica" de XRP/SOL (es decir, el repentino aumento de precios) ocurrió al mismo tiempo que surgieron eventos de explotación humana, trata de personas y suicidios fallidos durante la transmisión en vivo de Pump.fun. Estos eventos han llevado a las personas a reflexionar: cuando un protocolo tiene muchos usuarios pero carece de mecanismos de revisión, puede provocar consecuencias extremadamente negativas, incluyendo el fomento de actividades ilegales y el agravamiento de problemas sociales. Esta situación finalmente atraerá la atención de los reguladores o las fuerzas del orden.
Esto plantea otra característica controvertida de XRP: las líneas de confianza (Trust Lines). Las líneas de confianza exigen que los usuarios establezcan activamente una relación de confianza antes de aceptar un determinado token. Esto significa que los usuarios no pueden enviar "tokens racistas" u otros tokens no deseados a cualquier dirección. Aunque este diseño ha sido criticado como una experiencia de usuario (UX) "de alta fricción", efectivamente bloquea el uso de baja calidad mientras satisface las necesidades de usuarios de alta calidad (como los bancos). A medida que el mercado comienza a reconocer los problemas que pueden surgir sin estas garantías de seguridad, este mecanismo está siendo aceptado cada vez más.
Bitcoin (BTC) tiene casi ninguna aplicación en tales escenarios, pero su rendimiento aún supera significativamente al de Ethereum (ETH), incluso cuando este último afirma poder "impulsar Web3". Esta es la fase inicial del cambio de mercado, pero el evento en vivo de SOL ha permitido que las personas comprendan realmente cómo es la "adopción masiva más allá de la compra" y reconocer la importancia de la conformidad.
Otro cambio importante es que, desde la elección de Trump, el régimen de aplicación agresiva ha llegado prácticamente a su fin. Esto ha transformado a los protocolos basados en EE. UU. de estar en riesgo de supervivencia a estar en un estado protegido por la "marina". Cualquier intento de censurar las acciones de Ripple Labs podría enfrentar una fuerte oposición del gobierno de EE. UU.
El mayor riesgo que enfrentó XRP fue que el gobierno de EE. UU. podría acusar su lista única de nodos (UNL) de violaciones de transmisión de fondos y imponer sanciones de OFAC, mientras que la SEC podría demandar a cada validador para forzarlos a cumplir. Sin embargo, con el cambio en el entorno regulatorio, estos riesgos se han ido transformando en ventajas para XRP.
Protocolos con riesgos similares (como Cardano y XLM) han tomado acciones más proactivas. Hoy en día, el entorno regulatorio de EE. UU. los ve como herramientas importantes para resistir la censura.
Además, la posición especial de EE. UU. en el sistema financiero global también ha influido en esta tendencia. EE. UU. es uno de los centros de efectivo anónimo del mundo, ya que otros países tienen dificultades para hacer cumplir los requisitos de informes a las instituciones financieras estadounidenses. Tether puede verse como una extensión en cadena de esta lógica: un fondo de reserva de efectivo semi-conforme de hasta 135,000 millones de dólares. Mientras estos activos estén denominados en dólares, al gobierno de EE. UU. no le importarán los requisitos de informes de otros países. Esta también es la razón detrás del cierre de Tether en Europa.
Estados Unidos espera reforzar el dominio global del dólar a través de la innovación financiera en el campo de las criptomonedas. Por lo tanto, la actividad de desarrollo de XRP ha pasado de ser "marginada" a formar parte de la política del gobierno de EE. UU.
A pesar de que las recientes fluctuaciones de precios de XRP han sido atribuidas en parte al impulso de los minoristas, en realidad, especialmente para las monedas con una larga historia, su tenencia está altamente concentrada. La mayoría de las ballenas en la red no han vendido en el precio actual, a pesar de que la liquidez del mercado les permite hacerlo. Esto indica que todavía tienen confianza en el futuro de XRP, y esa confianza proviene de múltiples factores mencionados anteriormente.
La lógica del mercado nunca se equivoca, nuestra tarea es comprenderla lo mejor posible y aprender de ella.
