Wall Street lidera la carga de las acciones globales aprovechando la ola Trump, los mercados alcanzan niveles no vistos desde mayo. Noviembre ha sido un mes fuerte para el índice de acciones globales de MSCI, subiendo un 3.2%. El S&P 500 agregó un 5.1%, impulsado por el optimismo en torno a las políticas de Trump y el auge continuo de la inteligencia artificial (IA). Los futuros sugieren incluso más ganancias a medida que el mercado abre, con un aumento anticipado del 0.3%.
Los mercados europeos y asiáticos están mostrando resultados mixtos. El índice STOXX de Europa apenas mantiene las ganancias mensuales, mientras que Asia continúa hundiéndose bajo el peso de los temores de exportación ligados a los aranceles propuestos por Trump.
Las acciones de EE. UU., sin embargo, están avanzando rápidamente, impulsadas por expectativas de resiliencia económica y promesas de recortes de impuestos y desregulación.
Los aranceles de Trump sacuden el comercio global
Los mercados están reaccionando fuertemente a la promesa de Trump de imponer un arancel del 25% a todas las importaciones de México y Canadá y un arancel del 10% a los bienes de China. Estos aranceles, que comenzarán en enero, han sacudido a las economías asiáticas que dependen del comercio con EE. UU.
El índice bursátil de Indonesia cayó un 5% en noviembre, su peor desempeño desde 2020. Corea del Sur marcó su quinto mes consecutivo de pérdidas, cayendo un 3.9%, convirtiéndose en la racha de pérdidas más larga del país en más de tres años.
Se espera que los aranceles de Trump afecten a Alemania y otras economías exportadoras en la eurozona, añadiendo presión a un mercado europeo ya frágil. Mientras tanto, los inversores estadounidenses se están enfocando cada vez más en las industrias de EE. UU., especialmente en las empresas tecnológicas que se benefician de la revolución de la IA. Nvidia, un importante fabricante de chips, está entre los favoritos para más ganancias.
Christopher Rossbach, Director de Inversiones en J.Stern & Co, señaló la resiliencia de la economía de EE. UU., afirmando: “El empleo es fuerte, la inflación está disminuyendo y las tasas de interés están comenzando a bajar.”
El sentimiento optimista del mercado refleja la creciente confianza en que Wall Street superará a sus pares globales en los próximos meses.
La inestabilidad europea alimenta los movimientos de bonos
Los desafíos económicos de Europa se están acumulando. El euro ha caído más del 3% frente al dólar en noviembre, cotizando a $1.058. Se esperan recortes en las tasas del Banco Central Europeo (BCE) en diciembre, con los comerciantes anticipando una reducción de 25 puntos básicos al 3%. Sin embargo, los comentarios agresivos de la miembro de la junta del BCE, Isabel Schnabel, han reducido la especulación sobre un recorte más profundo de 50 puntos básicos, creando incertidumbre en el mercado.
Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán han caído durante cuatro semanas consecutivas. El rendimiento a 10 años cayó 27 puntos básicos en noviembre al 2.113%, ampliando la brecha con los rendimientos franceses. Los costos de endeudamiento de Francia ahora están apenas por debajo de los de Grecia, con su rendimiento a 10 años en 2.96%.
La turbulencia política está empeorando las cosas, con la coalición del presidente Emmanuel Macron enfrentando amenazas de la líder de extrema derecha Marine Le Pen. La diferencia de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes ha saltado de 48 puntos básicos en junio a 83 puntos básicos esta semana, reflejando la preocupación de los inversores sobre el frágil panorama político de Francia.
Mientras Europa lucha, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. también han caído, bajando al 4.24%, una disminución de 17 puntos básicos esta semana. La nominación de Trump de Scott Bessent, un gerente de fondos de cobertura, como Secretario del Tesoro ha ayudado a calmar los temores sobre la incertidumbre fiscal. Los mercados aún están anticipando un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal el próximo mes, lo que reduciría la tasa de fondos de su rango actual del 4.5%-4.75%. Sin embargo, los funcionarios de la Fed siguen siendo cautelosos sobre los riesgos de inflación relacionados con los aranceles de Trump.
Volatilidad de divisas y materias primas
El yen está mostrando fortaleza, alcanzando su mejor semana en cuatro meses, cotizando a 150.15 por dólar. Los sólidos datos de inflación de Tokio están impulsando la especulación de que el Banco de Japón finalmente podría aumentar las tasas de interés. Mientras tanto, el dólar ha caído frente a principales pares, perdiendo un 1.5% esta semana, pero los analistas esperan que la volatilidad de la moneda continúe a medida que los mercados evalúan las políticas de Trump y los movimientos de los bancos centrales globales.
Las materias primas también están en cambio. El petróleo crudo Brent se cotiza a $72.13 por barril, bajando un 0.4% en el día y más del 3% esta semana. Un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Hezbolá ha aliviado los temores de interrupciones en el suministro, llevando los precios a la baja. El oro siguió una tendencia similar, cayendo un 0.5% a $2,655 la onza a medida que el apetito por el riesgo regresó a los mercados globales.
Las perspectivas de Europa siguen nubladas por desafíos políticos y económicos. El gobierno de Francia lucha por implementar aumentos de impuestos y recortes presupuestarios en medio de amenazas de Le Pen para desmantelar la coalición de Macron. Los inversores se están preparando para más volatilidad a medida que el BCE prepara su próximo movimiento. En EE. UU., Wall Street parece estar listo para extender su ventaja, con datos económicos sólidos y un optimismo impulsado por la IA manteniendo a los comerciantes optimistas.
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