El protocolo de dólar sintético Ethena Labs y la plataforma de tokenización Securitize han presentado una propuesta conjunta para incluir la stablecoin USDtb de Ethena en el Gran Premio de Tokenización de $1 mil millones de Spark. La competencia busca integrar activos del mundo real (RWAs) en las finanzas descentralizadas ofreciendo liquidez a los participantes seleccionados.
Como parte de la propuesta, Ethena ha incluido la introducción de una instalación de intercambio para USDtb y USDe — otra de sus stablecoins. Esta función permitiría al ecosistema Sky gestionar y reasignar entre las dos stablecoins en respuesta a cambios en las tasas de interés o condiciones del mercado.
Se dice que las solicitudes están siendo evaluadas por un panel que incluye a Phoenix Labs y Steakhouse Financial bajo criterios como precios competitivos, liquidez y alineación con los objetivos estratégicos de Spark. Las selecciones finales se determinarán a través de una votación de gobernanza por parte de los tenedores de tokens de Sky.
Ethena afirma contribuir actualmente con casi $120 millones en ingresos anuales al ecosistema Sky, anteriormente MakerDAO.
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Perfil de riesgo alternativo
USDtb, que se lanzará la próxima semana, está respaldado por el Fondo de Liquidez Digital Institucional USD de BlackRock (BUIDL) — su fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU. lanzado en la blockchain de Ethereum en marzo de 2024 y que actualmente tiene más de $533 millones en activos tokenizados.
Capitalización de mercado BUIDL de BlackRock. Fuente: STM
La próxima stablecoin de Ethena ofrecerá un perfil de riesgo diferente en comparación con su dólar sintético existente, USDe, que utiliza estrategias de cobertura derivativas que involucran varias criptomonedas, haciéndola más sensible a las fluctuaciones del mercado.
Ethena Labs ha indicado que integrar UStb podría mejorar el rendimiento de su dólar sintético durante períodos de condiciones de financiamiento débiles. Específicamente, la composición de respaldo de USDe puede ajustarse dinámicamente para potencialmente incorporar USDtb para mitigar riesgos asociados con tasas de financiamiento negativas.
Los datos de CoinGecko indican que el valor de mercado del USDe de Ethena ha superado los 4.3 mil millones de dólares a partir del 29 de noviembre. Según un análisis reciente de CCData, su rendimiento se puede atribuir a “un interés elevado en el ecosistema de Ethena después de su propuesta para activar la participación en los ingresos para los tenedores de tokens de Ethena (ENA).”
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