Ether, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, podría estar luchando por un segundo acto — y parece que es la presidencia de Donald Trump la que podría encender la mecha.
Ethereum y sus ETFs han aumentado un 49% desde el 5 de noviembre, superando el aumento del 38% de Bitcoin en el mismo período. Los inversores que abandonaron Ethereum a lo largo de 2024 están comenzando a reconsiderar, atraídos por el potencial de regulación que podría finalmente hacer brillar a Ether.
El 2024 de Ethereum no fue bonito. Bitcoin robó el espectáculo con narrativas simples y ETFs en aumento, saltando un 126% para el año.
Solana, una estrella en ascenso en el cripto, atrajo usuarios y capital mientras la oferta de Ethereum continuaba aumentando, planteando preguntas sobre sus promesas deflacionarias. Aún con una ganancia respetable del 59% para el año, Ether se quedó muy atrás del 94% del mercado cripto en general.
El efecto Trump
La regulación es el nombre del juego, y Ethereum tiene más que ganar que Bitcoin. Verás, Ether es una red para finanzas descentralizadas (DeFi), tokenización y contratos inteligentes. Toda esta complejidad exige reglas claras, que estaban ausentes durante los años de Biden.
Mark Connors de Onramp dice que Ethereum sufrió de un “síndrome de hijo del medio” en 2024. Los inversores optaron por el valor comprobado de Bitcoin o la tecnología más nueva de Solana. Connors cree que la presidencia de Trump llevará a Ethereum a una nueva era de descubrimiento de precios.
Zach Pandl de Grayscale Investments está de acuerdo, diciendo que la dependencia de Ethereum en las finanzas tradicionales hace que la claridad regulatoria sea esencial. Las políticas de Trump podrían posicionar a Ether como la columna vertebral de las finanzas globales.
El mercado de stablecoins muestra cuánto podría beneficiarse Ethereum. Tether (USDT), la stablecoin más grande, opera principalmente en Ethereum. Desde las elecciones, la capitalización de mercado de stablecoins ha aumentado un 9.5% a más de $180 mil millones, con USDT subiendo un 10% y USD Coin (USDC) aumentando un 6%.
Expertos como Matt Hougan de Bitwise Asset Management esperan que la legislación sobre stablecoins del Congreso impulse este mercado a más de $1 billón en dos años. Las empresas de Wall Street ya se están posicionando, y muchas están construyendo en Ethereum.
La espada de doble filo
El mayor desafío de Ethereum es la competencia interna. Redes Layer-2 como Arbitrum y Optimism han explotado en popularidad, manejando transacciones que solían ocurrir directamente en Ethereum. Las transacciones Layer-2 han aumentado un 430% desde marzo, mientras que los ingresos por tarifas de Ethereum han caído un 87%.
Estas redes hacen que Ethereum sea más escalable, pero toman una parte de su actividad económica. Max Resnick de Special Mechanisms Group llama a esta estrategia arriesgada, especialmente desde que la reciente actualización “Dencun” de Ethereum convirtió su oferta en inflacionaria.
La anterior actualización “Merge” en 2022 se suponía que reduciría la oferta y atraería inversores, pero esas ganancias ahora están en duda. Resnick argumenta que la hoja de ruta de Ethereum está mal comunicada, dejando a los inversores en la oscuridad.
A pesar de estos problemas, Ethereum sigue siendo el líder en DeFi. Aloja más de $72 mil millones en tokens bloqueados en aplicaciones descentralizadas y $100 mil millones del mercado de stablecoins de $190 mil millones. Pero competidores más baratos y rápidos como Solana están cerrando la brecha.
El token de Solana ha aumentado un 300% en el último año, mientras Ethereum lucha por igualar los recientes máximos de Bitcoin. El creador de Ethereum, Vitalik Buterin, sigue siendo optimista, enfatizando que los desarrolladores de Layer-2 están comprometidos con el ecosistema de Ethereum.
Aún así, Resnick advierte que Ethereum está entrando en una “zona de peligro” y debe escalar rápidamente para mantener su dominio.
El largo camino por delante
Mientras Bitcoin domina el mercado de ETFs, Ethereum está avanzando lentamente. Sus ETFs vieron una modesta entrada de $242 millones en todo 2024 hasta ahora, en comparación con $31 mil millones para Bitcoin. Una encuesta de Harris para Grayscale reveló que casi todos los encuestados conocían Bitcoin, pero solo la mitad estaba al tanto de Ethereum.
Hougan predice que esta brecha se cerrará en 2025. Espera una ola de interés institucional, impulsada por el potencial de crecimiento a largo plazo de Ether. La blockchain de Ethereum de JPMorgan, Onyx, muestra cómo las instituciones ya están utilizando Ethereum para pagos transfronterizos en tiempo real.
A medida que más empresas adopten Ethereum para la tokenización y DeFi, su papel en el sistema financiero podría expandirse dramáticamente.
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